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4目 录CONTENTS 中 泰 证 券 研 究 所专 业 领 先 深 度 诚 信01.社区的内源性矛盾I. 内容 变现 （ 广告 ， 电 商 ， 游 戏 ） 的 局限性II. 用 户 增 长 及破圈的 讨论III.垂直 类 社区内容的流失02.社区的本 质 与价 值I. 内容 变现 的前世今生II. 内容社区的形成及内容生 产 要素III.内容社区的商 业 化可能性5目 录 CONTENTS CONTENTS 中 泰 所 领 先 深 度 1 社区的内源性矛盾用 户 增 长 及破圈的 讨论I. 内容 变现 （ 广告 ， 电 商 ， 游 戏 ） 的局限性II. III.垂直 类 社区内容的流失6ROI拆解 ： 提升生命周期 &ARPU， 降低 单 个用 户获 客成本&Cost资 料来 源 ： 张 俊杰 内容平台 中泰 证 券研究所ROI = LTV - CPA LT （ ARPU - Cost） - CPA CPA CPA提升 LT留存率= （ LT （ ARPU- Cost） - CPA） CPA不同 类 型 产 品需要达到的留存 率 参考 值产 品 次日留存 7日留存 30日留存 对
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