采用财务会计准则第158号当年养老金调整转型及其他综合收益内容的价值相关性【外文翻译】.doc

1、本科毕业论文（设计）外文翻译外文题目VALUERELEVANCEOFPENSIONTRANSITIONADJUSTMENTSANDOTHERCOMPREHENSIVEINCOMECOMPONENTSINTHEADOPTIONYEAROFSFASNO158外文出处REVIEWOFQUANTITATIVEFINANCEANDACCOUNTING外文作者SANTANUMITRAANDMAHMUDHOSSAIN原文VALUERELEVANCEOFPENSIONTRANSITIONADJUSTMENTSANDOTHERCOMPREHENSIVEINCOMECOMPONENTSINTHEADOPTIONY

2、EAROFSFASNO158INTHEPRESENTSTUDY,WEEXAMINETHEVALUERELEVANCEOFPENSIONTRANSITIONADJUSTMENTSANDOTHERCOMPREHENSIVEINCOMEOCICOMPONENTSINTHEINITIALADOPTIONYEAROFSTATEMENTOFFINANCIALACCOUNTINGSTANDARDSFAS158EMPLOYERSACCOUNTINGFORDEFINEDBENEFITPENSIONANDOTHERPOSTRETIREMENTPLANSUSINGASAMPLEOF697STANDARDANDPOO

3、RSDAVISFRIDAYETAL1999GORDONANDJOOS2004OTHERSTUDIESFINDEVIDENCETHATFOOTNOTEDISCLOSUREOFPENSIONANDPOSTRETIREMENTBENEFITOBLIGATIONSAREVALUERELEVANTTOINVESTORSEG,BARTH1991CHOIETAL1997FAIRFIELDANDWHISENANT2001HOWEVER,HIRSTANDHOPKINS1998SHOWTHATPROFESSIONALANALYSTSCOULDDISCOVEREARNINGSMANAGEMENTMOREEASILY

4、WHENEARNINGSCOMPONENTSARECLEARLYREPORTEDINANINCOMESTATEMENTRATHERTHANWHENFURTHERANALYSISISREQUIREDTHEYINDICATEDISCLOSUREVERSUSRECOGNITIONISANIMPORTANTISSUEWITHRESPECTTOTHEVALUATIONIMPLICATIONOFCOMPREHENSIVEINCOMEITEMSHIRSTETAL2004FURTHERDOCUMENTRECOGNITIONRATHERTHANDISCLOSUREOFFAIRESTIMATESISMORELIK

5、ELYTOENABLEEQUITYANALYSTSTOREACHTHEAPPROPRIATERISKANDVALUEJUDGMENTDECISIONSAHMEDETAL2006FINDRECOGNIZEDDERIVATIVEFAIRVALUESAREASSOCIATEDWITHSTOCKPRICES,WHEREASTHEDISCLOSEDFAIRVALUESARENOTFINALLY,LIBBYETAL2006SHOWINBOTHSTOCKCOMPENSATIONANDLEASESETTING,AUDITPARTNERSREQUIREGREATERCORRECTIONOFMISSTATEMEN

6、TSINRECOGNIZEDAMOUNTSTHANINEQUIVALENTDISCLOSEDAMOUNTSTHEYSUGGESTTHEACTUALCHOICETODISCLOSERATHERTHANTORECOGNIZECANREDUCEINFORMATIONRELIABILITYSEVERALPRIORSTUDIESDOCUMENTINVESTORSUSEPENSIONINFORMATIONTOPRICEEQUITYSHARESEG,LANDSMAN1986BARTH1991BARTHETAL1992AMIR1993SOMEOTHERSTUDIESHOWEVER,FINDSUCHINFORM

7、ATIONISNOTFULLYIMPOUNDEDINSTOCKPRICESLANDSMANANDOHLSON1990SUGGESTMARKETUNDERREACTSTOTHEPENSIONINFORMATIONHANDETAL1997FINDLITTLEEVIDENCETHATDIFFERENCESINVALUATIONMULTIPLESEXISTONTHEBASISOFTHEFUNDINGSTATUSOFTHEPENSIONANDPOSTRETIREMENTBENEFITPLANSFURTHERMORE,PICCONI2006SUGGESTSANALYSTSDONOTEXPLICITLYIN

8、CORPORATETHEINFORMATIONFROMPENSIONPLANPARAMETERCHANGESASDISCLOSEDINPENSIONFOOTNOTESINTOTHEIRINITIALFORECASTSSOTHATTHESECHANGESPREDICTFUTUREEARNINGSSURPRISESHEFINDSANALYSTSANDINVESTORSONLYGRADUALLYINCORPORATETHEPENSIONINFORMATIONINTOPRICESANDFORECASTSASTHEYOBSERVETHEEFFECTOFPENSIONPLANCHANGESONSUBSEQ

9、UENTQUARTERLYEARNINGSBUTAMIRANDGORDON1996CONTENDEQUITYVALUESARECONSISTENTWITHSTOCKMARKETSCONSIDERATIONOFREPORTEDPOSTRETIREMENTBENEFITLIABILITIESATFACEVALUEWITHOUTADJUSTINGFORDIFFERENCESINASSUMPTIONSTHEPRESENTSTUDYEXAMINESTHEVALUATIONIMPLICATIONOFPENSIONTRANSITIONADJUSTMENTSANDOCICOMPONENTSINTHEINITI

10、ALADOPTIONYEAROFSFAS158INPRESENCEOFEARNINGSMEASURESFORASAMPLEOFSPLARGE,MIDCAPANDSMALLCAPFIRMSBYPERFORMINGSEVERALCROSSSECTIONALREGRESSIONANALYSES,WEFINDANEGATIVEASSOCIATIONBETWEENBOTHTHELEVELANDCHANGEINSTOCKRETURNSANDTHEMAGNITUDEOFPENSIONTRANSITIONADJUSTMENTSWEALSOOBSERVEREPORTEDEARNINGSPROXYANDSOMEO

11、CICOMPONENTSSUCHASFOREIGNCURRENCYTRANSLATIONADJUSTMENTANDPENSIONLIABILITYADJUSTMENTARESIGNIFICANTINTHEANALYSESWHENANALYZEDSEPARATELY,WEFINDTHEMAINRESULTSAREMOSTLYCONFINEDTOTHESAMPLELARGESP500FIRMSWEDONOTOBSERVEANYSIGNIFICANTRELATIONSHIPBETWEENSTOCKRETURNSANDPENSIONTRANSITIONADJUSTMENTSFORTHESPMIDCAP

12、ANDSMALLCAPFIRMSTHERESULTSSUGGESTCAPITALMARKETNEGATIVELYREACTSTOTHEADVERSEIMPACTOFPENSIONTRANSITIONADJUSTMENTSFOLLOWINGSFAS158ONTHENETWORTHANDPOTENTIALFUTURECASHFLOWSOFAFIRMWHENSUCHIMPACTISOFSUBSTANTIALMAGNITUDEINDOLLARTERMSTHEMARKETDOESNOTRESPONDTOTHEADJUSTMENTAMOUNTWHENITPERCEIVESITSIMPACTASINCONS

13、EQUENTIALHENCE,THESTOCKPRICECHANGESTAKEPLACEINVARYINGDEGREESFORTHESAMPLEFIRMSDEPENDINGONTHEDOLLAREFFECTOFTHETRANSITIONADJUSTMENTAMOUNTTHESTUDYPRODUCESAUSEFULINSIGHTINTOTHEINFORMATIONPROCESSINGBYFINANCIALSTATEMENTUSERSBYDOCUMENTINGTHATCAPITALMARKETEVALUATESCOMPLEXACCOUNTINGINFORMATIONMOREEFFECTIVELYW

14、HENSUCHINFORMATIONISRECOGNIZEDINTHEFINANCIALSTATEMENTSRATHERTHANDISCLOSEDONLYINTHEFINANCIALFOOTNOTESINTHISRESPECT,THENEWSFASNO158IMPROVESTHEUSEFULNESSOFPENSIONANDPOSTRETIREMENTBENEFITINFORMATIONTOFINANCIALSTATEMENTUSERSBYREQUIRINGRECOGNITIONOFTHEFULLFUNDEDSTATUSOFTHEDEFINEDBENEFITPLANSINFINANCIALSTA

15、TEMENTSOFTHESECREGISTRANTSSOURCESANTANUMITRAANDMAHMUDHOSSAINVALUERELEVANCEOFPENSIONTRANSITIONADJUSTMENTSANDOTHERCOMPREHENSIVEINCOMECOMPONENTSINTHEADOPTIONYEAROFSFASNO158JREVIEWOFQUANTITATIVEFINANCEANDACCOUNTING，2009，33（3）279301译文采用财务会计准则第158号当年养老金调整转型及其他综合收益内容的价值相关性在本研究中，我们对首次采用第158号财务会计准则公告当年养老金调整转

16、型以及其他综合收益组成部分的价值相关性进行了检验。使用对2006年12月31日结束的财政年度的697标准普尔公司为样本，我们执行一些横截面回归性分析，以测试措施的各种收入存在的价值转型的调整和其他综合收益组件的相关性。这些结果说明两者之间是有变化的和股票收益以及过渡养老金的调整幅度有负相关关系。我们也发现收入措施和一些其他综合收益组件与股票收益率显著相关。当我们分开分析时，我们发现我们的主要结果多半局限于大样本标准普尔500家公司，我们没有找到任何有关标准普尔中型股和小型股的公司的结果。总的结果表明，股市的负面反映财务会计准则第158号养老金过渡调整的净资产对未来现金流量产生不利影响的冲击时，

17、在其按美元计算幅度很大。这项研究进一步提供了对信息处理的记录，在市场会计信息能更有效地评估这些资料时，在财务报表中确认，而不是只在财务脚注中披露有益的见解。公开交易的公司都需要申请后，按照财务会计准则第158号的规定和有关规则，以确认结束的财年的财务报表。财务会计准则委员会美国会计协会认为，财务会计准则第158条是一个重大的完善目前报告的条款，它认识到在资产负债表的退休金计划的资金状况将更好地提供有关公司的退休金及其他退休后就业的福利计划的基本经济信息。这将消除在金融脚注披露的基础上对养老金信息作出必要和解的需要，但许多财务报表使用者并不能看到或懂得。在财务会计准则第158号通过之前，超过或低

18、于退休后的养老金和福利计划的资金状况都是在财务脚注中被披露的。虽然发行财务会计准则第158号，财务会计准则委员会争论披露下/上在金融脚注界定福利计划的资金状况造成了评估一个雇主的财务状况和计划能力，以满足用户的义务问题。脚注披露不作为身份识别的资金在财务状况表的适当代用品（赫特等，2007），但作为财务会计准则第158条规则的结果，净退休金资产或负债将从复杂的财务报表和详细的注释上升到资产负债表，预计将提高报告信息的清晰度。财务会计准则第158条进一步规定商业实体记录以前未确认的收益或损失，前期服务成本或信贷资产或任何过渡或义务，直接调整（税后）累计其他综合收入截至12月15日后的财政年度。调

19、整的总金额累计其他综合收入作为一个单独的报告中股东权益项目为养老金的调整，本文称为过渡。这是一笔一次性股东权益，使其充分反映了该计划的资金状况的影响对公司的净资产调整。因此，由于追溯计算的附加费/学分，财务会计准则第158条过渡调整可能对净资产和实施企业未来现金流量有重要影响。实际上，各类专业机构预计，财务会计准则第158条过渡调整将大大增加对股东权益的报告实体相当的侵蚀陪同负债。投资者现在能够更好地评估未来现金负债增加，这是反映了调整和转型期财务报表中确认的资产流动的结果。在这方面，财务会计准则第158条调整预计将有一个初步的申报，2006年实体估价意义重大。在附录中，我们提供的养老金过渡追

20、溯调整是对美元的影响及其对本财年年底的财务报表五个大型股样本公司，如波音公司，雪佛龙公司，洛克希德公司06年12月31日生效的例如马丁公司，卡特彼勒公司和卡夫食品公司，在不同的产业经营。目前的研究重点是如何计算资本市场中潜在的对未来现金流量报告实体过渡养老金的调整造成净资产变化的经济因素。我们正在积极地进行的前提是，它会为市场提供有益的关于信息处理方面调整的见解和过渡养老金保险业监理处组成部分，在财务会计准则第158条通过一年后，尤其是当相关的会计信息是直接计入相关性研究财务报表中披露，而不仅仅是金融脚注时，这种调整使得相关的未来现金流量的结果更加精确，为投资者可见。我们研究资本市场是否过渡的

21、养老金是根据美国证券交易委员会注册人在财务会计准则第158条的有关报告，同时结合盈利和股本证券的定价通过后一年的调整。如果养老金过渡调整伴随着减少股东权益由资产（负债）下降为先前资金不足的计划（增加）的作用，我们预期财务会计准则第158条交易效果会降低公司价值。但是，如果养老金计划是过度投资，过渡调整则会产生相反的效果，这使增加股东权益伴随资产增加或负债减少。在这种分析中，我们还检查处部件的价值，在财务会计准则第158条通过一年后的相关股票价格变化作为补充证据对他们的启示。试验结果表明，一般来讲，股市的负面反映过渡养老金的调整幅度。我们发现，无论在水平或股票收益的变化横断面差异显示负的养老金调

22、整的过渡和措施，与保监处组成部分其他收入的绝对值存在关联。然而，这种负相关关系，主要是局限于样本的标准差（标准普尔）500大企业。其他综合收益的一些组件和收入措施的分析也一直在不同层面具有重要意义。但是，我们没有发现任何与股票报酬和样板标准普尔中型和小型企业的转型调整的关联性。在此基础上，我们建议资本市场的结合，尤其是对今年首次采用大型股公司的股票价格在过渡养老金调整信息的结合。该数额庞大的调整幅度，使其调整信息的价值有着本质区别。因此，对净资产和在今年初通过美国证券交易委员会登记其未来现金流量产生不利影响的市场价值结果也支持这一概念在财务报表中对会计信息的认识，而不是只在脚注中披露的财务以增

23、加其效用给用户。这项研究表明，投资者可以评估先前未确认的养老金和退休后存在潜在影响的负债/资产是作为一个一次性调整财务报表中报告的调整。在这方面，它也表明，新的财务会计准则第158号增加了养老金和退休福利信息的有用性，要求公司承认其在财务报表中界定福利计划全面资助状况的财务报表使用者。对于在财务报表信息披露中承认的以前的研究，产生了混淆的证据。一些研究文件的用户也纳入财务报表（例如，1996年戴维斯周五等，1999，戈登和乔斯2004）财务脚注中披露的信息。其它研究发现的证据表明，退休金和退休后脚注福利责任披露是价值相关的投资者（例如，巴特1991年财等1997，费尔菲尔德和惠森南特2001年

24、）。然而，赫斯特和霍普金斯（1998）显示，专业分析对盈余管理可以更容易地发现，盈余成分显然是在收益表，而不是进一步分析时必需的。他们表示识别披露是关于综合收入项目的估值意义的重要问题。赫斯特等（2004年）进一步文档识别，而不是估计的公平披露更可能使股票分析师，达到相应的风险和价值判断的决定。艾哈迈德等人（2006年）发现确认衍生工具的公允价值与股票价格，而所披露的公允价值都没有。最后，利比等（2006年）带来了股票补偿和租赁设置显示，审计伙伴需要更大的虚假陈述和更正确认金额超过等值披露金额。他们建议披露的实际选择，而不是承认，这样可以减少信息的可靠性。投资者事先研究的几个文件使用养老金股权

25、价格信息（例如，兰茨曼1986；巴特1991；巴特等，1992；阿米尔1993）。但另一些研究发现，这些资料是不完全的股票价格被扣押。兰茨曼和奥尔森（1990）认为是市场副反应的养老金信息。罕德等（1997）发现很少有证据表明是在估值倍数上的分歧的养老金和退休后的福利计划资金状况的基础上存在。此外，皮克尼（2006）认为分析师没有明确把养老金计划参数的变化信息纳入到他们的初步预测，如在养老金的脚注中披露，使这些惊喜的变化预测未来的收益。他认为分析师和投资者才刚刚逐渐纳入到养老金的价格和预测信息，他们观察到在随后的季度收益退休金计划变动的影响。但阿米尔和高登（1996）抗衡的股值是在假设没有差异

26、调整与股市的报道后退休福利与负债面值考虑是一致的。本研究探讨在首次采纳财务会计准则第158条措施的情况下，以过渡养老金的调整和其他综合收益组件的标准普尔大型，中型和小型企业为样本估值对下一年收入的意义。通过执行几个横截面回归分析，我们发现两者之间的水平，改变股票报酬和退休金调整幅度过渡呈负相关。我们还观察公布的业绩，如代理外币换算调整和退休金负债调整一些组件在保监处的分析，具有重要意义。单独分析时，我们发现的主要成果大多局限在大样本标准普尔500家公司，我们并没有观察到任何股票收益率之间，为标准普尔中型股和小型股的企业年金过渡调整显着关系。结果表明资本市场的负面反映财务会计准则第158号下对过

27、渡的养老金调整有不利影响的净资产和潜在的一家公司当这种影响主要以美元计算时的未来现金流量的大小。市场并没有回应时，它认为调整金额是无关紧要的。因此，股票价格的变化采取不同的样本上的过渡调整金额对美元的影响程度取决于企业。这项研究通过记录资本市场的生产方式为财务报表使用者的信息处理计算复杂提供有益的见解和更有效的会计信息等在财务报表中确认，而不是只在财务脚注中披露。在这方面，新的财务会计准则公告第158号提高了养老金和退休福利信息的有用性，要求财务报表使用者对在美国证券交易委员会注册人的财务报表界定福利计划资金状况的全面认可。来源桑特努米特拉，马哈茂德侯赛因采用财务会计准则第158号当年养老金调整转型及其他综合收益内容的价值相关性J定量财务与会计评论，2009,33（3）279301