对第130号财务会计准则公告“全面收益”披露的评价【外文翻译】.doc

1、1本科毕业论文（设计）外文翻译外文题目ANEVALUATIONOFSFASNO130COMPREHENSIVEINCOMEDISCLOSURES外文出处REVIEWOFACCOUNTINGSTUDIES外文作者DENNISCHAMBERS,THOMASJLINSMEIER，CATHERINESHAKESPEAREANDTHEODORESOUGIANNIS原文ANEVALUATIONOFSFASNO130COMPREHENSIVEINCOMEDISCLOSURESINTHISSTUDY,WEPROVIDEEVIDENCEONTHEPRICINGOFOTHERCOMPREHENSIVEINCOME

2、OCITHATDIFFERSFROMMOSTEVIDENCEINPRIORRESEARCHPRIORARCHIVALRESEARCHHASLARGELYCONCLUDEDTHATOCIISNOTPRICEDBYINVESTORSINCONTRAST,WEPROVIDEEVIDENCEINTHEPOSTSFAS130PERIODTHATOCIISPRICEDONADOLLARFORDOLLARBASISASISPREDICTEDBYECONOMICTHEORYFORTRANSITORYINCOMEITEMSWEATTRIBUTETHISFINDINGTOOURUSEOFPOSTSFAS130AS

3、REPORTEDMEASURESOFOCIRATHERTHANPRESFAS130ASIFESTIMATESOFOCIMEASURESFURTHERMORE,WEDOCUMENTTHATTWOCOMPONENTSOFOCI,FOREIGNCURRENCYTRANSLATIONADJUSTMENTANDUNREALIZEDGAINS/LOSSESONAVAILABLEFORSALESECURITIES,AREPRICEDBYINVESTORSINTHEPOSTSFAS130PERIOD,WEALSOFINDTHATTHETYPEOFFINANCIALSTATEMENTINWHICHFIRMSRE

4、PORTOCIANDITSCOMPONENTSAFFECTSPRICING,CONSISTENTWITHTHECONCLUSIONSOFPRIOREXPERIMENTALRESEARCHHOWEVER,OUREVIDENCESUGGESTSTHATINVESTORSPAYGREATERATTENTIONTOOCIINFORMATIONREPORTEDINTHESTATEMENTOFCHANGESINEQUITY,RATHERTHANINASTATEMENTOFFINANCIALPERFORMANCETHISCOULDBEATTRIBUTEDTOINVESTORSBECOMINGMOREFAMI

5、LIARINTHEPOSTSFAS130PERIODWITHTHEPREDOMINANTREPORTINGOFOCIANDITSCOMPONENTSINTHESTATEMENTOFCHANGESINEQUITYTHESEFINDINGSMAYBERELEVANTTOBOTHTHEFINANCIALACCOUNTINGSTANDARDSBOARDANDTHEINTERNATIONALACCOUNTINGSTANDARDSBOARD,WHICHJOINTLYAREUNDERTAKINGANEWPROJECTTHAT,INPART,IS2ADDRESSINGFINANCIALSTATEMENTPRE

6、SENTATIONOFOCIITEMSINJUNE1997,THEFINANCIALACCOUNTINGSTANDARDSBOARDFASBISSUEDSTATEMENTOFFINANCIALACCOUNTINGSTANDARDSNO130SFAS130,REPORTINGCOMPREHENSIVEINCOMEEFFECTIVEFORFISCALYEARSBEGINNINGAFTERDECEMBER15,1997,THISSTANDARDREQUIRESTHATCOMPREHENSIVEINCOMEANDITSCOMPONENTSBEREPORTEDINTHEFINANCIALSTATEMEN

7、TSINTHEPERIODINWHICHTHEYARERECOGNIZEDINTHISSTUDYWEEXAMINETWORESEARCHQUESTIONSRELATEDTOSFAS130REPORTINGFIRST,WEINVESTIGATEWHETHER,ANDTOWHATDEGREE,REPORTEDOTHERCOMPREHENSIVEINCOMEOCIANDITSCOMPONENTSAREPRICEDBYMARKETPARTICIPANTSSECOND,WEINVESTIGATEWHETHERTHEFINANCIALSTATEMENTINWHICHCOMPREHENSIVEINCOMED

8、ISCLOSURESAREREPORTEDAFFECTSTHEPRICINGOFOCIANDITSCOMPONENTSTHEDEGREETOWHICHINVESTORSPRICEOCIDEPENDSONTHENATUREOFTHEEARNINGSITCONTAINSBYANDLARGE,THECOMPONENTSOFOCICONSISTOFUNREALIZEDGAINSANDLOSSESFROMCERTAINFIRMACTIVITIESTHESEGAINSANDLOSSESGENERALLYARISEFROMRANDOMWALKPROCESSESANDSHOULDBEZEROINEXPECTA

9、TIONCONSEQUENTLY,OCIANDITSCOMPONENTSSHOULDBETRANSITORYINNATUREOHLSON1999SHOWSTHATTRANSITORYEARNINGSCOMPONENTSSHOULDBEVALUEDDOLLARFORDOLLARSURPRISINGLY,PRIORPUBLISHEDARCHIVALRESEARCHONTHEPRICINGOFOCIHASNOTFOUNDCONSISTENTEMPIRICALSUPPORTFORTHEVALUERELEVANCEOFOCIALLTHESESTUDIESUSEDATAFROMTHEPERIODBEFOR

10、EIMPLEMENTATIONOFCOMPREHENSIVEINCOMEREPORTINGTHISSUGGESTSTWOPOSSIBLEREASONSFORTHELACKOFCONSISTENTPRICINGOFOCIFIRST,THESESTUDIESUSEASIFESTIMATESOFOCINUMBERSTHATMAYBESUBJECTTOSIGNIFICANTMEASUREMENTERRORSECOND,EVENABSENTMEASUREMENTERROR,THESEOCINUMBERSWERENEVEREXPLICITLYREPORTEDBEFORESFAS130INTHISSTUDY

11、,WEREEXAMINETHEVALUERELEVANCEOFOCIITEMSUSINGACTUALASREPORTEDOCINUMBERSWECOMPARETHEPRICINGOFASREPORTEDNUMBERSINTHEPOSTPERIODTOTHEPRICINGOFASIFNUMBERSINBOTHTHEPREPERIODANDTHEPOSTPERIODTHISRESEARCHDESIGNALLOWSUSTOMEASURETHEPRICINGOFOCIWHILEISOLATINGTHEEFFECTSOFMEASUREMENTERRORANDTHEEFFECTSOFPOTENTIALLY

12、IMPROVEDTRANSPARENCYOFOCIDISCLOSURESINTHEPOSTSFAS130PERIOD3WEFINDTHATOCIISNOTVALUERELEVANTINTHEPREORPOSTSFAS130PERIODSWHENASIFNUMBERSAREUSEDHOWEVER,WEFINDTHATTHEASREPORTEDOCINUMBERSAREPOSITIVELYPRICED,DOLLARFORDOLLAR,INTHEPOSTSFAS130PERIODTHISRESULTISCONSISTENTWITHIMPROVEDTRANSPARENCYOFOCIDISCLOSURE

13、SINTHEPOSTSFAS130ENVIRONMENTTHESERESULTSALSOARECONSISTENTWITHMEASUREMENTERRORBEINGINTRODUCEDINTOREGRESSIONSUSINGASIFOCINUMBERSTHISSUGGESTSTHATCONCLUSIONSINPRIORPUBLISHEDRESEARCHMAYHAVEBEENPRIMARILYANARTIFACTOFTHERESEARCHDESIGNWEALSOEXAMINEWHETHERINFERENCESABOUTTHEPRICINGOFINDIVIDUALOCICOMPONENTSCHAN

14、GEWHENUSINGASREPORTEDRATHERTHANASIFNUMBERSWEFINDTHATFOREIGNCURRENCYTRANSLATIONADJUSTMENTSANDUNREALIZEDGAINSANDLOSSESONAVAILABLEFORSALESECURITIESAREPOSITIVELYPRICEDCONSISTENTWITHTHESEBEINGTHEMOSTECONOMICALLYMEANINGFULOFOCICOMPONENTSHOWEVER,WEFINDTHATWHILEFOREIGNCURRENCYTRANSLATIONADJUSTMENTSAREVALUED

15、DOLLARFORDOLLAR,MARKETABLESECURITIESADJUSTMENTSAREVALUEDATARATEGREATERTHANDOLLARFORDOLLARTHESECONDOBJECTIVEOFTHISPAPERISTOEXAMINEWHETHERTHEFINANCIALSTATEMENTINWHICHOCIANDITSCOMPONENTSAREREPORTEDAFFECTSPRICINGPRIOREXPERIMENTALRESEARCHHASFOUNDTHATTHEEXPECTEDDISPLAYOFCOMPREHENSIVEINCOMEANDITSCOMPONENTS

16、INASTATEMENTOFFINANCIALPERFORMANCEWHENCOMPAREDTODISPLAYINASTATEMENTOFCHANGESINEQUITYAFFECTSPRICINGDECISIONSOFFINANCIALSTATEMENTSUSERSHIRSTMAINES2AVAILABLEFORSALEMARKETABLESECURITIESADJUSTMENTS3MINIMUMREQUIREDPENSIONLIABILITYADJUSTMENTSAND4ADJUSTMENTSONDERIVATIVESECURITIESTHATQUALIFYFORCASHFLOWORFORE

17、IGNCURRENCYHEDGEACCOUNTINGTREATMENTSFAS130ALSOSPECIFIESTHREEOPTIONSFORREPORTINGOCI1INANINCOMESTATEMENTTHATINCLUDESBOTHTHECOMPONENTSANDTOTALSOFNETINCOMEANDCOMPREHENSIVEINCOME2INASEPARATESTATEMENTOFCOMPREHENSIVEINCOMETHATBEGINSWITHNETINCOME,REPORTSEACHCOMPONENTOFOTHERCOMPREHENSIVEINCOMEANDENDSWITHTOTA

18、LCOMPREHENSIVEINCOMEAND3INTHESTATEMENTOFCHANGESINEQUITY5WHILEALLTHREEOPTIONSAREACCEPTABLE,THEFASBENCOURAGEDREPORTINGOCIUSINGTHEFIRSTORSECONDOPTIONANDDISCOURAGEDREPORTINGINTHESTATEMENTOFCHANGESINEQUITYBEFORESFAS130,OTHERCOMPREHENSIVEINCOMEANDITSCOMPONENTSWERENOTREQUIREDTOBEREPORTEDANYWHEREINTHEFINANC

19、IALSTATEMENTSANUMBEROFITSCOMPONENTSCOULDBEESTIMATED,WITHAGREATERORLESSERDEGREEOFACCURACY,FROMREPORTEDBALANCESHEETNUMBERSHOWEVER,DERIVINGOTHERCOMPREHENSIVEINCOMEFROMTHOSENUMBERSREQUIREDARELATIVELYSOPHISTICATEDUNDERSTANDINGOFACCOUNTINGANDSEVERALSIMPLIFYINGASSUMPTIONSTHEREPORTINGOFCOMPREHENSIVEINCOMEHA

20、SBEENACONTROVERSIALTOPICFORTHEFASBEVENTHOUGHTHECONCEPTOFCOMPREHENSIVEINCOMEISNOTANEWONE,HAVINGBEENINTRODUCEDASPARTOFTHECONCEPTUALFRAMEWORKINDECEMBER1985SFAC6FOREXAMPLE,THEFASBRECEIVED281COMMENTLETTERSONTHEEXPOSUREDRAFTITISSUEDINJUNE1996PAR50,SFAS1303INADDITION,TWOBOARDMEMBERSDISSENTEDFROMTHESTANDARD

21、THEBASISOFTHEIRDISSENTWASTHEABSENCEOFAREQUIREMENTTOREPORTOCIINAMANNERTHATWOULDBEEQUALLYPROMINENTWITHTHECOMPONENTSOFNETINCOMEOPPONENTSOFCOMPREHENSIVEINCOMEREPORTINGPRESENTANUMBEROFARGUMENTSAGAINSTINCLUDINGOCICOMPONENTSINTHEFINANCIALSTATEMENTSFIRST,THEYARGUETHATTHESEITEMSARETRANSITORYINNATUREANDTHUSNO

22、TREPRESENTATIVEOFCOREEARNINGSTHEREFORE,THESEITEMSSHOULDNOTBERELEVANTINPREDICTINGFUTURECASHFLOWS,AKEYVALUATIONVARIABLESECOND,THEYARGUETHESEITEMSADDNOISETOREPORTEDINCOME,WHICHMAKESEARNINGSMOREDIFFICULTTOFORECASTTHIRD,SINCEOCICOMPONENTSCONSISTLARGELYOFUNREALIZEDGAINSANDLOSSES,THEYARGUETHESEITEMSAREDRIV

23、ENBYMARKETWIDEFACTORSOVERWHICHMANAGERSHAVENOCONTROLANDTHEREFOREARENOTAGOODBASISFOREVALUATINGMANAGERIALPERFORMANCEOVERALL,OPPONENTSADVOCATEAFOCUSONCURRENTOPERATINGINCOMEMEASURESRATHERTHANONCOMPREHENSIVEINCOMEPROPONENTSOFCOMPREHENSIVEINCOMEREPORTINGPRESENTANUMBEROFCOUNTERARGUMENTS5FIRST,THEYARGUETHATC

24、OMPREHENSIVEINCOMEISTHEONLYMEASURETHATCAPTURESALLSOURCESOFVALUECREATIONANDAPPROPRIATELYDISTINGUISHESBETWEENVALUECREATIONANDVALUEDISTRIBUTIONSECOND,THEYARGUEITISAMEASURETHATENFORCESDISCIPLINEONMANAGERSANDANALYSTSCOMPENSATIONSYSTEMSBASEDONCOMPREHENSIVE6INCOMEWOULDREQUIREMANAGERSTOCONSIDERALLFACTORSTHA

25、TAFFECTVALUE,MAKINGEARNINGSMANAGEMENTLESSATTRACTIVEINTHESAMEWAY,REQUIRINGANALYSTSTOFORECASTCOMPREHENSIVEINCOMEWOULDENCOURAGECONSIDERATIONOFALLRELEVANTFACTORSFOREARNINGSFORECASTINGTHIRD,THEYARGUEITISTHEMEASUREMOSTCONSISTENTWITHACCOUNTINGBASEDVALUATIONTHEORYTHERESIDUALINCOMEMODELCANONLYBEDERIVEDFROMTH

26、EDIVIDENDDISCOUNTMODELWHENINCOMEISCOMPREHENSIVEINTHISPAPER,WEEXAMINETWOISSUESTHATAREPROMINENTINTHEARGUMENTSOVERCOMPREHENSIVEINCOMEREPORTINGFIRST,DOINVESTORSVALUEOCIANDITSCOMPONENTSASTRANSITORYINCOMESECOND,DOESREPORTINGLOCATIONHAVEANEFFECTONTHEVALUATIONUSEFULNESSOFOCIANDITSCOMPONENTSINTHISSTUDYWEINVE

27、STIGATEWHETHERREPORTEDOCIANDITSCOMPONENTSAREPRICEDBYMARKETPARTICIPANTSECONOMICTHEORYSUGGESTSTHATIFOCIISTRANSITORY,ITSHOULDBEPRICEDDOLLARFORDOLLARPRIORARCHIVALRESEARCHGENERALLYHASSHOWNTHATOCIISNOTCONSISTENTLYPRICEDBYINVESTORSWEFINDTHATTHISCONCLUSIONISMOSTLIKELYANARTIFACTOFRESEARCHDESIGNPREVIOUSSTUDIE

28、SUSEANESTIMATEDASIFMEASUREOFOCITHATISSUBJECTTOMEASUREMENTERRORINCONTRAST,WEUSEAHANDCOLLECTEDSAMPLEOFASREPORTEDOCIFORS梅恩斯麦克丹尼尔，2000）。我们调查这些发现在后财务会计准则130下是否在自然而然产生现实世界的市场，当投资者已经对其他综合收益披露持有实际经验，而且其中的大部分是提供了权益变动表。我们的证据支持的结论是其他综合收益的位置事项。我们发现证据是与投资者对其他综合收益的定价一致的，当它被披露在最优越的位置上权益变动10表。除此以外，当在财务业绩报表报告时，我们只找到

29、了所期望的其他综合收益定价的有限证据和其组件。这些在第130号财务会计准则公告后的期间的结果是与赫斯特和霍普金斯（1998年）的投资者更多地关注于在所期望的位置上被报告的项目的结论是一致的。总体上，我们的结果提供的区别两个重要推论的证据一般是来源于先前的关于其他综合收益和其组件在第130号财务会计准则公告之前阶段的研究（档案和实验）。首先，我们提供在第130号财务会计准则公布之后阶段总体其他综合收益是价值相关的证据是与经济理论相一致的。其次，我们发现的证据表明，其他综合收益定价在权益变动表披露，其中大部分公司选择披露其他综合收益。这个结果与实验结果的不一致表明披露在官方报表中的表现越来越透明，

30、但是与实验研究的一致性则表明投资者变得对其他综合收益报告的优越性位置越来越熟悉。这些发现可能同时与财务会计准则委员会和国际会计准则委员会相关的，他们目前正承担着一项财务报表编制的工程。这个项目的目标是开发提交财务报表信息的国际标准来提高那些报表在评估商业企业业绩方面的作用。下一节提供全面收益报告问题的背景和先前的学术研究。第130号财务会计准则将全面收益定义为净利和其他全面收益的总和。其他综合收益包括收入、费用、排除了净利的收益和损失，和与四项分类中至少有一项一致（1）外币换算调整；（2）可供出售的有价证券的调整；（3）所需的最低养老金责任调整；和（4）调整关于现金流或外币对冲会计处理的衍生证

31、券的资格。第130号财务会计准则也指定了三个报告其他综合收益的选择（1）在收益表中同时包括两个组件和净利与综合收入的总和；（2）在另一份声明中全面收益开始于净利，报告其他综合收益中的每个组件和结束于总的综合收入；和（3）在权益变动表中。尽管这三个选择都是可接受的，但财务会计准则委员会鼓励用第一或第二个选择报告其他综合收益和阻止在权益变动表中报告。在第130号财务会计准则之前，其他综合收益和其组件不需要在财务报表的任何地方被报告。大量的它的组件可估计，从报告的平衡表数据看有着或多或少的准确性。然而，从那些数据中派生其他综合收益需要一个相对复杂的会计知识和一些简单假设。11全面收益报告对于财务会计

32、准则委员会一直是一个有争议的话题，即使全面收益观点不是一个新的观点，已经在1985年12月（SFAC6）被引入为概念框架的一部分。比如，财务会计准则委员会于1996年6月（标准杆50，SFAC130）收到了关于281征求意见稿发表意见函。此外，两名理事会成员提出异议的标准。其异议的基础是一个要求报告的方式，也同样具有净利的组成部分没有突出处。全面收益报告的反对者呈现了大量的论据反对包括在财务报表中的其他综合收益的组成部分。首先，他们争论这些项目是短暂的，因此不能成为核心盈利的代表。因此，这些项目在预测未来现金流量、重要的估量变量时不应该是相关的。其次，他们争论这些项目增加了混淆性到报告收入中，

33、使得收益更难预测。第三，虽然其他综合收益的组件包括了大量的未实现的收益和损失，他们争论这些项目被市场广泛因素驱动，管理者无法控制，因此不是一个管理绩效评估的良好基础。总体来说，反对者们拥护目前的操作收入措施而不是全面收益。全面收益报告的支持者呈现了大量的反驳。首先，他们争论全面收益是唯一的措施来捕捉价值创造之间的左右来源和适当的价值创造和价值分配的区别。其次，他们争论这是一项强迫纪律于管理者和分析师的措施。以综合收入为基础的补偿制度需要管理者考虑所有影响价值的因素，使得盈余管理少点吸引力。同样地，需要分析师将鼓励考虑所有盈余管理相关因素来预测全面收益。第三，他们争论这是一项最与会计基础评论理论

34、（剩余收益模型只能来自股息贴现模型当收入是全面时）一致的措施。在这篇论文中，我们检查两个关于全面收益报告的在论据中的两个突出问题。首先，为什么投资者重视其他综合收益和其组件作为短暂收益其次，报告位置对其他综合收益和其组件的使用价值真的有影响吗在本次研究中，我们调查了报告其他综合收益和其组件是否是被市场参与者定价。经济理论表明如果其他综合收益是短暂的，它应该以美元为基础定价。先前的档案研究一般地已经表明其他综合收益不是被投资者一贯定价。我们发现这些结论是最有可能研究设计的神器。先前的研究使用估计的其他综合收益的措施是受测量误差的影响。相反地，我们用一只手作为报的标准普尔500指数的公司来避免测量

35、误差和提供投资者用与经济理论一致的方法来定价其他综合收益的证据。我们也提供有限的证据，除了改进测量，第130号财务会计准则要求提高12其他综合收益报告的透明度。作为一个扩展，我们检查单个其他综合收益组件的定价。我们发现，未实现收益和损失的有价证券和外币折算调整被积极定价。本文的第二个目标是调查这种呈现其他综合收益信息的财务报表（财务表现的声明与权益变动表的声明）类型是否影响了它的定价。先前的实验研究已经发现，在财务表现声明中更透明的其他综合收益和其组件的展现（当与权益变动表中的显示相比时）影响了财务报表使用者的定价决策。我们寻找当它在优越的位置报告时与投资者定价其他综合收益相一致的证据，股东权

36、益的声明和有限的定价证据当它被报告在财务业绩报表概念的首选中时。第130号财务会计准则公告后，投资者似乎已经适应了企业的优越选择在权益变动表中来报告全面收益。这些结果都是与赫斯特和霍普金斯的投资者更关注于在他们所期望的位置报告项目的结论是一致的。最后，重要的是要记住，我们不能评估我们的结果在缺乏第130号财务会计准则下是否与第130号财务会计准则公告后的一样。尽管所有的企业不得不遵守第130号财务会计准则，我们不能建立一个同期控制组的公司根据第130号财务会计准则不报告全面收益来与公司待遇比较。除此以外，我们察觉到的差别定价可能是由于其他原因，如忽略变量，型号规格，市场事先调整过渡或不足反映的会计信息，或数据噪音。另外一个需要注意的是我们的样本仅限于标准普尔500家公司，这有可能导致估计偏差非随机性质。这个问题当后财务会计130的数据变得可用机器可读的形式应用于所有上市公司时可被有效地解决。来源丹尼斯钱伯斯，托马斯林斯梅尔，凯瑟琳莎士比亚和西奥多桑格安尼斯，对第130号财务会计准则公告“全面收益”披露的评价J，会计研究评论，2007,12（4）557593