公允价值会计【外文翻译】.doc

1、毕业论文（设计）文献翻译原文FAIRVALUEACCOUNTINGTHESUBJECTOFFAIRVALUEACCOUNTINGHASBEENDISCUSSEDINTHEUNITEDSTATESFORWELLOVERADECADEADVOCATESOFFAIRVALUEACCOUNTINGBELIEVETHATFAIRVALUEISTHEMOSTRELEVANTMEASUREFORFINANCIALREPORTINGOTHERS,HOWEVER,BELIEVETHATHISTORICALCOSTPROVIDESAMOREUSEFULMEASUREBECAUSEITMORECLEARLYREPR

2、ESENTSTHEECONOMICSOFBUSINESSPERFORMANCEANDBECAUSEFAIRVALUEESTIMATESMAYNOTBERELIABLEORVERIFIABLESO,WHICHISMOREAPPROPRIATEFAIRVALUEORHISTORICALCOSTLETMESHAREWITHYOUTHEFEDERALRESERVESLONGSTANDINGPOSITIONONTHISISSUEASASUPERVISOROFTHEUSBANKINGSYSTEM,WEWANTTOENSURETHATFINANCIALINSTITUTIONSFOLLOWSOUNDACCOU

3、NTINGPOLICIESANDPRACTICESWECONTINUETOSUPPORTIMPROVEDTRANSPARENCYANDENHANCEDFINANCIALDISCLOSURES,WHICHPROMOTEMARKETDISCIPLINEANDPROVIDEUSEFULINFORMATIONTODECISIONMAKERSWEALSOSUPPORTFAIRVALUEACCOUNTINGFORASSETSANDLIABILITIESUSEDINTHEBUSINESSOFSHORTTERMTRADINGFORPROFIT,SUCHASTHETRADINGACCOUNTFORBANKSAN

4、DWESUPPORTENHANCEDDISCLOSURESOFFAIRVALUEBASEDINFORMATIONASPARTOFBROADERDESCRIPTIONSOFRISKEXPOSURESANDRISKMANAGEMENTHOWEVER,WEBELIEVETHATTHEACCOUNTINGINDUSTRYSHOULDBEVERYCAREFULBEFOREMOVINGTOWARDAMORECOMPREHENSIVEFAIRVALUEAPPROACH,WHEREALLFINANCIALASSETSANDLIABILITIESARERECORDEDONTHEBALANCESHEETATFAI

5、RVALUEANDCHANGESINFAIRVALUEARERECORDEDINEARNINGS,WHETHERREALIZEDORNOTTHEFASBRECENTLYISSUEDAPROPOSEDSTANDARDONFAIRVALUEMEASUREMENTSTHATPROVIDESAGENERALFRAMEWORKFORVALUINGASSETSANDLIABILITIESTHATARECURRENTLYMEASUREDORDISCLOSEDATFAIRVALUE1ATTHISTIME,ITDOESNOTEXPANDTHEUSEOFFAIRVALUESINTHEPRIMARYFINANCIA

6、LSTATEMENTSIWOULDLIKETOSUMMARIZEANDSHAREWITHYOUTHEFEDERALRESERVESVIEWSONTHEPROPOSEDSTANDARD,WHICHWEREPROVIDEDTOFASBINACOMMENTLETTERASPARTOFTHEEXPOSUREPROCESS2WESEETHEPROPOSALASAGOODFIRSTSTEPTOWARDENHANCINGMEASUREMENTGUIDANCEINTHISAREAHOWEVER,ASIWILLDISCUSSINAMOMENT,ANUMBEROFIMPORTANTISSUESWARRANTFUR

7、THERCONSIDERATION,ESPECIALLYBEFOREDRAMATICMOVESAREMADETOWARDINCREASEDFAIRVALUEACCOUNTINGBUTBEFOREDISCUSSINGTHESESPECIFICISSUES,ALLOWMETOEMPHASIZEONEIMPORTANTPOINTASABANKSUPERVISOR,THEFEDERALRESERVEBELIEVESTHATINNOVATIONSINRISKMANAGEMENTAREVERYIMPORTANTTOTHECONTINUEDIMPROVEMENTOFOURFINANCIALSYSTEMNEW

8、METHODSANDFINANCIALINSTRUMENTSALLOWBANKINGORGANIZATIONSTOIMPROVETHEIRRISKMANAGEMENTPRACTICESBYSELECTINGTARGETLEVELSOFRISKEXPOSURESANDSHEDDINGORLIMITINGUNWANTEDPOSITIONSACCOUNTINGFRAMEWORKSSHOULDIMPROVETRANSPARENCYAROUNDBUSINESSDECISIONSANDOUTCOMESWITHOUTPROVIDINGADISINCENTIVETOBETTERMANAGEMENTOFRISK

9、1FAIRVALUEMEASURENTISSUESTHATWARRANTFURTHERCONSIDERATIONIFMARKETSWERELIQUIDANDTRANSPARENTFORALLASSETSANDLIABILITIES,FAIRVALUEACCOUNTINGCLEARLYWOULDBERELIABLEINFORMATIONUSEFULINTHEDECISIONMAKINGPROCESSHOWEVER,BECAUSEMANYASSETSANDLIABILITIESDONOTHAVEANACTIVEMARKET,THEINPUTSANDMETHODSFORESTIMATINGTHEIR

10、FAIRVALUEAREMORESUBJECTIVEAND,THEREFORE,THEVALUATIONSLESSRELIABLERESEARCHBYFEDERALRESERVESTAFFSHOWSTHATFAIRVALUEESTIMATESFORBANKLOANSCANVARYGREATLY,DEPENDINGONTHEVALUATIONINPUTSANDMETHODOLOGYUSEDFOREXAMPLE,OBSERVEDMARKETRATESFORCORPORATEBONDSANDSYNDICATEDLOANSWITHINLOWERRATEDCATEGORIESHAVEVARIEDBYAS

11、MUCHAS200TO500BASISPOINTSSUCHWIDERANGESOCCUREVENINTHECASEOFSENIORBONDSANDLOANSWHENOBLIGORSAREMATCHEDTHEFASBSTATEMENTONTHEPROPOSEDFAIRVALUESTANDARDSUGGESTSTHATRELIABILITYCANBESIGNIFICANTLYENHANCEDIFMARKETINPUTSAREUSEDINVALUATIONHOWEVER,BECAUSEMANAGEMENTUSESSIGNIFICANTJUDGMENTINSELECTINGMARKETINPUTSWH

12、ENMARKETPRICESARENOTAVAILABLE,RELIABILITYWILLCONTINUETOBEANISSUETHEPROPOSALIDENTIFIESTHREELEVELSOFESTIMATES,WITHTHELOWESTPRIORITYGIVENTOLEVEL3ESTIMATESTHESEESTIMATESARENOTBASEDONQUOTEDPRICESINACTIVEMARKETSFOREITHERIDENTICALORSIMILARASSETSORLIABILITIES,BUTRATHERONMARKTOMODELESTIMATESTHEPROPOSALSUGGES

13、TSTHATTHEUSEOFMULTIPLEAPPROACHES,SUCHASTHEMARKET,INCOME,ANDREPLACEMENTCOSTMETHODS,WILLIMPROVERELIABILITYOFTHESEESTIMATESHOWEVER,THENUMBEROFAPPROACHESADDSLITTLETORELIABILITYIFALLTHEMETHODSAREBASEDONTHESAMEUNDERLYINGINFORMATION,ASWOULDOFTENBETHECASEFORFINANCIALINSTRUMENTSINOURROLEASABANKSUPERVISOR,WEH

14、AVEOBSERVEDTHATMINORCHANGESINANUMBEROFASSUMPTIONSINAPRICINGMODELCANHAVEASUBSTANTIALEFFECTGENERALLY,WEARECOMFORTABLEWITHTHEFAIRVALUEMEASUREMENTPROCESSFORLIQUIDTRADINGINSTRUMENTSTHATFINANCIALINSTITUTIONSHAVEHADSIGNIFICANTEXPERIENCEINVALUINGHOWEVER,WEBELIEVETHATFORLESSLIQUIDASSETSANDLIABILITIES,RELIABI

15、LITYISASIGNIFICANTCONCERN2MANAGEMENTBIASTHEFACTTHATMANAGEMENTUSESSIGNIFICANTJUDGMENTINTHEVALUATIONPROCESS,PARTICULARLYFORLEVEL3ESTIMATES,ADDSTOOURCONCERNSABOUTRELIABILITYMANAGEMENTBIAS,WHETHERINTENTIONALORUNINTENTIONAL,MAYRESULTININAPPROPRIATEFAIRVALUEMEASUREMENTSANDMISSTATEMENTSOFEARNINGSANDEQUITYC

16、APITALTHISWASTHECASEINTHEOVERVALUATIONOFCERTAINRESIDUALTRANCHESINSECURITIZATIONSINRECENTYEARS,WHENTHEREWASNOACTIVEMARKETFORTHESEASSETSSIGNIFICANTWRITEDOWNSOFOVERSTATEDASSETVALUATIONSHAVERESULTEDINTHEFAILUREOFANUMBEROFFINANCECOMPANIESANDDEPOSITORYINSTITUTIONSSIMILARPROBLEMSHAVEOCCURREDDUETOOVERVALUAT

17、IONSINNONBANKTRADINGPORTFOLIOSTHATRESULTEDINOVERSTATEMENTSOFINCOMEANDEQUITYTHEPOSSIBILITYFORMANAGEMENTBIASEXISTSTODAYWECONTINUETOSEENEWSSTORIESABOUTCHARGESOFEARNINGSMANIPULATION,EVENUNDERTHEHISTORICALCOSTACCOUNTINGFRAMEWORKWEBELIEVETHAT,WITHOUTRELIABLEFAIRVALUEESTIMATES,THEPOTENTIALFORMISSTATEMENTSI

18、NFINANCIALSTATEMENTSPREPAREDUSINGFAIRVALUEMEASUREMENTSWILLBEEVENGREATER3VERIFICATIONASTHEVARIETYANDCOMPLEXITYOFFINANCIALINSTRUMENTSINCREASES,SODOESTHENEEDFORINDEPENDENTVERIFICATIONOFFAIRVALUEESTIMATESHOWEVER,VERIFICATIONOFVALUATIONSTHATARENOTBASEDONOBSERVABLEMARKETPRICESISVERYCHALLENGINGMANYOFTHEVAL

19、UESWILLBEBASEDONINPUTSANDMETHODSSELECTEDBYMANAGEMENTESTIMATESBASEDONTHESEJUDGMENTSWILLLIKELYBEDIFFICULTTOVERIFYBOTHAUDITORSANDUSERSOFFINANCIALSTATEMENTS,INCLUDINGCREDITPORTFOLIOMANAGERS,WILLNEEDTOPLACEGREATEREMPHASISONUNDERSTANDINGHOWASSETSANDLIABILITIESAREMEASUREDANDHOWRELIABLETHESEVALUATIONSAREWHE

20、NMAKINGDECISIONSBASEDONTHEM4COMPOUNDVALUESANDREVENUERECOGNITIONTHEVALUEOFAFINANCIALINSTRUMENTMAY,INSOMECASES,BECOUPLEDWITHANINTANGIBLEVALUEFOREXAMPLE,ASERVICINGASSETCANBECONSIDEREDTOREFLECTTWOVALUESAFINANCIALINSTRUMENTTHATISSIMILARTOANINTERESTONLYSTRIPANDANINTANGIBLEVALUEREFLECTINGTHECONTRACTUALRIGH

21、TTOPERFORMSERVICESOVERTIMEINEXCHANGEFORAFEETHECURRENTACCOUNTINGFRAMEWORKOFTENREQUIRESDIFFERENTACCOUNTINGANDDISCLOSURETREATMENTSFORFINANCIALANDNONFINANCIALCOMPONENTSHOWEVER,THEACCOUNTINGLITERATUREOFFERSLITTLEGUIDANCEONWHENTHESEASSETSSHOULDBESEPARATEDANDHOWTODETERMINETHESEPARATEVALUATIONSTHISLACKOFGUI

22、DANCEMAYINSOMECASESRESULTINQUESTIONABLEORINAPPROPRIATEPRACTICES,SUCHASINCLUDINGPROJECTEDINCOMEFROMCROSSMARKETINGACTIVITIESINTHEVALUATIONOFFINANCIALINSTRUMENTSADDITIONALGUIDANCETOADDRESSTHESEISSUESISWARRANTEDALSO,CONSIDERATIONMUSTBEGIVENTOREVENUERECOGNITIONISSUESINAFAIRVALUEREGIMEWEMUSTENSURETHATUNEA

23、RNEDREVENUEISNOTRECOGNIZEDUPFRONT,ASITINAPPROPRIATELYWASBYCERTAINHIGHTECHCOMPANIESNOTSOLONGAGO5DISCLOSURESFAIRVALUESREFLECTPOINTESTIMATESANDBYTHEMSELVESDONOTRESULTINTRANSPARENTFINANCIALSTATEMENTSADDITIONALDISCLOSURESARENECESSARYTOBRINGMEANINGTOTHESEFAIRVALUEESTIMATESFASBSPROPOSALTAKESAFIRSTSTEPTOWAR

24、DENHANCINGFAIRVALUEDISCLOSURESRELATEDTOTHERELIABILITYOFFAIRVALUEESTIMATESIBELIEVETHATADDITIONALTYPESOFDISCLOSURESSHOULDBECONSIDEREDTOGIVEUSERSOFFINANCIALSTATEMENTSABETTERUNDERSTANDINGOFTHERELATIVERELIABILITYOFFAIRVALUEESTIMATESTHESEDISCLOSURESMIGHTINCLUDEKEYDRIVERSAFFECTINGVALUATIONS,FAIRVALUERANGEE

25、STIMATES,ANDCONFIDENCELEVELSANOTHERIMPORTANTDISCLOSURECONSIDERATIONRELATESTOCHANGESINFAIRVALUEAMOUNTSFOREXAMPLE,CHANGESINFAIRVALUESOFSECURITIESPORTFOLIOSCANARISEFROMMOVEMENTSININTERESTRATES,FOREIGNCURRENCYRATES,ANDCREDITQUALITY,ASWELLASPURCHASESANDSALESFROMTHEPORTFOLIOFORUSERSTOUNDERSTANDFAIRVALUEES

26、TIMATES,IBELIEVETHATTHEYMUSTBEGIVENADEQUATEDISCLOSURESABOUTWHATFACTORSCAUSEDTHECHANGESINFAIRVALUE6CONSIDERATIONSFORCREDITPORTFOLIOMANAGEMENTFAIRVALUEESTIMATESAFFECTTHEINFORMATIONYOUUSEASCREDITPORTFOLIOMANAGERSTODAYSFINANCIALSTATEMENTSAREBASEDONAMIXEDATTRIBUTEACCOUNTINGMODELTHISMEANSTHATANENTITYSBALA

27、NCESHEETMAYINCLUDECERTAINVALUESREPORTEDATHISTORICALCOSTANDCERTAINVALUESREPORTEDATFAIRVALUEFAIRVALUESMAYBEUSEDASANANALYTICTOOLINTHELENDINGPROCESSANDARECOMPAREDWITHHISTORICALCOSTVALUESTHISHISTORICALCOSTINFORMATION,ALONGWITHASSOCIATEDDISCLOSURES,CONTAINSRELIABLEINFORMATIONTHATPROVIDESINSIGHTSINTOAFIRMS

28、EXPECTEDCASHFLOWSASTHEINDUSTRYMOVESTOWARDEXPANDEDUSEOFFAIRVALUE,IBELIEVEDISCLOSUREOFCERTAINHISTORICALCOSTINFORMATIONWILLREMAINESSENTIALASINDICATEDABOVE,THERELIABILITYOFTHEVALUATIONSANDTHETRANSPARENCYOFTHEMETHODSANDINPUTSUSEDTOCALCULATETHEVALUESARECRITICALLYIMPORTANTCLEARLY,FAIRVALUATIONSWILLHAVEANIM

29、PACTONLEVERAGERATIOS,CAPITALRATIOS,ANDOTHERRATIOSUSEDINTHELENDINGANDCREDITMANAGEMENTPROCESSCREDITPORTFOLIOMANAGERSWILLNEEDTOIDENTIFYANDUNDERSTANDTHEIMPACTOFCHANGESINFAIRVALUEESTIMATESTHATRESULTFROMCHANGESINSPECIFICFACTORS,ECONOMICCONDITIONS,MANAGEMENTJUDGMENT,MODELINGTECHNIQUES,ANDSOFORTHANDDISTINGU

30、ISHTHESEMARKTOMODELFACTORSFROMREALIZEDGAINSORLOSSES7ACCOUNTINGTREATMENTFORCREDITDERIVATIVESUNDERUSGENERALLYACCEPTEDACCOUNTINGPRINCIPLES,CREDITDERIVATIVESAREGENERALLYREQUIREDTOBERECOGNIZEDASANASSETORLIABILITYANDMEASUREDATFAIRVALUE,ANDTHEGAINORLOSSRESULTINGFROMTHECHANGEINFAIRVALUEMUSTBERECORDEDINEARNI

31、NGSMOSTCREDITDERIVATIVESDONOTQUALIFYFORHEDGEACCOUNTINGTREATMENT,WHICHWOULDPERMITTHEGAINORLOSSONTHECREDITDERIVATIVETOBEREPORTEDINTHESAMEPERIODASTHEGAINORLOSSONTHEPOSITIONBEINGHEDGED,ASSUMINGTHEHEDGEISEFFECTIVETHEREFORE,THEUSEOFCREDITDERIVATIVESCANRESULTINEARNINGSVOLATILITYCONSIDERACREDITDERIVATIVETHA

32、THEDGESCREDITRISKOFALOAN,FOREXAMPLEASTHELOANSCREDITQUALITYDETERIORATES,THEVALUEOFTHECREDITDERIVATIVEIMPROVESSINCETHELOANISRECORDEDATHISTORICALCOST,ANDTHECREDITDERIVATIVEISMARKEDTOFAIRVALUE,AGAINFROMTHECHANGEINVALUEOFTHEDERIVATIVEISRECOGNIZEDINEARNINGSCONVERSELY,IFTHELOANSCREDITQUALITYIMPROVES,THEVAL

33、UEOFTHECREDITDERIVATIVEDECLINES,RESULTINGINAREPORTEDLOSSTHESEGAINSANDLOSSESMAYBEOFFSETBYTHELEVELOFPROVISIONSTHATAREESTABLISHEDFORESTIMATEDCREDITLOSSESONTHELOAN,BUTTHISWOULDLIKELYRESULTINONLYAPARTIALOFFSETASMANAGEMENTATTEMPTSTOREDUCETHISEARNINGSVOLATILITY,WEMAYSEECHANGESINRISKMANAGEMENTPRACTICESUNFOR

34、TUNATELY,SOMEMANAGERSMIGHTUSEFEWERCREDITDERIVATIVESTOREDUCECREDITRISKDUETOTHISPOTENTIALEARNINGSVOLATILITYACCORDINGLY,SETTERSOFACCOUNTINGSTANDARDSNEEDTOCONSIDERIMPROVEMENTSTOTHEACCOUNTINGTREATMENTTHATDONOTRESULTINADISINCENTIVETOTHOSEWHOPRUDENTLYUSECREDITDERIVATIVESFORRISKMANAGEMENTPURPOSESISFAIRVALUE

35、ACCOUNTINGTHEANSWERTOTHISVOLATILITYISSUEIFTHEHEDGEDASSETWEREMEASUREDATFAIRVALUE,THECHANGESINVALUESOFTHEHEDGEDITEMANDTHECREDITDERIVATIVEMAYOFFSETEACHOTHER,REDUCINGTHEVOLATILITYTHATARISESWHENONLYTHEDERIVATIVEISMARKEDTOMARKETANDNOTTHEHEDGEDITEMOFCOURSE,THEDEGREEOFTHEEARNINGSVOLATILITYUNDERAFULLFAIRVALU

36、EACCOUNTINGAPPROACHWOULDDEPENDONTHEEFFECTIVENESSOFTHEHEDGECONCLUSIONFASBSFAIRVALUEMEASUREMENTSTANDARDISAGOODFIRSTSTEPTOWARDDEVELOPINGENHANCEDGUIDANCEFORTHEESTIMATIONOFFAIRVALUESHOWEVER,MUCHMOREWORKNEEDSTOBEDONEBEFOREFAIRVALUEESTIMATESARERELIABLE,VERIFIABLE,ANDAUDITABLECREDITPORTFOLIOMANAGERSWILLNEED

37、TOBEAWAREOFTHESEMOVEMENTSTOFAIRVALUEACCOUNTINGANDHOWTHEYWILLAFFECTYOURUNDERSTANDINGOFCOMPANIESYOUEVALUATECREDITDERIVATIVESCANBEAUSEFULTOOLINMANAGINGCREDITRISKHOWEVER,THEYRAISETHORNYACCOUNTINGISSUESWHILEIASBSFAIRVALUEOPTIONISONEPOSSIBLEAPPROACHTOADDRESSINGTHESEPROBLEMS,FURTHERDEVELOPMENTOFTHISALTERNA

38、TIVEACCOUNTINGMETHODSHOULDMOVEFORWARDINABALANCEDFASHIONTOENSURETHATITRESULTSINANACTUALIMPROVEMENTINACCOUNTINGPRACTICESSOURCEFEDERRESERVE”FAIRVALUEACCOUNTING”2005,12629译文公允价值会计在美国公允价值会计的问题讨论了十多年。公允价值会计的支持者相信公允价值是最相关的财务报告的措施。然而，其他人则认为历史成本才是提供了更为有用的指标，因为，它能更加清楚的计量成本的信息，而公允价值的计量可能会不可靠并且很难获得和核实。那么，哪一个将更适

39、合是公允价值计量还是历史成本计量呢让我和大家来分享一下美国长期以来对此问题的立场。由于美国银行系统的监管，我们希望确保金融机构按照健全的会计政策并且执行。我们继续支持提高会计信息透明度和对金融衍生资产的披露，旨在促进市场有效运行和给决策者提供有用的信息。我们支持公允价值计量为基础的公司强化信息披露作为对风险和风险管理更广泛的一部分。但是，我们认为，会计行业应走向更全面的公允价值会计，所有的金融资产和负债在资产负债表按公允价值进行计量和披露。美国财务会计准则委员会（FASB）最近发布了一个关于公允价值计量的标准提案，此评估法提供了一定的资产和负债的总体框架，这些资产和负债当前是通过公允价值来评估

40、和揭露的。目前，在主要财务报表中还没有扩大公允价值的应用。我希望与诸位总结和分享美国对此标准提案的观点，并且此观点已经在提供给FASB的备注信中有所注明，这是揭露过程的一个环节。同时，我们认为这是在公允价值领域中向提高评估方法的良好开端。然而，我也必须马上指出，许多重要的议题需要在进一步考虑中得到确定，特别是由于公允价值计量的增加而产生一系列问题的极大影响。但是，在讨论这些具体问题之前，允许我强调一点。作为银行监管，美联储认为，危机管理中的创新对我们财务系统的持续改进是非常重要的。新的方法和新的金融工具允许银行组织改进他们的危机管理实践，可以通过选择危机暴露的目标水平或限制不合格的位置来改进。

41、会计框架应改善商务决定的危机管理，以更好地围绕业务的风险管理决策和结果的透明度。公允价值计量问题需要进一步研究一、可靠性和测量如果市场是流动性和透明的所有资产和负债，公平价值会计显然将是可靠的资料，公允价值计量对于决策者而言必然是可靠而有用的信息。然而，因为许多资产和负债没有活跃的市场，公允价值计量的变得更加主观了，因此，以公允价值计量反而降低了会计信息的可信程度。美国联邦储备工作人员的研究表明，公允价值对银行放贷的评估变化很大，评估的结果取决于评估价值的投入和采用的方法。例如，企业债券和内部评级较低的类别由银团贷款市场已高达200多变化率和500个基点。当债务人匹配时，这么大范围的变化即使在

42、高级债券和贷款的情况下也会出现。FASB在拟定的公允价值标准提案中声明，如果在定价时采用市场输入，则可靠性将显著增加。然而，当市场价格不能确定时管理者采用重要决策来选择市场输入，这样可靠性的问题将继续存在。这个提案确定了三种估计水平，并且给第三个层面评估给予最低的优先权。这些评估不是基于不活跃市场的报价为相同或类似的资产或负债，而是基于模型估计值。提案建议采用多种方法，如市场，收入，和更换成本方式，这样可以改善估计的可靠性。然而，如果所有的方法是基于最基本的信息，方法的数量不会给可信度带来多少帮助，也是金融工具中经常出现的问题。我们作为银行监管者，观察到价格模型中大量假设的一些细微改变可以形成

43、根本性的效果。总体来讲，我们对流动资产交易工具中的公允价值评估过程是满意的，金融机构在定价方面已经很有经验了。然而，我们相信较低的流动资产和负债，可靠性是要着重考虑的。二、管理偏差事实上，管理者在估价过程中用重要决策时增加了我们对可靠性的关注。，特别是对第三层的评估。管理偏差不管是不是有意图的，都会导致不适当的公允价值计量以及收入谎报。这是近年来证券化中对某些剩余收入部分的过高评价的原因，也就是资产没有活跃市场的情况时。资产估价中夸大重要资产账面价值可以导致大量金融公司和信托机构的失败。由于银行交易投资组合中夸大估价而产生了相似的问题，导致了收入和产权的夸大评估。今天还存在管理偏差的可能性。我

44、们继续看关于收入操作收费的新故事，即使是在历史成本会计框架下。我们相信，没有可靠的公允价值评估，用公允价值评估的财务报表中存在虚报的可能性将会更加大。三、验证由于金融工具中的可变性和复杂性增加，公允价值评估的独立核查显得很有必要。然而，估价的验证是非常具有的挑战性的，这些估价是不是基于可见的市场价格的。许多价值是基于决策者所选的投入和管理方法。基于这些判断的评估将可能难以核实。当市场决策是基于资产和负债时，财务报表的审计者和使用者，还包括信用投资组合者，需要对以下两个方面有深刻的理解，就是资产和负债是如何被评估的，还有就是这些估价是否可靠。四、复合值和收入确认某些情况下，金融工具的价值可能会与

45、无形价值相结合。例如，一个服务性资产可以被认为反映了两个价值一个金融工具，类似于一个只付利息的无形的价值,反映了合同规定的权利，并进行时间为一价的交换服务。现行会计框架的工作往往需要不同的会计和金融要素的披露方法。然而，会计文献指出有关这些资产应分开，如何确定不同的估值没有指导价值。在某些情况下这种缺乏指导会导致有不适当的做法，例如包括预计从交叉营销活动的收入在金融工具的估值。更多的指导，以解决这些问题是有道理的。此外，必须考虑到收入的确认问题，以公允价值计量。我们必须确保预收收入不予确认前面，因为它是由某些不适当的高估计引起的。五、披露公允价值计量和披露并不能反映财务报表的透明度。公允价值额

46、外的披露会给评估带来重大的意义，FASB的提议向加强公允价值披露和评估的关系迈出了第一步。我相信额外的披露方式应该是给予用户财务报表中对公允价值评估相对可靠性有更好的理解。这些揭露方式可能包括公允价值范围评估和信任水平。另一个重要考虑涉及披露公允价值数额的变化。比如，有价证券投资组合的公允价值变化会从利率，外币率，信用质量运动中上升，同样投资组合的买卖也会上升。我相信对于什么样的因素影响公允价值的变化必须要有个适当的披露。六、信贷投资管理的考虑公允价值评估影响到信贷投资管理所需要考虑的因素。今天的财务报表基于混合特性的会计模式。这意味着一个实体的资产负债表也许包括了历史成本中的特定价值和公允价

47、值中的特定价值。公允价值可以被作为借贷过程中的分析工具，可以和历史成本相比较。历史价值信息的披露，包含了可靠的信息，这些信息提供了洞察公司所期望的现金周转的能力。当产业朝向更加充分的利用公允价值，我相信特定历史成本信息的披露还是至关重要的。通过以上分析，评估的可靠性，计算价值的方式和投资的透明度是很重要的。显然，公正的评估将为对杠杆比率，资金率和其他用在借贷和信用管理过程中的利率产生影响。信贷投资管理需要确定和了解公允价值评估的变化所产生的影响。公允价值评估的变化来源于特定因素，经济条件，管理决策，标准技术等等的变化。七、信用衍生物的会计处理方式根据美国公认会计原则，信用衍生物一般用公允价值来

48、计算，被认为是一种资产或者债务，并且由于公允价值变化所产生的收益和损失都在利润中有体现。大多数信用衍生物不符合对冲会计法处理方式，对冲会计法允许信用衍生物的收益和损失进行对冲，报告的时期和被对冲位置的得失相同，并且假定对冲是有效的。因此，用信用衍生物会导致利润的波动。例如，考虑信用衍生工具对冲贷款信用风险，由于贷款的信贷质素恶化，信用衍生工具的价值就会提高。由于贷款是按历史成本记录，并标明信用衍生工具公平值，从衍生工具价值变动收益确认为收入。相反，如果贷款的信用质量大大提高，信用衍生物的价值就会减少，导致报告中的亏损。这些收益和损失可能会抵消其对有关贷款的规定设立的估计信贷亏损水平，但是只是部

49、分补偿。因为管理层想试图减少利润的波动，我们可以看到他在风险管理方式的改变。不幸的是，一些管理人员可能会使用较少的信用衍生工具来降低信用风险，由于这种波动的潜在收益。相应地，会计标准的设定者需要考虑改进会计方法，新的方法应该不会对那些谨慎的使用信用衍生物来进行危机管理的人起到抑制作用。公允价值会计势必会导致波动吗如果对冲资产是按公允价值计量，在对冲项目和信贷衍生工具价值的变动可能相互抵消，减少了波动的出现时，只有被标记为衍生工具市场，而不是对冲项目。当然，在完全的公允价值评估方法中利润的波动的程度将取决于对冲的有效性。结论FASB的公允价值测量标准是向发展更高公允价值评估指导的一个良好开端。然而，在公允价值评估变得可靠，可证实和可审核之间还有许多工作需要完成。信用投资组合管理者需要意识到这些公允价值评估的方式以及他们会怎样影响到你对所评估的公司的理解。信用衍生物是在处理信用危机时的有效手段。然而，他们也会带来棘手的会计问题。当然IASB的公允价值选择权可能是一个处理这些问题的方法，进一步的发展可替代性的会计方法应该摆到日程上来，为了确保在会计实践中的实质性进步。出处美国联邦财务研究，“公允价值会计”，第3卷（1），200512629