地方资产管理公司发展面临的问题与对策-本科毕业论文.doc

1、安徽大学本科毕业论文题 目： 地方资产管理公司发展面临的问题与对策 学生姓名： XXX 学号： XXXXXXX 院（系）： 经济学院 专业： 金融学(辅修) 入学时间： 2014 年 3 月导师姓名： XXX 职称/学位： 副教授 导师所在单位： 安徽大学经济学院 完成时间： 二 O 一六 年 五 月地方资产管理公司发展面临的问题与对策摘 要地方资产管理公司是应对商业银行不良贷款增加风险、加强对商业银行不良资产处置的新渠道。近年来，随着商业银行不良资产规模持续上升，使地方资产管理公司对不良资产的化解作用日益突显。但是，地方资产管理公司在发展过程中也面临着业务的开展受所在地域的限制、融资渠道的方

2、式较为狭窄、政策支持力度不够、处置不良资产方式较为单一、法律法规体系和监管体系不完善等问题，应通过充分利用地域的特色、发挥地缘优势、多方面拓宽融资渠道、积极争取各方的支持、完善法律法规体系和监管体系并采用灵活多样的资产处置方式等措施，加快地方资产管理公司的发展。关键词：地方资产管理公司；不良资产；资产处置Problems and Countermeasures in the development of local Asset Management CompanyAbstractLocal Asset Management Company LTD Is a response to the co

3、mmercial bank non-performing loans increased risk, strengthen the new channels of commercial Banks bad asset disposal. In recent years, with commercial Banks non-performing assets continue to rise, make the local asset management of bad assets increasing to resolve. However, local asset management c

4、ompanies in the process of our development is faced with business limited by areas, relatively narrow financing channel way, policy support is not enough, the disposal of non-performing assets is relatively single, imperfect legal system and supervision system, should be through make full use of geo

5、graphical features, geographical advantages, broaden the financing channels, actively strive for the support in many aspects, improve the legal system and regulatory system and adopt flexible measures such as asset disposal way, speed up the development of local asset management company.Key words: L

6、ocal asset management companies; Non-performing asset; Asset disposal目 录一、引言 1二、我国地方资产管理公司设立的背景和发展的现状 2（一）地方资产管理公司设立的背景 2（二）地方资产管理公司发展的现状 2三、我国地方资产管理公司发展面临的问题 3（一）业务的开展受所在地域的限制 3（二）融资渠道的方式较为狭窄 4（三）政策支持力度不够 4（四）法律法规体系和监管体系不完善 4（五）处置不良资产方式较为单一 5四、我国地方资产管理公司发展的对策建议 5（一）充分利用地域的特色，发展地缘优势 5（二）多方面拓宽融资渠道 6（

7、三）积极争取各方的支持 6（四）完善法律法规体系和监管体系 6（五）采用灵活多样的资产处置方式 7五、结束语 8主要参考文献 9致谢 101一、引 言地方 AMC 的不断设立将改变我国不良资产经营行业的竞争格局，对于缓慢释放金融机构不良资产风险，化解和降低地方金融风险，保障金融业持续、健康发展，将发挥一定作用。但地方资产管理公司的发展也带来了各种问题，对于设立地方资产管理公司来处理不良资产，国内外许多专家学者都有一定的研究。1999 年,为解决我国银行体系巨额不良资产问题，国务院借鉴了以前国际经验，批准设立了我国自有的信达、东方、长城、华融四家国有 AMC。这四大 AMC 主要任务和经营目的是

8、管理、收购、处置四大国有银行等剥离的不良资产和保全资产、减少损失，化解金融风险。随着我国经济步入“新常态”和“三期叠加”时期，区域性、局部性风险暴露增多，商业银行不良贷款增涨速度进一步加快，金融风险也不断地暴露。当前为加快不良资产处置进程，地方资产管理公司（地方 AMC）陆续成立。在收购银行不良信贷资产时资金研究方面，莫开伟（2014）认为地方资产管理公司资金来源渠道狭窄：一是地方财力有限，难以注入更多财政资金；二是虽可吸引民营资本进入资产管理公司，但民营资本如得不到足够回报，就会打“退堂鼓” ，这样资产管理公司就会陷入骑虎难下的尴尬境地。因此，目前地方资产管理公司资金来源和盈利模式仍然十分模

9、糊，一旦这一问题没有得到解决，地方资产管理公司有中途夭折危机。在运行机制研究方面，朱民、黄金老（1999）认为，资产管理公司的主要业务分为两项:融资权和处置权。处置不良资产是资产管理公司的使命, 在处置过程中, 必然发生资金支出,这就需要有融资权。但倪剑（2015）认为，就制度设计而言，地方资产管理公司与作为金融机构的金融资产管理公司在股权结构、基本业务模式和融资方式等方面具有较大差异。在设立影响研究方面，段静静（2014）认为将会加剧不良资产市场竞争。金融体系改革中,破除四大 AMC 的垄断地位是趋势。地方资产管理公司的建立,将改变此前四家金融资产管理公司对金融不良资产处置的市场垄断格局。而

10、李玲（2015）则认为在当前经济增速放缓的背景下，地方 AMC 的陆续设立将改变我国不良资产经营管理行业的竞争格局，对于缓释金融机构不良资产风险，化解和降低地方金融风险，保障金融业持续、健康发展，将发挥一定作用。基于上述研究，国内许多专家学者更多地是从地方资产管理公司资金、运行模式和设立影响等角度进行研究和探讨，但对地方资产管理公司的业务开展受限、融资渠道和处置方式等问题则缺乏系统性分析和探讨，本文主要拟通过对我国地方资产管理公司发展的现状和面临的问题进行分析，提出相应的对策建议，以促进我国地方资产管理公司的健康发展。2二、我国地方资产管理公司设立的背景和发展的现状（一）地方资产管理公司设立的

11、背景目前而言，我国金融企业处置不良资产的一级市场是相对封闭的，并且受让人符合监管规定的仅限于四大金融资产管理公司。在实践中，有部分金融企业在向地方融资平台公司转让贷款债权的行为过程中，存在合规上的瑕疵。不良资产定价的复杂性和模糊性，决定了在尚不健全的银行内控机制条件下，向符合一定资质条件的资产管理公司定向转让，是符合客观实际且具有可操作性的方案。但同时这在客观上严重加剧了金融不良资产处置市场竞争的不足，无法形成有效的公允价值，并且这也影响了金融企业准时出售不良资产的积极性。为推进金融市场开放和金融不良资产处置业务市场化，设立地方资产管理公司是积极的尝试。大量的实践案例表明，金融资产管理公司通过

12、以账面价值集中收购和处置四大国有银行剥离出来的不良资产，虽然操作简单、时效性强，但这种政策性收购处置方式也存在着非常大隐患的道德风险和预算软约束的问题。允许地方资产管理公司从事金融企业不良资产处置业务，不仅有利于提高金融市场的竞争力度，且形成合理有效的市场价格，使不良金融资产的价值得以最大化的实现，有效防范国有资产流失。所以，地方资产管理公司的设立是大势所趋。（二）地方资产管理公司发展的现状为了盘活金融企业不良资产，增强抵御风险能力，财政部和银监会联合下发金融企业不良资产批量转让管理办法 （财金20126 号） ，对金融企业不良资产批量转让进行了规范，同时规定各省、自治区、直辖市原则上只可设立

13、或授权一家地方 AMC，参与本省范围内金融企业不良资产的批量收购和处置业务。2014 年 7 月末，中国银监会正式公布了全国首批可开展金融不良资产批量收购业务的地方 AMC 名单，包括江苏、浙江、安徽、广东、上海等五地。2014 年 11 月底，继第一批试点成立之后，地方 AMC 名单再次扩容，银监会批复并允许北京、天津、重庆、福建和辽宁五地设立资产管理公司参与本省(市)范围内不良资产批量转让工作。2015 年 7 月，银监会公布第三批省级地方资产管理公司（AMC）名单，山东、湖北、宁夏、吉林、广西被允许在本省范围内开展金融不良资产批量收购业务。中国地方资产管理公司扩容至 15家。2015 年

14、 12 月的后 11 天，全国范围内已筹划成立 4 家地方资产管理公司（AMC） ，国内地方 AMC 数量已超过 20 家。其中，温州版地方 AMC光大金瓯资产管理有限公司，是首家地市级“坏账银行” 。至此，正式获准开展批量收购不良资产的地方 AMC 以增至二十余家。从设立地域来看，监管部门正式批准的地方 AMC 大部分在不良贷款分布较多的区域。同时，地方政府加强处置不良资产的意愿较强，这些省市的地方 AMC 开展业务的基本基础较为良好。截至现在，二十多家地方 AMC 的具体情况如下表所示：3地方 AMC 还处在探索起步的阶段，未披露太多方面的运营、监管信息。根据全国已经设立的省级 AMC 经

15、营情况，以及监管制度设计及相关文件规定，可以将以地方性金融机构不良资产处置为主业的地方 AMC 的特点总结为以下几个方面。国家资质认可条件出台以后，在“本地化”方面的优势明显。伴随着银监发201345 号文发布，以及地方金融机构风险正在加大，为维护地区稳定，地方政府在面对设立地方 AMC 开展不良资产业务态度方面趋向积极，支持方面的力度逐渐加大，地方财政大力扶持，地方金融机构资金全方面支持等，使地方 AMC 在处置行政区域内的不良资产时，具有更多的有利条件和更方便的沟通能力，有利于提高地方 AMC 处置不良资产的效益和效率。例如广东粤财依托广东省政府，截止 2014 年底累计业务规模达 842

16、 亿元，累计创造利润 54 亿元，有效化解了地方金融风险。具备处置金融企业不良资产机制的省级资产管理公司数量逐渐增多，单体与总体注册资本则明显提高。截至 2016 年 1 月末,全国已设立具有这种机制的省级资产管理或经营公司超过了二十余家。随着国务院城镇化方案出台，地方政府投资势必再度加码，在拉动经济增长和化解地方债务的双重压力下，地方政府需要选择变通的渠道，以化解和释放地方债务风险、寻求合理的债务规模和适度的经济增长两者之间的平衡。地方 AMC统一收购、处置地方政府不良债务，可成为化解地方债务问题的重要手段，其影响在于四个方面：一是防止银行体系被地方债务问题“绑架” ，在银行体系外进行分类处

17、置，减少对实体经济的冲击；二是为地方政府存量债务提供处置渠道，化解地方财政风险；三是通过把相关监管权限下放至地方，强化地方政府责任，允许地方以市场化手段管理债务，控制地方增量债务；四是积极盘活存量，优化资产结构，促进地方经济转型升级。整体来看，随着我国经济增速放缓、城镇化速度提高，未来我国银行业不良贷款余额和比率、地方政府债务余额可能继续“爬坡” 。相继成立的地方 AMC 在化解周期性、行业性、区域性不良资产方面会发挥重要作用，既为地方金融机构减负，又为地方财政减压，有助于化解区域性不良债务风险，支持地方实体经济发展，维护社会经济稳定。地方 AMC 作为独立法人，自主经营管理的机制相对四大 A

18、MC 而言比较灵活，在遇到问题时能够快速做出反应和决策。同时，地方 AMC 虽然不可以跨地域开展业务，但可以在本省不同地区设立业务网点，业务拓展深入到基层甚至现场，对于不良资产的合理定价、尽调等，具有一定的优势。例如如江苏资产管理有限公司在南京设立了南京办事处，充分利用了省级各大金融机构聚拢及省会城市特有的优势，大力拓展业务渠道，强化资产管理业务。三、我国地方资产管理公司发展面临的问题（一）业务的开展受所在地域的限制根据财金20126 号文和银监会201345 号文，原则上各省、自治区、直辖市只可设立或授权于一家 AMC 只能参与本省内的不良资产的批量转让工作。相对于与四大 AMC4可在全国范

19、围内开展业务相比，地方 AMC 业务拓展有着严重的地域限制。四大 AMC 不仅可以开展金融企业不良资产收购和处置业务，而且还能开展有价证券买卖、发行金融债券、同业拆借等多种金融业务，但地方 AMC 只能开展当地金融企业的不良资产收购与处置和对外投资等一般性经营业务。这些限制在一定方面严重阻碍了地方 AMC 的发展。（二）融资渠道的方式较为狭窄目前，虽然地方 AMC 的业务与金融机构有着非常紧密的联系，但地方 AMC 并不持有金融牌照，因此与四大 AMC 相比在融资渠道和融资成本均不占任何优势，主要依赖地方政府资助的资金开展自己的业务，扩张能力有限。而四大 AMC 作为金融类企业，可开展有价证券

20、买卖、发行金融债券、同业拆借等多种金融业务和向其他金融机构进行商业融资。据华融公告，为了增加营运资金来源、优化资产负债结构、推动业务发展和金融创新，华融在 2013 年获批分两期共发行 120 亿元金融债，每期募集 60 亿元资金，其期限分别为 3 年和 5 年期，票面利率分别为 5.55%和 5.66%，这些都低于银行同期贷款基准利率。地方 AMC 除自有资本金和处置回收资金外，目前还没有其他融资渠道，较为狭窄的融资渠道将制约其资源获取、业务拓展。（三）政策支持力度不够从 2001 年到现在，最高人民法院相继下发了关于审理涉及金融资产管理公司收购、管理、处置国有不良贷款形成的资产的案件适用法

21、律问题的规定 、 关于审理涉及金融资产管理公司收购、处置银行不良资产有关问题的补充通知等一系列司法解释，并通过上述司法解释对四大 AMC 在处置不良贷款时遇到的一些特别的问题做出了一系列答复，给予了其法律支持。目前地方 AMC 在处置不良贷款时是否能够对比参照上述司法解释得到有关法律支持并没有得到明确的确认。虽然一直以来，为支持四大 AMC 发展，财政部、国家税务总局对四大 AMC 在收购、处置不良资产方面给予了很多的税收优惠相关的政策，并陆续颁布了财政部国家税务总局关于中国信达等 4 家金融资产管理公司税收政策问题的通知 、 国家税务总局关于中国信达等四家金融资产管理公司受让或出让上市公司股

22、权免征证券（股票）交易印花税有关问题的通知 、 财政部国家税务总局关于 4 家资产管理公司接收资本金项下的资产在办理过户时有关税收政策问题的通知 、 财政部国家税务总局关于中国信达资产管理股份有限公司等 4 家金融资产管理公司有关税收政策问题的通知 。四大 AMC 在收购和处置不良资产过程中可执行上述文献规定的税收优惠政策。而地方 AMC 则没有上述相关税收优惠及政策扶持，政策支持力度相对不足。（四）法律法规体系和监管体系不完善拥有健全的金融法律法规和监管体系是 AMC 正常健康发展经营的保障。多年以来，我国的金融法律法规和监管体系日渐完善。但总体相对而言，金融法律法规的制定比较滞后。国务院

23、2000 年 11 月颁布实施的金融资产管理公司条例对四大 AMC 业务开展做了明确的规定，但是有关地方 AMC 的法规却只有一部办法 ，没有建立起相关的法规5体系。四大 AMC 是银监会直接监管的非银行金融机构。目前，随着我国金融监管体系的日渐完善，银监会对四大 AMC 进行监管的方式和方法也慢慢地成熟。但是对于地方AMC， 办法只是明确了由财政部和银监会依照相关法律法规对资产收购工作进行监督和管理。但对地方 AMC 处置业务、风险防控的监管并未予以明确。（五）处置不良资产方式较为单一根据财金20126 号文和银监会201345 号文，地方 AMC 收购的不良资产只能取债务重组的方式进行处置

24、，不得对外转让，即：地方 AMC 在收购不良资产后，可以债权人身份与债务人达成协议或由法院作出裁定，采取以资抵债、债转股、债务打折等方式进行处置。这就使得地方 AMC 增添了运营风险。根据财政部和银监会的本来打算，不允许地方 AMC 将收购的不良资产再次转让，是为了防止地方 AMC 变成了流转平台，避免利益输送，使其真正以处置不良资产为主要的业务，并起到优化资产配置的作用由于相对单一的资产处置方式，地方 AMC 竞争力的发挥在一定程度上受到制约，相比之下，四大 AMC的资产处置方式则明显要多得多。根据财政部 2008 年下发的金融资产管理公司资产处置管理办法（修订） ，四大 AMC 可通过追偿

25、债务、租赁、转让、重组、资产置换、委托处置、债权转股权、资产证券化等多种方式处置资产。四、我国地方资产管理公司发展的对策建议（一）充分利用地域的特色，发展地缘优势虽然规定地方 AMC 业务范围只限于本省范围内，但地方 AMC 也同时具备与生俱来的地缘优势，这种地缘优势使得地方 AMC 更容易获得地方政府支持和更方便从地方金融机构购入不良资产，充分对标的不良资产进行合理定价，在不良资产处置过程中更容易平衡各方利益、有效化解矛盾，维持地方经济及社会稳定，而这些也是中央和地方政府期望发生的效果。在对不良资产进行处置时地方 AMC 会充分考虑地方政府的诉求，一方面在保证地方重要资源不流失的前提下，另一

26、方面凭借当地国有资产系统多元化的产业分布以及自身相对不错的重组整合能力，尽可能采用平和的处置方式，保护金融企业健稳的发展，创造社会集体效益，充分使地方 AMC 完成任务使命。大部分地方 AMC 具有地方国有资产的背景，对于地方经济运行、产业结构以及国有企业具体情况有着较为深刻地了解，具有一定的信息优势，这是地方 AMC 在开展不良资产业务中的地缘优势最重要的一点。如国通公司，其母公司北京市国有资产经营有限责任公司业务领域包括金融、高端制造业、社会事业、文体产业等领域。借助母公司相对完善的行业布局体系，国通公司在处置不良资产时有着非常大的选择空间，通过将有问题的企业喝国资公司相应产业进行合并整理

27、，并借助整个平台发挥协同优势，获得良好效果。同时，国通公司结合北京市整体产业发展战略，在对企业进行重组的过程中有针对性地对地方产业进行整合，推动地方经济的健康发展。6（二）多方面拓宽融资渠道地方 AMC 在狭窄的融资渠道方面的劣势成为其发展的重要障碍。想要拓宽融资渠道、提升融资能力，就必须要得到地方政府大力支持，借助地方政府信用能力来提升自己的融资能力。再者可积极申请金融牌照，利用银行间市场便利的融资条件。据有关 AMC 行业权威人士分析时说道“如果地方版 AMC 规范经营，为地方的转型升级做出贡献，打消监管层疑虑，对其相关限制有望消除” 。地方 AMC 在融资方面有可能获得与四大 AMC 同

28、等待遇，可开展有价证券买卖、发行金融债券、同业拆借等多种金融业务和向其他金融机构进行商业融资，购入不良资产、开展非金业务，拓展企业发展空间并降低融资成本；还可以借助金融创新渠道，通过夹层融资、创投基金等方式在一些项目上实现类股权融资。（三）积极争取各方的支持虽然政府目前发布的政策支持力度不够，但地方 AMC 可积极与四大 AMC 展开合作，发挥各自的优势，实现互动发展。在与四大 AMC 的交流与沟通方面要格外加强和关注，利用四大 AMC 在不良资产处置方面的优势，像人才培养、产品创新、业务模式等方，为打造地方 AMC 核心竞争力积累和借鉴先进经验。如中国长城资产管理公司在通过更加宽泛的综合金融

29、服务和解决方案服务中小企业方面具有特色，在中小企业数量较多且服务需求旺盛的地区，地方 AMC 可通过共同发起等多种途径与中国长城资产管理公司及其所在地办事处建立合作关系，更好满足当地企业在金融服务方面的需求。已成立的综合实力较强的地方 AMC，可通过与四大 AMC 总部直接建立战略关系的方式加强合作，平滑经济周期影响，建立可持续业务发展模式。由于地方 AMC 业务经营受区域经济周期影响较大，且不良资产处置手段与经验有限，与全国性、全牌照的四大 AMC集团总部建立起战略合作关系，可以有效地将地方 AMC 自身有限的资源嫁接到四大 AMC遍布全国的业务体系中，降低地方经济金融差异化发展下宏观经济周

30、期对地方 AMC 业务的影响，在建立起稳定的业务品种和持续的业务经营模式的同时，不断增强地方 AMC 的市场影响力。如中国长城资产作为同业中唯一一家囊括了银行、证券、保险、信托、租赁等金融“全牌照”的公司，在综合金融服务方面已具备了一定的核心竞争力，地方 AMC与其合作不仅能够提升品牌价值，还可以更好的开展产品和服务创新，打造符合地方特色的盈利模式。各地地方 AMC 也可形成常态联系机制，就业务开展经验进行交流，并可根据实际情况对发生较多的业务诉求进行整理，并诉诸于政府部门请求相应的政策支持。（四）完善法律法规体系和监管体系尽快研究制定资产管理公司相关的一系列法律法规文件，健全相应机制，使其在清收不良贷款时得到法律支持；尽快制订资产管理公司监督办法、不良资产收购办法、不良资产处置信息披露办法等。地方资产管理公司开展的金融机构不良资产批量收购、处