实用资产减值会计【外文翻译】.doc

1、外文翻译原文PRACTICALASSETSDEVALUATIONACCOUNTINGTHELAST12MONTHSHAVEBEENMARKEDBYUNPRECEDENTEDVOLATILITYINGLOBALMARKETSANDSIGNSOFECONOMICDOWNTURNTHESEMARKETCONDITIONSWILLCAUSEMANYCOMPANIESTOREVISITTHEIRBUSINESSPLANSANDREVISEFINANCIALFORECASTSASARESULTOFTHESECHANGESMANAGEMENTMAYEXPERIENCESIGNIFICANTIMPAIRMEN

2、TCHARGESINTHECOMINGMONTHSTHEBASICPRINCIPLEISTHATANASSETMAYNOTBECARRIEDINTHEBALANCESHEETATMORETHANITSRECOVERABLEAMOUNTANASSETSRECOVERABLEAMOUNTREPRESENTSITSGREATESTVALUETOTHEBUSINESSINTERMSOFTHECASHFLOWSTHATITCANGENERATEIHATISTHEHIGHEROFTHEAMOUNTFORWHICHTHEASSETCOULDBESOLDINANARMSLENGTHTRANSACTIONBET

3、WEENKNOWLEDGEABLEANDWILLINGPARTIES,NETOFCOSTSOFDISPOSALFAIRVALUELESSCOSTSTOSELLANDTHEPRESENTVALUEOFTHEFUTURECASHFLOWSTHATAREEXPECTEDTOBEDERIVEDFROMTHEASSETVALUEINUSETHEEXPECTEDFUTURECASHFLOWSINCLUDETHOSEFROMTHEASSETSCONTINUEDUSEINTHEBUSINESSANDTHOSEFROMITSULTIMATEDISPOSALVALUEINUSEVIUISEXPLICITLYBAS

4、EDONPRESENTVALUECALCULATIONSACCOUNTINGFORASSETIMPAIRMENTSWASNOTPRACTICEDINCHINAUNTIL1998WHENTHECHINESEGOVERNMENTISSUEDTHEACCOUNTINGREGULATIONFORLISTEDCOMPANIESACCORDINGTOTHEREGULATION,LISTEDCOMPANIESWEREMANDATEDTORECOGNIZEASSETIMPAIRMENTSFORFOURCATEGORIESOFASSETS,INCLUDINGACCOUNTSRECEIVABLE,INVENTOR

5、IES,SHORTTERMINVESTMENTS,ANDLONGTERMINVESTMENTSTHEREQUIREMENTWASEXPANDEDIN2001TOALLCOMPANIESWITHFOURADDITIONALCATEGORIESOFASSETS,INCLUDINGFIXEDASSETS,CONSTRUCTIONINPROGRESS,INTANGIBLEASSETS,ANDENTRUSTEDLOANSWHENTHEMINISTRYOFFINANCEPROMULGATEDTHEACCOUNTINGSYSTEMFORBUSINESSENTERPRISESWHILEDISCRETIONFO

6、RIMPAIRMENTREVERSALSWASEXPLICITLYGRANTEDINTHE2001REGULATION,DETAILEDDISCLOSUREREQUIREMENTSWERENOTAVAILABLEUNTIL2003WHENTHEMINISTRYOFFINANCEISSUEDQUESTIONSANDANSWERSNO2IMPLEMENTINGTHE2001ACCOUNTINGSYSTEMFORBUSINESSENTERPRISESANDRELATEDACCOUNTINGSTANDARDSACCORDINGTOTHISDOCUMENT,LISTEDCOMPANIESMUSTDISC

7、LOSE,INASEPARATETABLE,TWOTYPESOFDECREASESINASSETIMPAIRMENTPROVISIONACCOUNTS1UNREALIZEDREVERSALSDUETOTHERECOVERYOFASSETIMPAIRMENTS,AND2WRITEOFFSDUETOTHEDISPOSALOFASSETS,WHICHINCLUDEREALIZEDREVERSALSINJANUARY2004,THECHINASECURITIESREGULATORYCOMMISSIONISSUEDQUESTIONSANDANSWERSNO1DISCLOSUREREGULATIONSNO

8、NRECURRINGITEMS,WHICHREQUIRESLISTEDCOMPANIESTODISCLOSETHETOTALREVERSALSOFASSETIMPAIRMENTSBOTHREALIZEDANDUNREALIZEDASANONRECURRINGITEMALTHOUGHTHEINTENTIONOFTHEIMPAIRMENTACCOUNTINGREGULATIONSINCHINAISTOAVOIDTHEOVERSTATEMENTOFASSETSONTHEONEHANDANDTOALLOWCOMPANIESTOREFLECTIMPAIRMENTRECOVERYONTHEOTHERHAN

9、D,CONCERNSHAVEBEENEXPRESSEDINTHEFINANCIALPRESSTHATCOMPANIESMAYMANAGEEARNINGSOPPORTUNISTICALLYTHROUGHIMPAIRMENTSANDREVERSALSFOREXAMPLE,CHINASECURITIESNEWSPUBLISHEDATYPICALBIGBATHANDREVERSALSTORYONAUGUST22,2004TIANDATIANCAISTOCKCODE000836REPORTEDAHUGELOSSIN2003AFTERDEDUCTINGANASSETIMPAIRMENTLOSSOFRENM

10、INBIRMB152,800,000INTHEFOLLOWINGYEAR,THECOMPANYSHOWEDASMALLPROFITOFRMB6,380,000WITHARELATIVELYLARGEAMOUNTOFIMPAIRMENTREVERSALATRMB63,740,000WITHOUTTHISREVERSAL,THECOMPANYWOULDHAVEREPORTEDALOSSINTWOCONSECUTIVEYEARS,WHICHWOULDRESULTINTHECOMPANYBEINGCLASSIFIEDASASPECIALTREATMENTSTSTOCKAPPENDIXACONTAINS

11、THEDISCLOSUREOFASSETIMPAIRMENTSANDREVERSALSBYTIANDATIANCAIIN2004INTERESTINGLY,DIFFERENTFROMMOSTCOMPANIESINOURSAMPLE,TIANDATIANCAIDIDNOTSEPARATETHETOTALREVERSALSINTOREALIZEDANDUNREALIZEDCOMPONENTSWHILEANECDOTALSTORIESSUGGESTEARNINGSMANAGEMENT,EMPIRICALEVIDENCEISRAREREGARDINGTHEDETERMINANTSANDCONSEQUE

12、NCESOFIMPAIRMENTREVERSALSINCHINAPRIORRESEARCHONASSETIMPAIRMENTSISRELATEDTOTHISSTUDYMANAGERIALDISCRETIONISAFOCALPOINTINTHISLITERATUREMANAGERSCANNOTCOMMUNICATETHEIRPRIVATEINFORMATIONOFASSETVALUETOOUTSIDEPARTIESWITHOUTNECESSARYDISCRETIONHOWEVER,SUCHDISCRETIONALSOPROVIDESOPPORTUNITIESFOREARNINGSMANIPULA

13、TIONALONGSTANDINGEMPHASISISTOEXAMINEWHETHERASSETWRITEDOWNSAREDRIVENBYUNDERLYINGECONOMICSORREPORTINGINCENTIVESANUMBEROFSTUDIESATTEMPTTODISTINGUISHBETWEENTHETWOPERSPECTIVESSOLELYBASEDONMARKETRESPONSESIFASSETWRITEDOWNSREFLECTTHECONFIDENCEOFMANAGEMENTABOUTFUTUREPERFORMANCE,INVESTORSSHOULDRESPONDPOSITIVE

14、LYFRANTZ1999STRONGANDMEYER1987PROVIDESUPPORTINGEVIDENCESIMILARLY,FRANCIS,HANNA,ANDVINCENT1996FINDTHATTHEMARKETRESPONDSPOSITIVELYTOTHEANNOUNCEMENTOFRESTRUCTURINGCHARGESONTHEOTHERHAND,MANAGERSMAYWRITEDOWNASSETSEVENIFTHEYHAVEUNFAVORABLEINFORMATIONABOUTTHEFUTUREOFTHEFIRMTAKINGABIGBATHINTHECURRENTPERIODM

15、AKESITMORELIKELYFOREARNINGSANDMANAGERIALCOMPENSATIONTOINCREASEINTHEFUTUREFRANTZ1999UNDERTHISCIRCUMSTANCE,ASSETWRITEDOWNINFORMATIONISNOISY,WHICHEXPLAINSWHYTHEMARKETMAYNOTSHOWANYRESPONSES,ASREPORTEDBYZUCCAANDCAMPBELL1992,ORMAYRESPONDNEGATIVELY,ASDOCUMENTEDBYELLIOTTANDSHAW1988OTHERSTUDIESGOBEYONDTHEVAL

16、UATIONCONSEQUENCEOFASSETIMPAIRMENTREES,GILL,ANDGORE1996FINDTHATFIRMSAREMORELIKELYTOWRITEDOWNASSETSWHENEARNINGSAREALREADYLOWANDTHATABNORMALACCRUALSARESIGNIFICANTLYNEGATIVEINTHEWRITEDOWNYEAR,BOTHOFWHICHSUGGESTEARNINGSMANIPULATIONHOWEVER,THEIRFOLLOWUPTESTSSHOWTHATTHESEABNORMALACCRUALSAREPOSITIVELYASSOC

17、IATEDWITHSTOCKRETURNSANDARENOTREVERSEDDURINGTHEYEARSAFTERTHEWRITEDOWN,WHICHCONTRADICTSTHEEARNINGSMANAGEMENTSTORYFRANCIS,HANNA,ANDVINCENT1996ALSOREPORTMIXEDEVIDENCEONTHECAUSESANDVALUATIONCONSEQUENCESOFDISCRETIONARYASSETWRITEOFFSWHILETHEYFINDTHATBOTHEARNINGSMANAGEMENTINCENTIVESANDECONOMICFACTORSCAUSEA

18、SSETWRITEOFFS,THEYALSOFINDTHATREPORTINGINCENTIVESPLAYLITTLEROLEINDETERMININGINVENTORYANDPLANT,PROPERTY,ANDEQUIPMENTPPABOODY,BARTH,ANDKASZNIK1999EXAMINEUPWARDASSETREVALUATIONSALLOWEDINCOUNTRIESSUCHASAUSTRALIAANDTHEUNITEDKINGDOM,ANDCONCLUDETHATTHESEREVALUATIONSARELIKELYREFLECTINGINCREASESINFUTURECASHF

19、LOWSASEVALUATEDBYINVESTORSTHECONCLUSIONISNOTSURPRISINGGIVENTHATANUPWARDREVALUATIONISADJUSTEDTOEQUITYWITHOUTANYIMPACTONCURRENTEARNINGSBECAUSEASSETIMPAIRMENTREVERSALSDIRECTLYINCREASENETINCOME,ITISMOREINTERESTINGTOEXAMINEWHETHERINCENTIVESFOREARNINGSMANAGEMENTDRIVESUCHREVERSALANDWHETHERTHEVALUATIONCONSE

20、QUENCESOFIMPAIRMENTREVERSALARENEGATIVELYAFFECTEDBYEARNINGSMANAGEMENTPRIORSTUDIESPROVIDEEVIDENCEONVARIOUSCONTRACTINGANDCAPITALMARKETBASEDINCENTIVESFOREARNINGSMANAGEMENTTHROUGHASSETIMPAIRMENTSANDSPECIALITEMSFOREXAMPLE,MANAGERSWRITEDOWNASSETSOPPORTUNISTICALLYTOINCREASECOMPENSATION,TOTAKEABIGBATHORTOSMO

21、OTHEARNINGSFRANCIS,HANNA,ANDVINCENT1996RIEDL,2004COMPANIESREVERSERESTRUCTURINGCHARGESFORMEETINGOREXCEEDINGANALYSTFORECASTSANDFORAVOIDINGEARNINGSDECLINESORLOSSESMOEHRLE2002ALTHOUGHMANYOFTHESEINCENTIVESALSOEXISTINCHINAINGENERALLI2001CAIANDZHANG2004YANG,ROHRBACK,ANDCHEN2005ANDFORIMPAIRMENTREVERSALSINPA

22、RTICULAR,WEFOCUSONUNIQUEREGULATORYINCENTIVESTHATMOTIVATELISTEDCHINESEFIRMSTOREVERSEASSETIMPAIRMENTSSINCETHEESTABLISHMENTOFTHECHINESESTOCKMARKETINEARLY1990S,PROFITABILITYHASBEENANIMPORTANTTHRESHOLDFORLISTEDCOMPANIESTOMAINTAINTHEIRLISTINGSTATUSWHILEDETAILEDRULESVARYFROMTIMETOTIME,THEESSENCEOFTHECHINES

23、EDELISTINGREGULATIONSHASALWAYSBEENTHESAMEALISTEDCOMPANYWILLFACETHEPOSSIBILITYOFDELISTINGIFITREPORTSCONSECUTIVELOSSESOVERTHREEYEARSFOREXAMPLE,DURINGOURSAMPLEPERIODFROM2003TO2006,ALOSSMAKINGCOMPANYFORTWOCONSECUTIVEYEARSWILLHAVEANSTSPECIALTREATMENTSYMBOLBEFOREITSSTOCKCODEASANINDICATORFORDELISTINGRISKIN

24、ADDITIONTOBEINGREQUIREDTOSUBMITANAUDITEDSEMIANNUALREPORTTOTHEREGULATOR,ANSTCOMPANYALSOFACESTHETRADINGRESTRICTIONOFNOMORETHAN5PERCENTDAILYPRICEFLUCTUATIONIFTHECOMPANYCONTINUESTOLOSEINTHETHIRDYEAR,ITSTRADINGWILLBESUSPENDEDAFURTHERLOSSINTHEFOLLOWINGYEARWILLCAUSETHECOMPANYTOBEDELISTEDTHESEPROFITBASEDREG

25、ULATIONSAREUNIFORMLYAPPLIEDANDSTRICTLYENFORCED,PROVIDINGCOMPANIESWITHINCENTIVESTOAVOIDREPORTINGCONSECUTIVELOSSESTHISINCENTIVEISLIKELYSTRONGERFORCOMPANIESREPORTINGLOSSESFORTWOYEARSTHANFORTHOSEREPORTINGLOSSESFORONEYEARASSHOWNINPANELA,387OBSERVATIONSREPORTFIRSTTIMELOSSESINTHELASTYEAR885OFOURSAMPLEOBSER

26、VATIONS,OFWHICHSLIGHTLYMORETHAN56PERCENTRETURNTOPROFITABILITYINTHECURRENTYEARINCOMPARISON,AMONGTHE123OBSERVATIONSREPORTINGLOSSESFORTWOPREVIOUSYEARSINAROW281OFOURSAMPLEOBSERVATIONS,7120PERCENTAREABLETOREPORTPROFITINTHECURRENTYEAREVIDENTLY,CHINESECOMPANIESAREMOTIVATEDTOAVOIDREPORTINGLOSSES,ANDTHEMOTIV

27、ATIONISSTRONGERFORTHOSECOMPANIESTHATALREADYHAVEREPORTEDTWOYEARLOSSESCONSECUTIVELYOTHERWISE,THECOMPANYWILLFACETHECONSEQUENCESOFTRADINGSUSPENSIONORDELISTINGRESEARCHDOCUMENTINGREGULATORYINCENTIVESFORMANAGERSTOENGAGEINEARNINGSMANAGEMENTINGENERALANDINTHECONTEXTOFIMPAIRMENTSORREVERSALSINPARTICULARISNOTWEL

28、LDEVELOPEDKEY1997EXAMINESTHEROLEOFACCOUNTINGINFORMATIONINREGULATIONOFTHECABLETELEVISIONINDUSTRYANDREPORTSTHATFIRMSTENDTOREPORTLARGERINCOMEDECREASINGACCRUALSIFTHEYAREEXPECTEDTOBEAFFECTEDBYPROPOSEDREGULATIONSMULLER1999HYPOTHESIZESANDFINDSTHATUKFIRMSAREMOTIVATEDTOCAPITALIZEACQUIREDBRANDSTOAVOIDTHELANDO

29、NSTOCKEXCHANGESSHAREHOLDERAPPROVALRULESFORPLANNEDACQUISITIONSANDDISPOSITIONSCHEN,CHEN,ANDSU2001BSHOWTHATCHINESEFIRMSWITHSMALLPROFITSAREMORELIKELYTORECEIVEMODIFIEDAUDITOPINIONS,SUGGESTINGTHATTHESEFIRMSMAYHAVEENGAGEDINEARNINGSMANAGEMENTTOAVOIDREPORTINGLOSSESTOREDUCETHEPOSSIBILITYOFDELISTINGBEATTYANDWE

30、BER2006FINDTHATFIRMSLISTEDONEXCHANGESWITHFINANCIALBASEDLISTINGREQUIREMENTSARELESSLIKELYTOTAKEWRITEOFFSTHANFIRMSLISTEDONEXCHANGESWITHOUTSUCHFINANCIALLISTINGREQUIREMENTS,IMPLYINGTHATTHEWRITEOFFSPOTENTIALLYCOULDTRIGGERAFUTUREEXCHANGEDELISTINGINTHISSTUDY,WEPROVIDEFURTHEREVIDENCEONREGULATORYINCENTIVESFOR

31、EARNINGSMANAGEMENTTHROUGHIMPAIRMENTREVERSALSINCHINATOAVOIDPROFITBASEDREGULATORYBENCHMARKSFORTRADINGSUSPENSIONANDDELISTINGWHILEMANAGERSCANIMPROVEEARNINGSTHROUGHAVARIETYOFACCRUALBASEDMECHANISMS,IMPAIRMENTREVERSALSMAYBEARELATIVELYLOWCOSTOPTIONFORVARIOUSREASONSFIRST,ASINANYNEWACCOUNTINGSTANDARDS,ITTAKES

32、TIMETOFORMULATEANDIMPLEMENTEFFECTIVEGUIDELINESFORPRACTICEFOREXAMPLE,THEESTIMATIONOFPRESENTVALUEBASEDONANASSETGROUP,COMPARABLETOTHECASHGENERATINGUNITCONCEPTINIFRS,WASNOTINTRODUCEDUNTIL2007LACKINGIMPLEMENTATIONGUIDANCEMAYPROVIDEMANAGERSWITHDISCRETIONNOTINTENDEDBYTHEACCOUNTINGSTANDARDS,MAKINGITMOREDIFF

33、ICULTFORAUDITORSANDINVESTORSTOEVALUATESUCHDISCRETIONSECOND,DURINGTHEINITIALADOPTIONOFTHEASSETIMPAIRMENTSTANDARDSIN1998AND2001,LISTEDFIRMSWEREALLOWEDTOADJUSTCUMULATIVEASSETIMPAIRMENTSTOTHEBEGINNINGEQUITY,WHICHMAKESITPOSSIBLEFORAFIRMTOCREATEHIDDENRESERVESINTHESEYEARSWITHOUTAFFECTINGEARNINGSBUTTOREVERS

34、ETHEMINFUTUREYEARSTOINCREASEEARNINGSFINALLY,NEITHERIMPAIRMENTSNORREVERSALSHAVEANYSIGNIFICANTTAXIMPLICATIONSENHANCINGCURRENTEARNINGSTHROUGHIMPAIRMENTREVERSALSWILLNOTHAVEADDITIONALTAXCOSTSCONSEQUENTLY,WEEXPECTTHATLISTEDCOMPANIESINCHINAAREMORELIKELYTOREVERSEASSETIMPAIRMENTSIFTHEYAREMORESUSCEPTIBLETOTRA

35、DINGSUSPENSIONANDDELISTINGIFIMPAIRMENTREVERSALSAREDRIVENBYTHEREGULATORYBASEDREPORTINGINCENTIVES,THEQUALITYOFREVERSALINFORMATIONCANBENEGATIVELYAFFECTEDCONSISTENTWITHTHEASSETIMPAIRMENTLITERATUREEG,FRANCIS,HANNA,ANDVINCENT1996,WEFURTHEREXAMINEWHETHERTHEREGULATORYMOTIVATEDIMPAIRMENTREVERSALSHAVELESSFAVO

36、RABLEVALUATIONCONSEQUENCEBECAUSEOFTHENOISEINTRODUCEDEVIDENCEOFLOWERVALUERELEVANCEWILLBECONSISTENTWITHOURHYPOTHESISTHATIMPAIRMENTREVERSALSINCHINAAREMORELIKELYTOBEDRIVENBYREPORTINGINCENTIVESTHANUNDERLYINGECONOMICSFINALLY,TOPROVIDEFURTHERCORROBORATIVEEVIDENCE,WEALSOEXAMINEWHETHERTHEMANAGERIALOPPORTUNIS

37、TICBEHAVIORINIMPAIRMENTREVERSALSMAYBECONSTRAINEDBYFAVORABLEINTERNALANDEXTERNALGOVERNANCEMECHANISMSSOURCEDERARCADENNIS,ACAACCOUNTANCYIRELANDDEC2008,VOL40ISSUE6,P2628译文实用资产减值会计在过去的12个月里经济衰退使全球市场处于前所未有的波动状态。这些市场情况会导致许多公司重新考虑他们的商业计划中的财务预测和修订。由于这些变化在接下来的几个月里可能会导致管理费用显著减少,基本的原则是资产计入资产负债表不应超过其可收回金额。固定资产的可收

38、回金额,代表其最大商业价值方面的可以产生的现金流效益。我认为资产的数额一方面可以在知识和意愿之间转换,按净成本低成本处理公允价值出售,现值和未来现金流量是资产中提取出的应用价值。预计未来现金流动包括那些来自该资产的继续使用和其最终处置上。应用价值威尼斯国际大学要明确地被基于现值计算。有关资产减值的会计直到1998年财政部颁布股份有限公司会计制度才开始实施。该准则要求上市公司承认四种资产的资产减值，包括应收账款，存货，短期投资和长期投资。2001年，财政部公布了企业会计制度，使得该项要求的实施范围扩大到所有公司，且新增了四种类型的资产，包括固定资产，在建工程，无形资产以及委托贷款。虽然2001年

39、发布的准则明确地授予了资产转回的自主处理权，但是具体的实施要求直到2003年财政部颁发问题与解答2和相关会计标准的实施才公布。根据该文件，上市公司必须以一张独立表格的形式，公开资产减值的备抵账户中的两项减少量（1）由于资产减值的回收而未能实现的转回（2）由于资产处置而产生的销账，其中包括已经实现的转回。2004年1月，中国证券监督管理委员会颁布了问题与解答1不常见项目的公开准则。该准则要求上市公司将资产减值的总转回（包括已经实现以及没有实现的）作为一种不常见项目进行公开。尽管减值会计准则是为了防止资产的夸大申报同时又允许公司反映其减值的收回，但是在财经报纸上我们可以看到一些有关公司可能会投机地

40、通过资产减值与转回来操纵收益的担忧。比如2004年8月22日的中国证券报就专门针对投资失败与转回的现象进行了报道。2003年，天大天财（股票代码000836）的申报表在扣除资产减值中1亿5280万元的损失后，显示了巨大的亏损。次年，该公司的收益较少，只有638万，其中还有很大一部分来自于减值转回（6374万）。如果没有这项转回，该公司本来要连续两年申报亏损，这意味着它将被列为一只“特别处理”股票。附录一内有天大天财2004年的资产减值转回的公开信息。有趣的是，有别于其他大多数公司，天大天财并没有将总转回中的已实现部分和未实现部分分立开来。尽管坊间有许多关于盈余管理的传闻，但是能够表明中国减值转

41、回的决定因素与其带来的影响的事实证据还是很少。先前的研究与此份研究是有关的。管理的自主处理权是本篇论文探讨的重点。管理者在没有自主处理权的情况下是不会与外界交流其资产价值方面的信息的。然而，这种自主处理权又会给盈余管理提供机会主义成分。调低资产的账面价值是否是受到潜在经济因素或者申报的刺激推动引起了研究者们长期的关注。大量的研究试图单一地通过市场反应来区分这两种观点。如果调低资产的账面价值反映了管理者对于未来公司表现的信心，那么投资者的回应将是积极的弗朗茨1999。STRONGANDMEYER1987提供了支持的证据。同样，弗朗西斯,汉娜和文森特1996发现市场对于重组费用的申明也有积极的回应

42、。然而，另一方面，管理者可能会在他们对于公司前景并不看好的情况下仍旧调低资产的账面价值。在现阶段巨大的投资失败将增加未来利用收益及管理手段来进行弥补的方法的应用弗朗茨1999。就如竺卡和坎贝尔1992指出，在这种情况下，对资产的账面价值的调低是具有干扰性的，这解释了为什么市场可能对此不做任何反应或者如埃利奥特和肖1988所说，反应消极。其他研究则不只限于资产减值对于估价结果所产生的影响。里斯，吉尔和戈尔1996发现，公司在收益已经较少的情况下更有可能调低资产的账面价值，且异常应计项目在调低账面价值的年份明显地呈现消极状态。以上两种情况都表明了收益操纵的存在。然而，它们随后的测试表明这些异常几张

43、项目是与股票收益呈正相关的，并且在调低账面价值的年份不会转回。这就与收益操纵的说法相矛盾了。弗朗西斯,汉娜和文森特1996也提出了有关自主处理的资产销账的原因以及它对估价结果所产生的影响的证据。他们发现盈余管理的刺激和市场因素都会引发销账，他们同时发现申报这一因素在决定存货，厂房，资产以及设备的销账中影响较小，但在解释其他自主处理项目，如重组费用时，则影响较大。尽管如此，他们对于股东财产的影响的测试结果则并不与销账的决定因素完全相符。虽然市场对于销账预告持消极态度，但他们发现对于重组费用的积极市场反应则表明了重组中的账面调低有可能是对公司未来预期表现的一种信号。里德尔2004比较了在财务会计准

44、则公告第121条（SFAS）颁布前后对于资产减值特点的各类报道。它发现，在财务会计准则公告第121条颁布之后，账面价值的调低与经济因素关系不大，但是与巨额投资亏损关系紧密，这表明在财务会计准则公告第121条中有关账面价值调低的信息质量下调。一些近期的研究探讨了资产减值会计。陈，苏，王2004指出1998年采用的自愿的资产价值调低对于估价会产生积极影响。这与账面价值调低在未来公司表现中的指示作用增强是一致的。罗尔巴克2005比较了历史成本的会计相对于成本下降或市场会计的价值关联性并且提出了多方面的证据。李2001探讨了刺激资产减值过高或过低估价的因素。在1998实施自愿的资产减值时，公司倾向于过

45、低估价。然而，当资产减值在1999年变成强制实施时，原本对资产减值过低估价的公司开始申报较高的收益，而对资产减值过高估价的公司则开始申报较低的收益。同样，蔡和张2004的报告中指出在1999年，盈余管理是决定资产减值中可追溯回部分的关键因素。沿着先前资产减值文献的脚步，现今的研究探讨的是是否资产减值回转受到在资产价值收回中的潜在经济因素的控制之外的盈余管理的推动。与弗朗西斯,汉娜和文森特1996相似，我们检验的是资产减值转回的决定因素以及其对于估价结果的影响。与减值相比，转回为决定因素以及影响之间的一致性预期提供了更好的发展背景。投资者对于基于有效的或者是机会主义的账面价值调低的反应是很难预期

46、的。虽然当账面价值调低是作为公司未来表现进步的讯号时，我们可以预期市场反应是良好的，但是针对那些单纯是为了资产减值而进行的账面价值调低，投资者则可能反映消极。两者都符合潜在的经济因素决定账面价值调低的理论。此外，投资失败的可能性也会使投资者忽视或者负面评价账面价值调低。与之相比较，减值转回会增加公司净收入，因此，如果转回不是受到盈余管理的推动，那么一定会在股票估价中产生积极影响。会计类文献中有关减值转回的信息很少。MOEHRLE2002发现，公司转回重组费用以达到或超越分析预期，并且防止收益减少或者亏损，这印证了盈余管理中重组转回的作用。巴特弗1993探究管理者是否通过对长期资产及投资的配置进

47、行时间安排来操纵收益。尽管此份研究报告中在资产销售的时间安排及已实现的转回的论述中有相似之处，但是巴特弗没有对减值转回进行详尽的针对性研究。一些研究报告如伊斯顿,爱德和哈里斯1993爱博迪,巴特和卡斯尼克1999探讨了越来越多国家开始允许资产重估的现象，如澳大利亚与英国，并且由此推断这类资产重估可能反映了未来的现金流动将如投资者所估计的一样有所增加。假定这种资产重估是为了适应股本的要求并且不会影响当前收益的话，这个结论并不使人吃惊。因为资产减值转回会直接增加净收入，所以探究盈余管理是否激励转回以及它是否会对减值转回本身对估价的这种效果产生负面影响则更为有趣。之前的研究为基于各类交易以及资本市场

48、中的资产减值转回对盈余管理的刺激推动提供了证据。比如管理者投机性地调低账面价值来增加补偿额，来做平账目弗朗西斯,汉娜和文森特1996里德尔2004。公司转回重组费用来达到或者超过分析预期并且避免收益减少或亏损MOEHRLE2002。尽管总的来说中国还存在着许多这类刺激因素李2001蔡和张2004罗尔巴克2005，针对减值转回这一领域，我们将关注单纯的监管制度对于中国上市公司采用资产减值转回的刺激与推动作用。自从20世纪90年代初中国的股票市场诞生以来，收益能力就一直是上市公司能否持续挂牌的一个重要门槛。虽然一些细则随着时间的推移发生了变化，但是中国的摘牌规章却始终如一一家上市公司如果连续三年申

49、报亏损，就有可能面临摘牌。比如，在我们的采样周期（2003年至2006年），连续两年亏损的企业的股票代码前会被加注“特别处理”符号，作为这只股票可能会被摘牌的指示物。被加注“特别处理”符号的公司除了需要向监管者提交每半年一度的审计报表，还将受到交易限制，即每天的价格浮动不能超出百分之五。如果该公司第三年仍旧亏损，那么它将被停牌。这些以收益为基础的监管制度得到一致的运用并且被严格的实施。这激励着公司避免申报连续的亏损。对于已经申报两年亏损的公司，这种激励比那些只申报一年亏损的公司更为强烈。如A版所示，去年有387份公司调查报告显示初次亏损（占我们抽样调查报告的885），其中只有略大于56的公司在今年扭亏为盈。相比之下，在123份连续两年申报亏损的公司调查报告中，（占我们抽样调查报告的281），有7120的公司能够在今年扭亏为盈。由此可见，中国的公司都倾向于避免申报亏损，特别是那些已经持续两年亏损的公司。否则，公司将面临停牌或摘牌的后果。有关服务于管理者的监管激励的文献研究，无论是针对一般的盈余管理还是专门的减值或转回领域都还欠成熟。KEY（1997）探究了在有线电视管理中会计信息所扮演的角色，并且揭示了当公司可能会受到新提出的管理办法的影响时，它将会在申报中夸大它们的收入减少的应计项目。穆勒1999提出假设并且发现，为了防止英国股票交易所的股东支持计划中的收购