证券投资分析网上形成性考核1-5答案.docx

1、证券投资分析网上形成性考核 1-5 答案形成性考核 1简答题全球经济一体化趋势给证券市场带来什么影响参考答案：答：全球经济一体化趋势，推 动了证券市场全球化的发展，主要表现为： (1)证券投资市场已经成为全球性大市场。在全球经济一体化的背景下，加速了资本在各国之间的流动。证券市场已经发 展成开放性，全球性大市 场 。 (2)证券投资市场已经成为各国经济发展的共享资源。发展中国家利用证券市场进行融资，缓解本国资本短缺。发达国家利用 证券市场进行投资，减少资本的闲置和浪费。 (3)证券投资已经成为全球经济合作的重要方式。通过证券市场的作用所实现的各国之间的相互合作和互相依存的效果，比其他合作方式，

2、不论是政治的，其它经济的，以及意识形态的都要更加密切、持续和长 久。股票的种类以及基本特征参考答案：答：（1）股票有两种基本的品种，普通股与优先股。普通股是指每股份对发行公司财产都拥有平等的权益，并不加特别限制的股票。我国目前上市交易的股票都是普通股。优先股，优先股是指在公司股息分配或公司剩余 财产分配上享有比普通股 优先权利的股票。（2）股票的基本特征主要是指普通股股票，其特征是：权利性：股 东 享有以股东自身利益为目的自益权和以公司整体利益为目的的公益权。责任性：股 东 以投资额为限对公司的债务承担责任。非返 还性：股 东投入公司的资本，形成公司的自有 资本，无偿还期限。盈利性：一是公司发

3、放的股息红利；二是通过证券流通市场赚取买卖股票的差价。风险 性：表现为 不能获取预期回报或造成无法预料的投资本金损失。债券的特征是什么参考答案：债券是政府（中央政府及地方政府）、各金融机构（商 业银行及非商业银行金融机构）和公司企业等为了筹措资金向社会公众发行，是表明投资方和筹资方之间债权债务关系，并约定在一定时间内按一定利率还本付息的书面凭证。 债券的特征是偿还性：债券期限是长短不一，到期后债务人必须向债权人支付既定利息并全额偿还本金。流通性：债券并非都可以自由转让流通，要经过管理部门批准才可上市流通。稳定性与风险性：稳定性是指按期可以稳定获得 债息， 风险性主要来自市场利率变化，利率的提高

4、，意味实际获得的收益减少。 掌握 OTC、第三市场和第四市 场的概念。参考答案：答：OTC 场外交易市场又称柜台市场或店头市场，凡是不在场内进行的证券交易，都 统统属于 OTC 范畴，这包括在交易所挂牌上市的 证券和还未在交易所上市的各 类证券，它相 对于有严密组织，严格管理和集中交易的 场内而言，是一个相当松散，无集中 场地，而由券商与无数投资者采用信息网络交易的抽象市场。 第三市场是指原来在交易所上市的证券， 现在转移到场外 进行交易所形成的市场。 第四市场是直接通过计算机网络，没有 经纪人的一个场外交易市 场。 期货交易与期权交易有何区别参考答案：答：（1）期权和期货都是金融衍生工具。

5、（2）期货交易不能像期 权交易那样，依据客户需求量体定做，期权交易可使交易双方中的某一方将 损 失限定在某一范围内，而 这是期货所无法做到的。 （3）期权交易与期 货交易双方的权利义务不同，期权合约只赋予买方以权利，而卖方只有承担合约规定的义务，不得提出弃 权，而期 货交易双方都具有完全相同的 权利和义务。 （4）期权交易与期货交易双方承担的 风险不同，期 权交易中，买方承担的亏损是有限的，而期货交易双方承担的风险是一致的无限的。在期货市场中，套期保值和投机的关系是什么答：套期保值，是人们为规避现货 价格风险，而在期 货市场 操作与现货商品数量，品种相同，而方向相反的合约，以期在未来某一 时间

6、通过期货合约的 对冲来弥补现货价格上遭受的亏损，或者通过现货交易的盈利来冲抵期 货合约对冲时的亏损 ，达到 总投资基本不盈不亏的目的。 投机，期货投机是以获取差价收益 为目的合约买卖，投机者依据对市场行情判断，作出买入或卖出若干期货合约的决定，他手中不必真有 现货，如行情预测正确通过合约对冲获利。 套期保值与投机是期货市场中不可缺少的组成部分，套期保值者为避免风险进行合约买卖，投机者是风险承担者，没有投机者 ,套期保值只能是一句空 话。投机者 为获取高收益而甘愿承担高风险。 国际游资对证券市场的利弊参考答案：答：国际游资的作用：（1）国际游资的操作策略为金融市场注入新的交易理念：即“全面出击，

7、交叉进攻”。（2）国际游资的剧烈流动活跃了国际金融市场的交易（3）国际游资的巨额交易促进了金融衍生品市场的繁荣发展。（4）国际游资的日益壮大要求国际金融体系作出相应改革。国际游资对证券市场的破坏作用：（1）国际游资的过度投机误导国际资本配置，破坏 实质经济发 展。（2）国际游资过渡投机违背贷币流通规律，破坏国 际收支平衡。（3）国际游资的过渡投资引发外汇价格波动，破坏外 汇市 场稳定。（4）国际游资过渡投机制造市场虚假繁荣，破坏价格均衡机制形成性考核 2简答题股份公司获准上市的优势是什么？ 参考答案：答：股份公司获准上市以后，能 够利用证券市场进 行集资， 广泛吸收社会闲散资金，从而迅速扩大企

8、业的规模，增加产品竞争力和市场占有率。因此，上市公司的股本扩增能力和市场竞争能力要比一般公司强。为什么说公司财务状况分析也有一定的局限性参考答案：答：公司财务报告虽然尽可能的完整，但事 实上存在不够完整和不 够正确的地方，具有一定的缺陷，因为： （1）财务报告的信息不完备性，在会 计处理中， 为了简化与 综合，往往丢失了一部分信息。 （2）财务报表中非货币信息的缺陷，如商誉，资信，企业形象对公司的影响。 （3）财务报告分期性的缺陷，经营 的连续性与报表的分期性的矛盾，导致财务报表所提供的许多数据信息只是代表一种相对的近似值。并非 绝对正确的 结果。 （4）历史成本数据的局限性。在物价变动的情形

9、下， 历史信息无法反映各 项真实的市场价值。 （5）会计方法的局限性，会计方法 选择的多样性，造成企 业 会计报表的可比性差异。股票第二上市有什么好处参考答案：答：股票在两个不同市场上市具有许多优点： （1）迅速扩大股东基础，提高股份流 动性，增 强筹资能力。 （2）有利于公司在新上市地提高知名度，增强客户信心，从而对产品营销起到良好的推动作用 （3）企业往往选择市场交易活跃，平均市盈率高的 证券交易所作 为第二上市地，从而 稳定已经上市股份的价格与市值。 （4）公司在二地上市，必须符合第二市 场的法律，会 计、监管等方面规则，从而为公司国际化管理制造条件，有利于公司提高经营管理水平。上市公司

10、会计信息披露包括哪些内容参考答案：答：（1）数量性信息，以货币形式反映公司所涉及的各种 经济 活动的历史信息。 （2）非数量性信息，主要包括上市公司会计信息的重要变化 说明，会 计政策的使用说明，会计政策变更的原因及其影响等。 （3）期后事项信息，包括：直接影响以后 财务报表的各事项 。 （4）公司关联业务的信息，及时 披露关联业务的财务及业务发 展的信息。 （5）其它有关信息 ，公司各种非 财务信息，必 须告之股东的，要及时披露。在偿债能力分析中，为何有了流 动比例指标， 还要分析速动 比例指标参考答案：答：流动比例、速动比例，都是反映企业偿还债务的能力它可以 说明企业发展的伸缩程度和企业资

11、金支付的信用状况。但是速 动资产是在较短时间变现 的流动资产，因而速 动比例，更能够反映立即偿债的能力。比如，一个企业的流动比例很高，但速动比例很低，说明该企业在一定时期内有一定支付能力，但立即偿还能力并不强，所以在偿债能力分析时，二者结合进行分析。备兑权证的发行人和购买者各出于什么目的进行交易参考答案：答：备兑权证是由证券投资公司发行的一种期权式凭证，它给予投资者的权利是在特定的期限内，以特定的价格购买某种特定数量的股票或股票 组合。 卖方出售备兑权证的目的，一是可收取期 权费收入，将 预计 利润先行套现。二是又可适度控制风险。 买方购买备兑权证的目的，一是 对某股票看好，二是有一定的投机价

12、值。国债回购的含义是什么参考答案：答：国债回购交易，是指国 债持有人为获取短期 资金而出售债券，同 时与买入方约定在若干天后以更高的价格购买原来出售的国债。这是一种以 债券作抵押的短期融资借贷行为，是一种以债券为媒介的 资金融通。 证券投资风险来自哪些主要方面参考答案：答：证券投资风险主要来自两大方面 （1）系统性风险：即由公司外部，不 为公司所预计和控制的因素造成的 风险，主要包括，政治政策性风险、利率风险、信用交易风险、汇率风险。 （2）非系统性风险：指由股份公司自身某种原因而引起证券价格下跌的可能性，它只存在于相对独立的范围，或者是个别 行业中。它来自企 业内部的微 观因素，主要包括：企

13、业经营风险、企业财务风险、企业道德风险 、流 动性风险、交易风险、 证券投资价值风险、证券投资价格风险。证券信用评级的基本内容是什么参考答案： 答：债券信用评级是指对债务发行人的特定债务或相关负债在有效期限内能及时偿付的能力和意愿的鉴定。其基本形式是人 们专门设计 的信用评级符号。 证券市场参与者只需要到这些专用符号便可知其真实含义，而无 须另加复 杂的解释证明。形成性考核 3对敲与对倒有什么不同参考答案：答：对敲仅限于我国 B 股市场 交易的一种操作手法，交易双方通过一个协议价格实现某个股权的转移。 对倒是证券市场主力或在庄家在不同的 证券经纪商处开设多个户头，然后利用 对应账户同时买卖某个

14、相同的证券品种，以达到人 为地拉抬价格以便抛 压或刻意打压后以更低价吸筹。 不同点在于（1）操作过程不同， 对敲，由 证券交易所内“黄马 甲”执行处理， 场内行情不显示成交价格，对行情不产生影响。对倒，由主力或庄家操作， 对场内行情产生影响。 （2）目的不同，对敲，是为了实现股权转移。对倒，是为了做盘而获取利益。市盈率指标是否越低越好参考答案：答：不是。虽然偏低的市盈率，反映该股股价偏低，日后有上升的空间，但同时它也表明投资者看淡该股票，不愿 对其投入资金，或者 说，是对其前景比较悲观，该股有可能长期在低价位运行。技术面分析的长处与不足是什么参考答案：答：（1）长处：技术分析的使用工具随手可得

15、，它简单实用又易于普及推广，在电脑软件不断开发升级的今天，人们甚至可以完全不懂 计算机原理而熟 练操作运用自如，运用所需 资料数据做出投资决策。技术分析采用 图表公式，是 历史的继承，经长期实践修正，具有相当的稳定性和明显的规律性，不会因使用者不同而 变化，其 结论是具体、客观的图形，指标。同时为投资者提供止损工具。 （2）局限性：第一，信息数据的滞后性，难以指导人们长期投资。 第二，图表中可能出 现“ 骗线”现象，起到 误导的作用。 第三：无法准确地给出买卖时间及买卖价格。乖离率指标有什么作用参考答案：答：乖离率指标通过测算股价在运行中与移动均线出现偏离的程度，从而得出股价在 剧烈震荡中因偏

16、离移动均线趋势而造成可能的反弹或回档，以及股价在允许的范围内波动而形成继续原有轨迹的程度。 乖离率具有一定的预测功能，当乖离率 为 5%时可认为是进入超买区域，得出卖出信号，反之，该数据为-4.5%时，可认为进入了超卖区域。 乖离率分析还可以与股价曲线的背离现象来， 发出的是卖 出信号还是入信号。在企业购并过程中，一般应注意避免哪些消极因素，政府是否应参与其中？参考答案：答：在购并中存在的消极因素为：（1）购并缺乏明确遵循的法律依据。（2）资产评估有失公平。（3）购并问题中存在着浓重的政府行为。（4）信息披露不对称，造成股价波 动。（5）购并风险控制不力，造成 购并失败。在购并过程中，应按市场

17、规律，政府实施间接调控，不应直接参与。证券市场“三公” 原则和证券市场“ 八字”方针的内容和相互关系参考答案：三公原则的内容是：公开、公平、公正。 公开原则：是指市场信息公开化。 公平原则：要求证券发行、交易活 动中的所有参与者都有平等的法律地位，各自的合法权益能够得到公平的保护。 公正原则：要求证券监督管理部门在公开、公正的基 础上 对一切被监管的对象给予公正待遇。 八字方针的内容是：法制、监 管、自律、规范。法制 强调的是立法，监管强调的是执法，自律强调的是守法和自我约束，规 范强调的是证券市场需要达到的运作 标准和运作状态， 证券市场运行机制和监管机制完善和成熟。 “三公”原则与“ 八字

18、”方针目的是一致的，即规范与发展我国证券市场。三公原则的侧重点，主要是建立起公平合理的市场环境， 为投资者提供平等的交易机会，使投资者能够在理性的基础上，自主地实施交易行 为。 八字方针的侧重点：主要在规范市场方面解决意识与执法的问题。 为什么证券投资者自身素质的提高也是证券市场稳定发展的重要因素参考答案：答：证券市场的投资主体主要分为二块，一是机构投资者，二是个人投 资者。由于各种投资基金来源于个体投资者，所以个体投 资者构成证 券投资的最大群体，因而，证券投资者自身素质如何，对证券市 场稳定发展至关重要。 证券投 资者的素质主要表现在对宏观基本面及上市公司基本面的分析能力。分析能力越强证券

19、市 场愈能体现国民经济“晴雨表”的作用，当国民经济稳定发展时，证券市场亦能相应得到稳步发 展。上市公司信息持续性披露对投资者有什么意义参考答案：答：信息持续性披露制度是公开原则在证券市场中的集中表现。 信息持续性披露制度，有利于投 资者对证券发行人在经营 活动中发生的重大事项及时了解，并以此作出合理的投资判断。有利于 发行公司规范企业运作和管理机制，扩大公司影响，提高企业知名度，有利于提高证 券交易市场的透明度，防止内幕交易行为发生。人们进行技术分析，是否需要采用全部技 术指标， 为什么参考答案：答：没有必要，技术 指标相当多，不同的研究者从不同角度出发，因而推出的技术指标侧重点是不同的，所以

20、在同 时使用时，会 给出不同的操作信号，投资者应根据自己操作的实际经验，观察和使用几种技 术指标，并反复 归纳总结使用的情况，以便在操作用用所熟知的技术指标予以指导。如果完全依靠技术面分析法结论来买卖股票而遭到亏损，你以为问题出在哪里参考答案：答：技术分析依据市场价格变化规律，采用 过去及 现在的资料数据，得出将来的行情，其依据是，历史会重复，即当“历史条件”不变，也就是基本面不发生变化的情况下，技术分析对投资有重要的指导作用，但如果基本面 发生变化，市场价格就会随之发生重大变化，因此完全依靠技术面分析买卖股票会因基本面发生变化面遭到亏损。 形成性考核 4案例分析题王先生 30 岁,在省某大医

21、院工作,妻子在外企工作,有一个 3 岁的女儿,夫妻俩月工资 13000 元。去年贷款买了一套商品房,15 年还款,月供 3500 多元,并向银行贷款装修,每月总还款额为5600 多元；今年初又贷款买了一辆车, 利率 5.58%贷款期限 5 年,每月还款 2000 元。目前家中还有一些积蓄。该如何理财 ？参考答案：解答：王先生一家贷款较多，开支 较大,对日常生活质量有一定的影响。一般家庭每月还款最好不要超过每月总收入的 30%40%。超 过了就说明家庭 财务有问题。建议付尽快优化组合负债。比如 7 年以上房贷年利率为 5.04%,而车贷等其他消费贷款的年利率较高为 5.58%。从优化负债结构出发

22、,应舍车贷而选房贷。如可与银行协商,把房贷期限延长,减轻每月的还款压力,再将节余储蓄先还清装修和购车贷款,节省利息，对于剩余的积蓄，采取短期的人民币理财。形成性考核 5案例分析题37 岁的王先生与爱人王女士(35 岁) 均为外企职员，家庭年收入在 35 万元左右，孩子 10 岁。一套房子自住，价值约 110 万，尚有 10 万元贷款未还；另有一套房 产投资，价值约 60 万，有20 万贷款未还，每月租金收入 约 2500 元。 现在投资股市和基金的金 额约 50 万元，有存款 90万元，每月补贴双方父母 3000 元，每月 还贷加家庭开销在 10000 元左右，孩子教育费用 1 年约 1 万元

23、左右。李先生刚刚开始 读 MBA，学 费 12 万元。夫妇俩有购车想法，现在看好了一辆 30 万元的车。夫妻俩打算在孩子上大学后换一套更大的复式住宅或别墅，接双方父母同住。该如何理财？参考答案：解答：【财务分析】李先生夫妻属中高收入的金领家庭，存款多，负债低，收支安排较为合理。李先生有投资房产、基金、股票的经验，在理财方面颇有心得，但有两点略显不足：一是负债率偏低、资本利得收入少；二是保 险保障不足。【理财建议】车房篇以李先生的经济条件，购买 30 万元的私家车毫无问题。考虑到家庭负债率偏低，建议使用 3 年期银 行贷款，以 现行年利率 5.4%为例：20 万元贷款，月供 6030 元，年支出

24、 7.24 万元，3 年累计付息 仅 1.7 万元，可将 这 20 万元 资金投资股票，赚取更高的回报。如果想在 8 年后购买别墅，需要的资金至少不会低于 300 万。若不考虑李先生夫妇因职业提升带来的收入变化，按目前的 资产和收入情况来计算，年复利回报应在 12%以上才能凑够资金。由此看来，只有股票投资才能达到这一要求。投资篇 2009 年起，A 股市场会有一些明显的获利机会。李先生可适当降低现有的高额储蓄，将存款的 50%追加投入股票账户，每年再投入 15 万左右资金，设置止盈止损点，在确保安全的基础上追求 15%以上的年回 报率；其余资金仍以储蓄存款或保本理财形式存续。按照这样的简单投资组合，即使 8 年后购房仍有资金缺口，李先生也可通过出售现有住房或申请银行贷款等方式加以解决。保障篇李先生应考虑尽快建立家庭保险保障，为夫妻二人和孩子有针对性地购买保险，如成人的重大疾病险、住院安心 险、意外 险等，孩子的重大疾病险、分红保险等，年保费支出控制在 4 万元以下。李先生夫妇还应学会记账和使用信用卡进行支付结算，即向工资卡所在银行申领信用卡，设定全额自动还款，充分享受 银行免息期， 让自有资金发挥 更大的效应。