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精选优质文档-倾情为你奉上阎常铭：银行加杠杆，必然带来中国房地产超级大周期！ 小新君：从美国、日本、澳大利亚、荷兰、加拿大等各国案例证明，金融机构加杠杆，必然带来地产超级大周期，这就是中国的未来，因为历史上几乎无一例外。报告正文1、综述本篇主要说明金融机构给地产需求端加杠杆必然带来长期向上的大周期，资金是决定房地产大周期最核心因素。房地产本质是货币现象，是社会财富在不同资产之间重新配置的最终体现，更多的可能不是增量概念，是存量重新配置概念。如果我们可以深谙商业银行这一最大资产配置主体未来动向的精髓，我们必然能够抓住时代的大趋势。如果我们能接受是房地产是资金的重新配置而不是单纯是人在买房子，那么我们就是可以精准的预判过去中国这些年房地产基本面走势。而这也是我们过去三年多报告和观点所一直做到的。存量财富资产重新配置本质是风险重新定价的过程。一个决策主体愿意承担何种风险，至关重要。风险本质就是不确定性，可能承担的不确定性和损失。而对于中国的商业银行，这一中国最主要的存量财富资产主体而言，我们现在看到的，以及未来判断的趋势就是，它必然长期持续增
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