毕业论文范文——杜邦分析法应用的探讨.docx

1、 上海财经大学成人教育学院毕业论文题目： 杜邦分析法应用的探讨学生姓名： 学生学号： 指导教师： 专 业： 会 计 学 年 月本科毕业论文1杜邦分析法应用的探讨摘 要杜邦财务分析体系作为一种综合财务分析方法，广泛运用于企业的财务分析和业绩评价中，有利于综合评价企业的财务状况和经营成果，但只有充分理解其模型结构特征，才能应用好这种方法，才能使企业财务分析结果更完整更科学。随着经济的快速发展，市场环境的不断变化，杜邦财务分析体系日趋露出不足之处，使得传统的杜邦分析体系已不能完全满足对现代多元化企业财务进行准确分析的要求。根据传统杜邦分析体系在应用中存在的不足提出了改进建议，并对改进后的杜邦分析体系

2、进行成果预测。一、选题背景及依据（一）背景：财务分析，是企业相关利益主体以企业财务报告及其他经济资料为依据，结合一定的标准，运用科学系统的方法，对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行全面分析，为相关决策提供信息支持。不同的企业，不同的相关利益人对财务分析的要求是不一样的。从财务管理角度看，财务分析方法是在金融市场发展下兴起的一种全面评价企业的财务状况和经营成果的方法。以企业相关利益人为服务对象，主要为投资决策、信贷决策、销售决策和宏观经济等提供依据，以及为企业内部经营管理业绩评价、监督和选择经营管理者提供依据。所以，财务分析已经成为企业众多相关利益主体进一步获取有价值的信息，便于自己未来的决

3、策的主要手段和方法。随着现代经济的发展、大量新业务不断涌现和企业组织形式的复杂化，对内部评价和决策机制的质量要更准确合理。杜邦分析法综合利用不同指标间的联系，全面反应企业的财务状况和经营成果，更能适应现代公司的要求。（二）依据：如今，国内外对杜邦分析法的研究不计其数，确实也证明了杜邦分析法在企业当中的重要作用，然而，在理论上这些都是成立的，在实践中，却发现很多企业没有运用杜邦财务分析体系，从其主要原因看有两本科毕业论文2点，一方面因为杜邦分析法在企业运用中有自身的缺陷性，另一方面因为有些企业制度不一定能适合杜邦财务分析体系，依据这两点，我要研究杜邦分析法的应用！二、研究目的和意义（一）目的：方

4、法的运用总是要随机应变的，即使同一个方法，也不一定适合所有的场合，杜邦分析法也不例外，它也不一定适合所有的企业。杜邦分析法作为综合财务分析方法之一，全面评价一般企业的财务状况和经营成果是很合理的，涉及一些特殊企业和业务不适用也是存在的。此次，之所以要选择探讨杜邦分析法的应用，主要是针对杜邦分析法在企业应用中存在的不足之处提出改进建议，让杜邦分析法能更好的适用于企业，在未来能更好的帮助企业相关利益人对企业做出评价。（二）意义：事实上，做这个选题不仅是为了简单地描述财务分析的一种方法，更主要的是因为对单个报表或对某项财务能力的分析已经不能满足现在多元化企业的需要，然而在分析中我们发现对企业单方面的

5、分析都无法形成对企业整体财务状况和经营成果的综合判断和认识，还需要把企业的各个方面联系起来进行系统全面的分析。因此，杜邦分析法应用的分析，不仅对综合财务分析方法的完善，也推动了企业不断进步。三、论文基本框架（一）杜邦分析法（二）杜邦财务分析法的应用（以 A 公司为例）（三）传统杜邦财务分析体系的优势1.财务分析的全面性与层次感2.财务分析的系统性与联系性3.数据资料的易取得性和可观性（四）杜邦分析法在应用中的局限性1.用净利润衡量企业收益不够科学2.忽视了对现金流量的分析3.没有进行企业发展能力的分析4.无法有效满足企业加强内部管理的需要。5.未能反映企业的经营风险及财务风险本科毕业论文36.

6、不能反映上市公司的经济技术指标（五）杜邦分析法的改进建议1.科学的选用指标进行分析2.在杜邦财务分析体系中引入现金流量表的数据3.综合反应企业未来竞争能力和发展能力4.将成本性态融入杜邦财务分析法（六）杜邦分析法的预测四、重点与难点本论文的重点在于论述杜邦分析法在应用中的局限性，难点是对其存在的不足提出改进建议，对杜邦分析法的改进要符合现代化企业的要求，要有利于企业相关利益人对企业整体财务状况和经营成果的分析。要对改进之后的杜邦分析体系进行成果预测。尽管这只是财务管理中的一角，但是，我们可以从中全面分析来提高企业的综合发展能力，以达到企业竞争上的优势，同时，也要根据杜邦分析法的局限性，认真思考

7、其改进建议，让杜邦分析法在企业中得到更好的应用。最后，对论文做一个总结，让阅者在看完全文以后，更深层次地了解杜邦分析法。关键词：财务分析法 获利能力 资产周转率 权益乘数本科毕业论文4目 录前 言 5一 、 杜 邦 分 析法 6二 、 杜 邦 财 务 分 析 法 的 应 用 6三 、 传 统 杜 邦 财 务 分 析 体 系 的 优 势 8（ 一 ） 财 务 分 析 的 全 面 性 与 层 次 感 8（ 二 ） 财 务 分 析 的 系 统 性 与 联 系 性 9（ 三 ） 数 据 资 料 的 易 取 得 性 和 可 观 性 9四 、 杜 邦 分 析 法 在 应 用 中 的 局 限 性 9（ 一

8、） 用 净 利 润 衡 量 企 业 收 益 不 够 科 学 9（ 二 ） 忽 视 了 对 现 金 流 量 的 分 析 9（ 三 ） 没 有 进 行 企 业 发 展 能 力 的 分 析 10（ 四 ） 无 法 有 效 满 足 企 业 加 强 内 部 管 理 的 需 要 11（ 五 ） 未 能 反 映 企 业 的 经 营 风 险 及 财 务 风 险 11（ 六 ） 不 能 反 映 上 市 公 司 的 经 济 技 术 指 标 12五 、 杜 邦 分 析 法 的 改 进 建 议 12（ 一 ） 科 学 的 选 用 指 标 进 行 分 析 12（ 二 ） 在 杜 邦 财 务 分 析 体 系 中 引 入

9、现 金 流 量 表 的 数 据 13（ 三 ） 综 合 反 应 企 业 未 来 竞 争 能 力 和 发 展 能 力 13（ 四 ） 将 成 本 性 态 融 入 杜 邦 财 务 分 析 法 14六 、 杜 邦 分 析 法 改 进 之 后 的 预 测 14结 论 本科毕业论文516参 考 文 献 17前言本文在写作过程中参考了多篇相关文献，主要是研究杜邦分析在企业中的具体应用。杜邦分析法作为一种综合财务分析方法，全面评价企业的财务状况和经营成果是很合理的，涉及一些特殊企业和业务不适用也是存在的。此次，之所以要选择探讨杜邦分析法的应用，主要是针对杜邦分析法在企业应用中存在的不足之处提出改进建议，在未

10、来能更好的帮助企业相关利益人对企业做出评价。我国对企业的财务评价主要集中在企业经营效益评价方面，而企业经营效益评价又侧重于对企业财务状况的综合分析。但是，随着经济的飞速发展，现代企业的工作属性和资源配置结构已经发生了变化，传统的杜邦财务分析体系己经不能满足对现代多元化企业进行全面分析与评价的需求。在国外财务分析研究方面，我国对其研究成果取其精华，去其糟粕，并且根据我国实际情况和我国国情的财务状况提出了较为合适的综合评价方法。杜邦财务分析方法是最适用于公司经营业绩评价的财务分析方法之一。本文将侧重对财务评价方法即杜邦财务分析法做系统的研究，并且进一步改进，使之更适用于企业。本科毕业论文6一、杜邦

11、分析法杜邦分析法是将财务指标作为一个系统，将财务分析与评价作为一个系统工程，对系统内部相互依存、相互作用的各种因素、各种指标进行分析，全面评价企业的偿债能力、营运能力、盈利能力及其相互之间的关系，在全面财务分析的基础上进行全面财务评价，使评价者对公司的财务状况有深入而相互联系的认识，有效地进行财务决策。杜邦财务分析的核心指标是净资产收益率。杜邦分析法中的主要财务指标关系：净资产收益率总资产收益率权益乘数销售净利率资产周转率权益乘数销售净利率资产周转率1（1-资产负债率）二、杜邦财务分析法的应用（以 A 公司为例）A 公司 2007 年至 2009 年简要财务指标表表 1 单位：万元年份 净利润

12、销售收入资产总额 负债总额 固定资产全部成本200年8,915.4560,938.09160,398.4686,308.8939,074.1040,093.98200年11,778.6652,603.81209,182.8599,610.8859,278.7324，998.39200年41,764.6490,898.87315,129.53179,999.3689,489.9389，046.82A 公司 2007 年至 2009 年财务比率分析表表 2指标 2007年2008年2009 年净资产收率 12.03% 10.75% 30.91%权益乘数 2.16 1.91 2.33本科毕业论文7资

13、产净利率 5.56% 5.63% 13.25%销售净利率 14.63% 22.39% 45.95%总资产周转率 37.99% 25.15% 28.84%资产负债率 53.8% 47.6% 57.1%1对净资产收益率的分析权益净利率指标是衡量企业利用资产获取利润能力的指标。权益净利率充分考虑了筹资方式对企业获利能力的影响，因此它所反映的获利能力是企业经营能力、财务决策和筹资方式等多种因素综合作用的结果。该公司的净资产收益率在 2007 年至 2009 年间出现了很大程度的好转，分别从 2007 年的 12.03%增加至 2009 年的 30.91%，大大的高于 07 年同行业的平均指标水平（5.

14、434%） 。企业的投资者在很大程度上依据这个指标来判断是否投资或是否转让股份，考察经营者业绩和决定股利分配政策。这个指标对公司的管理者也至关重要。公司为改善财务决策而进行财务分析，可以将权益净利率分解为权益乘数和资产净利率，以找到问题产生的原因。净资产收益率=权益乘数资产净利率2007 年 12.03% = 2.16 5.56%2008 年 10.75% = 1.91 5.63%2009 年 30.91% = 2.33 13.25%通过分解可以明显地看出，该公司权益净利率的变动在于资本结构（权益乘数）变动和资产利用效果（资产净利率）变动两方面共同作用的结果。而该公司的资产净利率 2007 年

15、、2008 年、2009 年分别为5.56%、5.63%、13.25%， （同期同行业平均指标为 5.223%） ，均高于行业平均指标，说明资产利用效率高，企业在增加收入与节约资金使用等方面取得了良好的效果。2分解分析过程净资产收益率资产净利率权益乘数本科毕业论文82007 年 12.03% 5.56% 2.162008 年 10.75% 5.63% 1.912009 年 30.91% 13.25% 2.33经过分解表明，权益净利率的改变是由于资本结构的改变，同时资产利用和成本控制出现变动。那么，我们继续对资产净利率进行分解：资产净利率销售净利率总资产周转率2007 年 5.56% 14.63

16、% 37.99%2008 年 5.63% 22.39% 25.15% 2009 年 13.25% 45.95% 28.84%通过分解可以看出 2009 年的总资产周转率提高，说明资产的利用得到了比较好的控制，显示出比前一年好的效果，表明该公司利用其总资产产生销售收入的效率在增加。总资产周转率提高的同时销售净利率的增加也促进了资产净利率的增加，我们接着对销售净利率进行分解：销售净利率净利润 销售收入2007 年 14.63% 8,915.45 60,938.092008 年 22.39% 11,778.66 52,603.812009 年 45.95% 41,764.64 90,898.87该公

17、司销售净利率 2007 年为 14.63%，2008 年为 22.39%，2009 年为45.95%，连续三年的销售净利率远高于同期同行业平均指标 12.62%，说明企业的盈利能力很强。 根据以上分析，该公司是一家极具发展潜力，业绩优异的上市公司。通过分析，我们清晰看到杜邦分析体系这种层层分解法找到财务问题的症结所在的优势，但就事实而言，这些基本分析范畴的业绩评价不可争辩地存在缺陷，甚至是重大的缺陷。3. 引入现金流量净资产收益率是旧杜邦分析体系的核心指标,引入现金流量后,权益现金报酬率是杜邦分析体系的核心指标。改进体现为在计算中加入了现金指数的概念。现金指数的加入,权益现金报酬率将净资产收益

18、率所反映的权益资本获取利润的能力变成反映获取现金的能力。这表明杜邦分析体系更加关注企本科毕业论文9业获取现金的能力,这是因为企业获取现金的能力是企业再生产能够顺利进行的最重要保证,许多企业在账面上看起来盈利,但是由于资金周转不灵,导致资金链断裂而破产。这充分说明现金流管理的重要性以及在财务分析中引入现金流的必要性。但是我们需要注意:处于不同生命周期的企业的现金流具有自身的特点,例如建立初期现金流支出比较大,现金流流入不稳定,成熟期现金流一般比较稳定,但是财务费用负担可能比较重等。同时我们还需要注意,企业有时候不仅仅进行盈余管理,有时候还会进行现金流的操纵。三、传统杜邦财务分析体系的优势（一）财

19、务分析的全面性与层次感现代财务管理理论对企业经营绩效的评价主要是从生产经营和财务运作两方面来考虑，并且要求两者互相协调。而杜邦财务分析体系正是通过对财务指标的组织与分析体现了这一点。把权益报酬率分为销售净利率、资产周转率和权益乘数等三个指标，从而分别从企业盈利能力、经营能力和偿债能力三方面对企业状况全面考察。对于这些指标的波动情况还可以通过进一步分解的方法来分析。在具体分析时，如果发现某项指标的波动发生异常，还可以通过其他辅助指标来说明类似的问题。（二）财务分析的系统性与联系性 从哲学的角度来讲，事物是具有普遍联系特征的。同样，对于财务报表中的各项指标而言，他们既相互独立反映出不同的内容，又相互联系，体现企业各方面都是相辅相成的，互相影响的。一般的财务分析方法只能片面、割裂的研究问题，而杜邦财务分析体系则运用了普遍联系的观点来分析各种财务指标内在联系。杜邦财务分析体系利用了各种基础指标之间的有机联系，对企业的财务状况和经营成果进行综合分析：一方面使分析者得以从整体的角度、全局的高度来综合评价企业经营管理状况；另一方面也使分析者对中个指标的分析更具科学性.可以说，杜邦分析体系是局部与整体的统一。（三）数据资料的易取得性和可观性