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概 述 “稳 增长”加 力 保 增速：5.5% 的 结 构 新 拆解。对比2008 年 金融 危 机 与本 次 疫情，这 两 次冲击对经济结 构 的影 响 差 异较大 ， 疫 情对 消费 的 冲击 更大。 从 恢 复 情 况来看， 不 同 冲击下 都 是 投资 与出 口 率 先 恢复，而 只 有 在 消费恢 复 后经 济 才 能进 入 企稳阶段 。 目 前 ， 从 三 大 投资 同 比 增 速 下 滑 的 幅 度 来看 ， 制 造业 房 地产 基 建 ， 下 半 年 ， 政 策 加 力边际 或 有 所变化 ， 制 造业 加 快产业链 恢 复 和 政 策 扶 持 力度 ， 房 地产 恢 复 性 增长 ， 基 建 投资 在专项债及REITs 等 助 力 下 保 持 稳 中 有升 。预计 固 定资产 投资 全 年 增 速 有 望 达到8.5% 左 右 。 本轮疫 情对 消费 增 速 的 冲击 或 已 达 极值 ， 消费 刺 激 政 策 对 消费 意 愿释 放 有 一 定 作用 ， 但 青 年 失业 率 达 到 新 高对 消费 仍 有较 大 拖累 ，预计 全 年 消费 增 速 有 望 恢 复至
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