中国非金融企业金融化原因和策略浅析.docx

1、中国非金融企业金融化原因和策略浅析 摘 要：自上个世纪九十年代以来，中国与世界经济体系之间的联系愈发紧密，中国的对外开放水平不断提高。同时，中国作为世界上最大的发展中国家，通过对现代化企业制度的建立，吸收西方先进制度的积极价值能够帮助中国企业实现自我的完善，进而更好地面对经济全球化所带来的挑战。其中，我国金融产业在这一时期也实现了快速发展，向着金融化的目标不断前进着。 关键词：现代化建设；非金融化企业；金融产业；策略分析 随着国际金融危机的出现，经济金融化现象也得到了人们的广泛关注。经济经融化主要是把资本主义的经济核 心由生产转化成为了金融方面。经济金融化的现象源自于美国，从此开始向世界传播，

2、实际上美国经济也出现过过分金融化的情况。随着美国经济的金融化情况的出现，相应的企业收益也在增加。 随着社会的不断发展，中国也开始加入到经济系统中去，加强了其开放力度。而且中国一直都在构建现代化的股份制企业，中国企业的发展模式、构造体系吸收了西方发达国家的经验。随着经济全球化趋势的不断加强，我国金融得到了长效的发展，中国经济朝着金融化的方向不断前进。在非金融企业中，有关资料表明中 A 股上市企业中有大约 84%的进入金融投资，很多 上市公司也开始进行相关的募股权投资。在 2011 年底的时候，国资委下属的 117 家中央企业中有高达 89 家企业进入金融行业。随着经济全球化趋势的进一步强化，这些

3、现象都说明了我国非金融企业中也存在一定程度的金融化状况。温家宝总理在 2012 年全国金融工作会议中指出：需要把握实体经济的发展基础，使用多元化的方式，保证资金向实体经济倾斜，从而有效的处理实体经济方面的问题，减少社会资本的不安全因素，防止泡沫化和空心化情况的出现。站在企业的角度来看，这也证明中央政府的观点就是抑制非金融企业过分金融化的情况，支持企业进行实体投 资。 1 对 “ 金融化 ” 以及 “ 非金融企业金融化 ” 的定义 “ 金融化 ” 指的是，经济学者针对于经济发展所提出的一个全新概念，其是对金融资本发展时期的核心阶段，即国家通过对金融资本的融合来完成对国家经济核心的转变，跨入发达国

4、家的模式分析，这是对实体经济的控制与支配。虽然，金融化这一概念被越来越多的国家所认识，但是在学术界对其的定义尚未形成的共识。 “ 非金融企业金融化 ” 一方面指的是，动态角度下非金融企业借助于金融投资的形式来获得经济效益，增加金融支付；另一方面指的是，静态角度下非金融企业通 过金融投资来带来直接的金融效益。企业通过这样的方式来提高自身的经济效益，金融效益在总的收益中占据着较大比重，并且金融市场的回报得到了这类企业的高度重视。 2 非金融企业的金融化发展现状分析 我国非金融企业的金融收益需要交纳较高的税收，但是，其整体税率较低，我国企业的经营利润主要还是依靠生产贸易等实体经济来实现。再者，金融支

5、付与利润之间的比例处于较为平稳的状态。我国的非金融企业在对所得利益进行分配的时候，受金融化的影响较低。但是根据资本的运转情况来看，金融资本虽然在总的资本中所占比例不断降 低，但是因比率较高，使得其出现高度金融化的特征。目前，我国的非金融企业主要是借助于金融资产来完善对非增值货币的运用，由此可以看出此类金融化水平较低，生产资本依旧是我国非金融企业的资本主要形式。 3 我国非金融企业金融化水平不足的造成原因 3.1 受经济模式的影响 在我国的市场经济体制中，企业的发展并非是独立存在的。政府与企业之间有着较为紧密的联系。政府能够选择宏观调整的手段来影响企业的发展。自上个世纪以来，经济绩效作为显性指标

6、的重要组成内容成为了政府评价地方官员行政能力的重要考 察内容。一些地区为了提高地方经济往往会选择投资驱动这一模式来带动地方经济活力。借助于税收、贷款等政策的优惠来拉动地方企业的资本运用能力。无论是国有企业，还是民营企业都会受到政府宏观举措的影响，政策的对战略性投资的配合较为明显，企业所能获得的发展保护也较为 明确。 再者，非金融企业在进行投资活动的时候，一般情况下会选择扩大生产为模式，促使企业资本能够在生产建设活动中达到积累，进而完成非生产经营活动的转变。这类转变活动自 20世纪 80年代开始出现，这是非金融企业地生产性投资的重视与依赖表现。 3.2 金融结构的不同以及金融产品的单一化 在我国

7、，金融产业的结构主要是受银行主导的。随着金融产业的不断发展，银行所选择的产业结合模式较以往虽有所变化，但是金融产业本身在银行的影响下，只能是以保险、基金、证券等形式存在，中介机构的缺乏，导致银行成为了垄断者，既获得了巨大利润，也不用承担相应的市场风险。并且国家在对银行利率等进行调整的时候，加强了对其的管制，导致银行难以使得积极创新，业务活动的单一化特征尤为明显，金融资本的所得利润主要是以利息的形式得以实现。再者，银行之外的非金融机构的发展 受政策以及自身的实力不足的影响，也难以实现自我的创新能力发展，带动规模的完善。进而导致了我国市场上所出现的金融产品较少，金融效益始终处于较低水平。 3.3

8、产融结合受阻 在对金融机构类型进行丰富的时候，因我国尚未建立明确的法律法规，导致金融子公司在接受接管部门审批的时候，呈现出了政策限制。同时，金融子公司自身的经济实力、市场资源以及人才水平的不足，导致金融活动的开展难以得到稳定保障，面临着较大的市场风险。所以，许多的非金融企业的产融结合工作是自我产业之外的辅助项目，缺乏实际的收益效益，其 所能取得经济效益此类企业的整体收入中的极小一部分。 4 非金融企业金融化策略 4.1 创新经济发展模式 要顺应时代的发展。在现在的新环境中转变企业的经营氛围，在企业进行重大决策的时候，不能单纯以来个人经验，要审时度势，尤其是针对将来的差异化转变，企业需要对经营方

9、式和战术进行转变。怎样去进行、哪些可以进行，政府都有一定的倾向，企业要根据实际情况，进行良好的发展。 以专业化为主体。扩张的时代已经远去，企业需要调整战略，不能一味的求快，要向着专业化的方向发展；并且还要以该产业为 主体，以产品为主导，做好品牌效应。减少技术方面的问题。需要有效的融合资源、进行转化，减少新技术研制的时间，能够有效的融合资源，进行改进。以收购和兼并的模式为发展导向，在技术方面要进行大胆创新，这也是可以发展的主要模式。 以资本为主体，相互融合。在新环境中企业需要思考怎样把资产有效的融入到市场中，从而有效的推动市场的全面发展，从而加强企业的核心竞争能力。以资本充足为基础，存储大量的资

10、源，要对商业发展的形式的进行转变，保证其经济实力。 以创新为主体，以科技为导向。在新环境中，最主要的就是把信 息和技术有效的融入到实际市场中去，利用互联网的发展模式，有效的引导企业进行转型，使得企业和互联网相融合，有效的加强跨境电商的发展。 4.2 金融产品多样化 金融产品创新主要是对金融资源的分配模式和金融交易的平台进行转变和创新。金融产品创新是当今社会发展的必然趋势。因为金融产品的创新活动能够对其中的人力和财力进行调配，顺应时代的发展。而且，金融产品的创新力度是以社会财富的增加为基础，金融投资人员对于投资产品的多样化要求和投资风险的担忧是其中的关键因素，实际上就是金融产品创新技术对现在产品

11、的 流动性、安全性和利益性的一种转化。以金融创新为基本要素，加之企业内部配合，转变金融产品的特点，从而使得企业能够保持长效发展。 转化的方式有产品分化和产品融合。主要方式是对金融资产的相关合同内容进行修改、延伸和创造。可以对远期、期货、互换和期权等一些基本的产品合同进修改，从而创造不同的产品。其中的创新方式主要有合成延伸产品和基础资金、延伸产品和延伸产品创造新产品；分化产品创造新产品；增加产品合同项目等内容。 4.3 做好产融结合 4.3.1 产业支撑 在企业中产业是关键， 是金融业务发展的有效载体。在金融协同发展的过程中，产业仍占据了十分重要的地位。过分注重产业而忽视金融，就不能有效的使用金

12、融资本进行扩张；如果过分轻视产业，而注重金融，就会丧失其根基，使得金融发展受到阻碍。产融发展的关键在于产业范围和稳定性，产业技术和相关的金融业务是相辅相成的。德隆集团正在使用单纯的金融资本，来完成产业的有效扩张，没有把产业落实到实处，使得金融资本和产业资本不相协调，从而导致企业的发展面临困境。 4.3.2 金融整合 产业资本和金融资本相互结合，相互帮助，企业能够利用产业资 源的特点来促进金融的发展，还可以以金融资本为基础来推动产业的发展，两者密不可分，一起为提升企业的核心竞争力而不断努力。上市公司在进入金融行业之后，需要把多种形式中的金融产业进行融合，从而使其产生合作效用，如果不能相互协调，就

13、会使得企业发展遭遇瓶颈。 4.3.3 长期战略 以国外发达国家的企业经验为基础，发现产融结合是企业可持续发展的关键。虽然产融结合在短时间内不能为企业提供显著的业绩，但是金融上市公司能够以产融结合的方式来获取长远利益。因为我国现在的经济模式和国外发达国家之间还存在很大的差 距，急需要构建符合我国实际状况和企业状况的产融结合道路。而且还要注意的是，虽然有的公司产融结合战略的任务不一定是为了短时间的利益，但是还是要进行科学合理的决策，对于金融行业的发展状况进行准确的把握，从而节省企业的资金投入。 5 结束语 金融投资是一种新型的生产方式，非金融企业需要适当的金融化才可以加强企业的经济利益，减少风险问题的出现。但是非金融企业也需要对金融化进行适当的把握，减少资产泡沫化、企业空心化的情况出现，使得企业提升竞争能力。 参考文献 邓迦予 .中国上市公 司金融化程度研究 基于沪深 A股非金融公司的数据分析 J.西南财经大学， 2014（ 04） 冯宇 .企业金融经济效益及其风险防范策略 J.2016 年第二届今日财富论坛论文集， 2016（ 05）