宁波市昆仑信托公司业务发展问题与对策研究【毕业论文+任务书+开题报告+文献综述+外文翻译】.Doc

1、本科毕业论文（设计）论文题目宁波市昆仑信托公司业务发展现状、问题与对策研究所在学院专业班级金融学学生姓名学号指导教师职称完成日期年月日毕业论文独创性声明本人郑重声明所提交的毕业论文是本人在指导教师的指导下进行的研究工作及取得的研究成果。除文中特别加以标注的地方外，论文中不包含他人已经发表的学术成果或者他人为获得高等院校学位而使用过的材料，论文中不涉及任何知识产权纠纷。否则，本人将承担一切责任。学生签名_日期I摘要昆仑信托1986年成立到现在，经历了很多的风雨和挫折，从一开始的一家注册资金4亿元的小公司到2010年成长为管理资金即将超过2000亿的“巨无霸”。昆仑信托公司无论是业务规模、业务盈利

2、还是公司管理等方方面面都得到了很大的发展。从公司发展来看，虽然取得了巨大的进步，但还是存在着一些问题，尤其是与国内信托行业中佼佼者相比还存在很多不足。本文以宁波昆仑信托投资公司业务发展为研究对象，对其业务发展中出现的主要问题进行分析，重点分析了昆仑信托投资公司业务体系、产品创新、风险控制、盈利能力等方面的发展现状及存在的问题，进而明确提出促进其业务健康发展的建议。希望通过本文对昆仑信托公司业务发展的探讨和研究，提出相关建议和对策，从而可以使昆仑信托公司提高信托业务的盈利能力，加强自身风险管理水平，是公司信托业务走上更好的健康发展之路。关键词信托业务；业务创新；风险控制IIABSTRACTTHE

3、KUNLUNMOUNTAINSTRUSTIN1986ESTABLISHESPRESENT,HASEXPERIENCEDMANYWINDSANDRAINSANDTHESETBACK,GREWSOONSURPASSEDFORTHEMANAGEMENTFUND200,000,000,000“THEJUMBO”REGISTEREDCAPITAL400,000,000YUANSMALLCOMPANIESFROMTHEVERYBEGINNINGTO2010REGARDLESSOFTHEKUNLUNMOUNTAINSTRUSTCOMPANYWEREASPECTSANDSOONSERVICESCALE,SER

4、VICEPROFITORCORPORATEMANAGEMENTOBTAINEDTHEVERYBIGDEVELOPMENTLOOKINGFROMTHECORPORATEGROWTH,ALTHOUGHHASMADETHEHUGEPROGRESS,BUTHASSOMEPROBLEMS,PARTICULARLYTHEOUTSTANDINGPERSONCOMPARESWITHTHEDOMESTICTRUSTPROFESSIONINALSOEXISTSINSUFFICIENTTHISARTICLETAKETHENINGBOKUNLUNMOUNTAINSTRUSTINVESTMENTCOMPANYTRADE

5、DEVELOPMENTASTHEOBJECTOFSTUDY,PRESENTSTHESUBJECTMATTERTOITSTRADEDEVELOPMENTTOCARRYONTHEANALYSIS,SELECTIVEANALYSISKUNLUNMOUNTAINSTRUSTINVESTMENTCOMPANYASPECTANDSOONSERVICESYSTEM,PRODUCTINNOVATION,RISKCONTROL,PROFITABILITYDEVELOPMENTPRESENTSITUATIONSANDTHEEXISTENCEQUESTION,THENPROPOSEDEXPLICITLYPROMOT

6、ESITSSERVICEHEALTHYDEVELOPMENTSUGGESTIONTHEHOPETHROUGHTHISARTICLETOTHEKUNLUNMOUNTAINSTRUSTCOMPANYTRADEDEVELOPMENTSDISCUSSIONANDTHERESEARCH,PUTSFORWARDTHERELATEDPROPOSALANDTHECOUNTERMEASURE,THUSMAYMAKETHEKUNLUNMOUNTAINSTRUSTCOMPANYTOENHANCETHETRUSTBUSINESSPROFITABILITY,STRENGTHENSOWNRISKMANAGEMENTLEV

7、EL,ISTHECOMPANYTRUSTBUSINESSSTEPSONTOROADOFTHEBETTERHEALTHYDEVELOPMENTKEYWORDSTRUSTBUSINESSTRUSTINNOVATIONRISKCONTROLIII目录1宁波昆仑信托公司发展历程11119862000年，初步发展阶段11220012008年，信托业务定位日渐清晰2132009年以后信托业务更加成熟32宁波昆仑信托公司业务发展现状分析421信托投资产业分布422业务规模523业务结构624业务盈利能力7241自有资产盈利7242信托投资盈利83宁波昆仑信托公司业务发展存在的问题及原因分析1031信托业务产

8、品定位不清晰1032信托产品短期化趋势明显1033信托业务盈利能力不足114宁波昆仑信托公司业务发展对策1341优化信托业务体系1342加强产品流动性1343组建产业投资基金1444积极开发集合资金股权投资类信托业务1545公司应走差异化发展道路1546加强银信合作，提高中间业务16结论17参考文献18致谢191随着人们生活水平的提高和个人财富的迅速积累，人们在日常消费之余开始追求财产的保值增值，考虑养老和子女抚养等问题。但并不是每一个人都有能力和专业知识去管理自己的财产，即使有也不见得有足够的时间和精力，这就需要托付一个值得信赖的个人或专门机构为他们提供理财服务，这种服务就是信托。1宁波昆仑

9、信托公司发展历程宁波市金港信托投资有限责任公司于1986年11月经中国人民银行总行批准设立，1994年改组为有限责任公司。1997年6月，金港信托（现昆仑信托）于工商银行脱钩，1999年9月被人民银行确定为宁波市唯一具备保留资格的信托投资公司。2005年5月，天津经济技术开发区国有资产经营公司收购部分股权后成为控股股东。2007年根据中国银监会的正式批复，中国石油全资直属子公司中油资产管理有限公司以现金方式对金港信托进行增资，成为其控股股东，公司更名为昆仑信托有限责任公司。中石油资产管理有限公司持股8218，天津经济技术开发区国有资产经营公司持股1282，宁波市南部新城职业有限公司持股251，

10、宁波广播投资控股有限公司持股249。昆仑信托增资后注册资本由原来的407亿元增加到30亿元，资本金位列全国信托业第二位。昆仑信托主要业务是股权投资、房地产投资、债务融资、证券投资等领域，目前昆仑信托累计管理资产规模已超过人民币2000亿元。1119862000年，初步发展阶段信托业在1986年到2000年之间的发展过程可以细分为三个阶段第一阶段1986年1991年。1986年4月人民银行发布金融信托投资机构管理暂行规定，明确信托的业务方向和经营范围，此次整顿，业务清理与行业整顿并重，提出“银信分离”。宁波市金港信托投资有限责任公司（现昆仑信托）于1986年11月经中国人民银行浙江省分行批准设立

11、，为中国工商银行下属信托投资公司。成立时注册资本407亿元。第二阶段1992年1996年。1993年人民银行对信托业务进行整顿，重申银行和信托投资公司“分业管理、分业经营”的金融政策。之后颁布的证券法中确定了证信分立。2第三阶段1997年2002年。1999年国务院12号文件再次明确信托与证券的分业经营，信托投资公司接受第五次整顿，全国的239家信托公司，资产规模6000多亿，减至64家，资产规模1000多亿。这次整顿的重点是信托业务回归信托本源。宁波市金港信托投资有限责任公司（现昆仑信托）在全国金融信托机构第五次大规模清理整顿过程中，因合规经营，业绩突出，资产质量上乘，于1999年9月被人民

12、银行总行确定为宁波市唯一具备保留资格的信托投资公司。金港信托（现昆仑信托）经营范围受托经营资金信托、动产、不动产及其他财产的信托；受托经营法规允许从事的投资基金业务，作为基金管理公司发起人从事投资基金业务；受托经营公益信托；经营资产重组、购并及项目融资、公司理财、财务顾问等中介业务；受托经营经批准的国债、企业债券承销；代理财产的管理、运用与处分；代保管；信用见证、资信调查及经济咨询；以银行存放、同业拆放、融资租赁或投资方式运用自有资金；以自有财产为他人提供担保；办理金融同业拆借。从1986年到2002年这一期间，由于对信托业务认识不深、经验不足，管理和规范没有及时跟上，加上某些时期经济过热及经

13、济政策调整的影响，信托投资公司的信托业务在其发展过程中曾出现了发展过猛、转移银行信贷资金、冲击信贷收支平衡、扩大固定资产投资规模、违章乱纪等许多问题，产生了严重的不良后果。信托业务的问题是历史形成的，是改革开放经验不足的结果。制度设计不合理，功能定位不准确使得信托业务远离“信托”本源，错位经营“有信托之名，无信托之实”并不是真正的信托业务，这样的信托业务根本无法发挥信托独有的优势。1220012008年，信托业务定位日渐清晰2000年之前的每一次整顿都是在解决整个信托行业存在的问题，同时逐步使信托投资公司的信托业务回归“信托”本源。2001年4月信托法的诞生为标志，在新的“一法两规1”的基本制

14、度框架下，中国信托业务的定位开始了由“银行化的信托业务”向“专业化受托理财业务”的转换第一，信托业务应该是信托公司的主营业务，信托业务所提供的服务信托服务具有独特的内涵和运行规则，该内涵和运行规则由信托法单独确立，信托是一种转移和管理财产的制度，因此，信托投资公司所要从事的信托业务就是以专家理财的形式出现，以营业和收取报酬为目的，以受托人身份承1“一法二规”即信托法、信托投资公司管理办法、信托投资公司资金信托管理法3诺信托和处理信托事务的经营行为。第二，信托投资公司所从事的信托业务是专业的金融业务，信托业务定位于财产管理功能和中长期金融功能，使信托业务完全区别于银行业务、证券业务和保险业务，在

15、金融体系中独成一体，不能再将信托业务看作是对银行业务、证券业务的补充，信托业务有其独立的业务体系。132009年以后信托业务更加成熟十几年来，信托投资公司经历了大的洗礼和重新组合，在相当程度上排除了不良债务和非规范经营而引起的业务风险，信托投资公司内部的法人治理结构、经营机制也得到了相当的改善。昆仑信托是宁波的唯一一家信托公司，依托中国石油良好的品牌资源和雄厚的资金优势，全力支持和推动宁波经济建设和发展。宁波昆仑信托公司在困境中保持了稳健经营、滚动发展，它有实力、有条件承担在新的发展环境、政策环境和法律环境下创新和拓展信托业务，并将为中国现代信托的发展拓进做出贡献。2010信托业年报数据显示，

16、信托公司受托管理的信托资产总额达304万亿元，营业收入28395亿元，利润总额15876亿元。截止2011年1季度末，信托资产已达到3268031亿元。但是在信托业迅猛发展的过程中经历了了很多的曲折。昆仑信托充分利用信托公司的投融资优势，支持宁波重点项目工程建设，累计为宁波市各级地方经济建设提供融资365亿元。其中，为杭州湾跨海大桥项目提供7亿元贷款资金；为“五路四桥”建设工程项目提供145亿元贷款资金和15亿元资本金。42宁波昆仑信托公司业务发展现状分析2009年6月，中石油中国石油资产管理有限公司成为昆仑信托的控股股东。在此背景下，宁波昆仑信托也借助中石油的平台各类业务都有较快发展。获悉，

17、宁波昆仑信托日前已与国内两家商业银行先后签署金额达100亿元和690亿元的信贷资产转让合同，在进一步深化银信合作的同时，将有力地支持包括中央直属企业、世界500强在华机构在内的多家重量级企业建设，涵盖能源、交通、电网、公用事业、装备制造等多个行业，同时也扩大了昆仑信托的受托规模，提升行业地位。21信托投资产业分布昆仑信托公司业务广泛，但总体来说分为信托业务和自营业务两个大类。信托业务主要包括单一资金信托、集合信托、财产信托等，自营业务主要开展金融股权投资、金融产品投资及贷款业务。昆仑公司其信托资产业务占到总体的90以上，以信托业务为主体。由表1可以看到昆仑信托09年和10年信托投资的产业分布。

18、其中09年自营业务占总体比例为638，10年自营业务占总体比例为802，略微增长。另外昆仑信托公司主要的业务还是以信托资产为主。其中以基础产业，金融机构，房地产产业和实业为主。表1自营业务和信托业务分布表（单位万元）自营业务信托业务资产分布2009年2010年2009年2010年金额占比（）金额占比（）金额占比（）金额占比（）基础产业1,429,70623911,111,4442055房地产产业646,0001081,243,0452298证券市场133,07724326243,630924357,85446598498,12292实业105,12834257739,60084737,2900

19、312331,331,5302461金融机构24750062480052,551,6263642671,138,1392104其他169,541884155388,4708231257,862,9943187,4871625资产总计407,99496100471,9481005,980,339841005,409,767100资料来源中国信托业协会官方网站资料整理而得。由图1可以看到，在2009年里，金融机构在信托业务中占得比重最大，达到了426，第二是基础产业，达到了2391，第三的是实业类投资，实业类投资占信托业务的比例为1233。房地产产业投资和证券市场投资的比例为1080和598，其他

20、占431。可以看出，在信托资产投资的行业当中，金融机构信托资产投资占据了很大的一部分，说明了金融机构在昆仑信托投资产业分布中占了很大的比重。基础产业,2391房地产产业,1080证券市场,598实业,1233金融机构,4267其他,431基础产业房地产产业证券市场实业金融机构其他图12009年信托业务中各个行业所占的比重资料来源中国信托业协会资料整理而得。22业务规模20007年到2011年这四年当中，中国信托业的规模有了很大的扩张。信托资产从2007年的9400亿元发展到2008年12万亿元；2009年底的2万亿元；2010年的3万亿元，四年实现9倍的增长。在此期间昆仑信托的信托资产规模也得

21、到了非常大的增长。2008年信托资产总额为38736亿元，2009年信托资产总额为598亿元，2009年信托资产总额为540亿元。根据中国信托业协会公布的数据显示，截至2011年三季度末，我国信托资产规模达4097773亿元，比上季度末增长95，前三季度信托公司经营收入26585亿元，利润总额18477亿元。前三季度投向房地产领域的新增信托资金累计达321667亿元。4万亿元信托资产中，集合资金信托余额115万亿元，单一资金信托余额279万亿元，管理财产信托余额155849亿元。昆仑信托信托业务重要分为集合信徒、单一信托和财产信托三类，其中以单一类信托为主。单一类主要分为证券投资，股权投资，融

22、资投资三大类。中国信托业协会2011年3月28日发布的数据显示，昆仑信托在2009年信托资6产管理总额为598亿，在信托行业54家信托公司中中排名第8，远高于行业平均的3778亿元处于领先水平。（具体见表2）表2信托资产资产总额排行榜（单位万元）排名简称2009年2008年1中信信托20,678,0785516,077,930252英大信托14,767,9076510,406,642173中海信托13,709,622077,589,794904中融信托13,153,303007,032,331005平安信托13,081,465584,864,381008昆仑信托5,980,339843,873

23、,6341050国民信托479,28454188,1780051西部信托477,83071405,8776752甘肃信托429,46215265,5626553西藏信托7,508597,5099054海协信托1,0131914,05152合计204,056,52918123,651,65918平均3,778,824612,333,05017资料来源中国信托业协会资料整理。23业务结构昆仑信托2009年信托资产总额为598亿元，其中单一类信托资产5724亿元，占信托总资产的956，集合类信托资产1547亿元，财产类信托资产101亿元，。2010年单一类信托资产为4465亿元，占信托总资产的834

24、，集合类信托资产规模为881亿元，财产类信托资产05亿元。（具体见表3）表3昆仑信托资产组成（单位万元）信托资产2009年2010年集合154,71136881,43579单一5,724,139144,465,01210财产101，489,345,00000合计5,980,339845,351,44789资料来源中国信托业协会资料整理。2009年证券类投资类规模为203亿元，股权类规模为165亿元，融资类7规模为56108亿元。其中融资类占总体投资的94，证券和股权类投资各占3。2010年证券类投资类规模为1057亿元，股权类规模为3924亿元，融资类规模为485333亿元。融资类占总体907

25、。（见图2）图22009年昆仑信托业务中各类投资所占比重资料来源中国信托业协会资料整理而得。24业务盈利能力信托公司盈利能力取决于自营业务盈利（即自有资产开展各类业务所获的收益）和信托业务盈利两方面。从昆仑信托公司上述两项业务的收入来看，自营业务收入主要由公司的营业收入构成，而手续费、佣金收入利息收入属于信托业务的收入。241自有资产盈利昆仑信托的主要盈利表现在营业收入、手续费和佣金净收入、投资收益三方面。2009年营业收入为429亿元，其中利息收入为045亿元，手续费和佣金净收入为225亿元，投资者收益为084亿元，减去各种支出和税费后综合总收益为27亿元。2010年营业收入为74亿元，其中

26、利息收入为046亿元，手续费和佣金净收入为443亿元，投资者收益为281亿元，减去各种支出和税费后综合总收益为46亿元。表4为08年和09年中国信托行业协会发表的一个排行榜。昆仑信托的固有资产收益率为689，高于行业平均的443，但是排名第44，在54家信托公司中处于中下水平。其中中融信托09年的固有资产收益率排行第一，达到了4793。2009年证券类投资3股权类投资3融资类投资94证券类投资股权类投资融资类投资8表4信托固有资产净资产收益率排行榜排名公司名称2009年2008年1中融信托479329652华宝信托271936833江信国际269410844华信信托228817075厦门信托2

27、218177744昆仑信托68965350湖南信托46064751山西信托38300252建信信托16327553西藏信托07827954海协信托13913131954家平均443358资料来源中国信托业协会资料整理242信托投资盈利在表5中可以看到昆仑信托的信托资产营业收入为2068亿元，在同行业中排名第17位，处于中上水平，表示昆仑信托的盈利能力还是不错的。表5信托资产营业收入排行榜（单位万元）排名简称2009年2008年1中信信托1,088,806311,037,201772中融信托757,7780064,609003英大信托726,70280485,148384华润信托625,4340

28、167,330445中诚信托564,49958585,4921617昆仑信托206,87480143,6415249渤海信托9,117372,4446850联华信托8,981859,9176951西部信托8,4088822,6717852爱建信托6,213114,7939653西藏信托29721,43439平均195,98833117,045339资料来源中国信托网资料整理。2011中国信托业协会三月发表的一篇调查显示，基于对各信托公司观察期内正在运行的融资型（非证券投资类）和投资型（证券投资类）信托产品预期收益率的定量分析，昆仑信托盈利能力排名第43，资产收益率为287，较上一年度持平，处于

29、行业中下水平（具体见表6）。表6信托资产净资产收益率排行榜（单位万元）排名简称2009年2008年1甘肃信托110020202厦门信托10441533华润信托9890404国联信托88610685国民信托86315943昆仑信托28732150新时代信托17803051联华信托134202052建信信托09114453海协信托06932754西藏信托00104354家平均443358资料来源中国信托业协会资料整理（信托资产净资产收益率系按照信托报表净利润除以信托报表净资产计算所得）。103宁波昆仑信托公司业务发展存在的问题及原因分析31信托业务产品定位不清晰信托公司信托业务定位不清晰是导致我国

30、信托业务存在问题的根本原因。信托业务的兴起，不是由于经济和社会信托业务的内在需求，而是为适应金融体制改革，突破传统单一怪化金融体制而进行创立的，是作为金融界改革者的身份出现的，这使得信托业务的发展方向一直是摇摆不定和模糊不清的。独有的核心业务体系之所以重要，因为它决定了信托投资公司的生存基础与发展方向。独特的核心业务模式，是区别于其他类型金融机构的标志。虽然信托业务是所谓多元化投融资方向、多领域展业、多市场涉足、多手段组合的全能的“金融百货公司”型业务经营，但是目前的信托业务所能完成的功能，离此相去甚远。现有的信托业务模式不是基于信托的本源构建的，该模式所进一步衍生出来的负面效应就是各信托投资

31、公司的专业能力和人才结构根本无法，也不可能与如此分散和庞杂的业务结构相匹配，伴之而来的就是公司整体业务驾驭能力、风险识别、判断防范控制能力以及投资决策能力普遍不足乃至低下，最终导致经营风险不断积聚。32信托产品短期化趋势明显从昆仑信托公司登记的这两年所发行的信托产品来看，所发行的信托产品以中、短期为主，13年的产品占到总数的902。这一现象说明市场对信托产品的投资需求仍集中在短期产品。在已发行的信托产品中，房地产信托、基础设施类信托占了已发行产品总数的70，但现有的这些信托产品大多属于短期的过桥贷款性质，流动性安排的缺失使得信托公司只能做一些短期产品。国外的信托产品与银行产品相区别的一个显著特

32、征在于其长期性。目前我国房地产及基础设施建设需要大量的中、长期资金，而广大投资者面临着投资渠道狭窄的问题，信托产品正好可以成为双方的桥梁，但信托受益权的流动性问题不解决，信托公司就无法作为。短期化趋势严重的原因是中国投资者的投资业理念有别于外国的投资者。中国的投资者只注重短期的收益，从而忽视长远的考虑。无法做到长久的，固2资料来源根据信托网资料整理而得11定的投资，只觉得哪个赚钱快，哪个赚钱多，就投资哪个。而信托公司为了迎合投资者的购买需求，信托产品的设计业越来越短期化，快速化。33信托业务盈利能力不足昆仑信托公司盈利能力不足有很多原因，有行业性的原因，也有自身管理方便缺失的原因。比如说信托收

33、益较低，自身成本过高，规模扩张太快等待。昆仑信托公司盈利能力不足主要表现是信徒投资收益不高。昆仑信托目前一个信托计划所收取的管理费为信托财产的13，收入较低；与信托公司承担的管理财产之责不配比，也难以保证信托公司对项目实施全程管理如此计算下来，一项规模为1亿元人民币的集合资金信托计划，约为信托投资公司带来50万元人民币的税后利润。而信托投资公司除维持正常的运营成本和费用支出外，还要不断扩充发展，增加积累，扩大自身净资产规模。特别是一些按照市场化原则已实行股份制或法人治理结构较为合理的有限责任公司，一般都由多家投资股东组成，每年分红派利的压力巨大，以实收资本为10亿元的信托投资公司为例，较为中性

34、的分红率（利润回报率）大致为911，这就需要约16亿元的税前利润规模作为支撑，而要通过集合资金信托业务收取佣金实现16亿元的利润规模的话，则需要发行销售约60亿元人民币规模的集合资金信托计划，按照目前平均每个项目1亿元的规模，需要160个信托项目来作支持，而这相当于2010年全国信托业总的规模的1/4，这无疑一定程度上导致了信托产品规模效应的丧失3，进而导致信托业务盈利能力有限。昆仑信托公司投资收益不高的原因在于成本过高。在2009年昆仑信托的年度报告中提到，营业支出为9672万元，其中营业税金及附加为188071万元，业务及管理714750万元，资产减值损失或呆账损失为64443万元。营业收

35、入为4295486万元，支出收入比为2251，成本占到了总收入的两成。如果减少营业支出，控制成本，增加营业收入，那么昆仑信托的盈利能力将大幅提高。在控制了成本以后，昆仑信托公司2010年营业收入为13006万元，而营业指出为13亿元。其中营业税金及附加为3754万亿元元，业务及管理9159亿元，资产减值损失或呆账损失为91万元。支出收入比为1754。由下图可以明确的看到，昆仑信托公司2009年和2010年两年间营业收入有了大幅的增长，而营业支出即成本控制的很好，没有太大的涨幅。是支出收入出现到了明显的下降。3资料来源根据用益信托工作室资料整理12图3昆仑信托公司2009年和2010年营业支出和

36、营业收入对比资料来源昆仑信托公司2009、2010年年度报表年整理而得。营业收支比较42,9458674,122139,6726413,0063000020,0000040,0000060,0000080,000002009年2010年年份金额一、营业收入二、营业支出134宁波昆仑信托公司业务发展对策综上所述，明确了信托业务发展中出现的问题和其成因，当前需要信托投资公司做的是，积极开拓信托业务，在发展中构建核心业务模式，提高创新能力，防范业务风险。41优化信托业务体系构建适合中国国情的信托业务体系是从根本上解决昆仑信托业务专业能力不突出、信托业务盈利能力缺乏，以至于信托业务风险集中问题的关键。

37、宁波昆仑信托投资公司应当立足于中国市场的需要，对当前的信托业务经营结构调整，使信托业务成为主营业务。同时，加大市场开拓力度，发展新业务，不断提高竞争力。我国金融市场容量巨大，持续高速增长，但是，顾客的金融产品知识匾乏，金融产品的消费意识淡薄，市场中产品种类有限，投资渠道窄。客户教育、客户潜在需求发现将成为开拓信托市场的关键性基础工作，对客户的需求的深刻理解、合理布局将成为决定信托业务发展的关键，核心顾客、优秀业务的运作能力将成为市场竞争的关键资源。42加强产品流动性由于货币政策变动频繁，银行理财产品呈现短期化趋势，市场上惊现一天期银行理财产品。由此可以表明现在客户需要的是短期的，灵活的理财服务

38、。而信托公司的产品多是长期的，固定的，在一定的时间内不可以赎回，所以这阻碍了很大一部分客户购买信托产品。为了满足投资者对资金流动性的需求，昆仑信托公司应该推出无固定期限集合信托产品，突破长期以来困扰信托产品的流动性瓶颈。按照流动性讲的话，除证券投资类信托计划以外，信托产品在设计时分为允许赎回和不允许赎回两种，绝大多数固定期限信托在成立之后是不允许投资者赎回本金的，但是昆仑信托可以设定专门的开放日，投资者可以在开放日向信托公司申请赎回。以此来吸引客户购买信托产品。从信托公司重新登记以来这两年所发行的信托产品来看，所发行的信托产14品以中、短期为主，13年的产品占到总数的904。这一现象说明市场对

39、信托产品的投资需求仍集中在短期产品。在已发行的信托产品中，房地产信托、基础设施类信托占了已发行产品总数的70，但现有的这些信托产品大多属于短期的过桥贷款性质，流动性安排的缺失使得信托公司只能做一些短期产品。国外的信托产品与银行产品相区别的一个显著特征在于其长期性。目前我国房地产及基础设施建设需要大量的中、长期资金，而广大投资者面临着投资渠道狭窄的问题，信托产品正好可以成为双方的桥梁，但信托受益权的流动性问题不解决，信托公司就无法作为。43组建产业投资基金基金是信托的本源业务之一，是标准化的金融工具。在信托投资公司管理办法里，信托投资公司的经营范围包括“受托经营国家有关法规允许从事的投资基金业务

40、，作为基金管理公司发起人从事投资基金业务”。目前有关法规允许的只有证券投资基金，产业投资基金法和风险投资基金法还没有出台。但该条规定已经为信托投资公司将来从事此类投资基金业务留了口子。未来信托投资公司可以依托有直接投资经验和有关产业方面专业人才的优势，组建产业投资基金，运用于不同目的的产业投资，实现作为基金发起人和管理人应得的稳定收益。信托投资公司已与证券投资基金擦肩而过，未来一定要抓住经营产业投资基金的机会。产业投资基金的组建和管理，是信托投资公司业务创新和利润增长的一个重要突破口，是信托业务中的重中之重，也是信托投资公司成熟把握金融市场的标志。信托投资公司可以作为基金发起人，按封闭式要求，

41、向社会募集适当规模的资金份额，组建不同投资目的的产业投资基金，视条件转让股权或通过分红实现稳定受益。总之，信托投资公司必须坚持信托本业，做强、做大信托业务。如果信托投资公司离开自己的产业根基去与其他金融行业争夺业务，那么就陷入了产业趋同之中，而又不具备其他产业的制度优势及资源优势，必然没有竞争力。虽然目前信托业务收入占各信托投资公司业务收入的比例不高，但绝不能就此放弃。未来信托投资公司应该多在自身优势上做文章，将优势转化成胜势。4资料来源根据信托网资料整理1544积极开发集合资金股权投资类信托业务由于投资经营实业项目是其他金融机构无法涉足的，这也正给昆仑信托投资公司树立信托品牌、提高信托市场占

42、有率提供了一条捷径。目前昆仑信托投资公司普遍开展的集合资金贷款类信托业务，仅仅停留在简单的融资层面上，不仅利润空间很小，而且与银行等金融机构相比优势较小。因此，宁波昆仑信托投资公司应积极开发集合资金股权投资类信托业务，通过设立项目公司、股权投资以及合作开发投资等形式运用信托资金，这一方面发挥了信托投资公司作为金融机构具有筹集资金的融资功能；另一方面体现出了信托投资公司特有的直接投资的专属优势。目前阶段可以先从已积累一定投资经验的基础设施建设、房地产等实业领域做起，未来再逐步向电子、通信、能源、汽车制造、环保等朝阳行业的优质项目和企业进行股权投资。昆仑信托可以选择一两个实业领域重点做好、做精，形

43、成自己的特色经营领域，达到专业化水准。这不但可以使昆仑信托形成属于自己专属的核心盈利模式，充分体现专业理财机构的功能；而且可以培育和形成一支掌握、熟悉相关行业发展趋势和企业运行规律的高素质、专业化的项目投资经理和信托执行经理，更突出了昆仑信托的比较优势，为在将来进军产业投资基金市场奠定坚实基础。45公司应走差异化发展道路宁波昆仑信托公司应走差异化发展道路，在助力集团主业发展的同时，发展市场化业务。公司要对组织机构、预算管理、考核制度等机制进行改革，坚持市场化的激励机制，充分调动每一个员工的积极性和创造性，增强公司发展活力。公司的企业文化要强调忠诚和诚信，要以人为本，关爱员工。公司的发展战略要服

44、从服务于集团公司建设综合性国际能源公司的总体战略，产融结合，助力主业；要充分发挥集团公司整体优势，实施差异化发展战略，建设有中石油特色的信托公司；要从公司实际出发，实事求是，着眼长远，适应市场变化，确保持续快速发展。昆仑信托应分析公司发展的优势，重点研究提升公司的投资管理能力、融资理财能力、自主管理能力和风险管理能力。做好人才建设、团队建设和营销体系建设，进一步解放思想，做好业务创新和产品创新。1646加强银信合作，提高中间业务发展银信合作，是目前银行业务创新的重要环节，也是银行努力提高中间业务收入过程中的必然选择，但要实现和把握银信合作的健康、持续、稳健发展，尚需银行、信托机构、监管等方面的

45、共同努力和理性的风险防控意识。通过银信合作业务，银行能够搭建起一条连接投资者与融资者的通道，根据投资者与融资者对资金的不同需求，为投资者和融资者量身定做“一对一”、“一对多”、“多对一”的不同金融产品。发展银信合作，不仅需要银行和信托公司发展多元化经营模式来更好地分散风险，增加盈利渠道；更需要银行增加复合型金融人才的培养，通过从业人员多元化的业务知识和实战经验增加银行和信托公司双方彼此的了解，充分利用双方各自的管理模式和经营功能优势设计出满足不同需要的金融产品，减少双方因信息不对称造成的资源浪费；还需要提高银行的创新理念，从技术层面和服务水平两个领域更好的满足广大投、融资者的需要，不断培养出长

46、期、稳定的客户群。17结论信托是中国金融体系不可缺少的部分。信托业务作为中国信托业的发展基础，为信托业和信托投资公司在中国的发展、中国金融业的发展、甚至于整个社会的发展作出了巨大贡献。同时我们坚信，只要信托业务能走上健康发展之路，在未来，必将会作出更大的贡献。现代信托，以信托业务为基础，连接了客户和社会，融合了理财和金融，围绕着“受人之托，代人理财”，不断的健全着我们这个社会的信任和委托的理念。希望对昆仑信托的研究和分析可以昆仑信托走向更好的发展。昆仑信托投资公司应根据项目自身的特征，发挥出自身的优势所在，取长补短。从信托产品出发进行再创新，提高信托产品的收益率；从自身管理出发，控制管理成本和

47、营运支出。有效安全的管理信托资产，达到社会价值与经济价值的统一，实现自己的价值。信托业务的本质就是分别对信托产品所具有的收益性、风险性、流动性这三个属性进行当中的一个或几个方面进行创新性的设计，具体包括（1）设计灵活多样、具有个性化的信托产品，以满足不同客户的不同收益需求。（2）借助各方信用可以控制信托产品风险，此外，通过金融复合技术与信托产品的制度特征结合，设计更有效的风险控制手段是未来信托产品创新的一个非常重要的方向。（3）更加深入的开展银信合作，甚至证信合作，信信合作，加强中间业务和其他新的业务。同时，创新是“信托”的灵魂，是信托业务进一步发展的源动力，也是信托投资公司乃至整个信托业谋求

48、长期发展的决定性因素。信托投资公司应当花大力气进行信托业务创新，开拓新市场，创造市场需求，由此形成信托投资公司的业务创新能力。在积极开展信托业务的同时，信托投资公司要注意防止风险积累。信托监管政策要鼓励信托业务主体在宽松、公平的竞争环境下进行产品创新和业务开拓，实现监管政策和信托业务的良性互动。18参考文献1曾辉我国信托投资公司发展中的问题和展望J金融与经济，20022周小明，许东信托投资公司现状与前景展望J中国基金信托网，20043高传捷中国信托业的现状与展望J，20054刘兵军、宋耀信托新政下中国信托公司功能重塑J经济导刊，20085金志国际金融信托概论M上海华东师范大学出版社，19996

49、刘海藩中国金融问题风险控制和化解M北京中央中共党校出版社，20027霍津义中国信托业理论研究与实务M天津天津人民出版社，20038盖永光信托业比较研究历史演进、定位与发展M山东山东人民出版社，20039劭祥林信托投资公司经营与管理M上海上海财经大学出版社，200410赵磊公益信托法律制度研究M北京法律出版社，200811张军建信托法基础理论研究M中国经济出版社，200912中国人民大学信托与基金研究所2009年中国信托公司经营蓝皮书M北京中国经济出版社，200913中国人民大学信托与基金研究所2009年中国信托公司经营蓝皮书M北京中国经济出版社，200914张立忠中国信托业发展及其对区域经济促进作用研究D吉林大学，200915张安妮我国信托投资公司业务发展问题与对策性研究D同济大学，200716ARNAUDAAINVESTMENTTRUSTSEXPLAINEDM198317WEIDENFELDNICOLSONTRUSTLAWTEXTANDMATERIALSLONDONM198818BUCKLEY,AMULTINATIONALFINANCELONDONPRENTI