宁波市物流金融的路径选择【毕业论文】.doc

1、本科毕业论文（设计）论文题目宁波市物流金融的路径选择所在学院专业班级金融学学生姓名学号指导教师职称完成日期年月日毕业论文独创性声明本人郑重声明所提交的毕业论文是本人在指导教师的指导下进行的研究工作及取得的研究成果。除文中特别加以标注的地方外，论文中不包含他人已经发表的学术成果或者他人为获得高等院校学位而使用过的材料，论文中不涉及任何知识产权纠纷。否则，本人将承担一切责任。学生签名_日期I摘要宁波作为一个港口城市在发展物流金融上占有绝对的优势，自宁波被确定为全国性物流节点城市以来，物流业发展质量全面提升，宁波市各银行转变经营观念，制定符合各行自身发展特点的中小企业金融服务发展战略。而物流金融正是

2、在这种情况下被推出的一项新的金融创新，通过物流、资金流和信息流结合，为中小企业解决融资难问题的同时，还可以为银行及第三方物流企业获得新的利润增长点。本文主要采用定性和定量相结合方法对宁波市发展物流金融的情况进行分析。首先，通过对代客结算、融通仓、进口信用证下未来货权抵（质）押三种主要模式进行比较分析；其次，对宁波近几年中小企业的贷款情况、物流增加值、潜在动产价值等数据进行定量分析，用博弈支付矩阵分析商业银行及物流企业运用物流金融的优势；最后，提出宁波市发展物流金融的有效路径。关键词物流金融；模式路径；融资；资金约束企业IIABSTRACTNINGBOASAPORTCITYINTHEDEVELO

3、PMENTOFLOGISTICSFINANCIALOCCUPIEDTHEABSOLUTESUPERIORITY,THEDEVELOPMENTOFLOGISTICSINDUSTRYTORAISETHEOVERALLQUALITYSINCETHENINGBOISDETERMINEDFORNATIONALLOGISTICSNODES,BANKSOFNINGBOTOCHANGETHEIRMANAGEMENTCONCEPTS,WITHALLITSOWNFEATURESFORTHESMALLANDMEDIUMSIZEDENTERPRISEFINANCIALSERVICESDEVELOPMENTSTRATE

4、GYTHELOGISTICSFINANCIALISINTHISCASEWASLAUNCHEDASANEWFINANCIALINNOVATION,THROUGHTHELOGISTICS,CASHFLOWANDINFORMATIONFLOWCOMBINATION,FORSMALLANDMEDIUMSIZEDENTERPRISESTOSOLVETHEDIFFICULTYINFINANCING,ATTHESAMETIMEITCANFORTHEBANKANDTHETHIRDPARTYLOGISTICSENTERPRISETOOBTAINTHENEWPROFITGROWTHPOINTTHISPAPERIS

5、QUALITATIVEANDQUANTITATIVEMETHODSTONINGBODEVELOPMENTOFLOGISTICSFINANCIALANALYSISFIRSTOFALL,THROUGHTOTHEVALETSETTLEMENT,FINANCINGSTOREHOUSE,IMPORTUNDERTHEL/CAGAINSTFUTURECARGORIGHTMASSANDTHREEMAINMODEANALYSISSECOND,INRECENTYEARSTONINGBOOFMIDDLEANDSMALLENTERPRISESLOAN,LOGISTICSVALUEADDEDANDPOTENTIALCH

6、ATTELVALUEDATAFORQUANTITATIVEANALYSIS,WITHGAMEPAYMATRIXANALYSISCOMMERCIALBANKSANDLOGISTICSENTERPRISEFINANCIALADVANTAGEUSINGLOGISTICSFINALLY,PUTFORWARDTHEEFFECTIVEDEVELOPMENTOFLOGISTICSNINGBOFINANCIALPATHKEYWORDSLOGISTICSFINANCEMODEPATHFINANCINGENTERPRISECAPITALCONSTRAINTIII目录1物流金融的相关概念及模式111物流金融的概念1

7、12物流金融的基本特点113物流金融的业务模式及路径流程2131代客结算模式及流程2132融通仓模式及流程3133进口信用证下未来货权抵（质）押模式及流程52宁波市物流金融的发展现状721物流金融制度环境的现状722物流金融行业环境的现状7221银行在物流金融中的发展情况7222解决中小企业的融资难问题8223物流产业在物流金融中的发展1023物流金融业务模式分析1124物流金融开展的意义133美国物流金融业务发展对宁波的启示1431制度环境1432行业环境1433业务基本要素1534业务控制方式154宁波市发展物流金融存在的问题1741第三方物流企业发展还不成熟1742物流金融服务不规范且效

8、率不高1843物流金融人才匮乏1944相关法律法规建设滞后195宁波市发展物流金融服务的路径选择2151第三方物流企业进行资源整合2152商业银行对物流企业提供授信方式2153加强物流金融人才的培养2254政府要完善相关政策和法规，创造良好的制度环境22结论23IV参考文献24致谢251物流金融（LOGISTICSFINANCE）作为一个新的学科方向，以及其快速的发展和不断的创新，对解决中小企业融资难问题有一定的促进作用。回顾宁波市中小企业的成长和壮大可发现，中小企业对于宁波在创造社会财富、推动经济增长、增加财政税收、增加就业人口、活跃市场经济、方便人民生活等方面发挥了举足轻重的作用。同时是支

9、持宁波经济持续、快速增长的重要力量。但是由于中小企业规模小并且分散，信用级别低，融资困难成为中小企业的发展瓶颈。物流金融的出现可有效针对这一问题并提出解决方案。同时，宁波作为一个区域性的港口城市，物流业发展迅速，2009年国务院出台的物流业调整和振兴规划将宁波列为全国性物流节点城市，更是为宁波发展物流金融提供了良好的条件。但是各物流企业发展管理体制不同，各金融机构对于各中小企业愿意提供的信贷额度也不一样，且物流金融处于刚发展的阶段存在很多问题。基于以上几点对于宁波市发展物流金融的路径选择就显得尤为重要。对于提高宁波的经济发展也有一定的现实意义。1物流金融的相关概念及模式11物流金融的概念物流金

10、融（LOGISTICSFINANCE）是指在面向物流业的经营运作过程中，通过应用和开发各种金融产品，有效地组织和调剂物流领域中货币资金的运动。这些资金运动包括发生在物流过程中的各种存款、贷款、投资、信托、租赁、抵押、贴现、保险、有价证券发行与交易，以及金融机构所办理的各类涉及物流业的中间业务等李严锋,2008。12物流金融的基本特点物流金融业务的出现与发展是银行和企业发展的必然结果，是各方“多赢”合作的需要，物流金融具有以下几个特点（1）规范完善的制度化管理对物流金融业务所涉及到的动产质押物资。在管理过程中，物流企业均需按照银行要求，规范统一的质押程序进行管理，可避免银行和客户派人监管以及自行

11、监管的不规范行为，有效的确保质押物资的安全性。（2）网络信息传递及时准确2物流业的信息网络覆盖全国，因此方便快捷是它的明显特征。物流企业可借助现代信息化的网络，使管理进一步提升，金融机构也可以通过物流的信息系统对质押物资的真实情况有更加全面的了解。（3）具有广泛的地域性且有一定的灵活性物流金融质押物资的范围较为广泛，涉及到生活物资、工业产品、产成品、原材料等等，只要是具备符合条件的质押物资且需要融资的企业，均可开展这项业务。并且，这项业务依附于物流企业的基础上，而物流网络具有广泛的地域性，因此这项业务既可以在金融机构的所在地进行，也可以跨区域展开，不仅有一定的灵活性还具备广泛的地域性。13物流

12、金融的业务模式及路径流程通过物流产业在其物流金融环境中的职能将其划分为代客结算、融通仓、进口信用证下未来货权抵（质）押三种主要的模式。物流企业在开展物流金融服务的同时还可以结合自身条件进一步创新，选择适合本企业以及服务企业的物流金融模式及路径。131代客结算模式及流程代客结算模式又可以分为代收货款模式、替代采购、银行垫付货款模式（龚斌，2011）。代收货款主要是指第三方物流企业在将货物送到收货方以后，收货方将款项付给代发货企业（即第三方物流企业），并在一定期限内物流企业将所收货款返还给发货方。在这种业务模式中，第三方物流供应商需与发货人签订委托配送和收款合同，物流供应商向收货人送货上门，同时根

13、据合同约定代发货人收取货款，第三方物流供应商按合同所规定期限及时向发货人结清代收款并从中获得一定比例的费用。具体业务的路径（见图1）所示。图1代收货款业务资料来源李严锋物流金融M北京科学出版社，2008替代采购是指发货人委托物流供应商送货，物流供应商收到货物后垫付扣发货人物流企业收货人1发货2交货3付款4结清代收款3除物流费用的部分或者全部货款，物流供应商向收货人交货并根据发货人的委托向收货人收取发货人的应收账款，最后物流供应商与发货人结清相关款项，具体的业务路径（见图2）所示。图2替代采购业务资料来源郭旻改进的物流金融运作模式及其风险管理研究D北京交通大学，2010银行垫付货款是指在第三方物

14、流企业没有雄厚资金实力的情况下，通过借助银行的帮助来完成整个供应链的交易。在这种业务下，货物在经营运输的过程中，发货人将货物的所有权转移给银行，银行通过市场情况按照一定的比例提供融资，当银行得到收货人偿还的货款后，银行向物流供应商发出放货指示，从而将货权还给收货人。如果在规定的期间内收货人不能向银行偿还货款，银行可以在国际或国内市场上拍卖掌握在银行手中的货物，也可要求发货人承担一定的回购义务。具体业务的路径（见图3）所示。图3银行垫付货款业务资料来源刘锦辉商业银行开发物流金融业务的若干思考J浙江金融，200809132融通仓模式及流程融通仓作为一个综合性的第三方物流服务平台，它不仅为银行与企业

15、之间的合作构架了新桥梁，同时融入到企业的供应链体系之中，成为中小企业第三方物流服务的重要提供者。融通仓业务主要有仓单质押、保兑仓（买方信贷）等几种运作模式。动产抵/质押（静态）是指拥有货物的企业把货物存储在第三方的物流企业发货人物流企业收货人1发货3交货4付款5结清货款2垫付部分货款物流企业银行收货人1交货2转移货权凭证3提供货物信息4垫付货款5付清货款6提货单7发出放货指令8交货发货人4仓库中，凭借从第三方物流企业获得的货物仓储凭证向银行申请贷款，银行则根据货物的价格向供货者提供一定比例的贷款，与此同时由物流企业代为监管货物，在这三方的关系中，由第三方物流企业所担当的角色相当于中间人和担保人

16、。具体业务路径（见图4）所示。图4动产抵/质押（静态）业务资料来源林煜浅谈中小企业融通仓融资模式研究J中国商贸，201106动产抵/质押动态是其静态业务模式的进化完善，主要是因为它简化了原先仓单质押的路径流程，从而提高运作效率，金融机构可以根据融通仓仓储中心的规模和经营业绩以及经营现状、资产负债比例、信用程度等情况，授予融通仓的仓储中心一定的信贷额度，融通仓仓储中心则可以直接利用这些信贷额度向有关企业提供灵活的质押贷款业务，在这过程中融通仓可以对质押贷款业务的全过程进行监控。而金融机构在此过程中基本不参与其运作。具体业务路径（见图5）所示。图5动产抵/质押动态业务资料来源陈祥锋复旦大学现代物流

17、管理研究中心融通仓物流项目运作模式M2005保兑仓是指以银行信用为载体，以银行承兑汇票为结算工具，由银行控制货权，卖方（或仓储方）受托保管货物并对承兑汇票保证金以外金额部分由卖方以货物回购作为担保措施，由银行向生产商（卖方）及其经销商（买方）提供的以银行承兑汇票的一种金融服务。这种业务模式实质是仓单质押模式的一种延伸。主要由制造商、经销商、物流供应商以及银行共同签订相关的保兑仓协议。根据经销商和制造商签订购销合同并向银行交纳一定比率的保证金。物4一次或多次还贷发货人融通仓银行1货物质押2仓单质押3发放贷款银行融通仓发货人1统一授信2质押货物3发放贷款4分批发货5分期还款5流供应商可对申请开立的

18、银行承兑汇票提供担保。经销商通过货物对第三方物流供应商进行反向担保。第三方物流供应商根据所掌控的货物信息决定承保金额并收取一定的监管费用。银行给制造商开出承兑汇票后，制造商向保兑仓交货，此时就如仓单质押。具体业务路径（见图6）所示。图6保兑仓业务资料来源罗齐，朱道立，陈伯铭第三方物流服务创新融通仓及其运作模式初探J中国流通经济，20022133进口信用证下未来货权抵（质）押模式及流程进口信用证下未来货权抵（质）押业务是指出口企业通过赊销或承兑交单等方式销售货物时，银行可以买进出口企业的应收账款，同时向其提供资金融通、销售账户管理、进口企业资信评价、信用风险担保等一系列的综合金融服务。目前由于政

19、策的限制，我国开展进口信用证下未来货权抵（质）押业务仍需通过银行来进行。具体业务路径（见图7）所示。图7进口信用证下未来货权抵（质）押业务资料来源龚斌第三方物流企业物流金融模式研究J物流金融，201102出口企业物流企业银行进口企业1交货2应收账款单据3提供货物信息4一定比例贷款5付款6发出放货指令7发货制造商银行经销商保兑仓1保证金2承兑担保3反向担保4承兑汇票5交货6仓单质押7分批还贷8仓单分提单9分批送货614物流金融各业务模式的比较通过对整个供应链中各主体所体现的作用，对不同业务模式进行比较分析。主要是对物流企业的规模要求、出资人、资金流通情况、供应链的风险、操作难度以及利润等方面进行

20、比较分析（见表1）所示。表1主要物流金融业务模式的比较分析业务名称物流企业资金要求出资者资金流通风险操作利润代客结算代收货款低发货人小很低容易中替代采购低发货人小很低容易中银行垫付高银行中低普通中融通仓动产抵/质押（静态）中银行、发货人中低普通大动产抵/质押（动态）中银行、发货人中低普通大保兑仓高制造商、银行大中困难大进口信用证下未来货权抵（质）押高银行、出口商、进口商大高困难大资料来源通过对资料整理所得72宁波市物流金融的发展现状21物流金融制度环境的现状随着宁波经济的快速发展，物流在市场中起的作用也越来越重要，从而有了物流金融的发展。从2006年起中远物流就开始探索物流金融业务，已先后与国

21、内14家银行签订了框架协议，目前开发项目累计达到300多个1。业务模式在仓单质押、保兑仓基础上，中远物流还结合自身优势打造了海陆仓操作模式，即银行为进口商开立信用证向国外的生产商购买货物，进口商缴纳一定比例的保证金，其余部分以进口货物的货权提供质押担保的货押业务。而中国对外贸易运输（集团）总公司则于2006年7月与中国工商银行签署了物流金融战略框架协议，在该协议中双方约定在物流监管与商品融资、物流结算、物流保理、物流担保和客户信用风险管理方面共同研发新产品，联结双方的服务平台，延伸客户服务范围，为客户提供高效、低成本的增值服务。宁波现在所处的制度环境中只有合同法、担保法和物权法中的某些条款能够

22、作为法律上的依据，以判定相关业务纠纷时的法律属性，但相关的物权登记制度混乱低效，物权公示性备案系统没有进行统一公开。而且在处理业务纠纷时，多采取法庭程序。因此，执行过程低效、成本高、存在着许多不可预见因素，使债务人在违约时造成债权人的重大损失。22物流金融行业环境的现状221银行在物流金融中的发展情况随着物流金融的发展，宁波的商业银行开始推出一系列相关金融产品。特别是临商银行更是让物流金融这一业务成为其业务的一个亮点。临商银行宁波分行自2008年成立以来，秉承临商银行“特色经营、服务中小”的优良传统，不断加强对支持物流企业的产品开发，以多元产品吸引客户、服务企业，探索出一条适合自身发展的特色经

23、营之路。截至2010年12月底，该行物流企业总计开户数150余户，授信57户，授信额38亿，受到了物流企业的普遍欢迎2。1数据来源HTTP冒号/FINANCEJRJ点COM点CN/INDUSTRY/2011/11/25110011647881点SHTML2数据来源宁波市加快银行业转型升级系列二临商银行让物流金融成为业绩亮点宁波中心支行8该行还以中小物流为主导，加快物流业务的发展。主要方式为改善担保方式，有效促进中小物流企业发展，在引进优质担保公司的前提下丰富其反担保方式，逐步将入驻高新区企业的政府退税也列为反担保条件。同时，在控制风险的前提下增强信贷投放力度，向“小、散、零”类物流企业提供适当

24、信贷支持。将信贷资金在把握风险的前提下准确投放给散户和分包户，即真正需要资金支持的小型甚至微小型物流企业，进一步拓展零散型的物流市场，促进物流企业规范整合。宁波物流金融业务的发展处于探索阶段，但近年来发展速度很快。主要是由于宁波有一些大型物流仓储企业因为具有天时、地利、人和的先决条件和较大规模、良好行业信誉和充足资本储备，在物流金融业务拓展方面呈现出明显的优势。宁波也有很多小型物流企业也通过与银行合作或运用与企业本身条件相符的运营模式来发展物流金融，在这样的情况下来增加企业收入，稳定客户资源。222解决中小企业的融资难问题宁波中小企业数量占宁波企业总数的90以上，所创造的最终产品和服务价值占G

25、DP的50以上3，生产的商品占社会销售额和上缴税收都占相当大的比重，解决了宁波很多的就业问题。由此可见，中小企业在宁波国民经济发展中所处的地位和作用很重要。然而，中小企业获得的银行贷款在银行贷款总量中的比重却比较小，这与目前中小企业在宁波的发展地位极不相称。目前，宁波中小企业的融资渠道比较狭窄，主要是依靠业主的投资、内部集资和银行贷款等融资渠道，尽管风险投资、发行股票和债券等融资渠道也会被使用，但对中小企业的作用仍很有限。从银行贷款的难度较大。随着中小企业规模的不断发展，其资金需求增速迅猛。从资金需求的角度来看，单个企业资金的需求量相对于大企业来说并不大，但大部分中小企业都存在着资金短缺的问题

26、，整体上存在一个较大的资金需求总量。但由于中小企业难以满足银行贷款的抵押担保条件且贷款风险较大，以及财务管理水平较低等原因，再加上基层银行发放贷款的权限相对有限，致使银行发放贷款的积极性普遍不高。尤其是大型的商业银行经常以中小企业财务制度不健全或缺乏抵押资产等为由而将中小企业拒之门外；而有些中小金融机构却通过深入了解企业的实际生产经营状况，并客观评估其信贷需求和信贷风险，在满足中小企业融资需求方面发3数据来源宁波统计年鉴9挥了积极作用。从总体上来说，中小企业从银行获取贷款的难度还是比较大的。（见图8）可看出宁波近几年的贷款情况。010203040123456789101112123456789

27、1011121234562009年2010年2011年0100200300400贷款增量贷款增速图82009年以来宁波市金融机构各项贷款增长态势资料来源中国人民银行宁波市中心支行官方网站截至2009年末宁波市金融机构本外币贷款余额771591亿元，创下五年内增速的新高，主要是中长期贷款增势迅猛，为了重点满足城市建设、交通运输、重大民生项目等建设资金的需要。但是到2011年贷款的增速放缓，其中个人住房贷款增速回落幅度大，随着紧缩性的财政政策，企业贷款更为困难，为了解决中小企业贷款难的问题，各金融机构纷纷推出新的金融产品和业务。从贷款对象也可看出，中小企业新增贷款占比有所提高。大、中、小型企业新增

28、贷款占比分别为1538、4127和4335。其中，中小企业新增贷款占比达到8462，较去年同期提高43个百分点（见图9）所示。企业新增贷款占比大企业,1538中企业,4127小企业,4335大企业中企业小企业图9企业新增贷款占比资料来源2011年上半年宁波市经济金融形势分析报告10宁波市中小企业新增贷款占比的提高可以看出金融机构推出新业务的成效。而物流金融对中小企业来说是很好的融资渠道，同时为金融机构开辟了新的业务模式。困扰中小企业发展的根本原因是信息不对称、信用缺失以及体制障碍等一系列因素。中小企业可以根据自身特点的条件，适当选择符合的物流金融模式。同时中小企业还要充分了解各种物流金融的模式

29、，并以企业长期战略的角度来深入分析，从而选择适合自己的物流金融模式。物流金融总体业务的最终决策者是金融机构，因此增强金融机构对中小企业的信任度是开展物流金融业务的关键。通过物流金融，中小企业与金融机构既可以减少信息不对称，也有利于中小企业自身信用体系的建立，从而降低中小企业融资过程中可能发生的“逆向选择”、“道德风险”的几率和提高银行对中小企业贷款的积极性，从而大大增加中小企业在金融机构中的信用度。根据宁波市的经济环境，物流金融模式的展开能有效解决中小企业的融资问题。223物流产业在物流金融中的发展宁波作为长三角南翼交通枢纽城市，先后被国家确立为国家综合运输枢纽城市、全国性物流节点城市和长三角

30、物流区域中心城市，物流业不断发展壮大。同时物流业发展的质量也得到了全面提升（见表4）所示。表420032010宁波市的货运量年份20032004200520062007200820092010货运量（亿吨）146160173203229250280310资料来源宁波市统计局官方网站从表中也可以发现宁波市的货运量一直呈增长状态，到2010年全社会货运量已达31亿吨，同比增长100。除此之外，完成的货运周转量为15753亿吨公里，同比增长276。2010年，宁波港口更是紧紧抓住国际金融危机后世界经济逐步复苏的机遇，全年集装箱吞吐量达13002万标准箱，同比增长247，增幅居全球30大港口首位，年集

31、装箱吞吐量排名跃升至国内第3位，并有望跻身世界前6位；全年完成港口货物吞吐量41亿吨，同比增长744。这不仅有助于实现宁波港口的现代化发展，还为发展宁波物流金融提供了良好的基础。4资料来源宁波市统计局官方网站11近几年，宁波经济的迅速发展也离不开物流业的发展。2010年社会物流总额突破15万亿元，达到151035亿元，同比增长275；全年物流业实现增加值突破500亿元，达到5069亿元，同比增长224，增幅较2009年提高了203个百分点，物流增加值占GDP的比重达到99，比2009年提高了01个百分点；物流成本占GDP的比重为178，物流运作效率高于全国和全省平均水平，（见图10）所示。物流

32、增加值/GDP96097098099010001010102010302006年2007年2008年2009年2010年图10宁波20062010物流增加值与GDP的比值资料来源宁波统计年鉴与宁波市物流业企业调查报告数据经EXCEL分析所得宁波港作为综合性物流庞大，交易活跃的港口，资金的需求也十分迫切。对金融机构而言，物流金融服务不仅可以帮助银行吸引和稳定客户。还可以扩大贷款规模，降低信贷风险，增强银行的竞争能力。对物流企业而言，开展物流金融可以降低企业的融资成本。拓宽融资渠道、降低原材料、半成品和产品的资本占用率，提高企业的资本利用率，实现资本优化配置。因此，提供物流金融服务可以拓展宁波作为

33、港口的服务功能，扩大业务规模，增加经营利润。同时还提高了宁波港口的一体化服务水平，进而提高宁波的综合竞争能力。最终可形成宁波物流供应链的良性互动和共赢。23物流金融业务模式分析一直以来宁波物流金融模式的发展比较单一的。主要还是传统的仓单质押为主，这种模式主要是指银行指定物流企业的仓储中心，并以该仓储中心出具的仓单向银行质押，银行依据质押的仓单向物流企业提供专项的短期贷款业务。这种仓单质押的模式，要求物流企业的仓储监管能力要高，对仓单的要求也需12要标准的仓单合约，而宁波市具有以现代化的信息手段审核管理仓储能力的物流企业寥寥无几，物流企业开具的仓单也往往达不到标准化的仓单要求，对银行来讲，仓单质

34、押模式的业务流程和规范合同条款还没有统一，不利于银行的风险控制，因此银行要想在宁波开展大规模的仓单质押业务会很难。为了能有效的解决中小企业融资难的问题，也就出现了一些新的物流金融业务。如应收账款、存货质押、授信业务等，主要是为了搭建银企协作的平台，宁波地区的银行业围绕国内贸易融资中核心企业的交易链，基于交易过程的应收帐款或存货所对应的未来现金流，对核心企业及其上下游交易伙伴给予融资支持，实现银行融资与企业销售、供应链的物流和资金流紧密结合。如工商银行还特推出国内保理、国内发票融资、国内信用证和国内信用证项下打包贷款、卖方融资、买方融资等6种国内贸易融资产品。存货质押中的动产质押还通过引进专业的

35、担保公司，用营运车辆、存货、动产等提供反担保，让产品真正为物流企业所用。突破了以往物流企业较单一的银行融资担保方式，充分利用企业的车辆等动产盘活企业资金，解决了广大物流企业因无抵押物而难以贷款的瓶颈问题。宁波各银行争对物流金融状况推出的主要业务（见表2）所示。表2宁波主要银行物流金融业务情况银行开展时间业务情况中信银行2005年基本可细分为保兑仓、汽车金融、存货质押、“先票后货”货权质押等多种产品，广泛应用于钢铁、汽车、家电、化工原料、有色金属等多个重点行业。招商银行2005年围绕着电子商务，该行开发出电子票据、银关通和网上信用证等产品。工商银行2006年与协议的物流企业共同为客户提供原材料及

36、产成品库存、在途货物的融资。华夏银行2007年主要针对商贸流动行业，通过与商品交易中核心企业的信用捆绑以及货权或货物作为质押担保，大大降低借款门槛。建设银行2007年针对物流业的新的业务品种有信贷业务、结算类及中间业务、现金管理类业务等。临商银行2008年提供“物流直通车”系列融资业务产品，并提供授信服务。资料来源宁波各商业银行官方网页资料搜集汇总1324物流金融开展的意义物流金融可以通过物流企业与商业银行携手合作，从而为中小企业提供融资服务达到三方共赢的需求。如果物流企业与银行合作为中小企业提供融资服务,则双方的收益水平都能够得到提高。通过提供简单的博弈模型可以说明假设物流企业和商业银行分别

37、单独为中小企业提供融资的收益为3（两个主体携手合作为中小企业提供融资的收益也为3，物流企业的融资成本和商业银行的监督成本都为2,两个主体可能的损失都为1假设损失概率为50，则物流企业和商业银行的博弈支付矩阵（见表3）所示。表3物流企业和商业银行的博弈支付矩阵商业银行不提供提供物流企业不提供（0，0）（0，05）提供（05，0）（1，1）资料来源曾拥政物流银行中小企业融资途径的创新J浙江金融2008从矩阵中可以发现，如果商业银行和物流企业都不为中小企业提供融资服务时，它们两者的收益都为0；如果商业银行和物流企业只有一方为中小企业提供融资服务，则不提供的一方所获的收益为0，而提供融资的一方所获收益

38、为05（3215005），也就是说两个主体的总收益为05；最后，如果两个主体合作，那么可以将此时两者的成本假设即支付融资成本和监督成本近似为0，虽然在这种情况下每一方的主体收益减少为15（3/215），但由于成本大大减少近似为0，此时一方主体的收益则为1（3/201501），两个主体的总收益为2,显然当两者合作的时候收益水平会大大提高。由此可见，物流金融这项新兴的业务，既能满足社会中小企业的融资需求，又能提高物流企业和商业银行各自的经济效益，物流金融不仅能够成为物流企业和商业银行的理性选择，还有助于宁波中小企业的健康发展。143美国物流金融业务发展对宁波的启示美国物流金融发展较早，UPS更是作

39、为世界最大的物流企业集团之一，集物流、资金流、信息流于一身5。同时，作为世界著名企业，UPS的发展在一定程度上代表了行业的发展方向。而宁波物流金融的发展刚刚起步，可通过对美国物流金融业务的发展情况分析，从而发现宁波物流金融存在的问题，同时得出解决方案。以下是通过对物流金融环境及业务情况进行比较分析。31制度环境对于物流金融的发展来说，有一个良好的法制环境显得非常重要。美国早在1952年就出台了一部统一商法典，而宁波所处的制度环境中只有合同法、担保法和物权法中的某些条款能够作为物流金融法律上的依据，以判定相关业务纠纷时的法律属性，但相比较而言相关的物权登记制度混乱低效，物权公示性备案系统没有进行

40、统一公开。而且在处理业务纠纷时，多采取法庭程序。因此，执行过程低效、成本高、存在着许多不可预见因素，使债务人在违约时造成债权人的重大损失。而美国的物流金融发展到现在，相关的法律法规已经相当成熟，几乎所有在物流金融业务中所能够涉及到的业务行为，都能够找到对应的法律法规，具体且清晰地对其进行约定和规范，从而保证了物流金融业务中的权责关系，抑制了恶性欺诈行为的发生，同时对风险发生时的处理也提供了明确的法律依据，形成的快捷、有效、低廉的执行机制，不仅减轻了债权人事后讼累，也强化了债权人权益的执行效果的实现。32行业环境早在20世纪初，美国在物流金融的行业环境上，存货质押融资和应收账款融资等业务已随着经

41、验的积累形成了一定的行业规范。而宁波目前还处在物流金融业务的初级阶段，相比较而言，相应的担保品如仓单等文件不标准且缺少流通性。第三方中介机构鱼龙混杂，缺乏专业技能和诚信，缺乏相应的行业规范。各融资主体信息不能共享，相关的业务操作流程混乱且不标准，而且对贷款业务的转让机制、担保品风险对冲机制和违约后处置机制等缺乏规避和风险5UPS是全球最大的包裹运送公司，服务范围遍及全球200多个国家和地区。实际上，UPS已不仅仅是一家传统意义上的物流企业，UPS业务集物流、资金流、信息流于一身。15的分散。美国则通过颁布统一的仓单法案，使仓单标准得到明确，建立了社会化的仓单系统，提高了存货的流通性。随着物流业

42、和物流金融业务的进一步发展，对担保品进行产权认证、价值评估和监督控制的第三方机构，以及为物流金融提供评估、仓储和监控服务的物流仓储企业都已达到一定的标准及规范。33业务基本要素由于美国允许混业经营，因此对于开展存货质押融资业务的主体来说就变得多元化。不仅存在银行，保险公司、基金和专业信贷公司等都可借款给中小企业，并委托专业的第三方机构和物流仓储公司对质押的存货和借款人情况进行评估和管理的控制。同时，物流公司还可以兼并银行或者银行成立专门的金融公司，独立开展物流金融业务。宁波受银行分业经营和其他相关政策的影响，物流金融业务中能提供资金和进行相关结算的主体较为单一，主要是商业银行。在这种条件下，宁

43、波应该扩宽中小企业的融资渠道。从大型企业扩展到批发零售型的流通型企业，并进而扩展到了供应商和生产型的企业，形成针对中小企业的全方位的融资体系，使供应链的运行更加完善。34业务控制方式在保管方式上，美国已能够对应收账款进行有效的保管，通过对其进行分类别、分账龄以及对风险大小的分类，并且能够采取针对性的措施进行处理；在订单融资业务中，对订单所涉及的物流和资金流所采取的是封闭式的保管监督方式，从而降低了借款企业的道德风险；存货质押融资业务中，其对质押存货的保管方式就从一开始的公共仓储发展到了就地仓储。但是宁波地区银行对不同业务的保管方式则不够系统；在监控方式上，美国通过应收账款融资业务的融资主体能够

44、根据行业、借款企业以及交易对手等的具体情况，选择合适的应收账款作担保，并能够确定相应应收账款的追索方式，以及相关主体的追索责任，对业务的动态还能进行监控；总的来说，美国已经将信用评级技术运用于物流金融业务的风险评估当中，并且根据物流金融的特点，特别关注从供应链的整体和担保品涉及的贸易关系对动态风险进行控制。此外，还运用一些预警技术、规避和分散风险。同时，在物流金融业务中风险价值的评估方法也逐渐得以运用。这些都是值得宁波地区发展物流金融学习及借鉴的地方。根据以上的比较（见表5）所示。16表5与美国物流金融业务的比较分析表国外（美国）国内（宁波）制度环境法律完善；登记制度高效统一；有公开统一的物权

45、公示性备案系统；执法机制健全相关法律欠缺；登记制度混乱低效；没有物权公示性备案系统；执法低效、高成本行业环境相应的担保品文件已经形成行业标准，且有社会化的仓单系统；第三方机构和物流仓储等企业规范发达；操作流程形成行业规范；处置担保品的配套设施建设完备相应的担保品文件如仓单等不标准且流通性差；第三方机构缺乏技能和诚信，物流仓储企业的操作不规范；操作流程混乱无标准；缺乏处置担保品的配套设施业务基本要素融资主体多元化单一，以商业银行为主担保品种选取范围广，品种多选取范围较小，品种较少融资对象融资对象广，形成针对中小企业的全方位的融资体系选取融资对象过于谨慎，融资对象范围小，对中小企业的支持不够业务控

46、制方式保管方式根据客户量身订做不能根据客户的需要，有针对性地进行保管监控方式已能够根据行业、担保品特征、借款企业以及交易对手的具体情况量身制定监控方式订单和应收账款融资监控水平须提高，存货质押融资已从静态监控发展为动态监控风险控制风险控制较规范，控制水平较高基本上处在探索阶段资料来源通过对资料整理所得174宁波市发展物流金融存在的问题41第三方物流企业发展还不成熟目前，第三方物流已作为国民经济的命脉，在日常的生产和生活中的作用是不可替代的。虽然宁波在2009年被列为全国性物流节点城市。但是中国第三方物流整体起步较晚，导致宁波第三方物流企业虽然在国内处于领先地位，但其还是远远跟不上时代发展的需要

47、。据市物流协会统计，全市现有从事运输、仓储、货代、海运业及相应的物流业务服务的企业近4000家，其中注册资金500万元以上的企业有100多家，国际航商50多家，国际货运代理企业400多家；培育了浙江中外运、宁波中远物流、金星、中通、海联等一大批在长三角及国内具有一定影响力的本地物流企业；形成了一支门类齐全、竞争相对充分的市场主体。但是截止到2008年底，全市道路货运业户平均车辆规模仅为16辆/户，远低于日本的232辆/户、台北的94辆/户；另据市物流协会统计，目前宁波市仅有29家物流A级6企业，其中4A级2家，3A级14家，2A级13家（见图11）。0246810121416数量131422A

48、3A4A图112011年宁波物流A级企业资料来源2011年关于加快宁波现代物流业发展的调研报告HTTP/WWWNBSTATSGOVCN而且这些企业相对宁波整个物流市场主体来说货运量和货运产值在全行业中所占份额非常有限，所占比例不到全部物流企业的1。由此可见，宁波物6A级物流企业评估主要是评估机构依据物流企业分类与评估指标国家标准评估认定A级物流企业，以此引领物流行业沿着标准化、现代化、规模化方向发展。18流整个市场集中度还是较低，行业竞争仍以低层次的同质竞争为主；同时，大部分物流企业由于资金来源、经营理念的限制，经营模式也比较简单，主要提供运输、仓储或货代等单项服务，能提供物流综合服务的企业较

49、少；企业一线（专线）一户式、单车承包、挂靠经营等传统的经营方式仍较普遍，组织化程度亟待提高。虽然宁波近几年物流业发展速度较快，但是发展还不成熟，这不仅体现在组织化程度上，还体现在物流企业的构成规模上。宁波物流企业以中小民营企业为主，数量多、规模小（见表6）所示。表6宁波物流企业规模情况物流企业注册资本资产总额员工规模小于5000万大于等于5000万小于1亿大于等于1亿小于100人大于等于100人数量36295935481403437251比例984169623893268资料来源根据2011年宁波市物流业企业调查报告分析所得其中注册资本在5000万元以上的物流企业有59户，仅占总量的16。根据有资产记录的物流企业数据，资产总额小于1亿元的企业，占到962；员工人数小于100人的企业，占到932。在宁波现有的三千余家物流企业中服务单一，多为功能型物流企业，缺乏综合服务型物流企业。运输的只管运输、仓储的只做仓储，单纯从事搬运的物流企业就有近1500家，真正能从事仓储、搬运、运输一体化的企业数量相当少。42物流金融服务不规范且效率不高物流金融的服务在宁波发展的时间还不是很长，对物流金融的标准没有制定相对科学、合理、统一的规范，物流企业和银行没有统一的参照标准。银行对物流金融信贷业务没有专门针对