浅析我国存款准备金政策调控对中小银行的影响.docx

1、浅析我国存款准备金政策调控对中小银行的影响 摘要： 由于存款准备金政策效果过于猛烈，该政策被称为货币政策工具当中的 “ 巨斧 “，中央银行很少通过存款准备金政策调控我国的货币供给。然而，从 2007 年 4 月到 2011 年 1 月，四年时间内我国中央银行对存款准备金率进行了 15 次调整，使我国的法定存款准备金率从 9上升到 19，尤其从 2010 年 1 月 18 日到 2010 年 5 月 2 日短短三个多月时间内，中央央行对存款准备金率进行了 3次调整，这使得存款准备金政策在引起了广泛的关注。本文基于此背景下对 “ 我国存款准备金政策调控对中小银行的影响 ”进行分析，探讨我国存款准备

2、金政策调控在银行拆借 市场、银行放贷规模、银行套利行为、银行准备金头寸、货币市场银行利率等方面的影响。 关键词：存款准备金；宏观调控；中小银行；利率 在金融创新和资本市场空前发展的大趋势下，之前作为有效调控宏观经济 “ 三大法宝 ” 之一的存款准备金政策正逐渐消失其调节经济的作用，但是我国却在这种经济背景下，采用连续微调的方式，频频使用这一被称为“ 巨斧 ” 的货币政策工具，大有 “ 反其道而行之 ” 的韵味。这使得存款准备金政策调控效果及其未来发展趋势成为学术界争论的焦点，引起了广泛的关注。而在我国存款准备政策调控过程中，其对我国中 小银行的影响到底有哪些？程度如何？下面将从经济的角度分析其

3、对中小银行的影响。 一、影响银行拆借市场 金融机构在货币市场上拆出的资金只能是其持有的超额准备金，而由于准备金存款不足，一些金融机构也要在货币市场上拆入资金。因此，同业拆借市场的产生主要归功于法定准备金制度的建立。同业拆借市场为中央银行的存款准备金政策在货币市场的传导发挥了功不可没的作用。由于我国中小银行的超额准备金是同业拆借市场的交易对象，各我国中小银行在相互之间的超额准备金交易中形成同业拆借利率。因此，中央央行可以通过调整法定存款 准备金率达到影响该市场可供交易的超额准备金的目的。如中央央行提高法定存款准备金率，一方面可以增加我国中小银行上缴中央银行的法定准备金量，减少其持有的超额准备金，

4、进而引导同业拆借利率向之前预期的方向发展；另一方面可以通过货币乘数的作用，达到收缩货币供应量的意图。因此，中央央行可以依托同业拆借市场，通过调整法定准备金率这一货币政策工具实现对利率的间接影响，可以有效地传导货币政策。 开题报告 二、影响银行放贷规模 作为中央银行调控宏观经济的一个重要货币政策工具，存款准备金政策在发达国家的中央银 行中逐渐失去市场，尤其是现在随着巴塞尔协议的实施和发达国家货币政策框架的调整。但在我国当前阶段，存款准备金政策仍然是控制货币供应量的重要工具之一。 一般情况下，中央央行提高法定存款准备金率不仅可以直接冻结我国中小银行的流动性，减少我国中小银行存放在中央银行的超额准备

5、金，进而减少其可贷资金量。而且，由于存款准备金具有 “ 乘数效应 ” ，上调法定存款准备金率可以通过我国中小银行的存款创造功能和途径，从相反的方向削弱我国中小银行创造派生存款的能力，从而可以使得货币供应量多倍收缩，收紧全社会的流动性，这当然也会收 紧我国中小银行自己的流动性，从而会改变我国中小银行的贷款规模，使货币市场上的资金供求发生变化，影响市场利率的变动，这必然会对股票市场产生影响。因此，存款准备金政策可以通过影响我国中小银行的放贷规模产生一连串的经济反应，达到调控经济的目的。比如在 2011年 1月 14日，中国人民银行宣布提高法定存款准备金比率后，市场利率发生巨大变化， 7 天 Shi

6、bor 利率由 1 月 14 日的2.5458%飙升到 1 月 31 日的 8.2192%。 三、影响银行套利行为 总结大全 不同于其他国家，对商业银行的法定存款准备金和超 额存款准备金支付利息是我国存款准备金制度的一个最大特点。目前，我国法定存款准备金的利率为 1.62%，超额存款准备金的利率为 0.72%。由于我国金融市场发展还不够完善，在大多数时候，超额存款准备金利率与货币市场利率并不一致，这就给我国中小银行的风险套利行为创造了机会。所以，如果中央银行向商业银行支付的超额存款准备金利率，货币市场利率与超额准备金利率的利差会扩大，使得风险溢价水平超过正常水平，我国中小银行的风险套利行为将会

7、促使其提取部分甚至全部超额准备金存款，在货币市场上进行投资以获得高收益，直到超额存款准备金 利率与货币市场利率之间存在的风险溢价水平回归到正常水平。 四、 影响银行准备金头寸 作为中央银行调控宏观经济，调节资金走向的 “ 三大法宝 ” 之一，法定存款准备金率往往会对货币供应量带来极大的影响，即使只是将法定存款准备金率稍作调整，也会引起整体经济的大幅波动。因为法定存款准备金率作为中央银行宣告政策意图的主要窗口，会使得整个社会的金融机构和公众的心理预期产生变化，从而金融机构会根据预期调整自身的准备金头寸，社会公众可以获得的贷款量也随之变动。可以说，法定存款准备金率之所以有如此巨大的政策影响力， 不

8、仅仅是因为它对货币供应量的影响，更多的还因为法定存款准备金率会对整体社会的心理预期产生影响，进而影响人们的经济行为，有着极强的宣示效应。 作文 五、影响货币市场银行利率 货币市场利率的指示器功能是货币市场的政策传导功能的主要实现途径。各种短期金融工具价格都是通过货币市场连接的，这主要表现在两个方面：首先，货币市场的交易对象是短期货币资金，这就意味着短期资金供求状况决定着货币市场利率的变动；其次，不同信用等级的金融商品具有不同的信用风险特征，这使得它们表现出明显的价格序列。因此，货币市场 利率具有信号功能。 中央银行利用存款准备金政策对宏观经济进行调节，首先会影响到货币供应量，影响市场上资金供求

9、状况，从而会使市场利率发生变化。至于中央央行存款准备金政策实施效果具体有多大主要取决于市场利率的资金供求弹性。如果在市场上受到准备金政策影响的只是一小部分资金，大部分的资金并没有受到太大影响的话，那么中央央行实施存款准备金政策只会对市场利率水平产生微小的影响。若市场上只有小部分资金的供求关系比较稳定，大部分资金供求关系都是富有弹性的，那么中央央行实施存款准备金政策就会对市场利率的变动产生较大的 影响。因此，对于具有不同弹性的市场利率来说，中央 作文 央行存款准备金政策的实施效果并不相同。 在我国，股票市场资金与货币市场资金在性质上大致差不多，主要都是短期资金。若中央央行调高存款准备金率，会立即

10、缩减我国中小银行的放贷规模，导致货币市场利率上扬，进而导致股票市场上的资金供求关系趋紧。其中对股票市场的影响主要有两个方面：第一，存款准备金率发生改变，从而影响资本市场和货币市场上各类金融工具的相对价格水平，使资金的供求结构也发生改变；第二，存款准备金率的调动更显示了中央银行的政策信号 ，通过公众心理预期的作用，改变投资者对经济的未来预期，从而导致股票价格的波动。因此，存款准备金政策的这种影响不仅是由于存款准备金政策变动引起的成本效应，而且还有存款准备金政策所传导的中央央行意图的信息作用。 综上所述，存款准备金主要包括法定存款准备金和超额准备金两大部分。中央央行调整法定存款准备金率是为了对货币

11、供应量和流动性进行控制，并通过影响短期货币市场利率对宏观经济进行调控；而对存款准备金利率的调整，是为了改变货币市场利率与它们之间的期限升水的均衡关系，从而产生新的风险套利机会，我国中小银行的风 险套利行为将会使不同金融资产之间的供求关系发生改变，从而金融资产的价格和货币市场利率发生变化。以致影响我国中小银行拆借市场、放贷规模、套利行为、准备金头寸、市场利率。 思想汇报 【参考文献】 陈飞 ,赵昕东 ,高铁梅 .我国货币政策工具变量效应的实证分析 J.金融研究 ,2002（ 10） 陈翔 .对中央央行连续上调存款准备金率实施效用的几点思考 J.武汉金融 ,2007（ 2） 崔健 ,柳欣 .我国存款准备金制度的作用机理及有效性研究 J.统计与决策 ,2009（ 6） 高广智 ,姚嫦华 .提高存款准备金率对不同市场及市场主体的影响 J.西安金融 ,2006（ 11） 胡莹 ,仲伟周 .资本充足率、存款准备金率与货币政策银行信贷传导 基于银行业市场结构的分析 J.南开经济研究 ,2010（ 1） 黄金老 .对我国存款准备金制度的分析与思考 J.金融研究 ,1996（ 3） 作文