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农业上市公司盈利能力分析.docx

1、农业上市公司盈利能力分析 摘要:上市公司经营绩效能够反映上市公司的经营结果,并会影响到一个上市公司的发展。本文选取了 2008至 2012五年间能够反应农业上市公司获利能力财务指标,分析了我国农业上市公司 2008-2012年间获利能力现状并对各年变化情况进行对比,对其中的原因进行了探讨。 下载 关键词:农业上市公司 盈利能力 每股收益 一、引言 农业板块是我国重要的行业性板块之一,截止 2014 年底,共有 77 家农业及农业龙头企业上市公司,在沪深证券交易所挂牌。 本文选取了 2007 至 2014 七年间农业上市公司财务指标作为研究样本,在收集数据过程中,剔除了 ST公司,考虑到 ST公

2、司和数据异常公司的资料不具有代表性,敌预于剔除,最终选取了 57 家农业上市公司作为研究对象。 二、农业上市公司概况 农业上市公司的子行业分布较为集中,在 57 家农业上市公司中,在 10个细分行业中,其所属行业包括农业、林业、畜牧业、渔业、农林畜渔服务业、农副食品加工业、食品制造业,酒、饮料和精制茶制造业,化学原料和化学制品制造业、木材加工制品业。其中,农业上市公司有 6家,占样本公司总数的 10.53%;林业的上市公司有 2家,占样本公司的 3.50%;属于畜牧业的上市公司有 9家,占样本公司的 15.78%;渔业的农业上市公司有 7家,占样本公司的 12.28%;属于农、林、牧、渔服务业

3、的上市公司有 1 家,占样本公司的 1.75%:属于农副食品加工业的上市公司有 18 家,占样本公司的 31.58%:属于食品制造业的上市公司有 4家,占样本公司的 7.04%;酒、饮料和精制茶制 造业 8 家,占样本公司的 14.04%。化学原料和化学制品制造业 1家,占样本公司的 1.75%;木材加工制品业 1家,占样本公司的 1.75%。 三、农业上市公司盈利能力分析 农业上市公司的盈利能力能反应其经营结果,下面对农业上市公司近七年的两项重要盈利能力指标进行详细分析。 (一)净资产收益率( ROE)分析 1.总体分析 通过表 2,可以看出,在 54家农业上市公司中, 2007年平均净资产

4、收益率有三家公司为负值,分别是莲花味精 -11.7152;敦煌种业 -2.5608;正 虹科技 -23.7249,其余为公司净资产收益率均正值; ROE 最高为华英农业,达到 45.4673,最低值为正虹科技,仅为 -23.7249。 2008年平均净资产收益率有 7 家公司为负值,分别华资实业 -6.6878.大湖股份 -23.4573,中水渔业-3.0793,莲花味精 -24.0397,金健米业 -30.4555,恒顺醋业 -11.0925,光明乳业 -i 3.089,其余为公司净资产收益率均正值; ROE 最高为金新农,达到 57.4754,最低值为金健米业,仅为 -30.4555。 2

5、009年平均净资产收益率仅永安林业为负 值,达到 -1.8831,其他公司均为正值。 ROE 最高为泸州老窖达到 43.3165,最低值为永安林业其值为 -1.8831。 2010 年平均净资产收益率有 2家公司为负值,分别为华资实 -3.7105,福成五丰 -6.7580,其余为公司净资产收益率均正值; ROE 最高为泸州老窖,达到 45.16,最低值为福成五丰,仅为 -6.7580。 2011 年平均净资产收益率有 4 家公司为负值,分别为永安林业 -12.5777;莲花味精 -42.1308,金健米业 -12.8679,新赛股份-30.0262,其余为公司净资产收益率均正值; ROE 最

6、高为泸州老窖,达到43.04,最低值为莲花味精,仅为 -42.1308。 2012 年平均净资产收益率有 4家公司为负值,分别为大康牧业 -2.2916,敦煌种业 -12.3234,恒顺醋业-7.9562,南宁糖业 -24.9102,其余为公司净资产收益率均正值; ROE 最高为泸州老窖,达到 52.04,最低值为南宁糖业,仅为 -24.9102。 201 3 年平均净资产收益率有 9 家公司为负值,分别为莫高股份 -7.5454,益生股份-35.4713,莲花味精 -44.3820,向德农 -9.0908,圣农发展 -6.8379,华英农业 -10.4504,正虹科技 -5.8904,新赛股

7、份 -5.5608,正邦科技 -2.9930,其余为公司净资产收益率均正值; ROE 最高为承德露露,达到 36.9371,最低值为莲花味精,仅为 -44.3820。 2014 年平均净资产收益率有 6 家公司为负值,分别为永安林业 -6.3028,雏鹰农牧 -7.9484,獐子岛 -67.0780,敦煌种业 -38.7266,新五丰 -9.2061,南宁糖业 -23.7607;其余为公司净资产收益率均正值; ROE 最高为承德露露,达到 38.1348,最低值为獐子岛,仅为 -67.0780。 2.备年变动情况分析 农业上市公司 2007 年至 2014 年的净资产收益率变化情况如下: 通过

8、表 2 可以看出, 2009 年至 2014 年间,净资产收益率急剧下降,从 2009 年的 13.869%下降至 201 4 年的 4.1868,下降幅度为 231%;而 2007 年至 2008 年间,也有小幅度下降,下降幅度为 14.89%; 2008 年至 2009 年又出现上涨,幅度为16.5%。 原因分析:在净资产收益率的盈利方面, 2008 年至 2009 年净资产收益率均呈现出升高的趋势,企业经济效益不 断改善,上市公司的盈利能力有了大幅度的提升;而 2008 年由于受全球性金融危机的影响,上市公司盈利能力大幅度下降,净资产收益率受到的影响最大;在 2009年至 201 4年间

9、,上市公司净资产收益率出现负值的企业逐年增加,部分上市公司甚至出现了亏损,农业还没有摆脱弱质性,其资产收益率显著低于全部上市公司的平均水平。 (二)每股收益 EPS 1.总体分析 通过表 2,在 57 家农业上市公司中, 2007-2014 各年每股收益 EPS 分析如下: 2007 年每股收益 EPS 有三家公司为负值,分别是 2007 年莲花味精 -0.1 7 元,敦煌种业 -0.0783 元,正虹科技 -0.36 元,其余为公司净资产收益率均正值; EPS 最高为獐子岛,每股收益为 1.48 元,最低值为莲花味精,仅为 -0.36元。 2008年每股收益 EPS有 7家公司为负值,分别是

10、华资实业 -0.3 元,大湖股份 -0.3113 元,中水渔业 -0.0609 元,莲花味精 -0.28 元,金健米业 -0.3652元,恒顺醋业 -0.3870元,光明乳业 -0.27元; EPS最高为双汇发展每股收益为 1.1533 元,最低值为恒顺醋业,仅为 -0.387 元。 2009年仅永安林业每 股收益 EPS 为负值,其值为 -0.04。 EPS 最高为双汇发展每股收益为 1.503,元,最低值为永安林业为 -0.04元。 2010年有 2家公司 EPS为负值,分别为华资实业 -0.1495 元,福成五丰 -0.12 元; EPS 最高为双汇发展每股收益为 1.91,元,最低值为

11、华资实业,为 -0.1495元。 2011年有 4家公司 EPS 为负值,分别为莲花味精 -0.4322 元,新赛股份 -0.7946 元,金健米业 -0.1231 元,永安林业 -0.2300 元; EPS 最高为泸州老窖每股收益为2.0836元,最低值为新赛股份为 -0.7946元。 2012年有 4家公司 EPS为负值,分别为南宁糖业 -1.0800,恒顺醋业 -0.2915,敦煌种业 -0.2880,大康牧业-0.0770; EPS 最高为泸州老窖每股收益为 3.1443 元,最低值为南宁糖业为 -1.08元。 2013年有 9家公司 EPS为负值,新赛股份 -1.272元,正虹科技-

12、0.0984元;正邦科技 -0.07元,圣农发展 -0.2412元,华英农业 -0.35元,益生股份 -1.03 元,莲花味精 -0.307 元,万向德农 -0.17 元,莫高股份-0.26 元; EPS 最高为泸州老窖每股收益为 2.455 元,最低值为 益生股份,为 -1.03 元。 2014年有 7家公司 EPS为负值,獐子岛 -1.67元,雏鹰农牧 -0.2033元,永安林业 -0.1元,敦煌种业 -0.7237元,新五丰 -0.21元,南宁糖业 -1.0元;EPS最高为双汇发展每股收益为 1.8358元,最低值为獐子岛,为 -1.67元。 2.各年变动情况分析 农业上市公司 2007

13、 年至 2014 年的每股收益变化情况如下: 通过表 2 可以看出, 2008年至 2011年间,每股收益逐年上升,由 2008年的每股 0.2965元上升至 2011 年的每股 0.5146 元,上升幅度为 73.5%;从 2011 年开始至 2014年,又出现了下降趋势,下降幅度为 131.5%. 原因分析:在每股收益方面, 2008 年至 2011 年每股收益逐年上升,企业获利能力增强,每股收益也在增加;在 2011年至 2014年间,上市公司每股收益出现了很多负值,经济效益下滑,净利润出现负值,每股股票收益也为负数,说明整体农业上市公司收益较低,受农业上市公司的规模及其弱质性等因素影响。

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