新能源企业融资的财务风险分析及控制制度设计.docx

1、新能源企业融资的财务风险分析及控制制度设计 摘 要：新能源企业在政策支持中得到了迅速发展，但面临着因融资难而带来的一系列财务风险。文章在对新能源企业融资财务风险进行分析的过程中发现，企业过于依赖政府补贴、融资方式选择不合理以及偿债风险和现金流风险控制薄弱等问题较为突出。因此，文章从企业融资财务风险控制制度的角度提出要企业加强自身建设、根据实际情况合理选择融资方式，并尽快建立健全融资财务风险控制流程、特别是重点关注偿债风险和现金流风险控制，不断测试、评价和改进该控制制度，以在保障企业融资需求的同时，有效控制融资财务风险，实现企业良性发展。 下载 关键词：新能源企业 融资 财务风险 控制制度 中图

2、分类号： F275.92 文献标识码： A 文章编号： 1004-4914（ 2017） 09-104-02 随着化石资源的不断减少，新能源成为支撑我国经济发展，实现绿色经济目标的必不可少的动力。然而，新能源企业在面临前所未有的发展机遇的同时，也面临着融资问题带来的一系列财务风险的挑战。如何找到与企业匹配的融资方式，在满足生产经营资金需求的同时，规避财务风险的危害，成为新能源企业融资活动和内部控制制度建设中无法忽视的重要问题。 一、新能源企业的概念和特点 新能源，又称非常规能源，指的是区别于传统能源的，刚开始开发利用或正在积极研究、有待推广的能源，如太阳能、地热能、风能、海洋能、生物质能和核聚

3、变能等。根据企业从事的主要新能源的种类，目前我国的新能源企业有太阳能企业、地热能企业、风能企业、海洋能企业和生物质能企业等。 新能源企业的概念自推出以来，一直受到来自国家和地方政府层面的高度重视，各种相关政策优惠和补贴方式也较为丰富，为新能源企业的产业扩张和发展提供了良好的制度环境。然而，新能源企业属于朝阳产业，具有朝 阳产业发展过程中的一些典型特征：一是企业规模一般较小，但市场前景广阔，条件成熟时有望发展成为国家经济支柱产业；二是风险相对成熟产业来讲难以控制，在研究开发、生产销售等任何环节均有可能产生风险点；三是企业内部控制制度相对较为简单，缺乏必要的风险管理和控制制度。 新能源企业的特点决

4、定了其融资活动中存在的问题。首先，融资需求量大，大量的研究开发活动及开拓市场的费用支出，产生了较大的融资需求；其次，融资风险高，因为企业发展前景不确定性较大，并不存在成熟的行业规范和发展模式；再次，新能源企业融资周期长，投资 回报较慢。综合以上融资活动的特征，新能源企业目前很难在市场上取得投资者的关注与信任，同时，单一的融 ?Y 方式难以满足企业需求，多种融资方式结合，降低融资风险，提升融资效率才是获得与生产活动需求匹配的融资量的不二法门。 二、新能源企业融资的财务风险分析 2017 年 3 月 27 日，国家能源局印发深化能源行业投融资体制改革的实施意见，其中提出了对新能源企业投融资活动的相

5、关意见，鼓励发展能源项目直接融资，依托多层次资本市场体系，拓宽和优化能源领域投资项目的直接融资渠道，鼓励符合条件的能源企业开展股 票上市融资；大力加强能源领域 “ 双创 ” 项目金融扶持力度；建立能源领域政府、银行、企业、社会合作对接机制等。这表明了国家建立健全新能源企业融资平台，推动新能源行业发展的决心。然而在企业实施环节，依然存在以下现实问题和财务风险： （一）企业过于依赖政府补贴 政府补贴收入是多数新能源企业重要的融资资金来源。然而过于依赖政府补贴也导致部分新能源企业缺乏对融资活动的科学认知，滞后了企业内部融资制度的建立和完善过程。当政府补贴金额不稳定或优惠政策出现变化时，这些企业便会产

6、生较大的经营业绩波动，正常的生 产和研发活动也难以为继。有些规模较小的企业甚至会因此停产或倒闭。 （二）融资方式选择不合理 部分新能源企业依赖单一手段进行融资，不仅限制了融资体量，也增加了单一渠道融资的风险和波动性。目前新能源企业的融资方式主要有内源融资、风险投资、上市融资、商业银行融资、民间资本以及项目融资等多种方式。其中内源融资的财务风险最小，适合于刚刚起步的企业；上市融资体量较大，但需通过上市资格审查环节，效率不高；风险投资、商业银行融资和民间资本等方式需要企业主动匹配和对接投资者或贷款者，在市场条件不成熟和信息 不对称的情况下容易产生错配现象。总之，单一的融资方式会给企业带来较大的风险

7、，新能源企业应主动建立多种融资方式结合，根据实际情况和融资需求灵活调整的融资方略。 （三）偿债风险和现金流风险控制薄弱 偿债风险和现金流风险是新能源企业融资过程中最常见的财务风险之一。资金短缺是阻碍企业发展的主要因素，因此一些企业为了填补资金缺口而忽视了偿债风险，采用了高杠杆率或低信用评级的方法盲目进行融资，从而为企业带来全面的破坏性的风险。与偿债风险配套出现的就是现金流风险，如果缺乏对现金流的日常监控与预测，在资 产负债率持续上升、存货周转率和应收账款周转率持续下降的信号出现时不及时弥补现金流缺口，将会导致严重的偿债风险的产生。因此，新能源企业应尽快建立预防现金流和偿债风险的控制制度。 三、

8、新能源企业财务风险控制制度设计 （一）关注政策变化，加强企业自身建设 首先，新能源企业应积极关注并掌握国家融资政策的变化和融资平台建设情况，并灵活调整自身的融资方案，享受国家给予的政策优惠，此外也要加强与政府、金融机构的良性沟通，积极参与政府企业间的合作对接机制。 要想更好的应对融资产生的财 务风险，最关键的还是新能源企业加强自身的建设，提高财务风险意识，建立完善的风险控制流程。首先，企业内部一定要加强融资风险的宣传工作，从根本上提高企业内部工作人员的风险意识和责任意识，树立新型的风险管理观念，建立完善的风险控制流程，为企业建立健全风险控制制度提供重要的内部环境。其次，构建风险控制组织框架，并

9、在制定目标时可以在对风险保持警惕的基础上将目标适当的放宽。最后，需要对风险管理建立评价机制，并且需要加强预警管理。新能源企业需要实行定期风险的报告制度，对于生产经营过程中产生的各种风险因素进行分析和评价，同 时对于各种风险隐患进行预警管理，以便对风险进行防范。另外，需要保证企业的风险控制决策切实落实到位，从而充分发挥风险控制的作用，并且还需要建立风险管理的反馈机制，对风险管理的系统进行不断的完善。为了保证各种风险控制措施切实得到有效的执行，企业还需要建立一套完善的责任落实机制，保证每个环节出现问题都可以追究到具体的责任人，以提高整体执行力度。 （二）根据生产经营情况匹配最佳融资方式 新能源企业

10、在确定融资方式时，首先要对自身和项目的情况进行全面的评估，合理预测融资金额、周期、投资回报率等重要因素， 并建立公平高效的融资渠道选择模型，从自身的实际情况出发选择对自己企业最有利的融资方式。 在确定融资需求时，新能源企业应充分梳理自己的生产能力、技术水平、项目开发成功率等因素，并采取自我评估和有资质的中介评估两种方式相结合的方法，确保评估结果的公允性和准确性，尽可能降低因融资失败给投资者带来的风险。在选择融资渠道和投资者时，要注意甄别资金来源、安全性、杠杆率等财务因素以及投资者的资历、投资目的等场外因素，不能为弥补资金短缺不加甄别地选择财务风险较高的融资渠道，造成不必要的损失。特别要注意的是

11、，在融资 时一定要做好合同管理，防止对方突然撤资，最大限度的降低企业所需要承担的风险。 （三）建立并完善融资财务风险控制流程 融资财务风险控制流程的建立和完善需要通过以下步骤进行： 1.完善财务风险控制组织架构。在企业内部建立起以公司董事会和风险管理委员会为核心、以风险管理部、法律合规部、内部审计部和计划财务部为主干，其他职能部门配合工作的风险管理控制架构，保障该架构在信息传达与沟通方面的畅通。 2.适当放宽风险控制目标。为了实现新能源企业的探索与成长，鼓励企业勇于尝试和创新。 应当要适当放宽风险控制目标，但并不是不顾及财务风险的一味放宽，而是要时刻警惕财务风险的发生，并结合公司战略发展目标和

12、规划进行目标分析。 3.建立风险预警机制。实行设立警戒值标准，在企业财务运行过程中一旦触碰了警戒值，便立即启动对融资活动中产生的风险与偏差的排查程序。就算企业运行一直未触碰警戒值，相关部门也应定期提供风险控制报告，并注意和防范新风险的发生。 4.执行财务风险的控制决策。这一过程是由企业风险管理委员会牵头制定标准，在对已经引起关注的财务风险的大小、类型、诱因进行全面详细的记录 和分析之后，启动风险控制程序，通过更换或更新融资方案的方式将该财务风险扼杀在摇篮里，并由风险管理部门监督落实。 5.监督与反馈财务风险的管控情况。新能源企业要根据风险控制标准和程序对比分析预警并处理的财务风险与实际发生的财

13、务风险之间的差异和差距，及时改进在财务风险发现、预测和分析过程中的不足，缩小与实际情况的差距，维护并完善现有的财务风险控制制度。 （四）重点关注偿债风险和现金流风险控制制度 新能源企业应该将融资财务风险的主要关注点落实在偿债风险和现金流风险的控制上，具体措施如 下： 1.设置现金流量管控指标。企业应根据实际情况，在资产负债率、流动比率、速动比率、存货周转次数、应收账款周转次数等财务指标中选择几种组合并设置最低或最高阈值，在达到该阈值时立即启动风险预警分析程序。需要注意的是该指标的设置不是一成不变的，而要根据企业发展规模和业务成长的不断变化采取灵活改变，新能源企业在初期可以选择研发费用的一定百分

14、比设置阈值，在发展稳定之后可以选择营业收入或利润指标对警戒值进行联动调整。 2.建立现金流预测和差错更正制度。合理预测现金流是财务风险控制的重要前提，因此 新能源企业在选定现金流预测模型时要衡量自身的生产经营状况，不得随意更改，并及时对于预测现金流和实际现金流之间的差异进行分析，不断修正现金流预测模型的准确性和合理性。 3.对偿债风险进行重点关注。可以在企业的风险管理委员会中成立偿债风险管理小组，配备专业的风险管理人员，并为其提供必要的资源支持。该小组应该加强与其他职能部门，例如计划财务部、法律合规部的沟通与交流，在融资初始阶段掌握该笔融资的资金来源、杠杆率等重要风险点，在融资过程中对企业偿债

15、能力和偿债风险保持持续关注。新能源企业必须在财务风险控制活 动中凸显偿债风险的重要性。 4.注意并购重组环节融资风险。在新能源企业进行并 ?的同时，需要面临较大的融资风险。而且这种财务风险会贯穿整个并购重组的过程。所以，在整个融资决策过程中需要对资金的需求预测、融资方式、融资结构规划等环节加强关注，采取有效的风险防范措施，只有提高每一个环节的风险意识，才能降低节能环保企业的并购风险。在兼并重组完成后，要注意时间进度的控制和方法选择的恰当，从而达到对财务管理、企业文化等方面进行深度融合，降低兼并后的整合风险。 （五）定期测试和修正融资财务风险控制制度 新能源企业的融资财务风险控制制度会随着企业发

16、展或是行业变化而不断遇到挑战和困难，这就促使企业完善定期测试反馈并修正财务风险控制制度的措施，结合实际情况不断进行动态调整。首先要做到定期评价融资财务风险控制制度的健全性、合理性和有效性：健全性测试主要是指重点关注风险控制制度是否实现了流程和范围的全覆盖；合理性测试主要了解风险控制活动产生的成本大小、过程是否顺利、部门协调配合情况；有效性测试主要是关注风险控制的管理效果和效率，即是否完成财务风险控制决策的既定目标、预测风险与实际风险之间的差距是否过大等 。在完成上述测试后，新能源企业要找出并反思融资财务风险控制制度的不足之处和原因，通过流程再优化、技术升级、人员分配合理化等手段改进风险控制流程

17、。 四、结束语 新能源企业想要抓住机遇实现迅速发展，保障其融资需求的同时控制好相关财务风险尤为重要。企业要充分利用优惠政策拓宽融资渠道，加强自身制度建设，根据实际情况合理选择融资方式，同时也要尽快建立和完善融资财务风险控制制度，利用好财务风险这把双刃剑，既匹配到与生产经营情况相适应的融资需求，也要避免为企业带来一定的损失，有效规避有害的财务风险。 参考文献： 崔志红 .新能源企业融资的财务风险问题探讨 J.财经界（学术版），2016，（ 08）： 189+196 韩冰 .浅议新能源企业融资的财务风险控制研究 J.现代经济信息，2014，（ 22）： 258-259 贾莉萍 .浅论新能源企业融资的财务风险控制 J.现代经济信息， 2014，（ 18）： 291-292 于静霞，徐新宇 .新能源企业的融资困境分析及解决途径 J.吉林工商学院学报， 2013，（ 06）： 27-30 于静霞 .新能源企业融资的财务风险 控制研究 D.财政部财政科学研究所， 2012 （作者单位：河南豫能控股股份有限公司 河南郑州 450008） （责编：玉山）