浅议运用现金流量表进行财务分析.docx

1、浅议运用现金流量表进行财务分析摘要：现金流量表是会计信息使用者在进行财务分析时常常用到的一项工具，本文介绍了什么是现金流量表，现金流量表分析财务时主要包括的内容，接着通过现金流量表分析企业财务运行状况，最后研究现金流量表使用中应该注意的问题。 下载 关键词：现金流量表；财务分析 中图分类号：F234 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2017）007-0-02 现金流量表能反映出企业的经营、投资和融资三项活动会给现金及现金等价物带来哪些影响，它主要反映的是整个企业现金的流入和流出，同时也反映现金变动。运用现金流量表进行财务分析，可以一目了然地了解企业目前的财务状况，便于对企业财务上

2、存在的问题及时进行解决。另外，现金流量表还可以为企业未来的财务变化和经营前景做出合理地推测。 一、现金流量表分析财务时主要包括的内容 （一）现金流量的结构分析 编制现金流量表能让会计信息使用者对企业资产的经营状况有一个清晰的了解。通过对表结构的分析，使用者对企业的现金收入、支出及构成可以做出直接的判断，通过对现金流量表的评估，使用者可以更好地了解一个企业的创现能力，融资能力和财务实力。 现金流量主要包括经营过程中企业产生的现金流量、企业投资?程中产生的现金流量、企业在筹集资本过程产生的现金流量三大类。 企业生产经营会产生现金流量，判断一个企业生产经营活动是否盈利，可以比较企业销售的商品、以及它

3、提供劳务资本的流入现金情况和企业为了生产生活购入商品的资金、接收劳务生产所需要支付的现金流。如果一个企业在日常的生产活动中各方面经营状况良好，供给与销售情况平衡的的话，在这种良好经营氛围指导下，彼此之间存在的差距越大，企业最终获得的总体的利润额就越多，这样的话，企业本身的资金就可以良性运转，最终会企业创造越来越多的利润，企业的发展就能更加强大。同理在现金流的基础上，作为企业经营者，我们也需要更多的关注企业销售的商品、以及它提供劳务资本的流入现金情况和企业为了生产生活购入商品的资金、接收劳务生产所需要支付的现金流三者之间的关系，如果它们的差距变大，则说明企业运营情况良好，主营业务制造的利润表现的

4、比较突出。从企业目前所掌握的现金流与过去产生的现金流作比较，就很容易看出企业的经营情况，如果现金流增长率越来越高，那么说明企业未来的发展势头就会越好。 一个企业如果进行生产规模的扩大或者对企业内部的技术水平进行更新换代，这时就需要大量的资金投入。如果资金准备不充分，会使投资活动现金净流量小于零，这时企业很可能面临破产的风险。只有当企业资金收入远高于企业资金支出的时候，才会出现现金净流入，企业才可以处于健康发展的态势，并且在资本市场中得到应有的经济利益。从企业筹集资本的情况来看，企业所筹集到的现金净流量与企业自身的偿还债务能力是相辅相成的，如果企业的现金流入仅仅来源于股权资本，那么企业本身就不具

5、备偿还公司债务的能力。所以对企业投资运营所产生的现金流量进行分析时，可以把股权资本吸收的现金占筹资活动流入的现金比重进行计算，这就极大降低了企业的债务风险。但是在具体进行企业运行时，要根据市场资本的现实情况进行实时的分析。 （二）企业偿还债务能力分析 如果企业在生产经营活动中资金短缺，就会有举债行为。进行举债的前提是企业必须有能力偿还债务。在市场情况下，企业必须保持自身良好的债务偿清的信誉，才能给公众一个良好的企业形象，如果企业在实际操作过程中，财务状况出现风险，因无法偿债而使企业生产经营陷入困境，会严重影响企业的利益。为避免此类情况发生，企业管理者可以客观分析现金流量表，正确地评估企业偿债能

6、力。所以现金比率和现金流量两个指标作为评估企业偿还能力的指标再合适不过。 现金比率指企业运营过程中财务账面上可以支出的现金流及企业固定资产对应的资金总值与当前企业运行过程中对外负债的比值。一般来说，企业的现金比率 20%以上为好。但是如果这一比率过高，就意味着企业流动资产没有得到合理的运用，导致现金类资产获利能力低，最终影响企业机会成本的增加。总而言之，在资本市场中，现金比率反映了企业是否具备偿还当前债务的能力。同时，由于现金在日常应用中，具有很强的流动性，我们可以利用现金比率、流动比率等条件来分析企业的偿债能力。如果现金比率越高，说明企业自身偿还债务的能力就越强，反之，说明企业不具备足够的偿

7、还债务能力。现金比率对于债权人和债务人的影响不同，如果比率大，则对债权人债权就有了足够的保障，但是债务人获得的利润也相应减少。若债务人拥有大量现金，尽管偿债风险会降低，但获利能力也会被削弱。理论上，最理想的状态是债务人保持一定的偿债能力，将现金比率控制在百分之二十左右，不发生债务危机即可。 一个企业是否能正常运转、财务状况良好，最直接的反映数据就是现金流量比率，所谓现金流量比率，指促进企业发展所需要的大部分现金来源。公式表示为：现金流量比=经营活动产生的现金流量净额期末流动负债。企业取得的现金收入，必须满足企业经营活动的基本支出，包括企业正常生产的原材料的购买，企业员工工资的支付，企业运营所需

8、缴纳税金等等。除此之外还要满足偿还债务所需的资金，主要包括债务本金和利息。只有企业合理利用经营所得资金，将资金合理的分配利用，才能保证整个企业的正常生产经营。从债权人角度来讲，如果该指标小于 1，说明这个企业在现阶段没有足够的进行债务偿还能力。但该指标不能过高，过高的现金流量比率说明企业的现金资源利用率差，这种情况很可能是因为企业管理者错误决策导致的资金闲置。所以在企业经营中如果无需进行付现交易，让企业的资产以现金形式保存而不是在资本市场中流动起来，那是对企业资源的浪费。 （三）企业的支付能力 企业的支付能力是指企业对个偿还债务和支付正常生产生活所需应交款项的能力。衡量一个企业的支付能力的数学

9、方法是计算某一时点支付能力系数和临近支付能力系数；支付能力系数略大于 1 为好，小于 1 表明支付付能力较弱。甚至无力偿付债务。其计算方法为：期末支付能力系数=期末货币资金余额/逾期未付款项数额。临近支付能力系数=临近用于偿付债务的资金/临近需支付的款。 企业支付能力的强弱决定了企业资金流的现状，以及企业财务状况良好与否的重要标志。如果一个企业的支付能力太强，表明它们货币资金流动不畅，不能充分发挥资本运营的作用，支付能力太弱，容易引起资金链断裂，造成企业的生存危机，直接影响企业的生存与发展。 企业的支付能力是经营者在企业发展中做出投资决策的重要依据，如果企业的支付能力不足，那么说明它偿还债力的

10、能力也会受到一定的影响，间接的不能满足企业的正常发展，结果企业就不能在未来的运营中发挥自身的作用。这样的话，企业要想发展壮大，就不能给投资者提供足够的信心，企业就融不到资金，它的发展就举步维艰。如果企业的支付能力足够强，企业可以考虑向外借款来发展自己，而在最终的生产中，企业有能力支付投资者较大的利益，企业就可以做出分派股利的决策，回报投资者。 （四）企业的收益能力 企的除去所需交纳的税后的利润除以净资产得到的比率叫做净资产收益率，由此公式可知企业经营状况的好坏，直接来说就是收益的多少。反映企业经营赚钱能力的大小，如果它们的比率越大，就说明企业的收益能力越强，经营投资的状况越好。净资产收益率=净

11、利润平均净资产100%。 总资产报酬率（资产所得率）的计算公式为：总资产报酬率=（利润总额+利息支出）平均资产总额100%。由此可以看出企业所有资产的获利能力。作为债权人，可以向企业提供一定的资金支持，这样就形成了企业总资产的负债，而债权人通过对企业进行必要的投资来收取一定的利息，对企业（债务人）来说这部分资金是企业的应该对外支出的利息。目前，市场情况下，绝大部分企业采用股份所有制，作为股东可以出资投资企业的项目，到年底可以从企业获得的净利润所得的分红。净利润是除去交税后的利润，所以成本费用利润率的公式改为成本费用利润率=营业利润额成本费用总额，更为合适。 结合上面数据，可以看出四川西昌电力股

12、份有限企业近三年净资产收益率虽有所下降，但是位于合理范围之内。总体来说，企业收益较为良好。当企业没有对资产有效利用时，企业就会得不到想要的资产报酬，企业只能通过将资金大量周转的方式来获得很高的销售利润率，同时要加大对企业经营管理者的培训力度；如果一个企业的成本费用利用率低，那就说明了企业对成本费用的控制能力以及企业的经营管理水平有待还需要进一步提高，需加强企业内部管理，节约支出，提高经营质量。 二、运用现金流量表进行财务分析的三种方法 比较企业资产负债和利润之间关系的时候我们常常会用到现金流量表，它是在综合企业的资产负债表、利润表与现金流量表获得企业的财务信息。下面通过以下几个方面进行分析：

13、（一）现金流量表和资产负债表综合分析 现金流量表和资产负债表结合的目的是通过对比现金流量债务比率、现金流量比率以及现金到期债务比率，得到一个企业的资金信息，反映一个企业的资金供应能力的强弱。如果现金流量债务比率小于债务利息率，则企业的最大付息能力不足，不符合随时供应资金的能力，则可能会因为资金短缺导致企业破产。现金到期债务比率说的是企业是否具有偿还债务的能力，如果它的值高，说明企业流动资金比较充足，企业就可能在很短的时间内实现债务偿还。 （二）现金流量表和利润表的综合分析 我们通过将现金流量表和利润表结合的方法，可以对盈利现金比率以及销售现金比率做出客观地评价。如果盈利现金比率小于 1，也就是

14、指企业在经营过程中没有实现现金的流入。现金比率反映了企业的销售收入和现金收入的比例是否合适。该比例越大越好，如果企业的销售现金比率大于 1，企业不仅可以收回前期的投资，作业产品销售方的企业还可以收取对方的预付款；如果销售现金比率小于 1，表明企业没有取得多余的现金收入。 （三）现金流量表表内分析 对于现金流量表的分析，我们主要就是对其结构进行分析。我们可以得出的结论可以分为以下两种情况：一是对同一时期进行分析，二是对不同时期进行分析。在同一时期这种情况下时，我们可以通过分析现金流入百分比，这个百分比指的是企业在筹集资金过程中对各个项目产生的现金流入和筹集资金活动过程中产生的现金流入的比值，经营

15、活动产生的现金流入与总现金流入的比值也可以作为分析数据。这样通过分析这两个比值，我们可以清晰地看出哪个项目在活动中占的比重最大。我们把企?I 各项活动的现金流出占总流出量的比重来确定现金流出，判断企业资金的重点去向。因此，我们还可以对企业的现金流入、流出之比进行分析，通过分析，我们可以得到企业投资 1 元的现金可以得到多少的回报。对于企业不同时期的数据进行分析，我们可以比较企业同一指标的不同结果，判断企业的现金投资动向，以此推测企业未来的发展。 三、使用现金流量表时我们要注意的几个问题 （一）不能仅凭某一年的报表进行分析 我们在资金数据的采集上要全面才能对企业财务状况做出准确的分析，因此绝对不

16、能仅凭某一年的报表，应该选取连续几年的报表数据进行分析。因为我们在进行分析时更注重的是整个现金流量的发展趋势。而这个趋势绝对不是通过某一年的数据就能得到，因此我们必须选取连续几年的报表数据情况，得出企业现金流是如何变化的。并且这种分析方法还可以让我们了解更多企业资金的变化细节和相关信息。除此之外还可以通过分析的得到的变化细节和相关信息来判断现金流量结构分布是否合理，用来预测企业将来的发展方向。 （二）将多种报表的资料进行结合 要对企业现金流量做出客观分析，必须将多种报表的资料进行结合，通过分析报表资料，对企业的偿债能力、财务弹性、盈利能力有一个全面评价。全面评价并非一概而论，我们要对某些项目进

17、行重点分析，分析企业的偿债能力，除了资产负债率，还可以分析资产的流动比率、速动比率，这样综合起来的结果才更客观、有效。 （三）注重过程的分析 分析企业现金流量是一个全面的过程，我们不能仅仅依据期末和期初现金变化量直接判断一个企业资金流动的好坏。要分析现金流量的各种因素带来的影响，比如计划或预算中可能发生的偶然性事件，因预先安排造成的差异都要纳入考察。 （四）合理运用分析结果 通过统计得到的数据，直接反映了企业的资金流动状况，也间接地说明企业的发展状况，虽然根据这些数据我们可以预测企业未来的现金流动，但是也并不能因此完全掌控未来。所以，要理论与企业财务实际相结合，才能使企业规避风险并且实现自身利

18、润的最大化。 四、结语 通过本文，我们可以认识到运用现金流量表分析企业财务状况的合理性和重要性，现金流量表可以极大的影响企业管理者制定决策以及实施投资计划等活动，同时现金流量表也是分析一个企业资金动向的重要工具，因此企业管理者要充分发挥现金流量表在财务分析中的作用，促进企业的健康发展。 注释： 表内数据来源于四川西昌电力股份有限公司 2013 年至 2015 年年度报告经计算所得。 参考文献： 张丞斌.基于现金流量表的财务分析.山西经济管理干部学院学报，2007（02）. 宋媛媛.基于现金流量表的财务分析.全国商情（理论研究），2010（17）. 刘开瑞.浅析企业支付能力指标.财会月刊（会计），2001（22）. 徐长双.企业获利能力评价指标的改进和完善.现代商业，2011（24）. 于玲.现金流量表常用的财务分析方法及建议.商业会计，2011（32）.