1、成本和价格因素对 ROA 指标的影响问题研究摘要：当前全球经济处于一个非常微妙的阶段，一方面各国经济形势普遍低迷，另一方面由于网络技术渗透到金融、电子商务等多个领域，蕴涵着大量低门槛的商业机会。在这种的情势下，我国政府提出了“大众创业、万众创新”等发展思路，于是全民掀起了一股创新创业的高潮。新经济下，企业经营已经是一项高度专业化的技能，很多决策不可能像刚改革开放时那样“拍脑袋”。如何利用各种科学工具，根据量化指标，准确判断企业内部状况和外部情势，做出科学的决策是各类创业人员以及企业管理人员普遍面临的问题。保证科学决策的基础是信息的正确与完备，这也是各种量化指标的价值。 下载 关键词：成本；价格
2、因素；ROA 中图分类号：F222.3 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2015）019-0000-02 一、问题的提出 当前全球经济处于一个非常微妙的阶段，一方面各国经济形势普遍低迷，另一方面由于网络技术渗透到金融、电子商务等多个领域，蕴涵着大量低门槛的商业机会。在这种的情势下，我国政府提出了“大众创业、万众创新”等发展思路，于是全民掀起了一股创新创业的高潮。新经济下，企业经营已经是一项高度专业化的技能，很多决策不可能像刚改革开放时那样“拍脑袋”。如何利用各种科学工具，根据量化指标，准确判断企业内部状况和外部情势，做出科学的决策是各类创业人员以及企业管理人员普遍面临的问题。保证
3、科学决策的基础是信息的正确与完备，这也是各种量化指标的价值。 随着管理科学的不断发展，评判企业的各种量化指标也越来越丰富，而量化指标的应用跟企业的管理目标是高度相关的。当前，企业的高管们普遍关心股权收益率这一指标，因为在股东财富最大化的目标指引下，高管们强调的是股东的利益，这本身也是对的，因为企业的实质是为投资者带来收益。但是，企业必须生存下去才可能盈利，要生存就必须有一定的竞争力，而这种竞争力归根到底在于企业的基本面。一个企业的基本面是否良好，是否有成长性，又取决于企业的产品或服务在市场上的竞争能力。这方面的信息比较复杂，仅从股权收益率这一个指标来进行判断并不是十分科学，因为从短期来看，可以
4、影响股权收益率的因素是非常多的，甚至对某些因素把控不好的话甚至会造成信息失真。因此，判断一个企业的具体情况和发展态势，还需要进行更深入的探究。 从另一方面讲，股东财富最大化的财务目标对非上市企业也很难适用。在当今国家大力倡导中小企业发展以及“创新创业”的大形势下，如何使广大非上市中小企业的管理人员通过财务数据来判断企业的发展状况和前景，也是一个值得研究的问题。 笔者认为，对于广大非上市中小企业的管理人员来说，通过总资产收益率（ROA）进行判断将更有效。企业的活动可以分为经营活动和财务活动两大类，我们要判断企业的基本面，就要摒弃财务活动对企业盈利的影响，而只关注企业的经营活动。企业的经营活动不属
5、于财务问题，影响企业经营活动的因素很多，在这里只研究成本和价格因素。 二、理论基础及前提条件 美国杜邦公司设计的杜邦分析体系是评价企业绩效的一种经典方法，它是以股权收益率这个综合性最强的财务指标为核心，逐级分解为多项财务指标的乘积，从而深入分析企业的经营业绩。杜邦分析体系由于严密的理论性，被广泛的应用于企业，对评价企业的短期业绩比较有效。但是，杜邦分析体系只包括财务方面的信息，不能全面反映企业情况，有一定局限性。新经济下，影响企业业绩的因素越来越多，很多因素杜邦分析体系都无能为力，但考虑杜邦分析体系还是比较严谨实用的，因此本研究是在杜邦分析体系的基础上对总资产收益率（ROA）这个指标的成本和价
6、格这两个影响因素进行一定程度的分析。 要进行这方面的研究，需要具有一定的前提条件，而本文所论内容均是在以下三个假设为基础的： 假设企业对资产的利用是充分和稳定的，即总资产周转率基本保持不变。如果一个企业对资产利用率不够，可以通过提高资产利用率就轻而易举的提高企业的竞争力。通过这个途径，比研究成本和价格因素来提高企业竞争力要简单的多；或者通过产业升级，提高企业的生产力，达到超额利润，提高竞争力。在现实中，企业的限制条件是比较多的，当企业资产利用到一定程度以后，进一步提高利用率是相当困难的。我们在这里假设是在企业生产力水平不提高，企业资产利用充分的条件下来做如下研究。 假设企业的产品或服务处于成熟
7、阶段。本项研究本质上说的是企业从何种角度提升竞争力从而取得一定的市场增长率的问题。而市场份额的增长，跟企业的产品或服务的生命周期是紧密相连的。如果企业的产品或服务处于成长阶段，企业的第一要务是争取新顾客，扩大市场占有率。只要扩大了市场占有率，实现了规模效益，自然降低了成本，提高了竞争力。这阶段企业大可不必把精力的重点集中到 ROA 的研究上。而当企业的产品或服务处于成熟阶段时，扩大市场占有率将变得十分困难，企业就应该着重研究 ROA，充分挖掘企业的内部潜力，从这方面着手提高企业的竞争力。如果通过研究发现企业的产品或服务已经步入衰退期了，则企业应当着手研究符合企业自身情况的战略规划。 假设企业可
8、以在一定范围内进行定价。通常情况下企业所采取的价格水平总是受市场需求的制约，因为一定的价格必须具有与之相应的市场需求水平。在完全竞争市场条件下，企业只是“价格的接受者”，而不是“价格的决定者”，企业无须花很多时间和精力去研究定价问题。但是，在创新创业思潮的带动下，现在有很多新产品确实具有一定的创新性，市场需求未开发或可创造，所以我们假设一个前提：企业的产品需求具有一定弹性，即企业可以在一定范围内进行定价。 三、成本因素对 ROA 的影响研究 企业的竞争力说到底是企业盈利能力的问题，而企业盈利能力在前述假设的基础上有两大驱动因素：一个是有效使用资产，一个是控制成本。如前所述假设，企业对资产的利用是充分的，现在只研究成本因素。根据杜邦分析体系，ROA 分解计算如下：
