成熟期建筑企业融资策略浅析.docx

1、成熟期建筑企业融资策略浅析摘 要 在房地产市场蓬勃发展的几年间，建筑企业也应运发展起来。市场机遇培植了一批发展良好的建筑企业，但建筑行业的特点决定了其资金需求的特征。文章从分析建筑业企业融资存在的问题出发，提出优化配置、利用融资租赁解决固定资产购置问题等对策，实现建筑企业的良性发展。 下载 关键词 成熟期；建筑企业；融资 doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2016. 19. 065 中图分类号 F830.59 文献标识码 A 文章编号 1673 - 0194（2016）19- 0114- 02 我国建筑业的增长速度很快，自 1987 年以来，

2、建筑业的市场规模就在不断的扩大，国内建筑业产值增长了将近 20 倍，建筑业的增加值也占国内生产总值的比重从 3.8%增长到了 7.0%，成为发动国民经济快速增长的重要中间力量。 建筑企业基于它本身生产周期长、垫付资金量大（如投标保证金、履约保证金和质量保修金等）的特征，加之建筑业的行业竞争较激烈，企业的利润率不高，建筑企业自融性资金来源有限。建筑业企业要生存、发展，就必须解决资金不足的问题。相对于其他发展阶段的企业而言，成熟期建筑企业资金相对富足，但在经济形势越来越严峻和市场压力越来越大的情况下，建筑业企业应该怎么样根据自身的情况，综合国家的宏观调控政策和市场的竞争形势，制定适合本企业自身情况

3、发展的融资政策，不断的提高本企业的核心竞争力，是建筑业企业面临的问题。 1 成熟期建筑业企业的典型性特征 成熟期建筑业企业基本上实现了跨区域化和多元化的发展，收入来源具有多元化的特征。这一时期的建筑企业多以房地产的开发为核心业务，在产业的上下游进行价值链的延伸和扩展。同时，伴随市场增长潜力逐渐下降，价格就成了竞争的重要手段，如何提高成本管理的水平是成熟期的建筑业盈利的手段之一，必须给予关注。 从分析成熟期企业的财务报表可以看出长期资金和短期资金的比例和该比例本身对企业的生产经营活动的重要性。在筹资的时候，企业必须依据自身的经营状况和特质，分析和比较流动负债、长期负债、优先股和普通股等的筹资渠道

4、和筹资的比例，并且也需要思考相应的筹资成本、折旧费用和留存利润的机会成本。成熟期建筑企业融资时一方面需要考虑资金来源的实践期限与资产的实践期限相互匹配的同时需要考虑相应的变现性风险；另一方面需要考虑选择最优的筹资结构，合理确定自有资本和借入资金的比例关系。 2 成熟期建筑业企业融资存在的主要问题 2.1 内源性融资资金来源有限 建筑企业利润率不高，依靠自身留存收益和折旧，资金来源有限，尤其是有多个项目同时开工时，更显捉襟见肘。 2.2 外源融资的渠道比较单一，财务风险大 激烈的市场竞争迫使很多建筑企业垫付工程款，只有等到项目结束，验收合格才可以回笼资金。若企业的流动资金是满足不了垫资时，就只能

5、融资。企业最常用的融资方式是向银行借款。融资方式比较单一，若借款金额过大，且工程款不能顺利回流将增加建筑企业的财务风险。 2.3 融资市场的进入条件加剧了建筑企业融资困难 银行等融资机构往往要求担保、抵押等作为借款条件，导致企业产生了过多了融资成本。企业相互担保，如果一个担保企业出现资金的问题，往往就会连带其他的企业的生产经营。而且，很多的民间资本也因为借款条件等的原因不能为建筑业的企业生产经营所用。 2.4 企业没有建立健全内部管理制度 建立合理有效的企业内部管理制度是企业发展的必经之路。一些建筑业的企业在企业内部没有建立健全内部管理制度。很多的建筑业企业不能实行有效的资金控制制度，过时的项

6、目管理形式对企业的发展产生了阻碍的能力，崭新的项目工程的管理形式也还在探索的过程中。这些原因也导致企业在借款时信用度的偏低，影响企业融资。 3 成熟期建筑业企业融资对策建议 3.1 最大程度使用内源性资金 成熟期的企业是收益比较高的时期，资金比较充足，而且企业的灵活性、成长性、竞争性是达到了一定程度的均很，比起企业的成长期来说，经营的风险降低了不少，能够承担一定程度的财务风险。企业应最大程度地使用留存收益，避免使用外部资金的一些准入性障碍；除此之外，企业可以使用工程项目模拟股份制的形式进行融资，让企业的项目工程负责人和一些主要的利益群体认购股份，并且依据份额进行利润的分配。这样一方面提升企业员

7、工对工作的积极性，另一方面也可以缓解企业资金短缺的局面，优化资本结构，为外部融资创造条件。 3.2 使用融资租赁减少资金占用 建筑企业的生产特点决定了其将使用固定资产，企业可以采用融资租赁的方法融资，解决购入固定资产资金占用量过大的问题，提高资金使用效率。 3.3 企业应该对融资所面对的风险进行评估 在本企业的项目要开工前，企业都要对融资的风险进行理性的评估，合理的计算出借入资金的比例，尽最大努力的控制和防范风险的产生。要密切的关注很多借入资金的期限和到期的时间，要合理的安排好短期、中期、长期的融资资金，使资金的期限结构、来源结构等达到平衡的状态，实现最优的资源利用。 3.4 建立健全企业的内

8、部管理制度 建筑业的企业应该建立健全管理制度，提高风险防范意识。 第一，确立财务风险的防范机制，明确风险责任制。 第二，企业应关注财务风险，完善本身的财务管理体系，使用专业的财务人员进行日常的工作，完善企业的内部管理体系。 第三，建立健全企业的内部预算、编制、审批、监督等程序，实行全面的资金流动控制，升高企业资金的流动率，使之有效的为企业服务。 3.5 合理使用外源资金，增强企业实力 企业步入成熟期，在企业成长不断良性推进的过程中，不断优化内部管理及优化资本结构，这样就为外部融资提供了条件。当企业存在资金缺口时可以采用外部融资，弥补内源性融资的不足；同时良好的资本结构也有利于争取较低的筹资利率

9、，降低资金成本。 3.6 企业要组合适当的融资模式 建筑企业产品的特征具有很强的周期性，企业在融资时应注意融资期限要与建筑产品形成的周期性相匹配。建筑企业可以将项目作为融资的基本单元，使得资金的基本运转与项目的运作周期相匹配，这样一方面可以强化项目管理，另一方面优化资本结构，合理配置资金使用周期，为今后的融资创造条件。 企业融资时还应注意资金的期限结构，短期资金需求可以采用众筹、短期借款或者商业信用的方式筹集；长期资金可以采用银行借款，职工持股计划等方式筹措。实现资金来源与资金使用的最优化配置。 再三，应注意资本结构与资产结构的优化配置，注意资本来源的属性与资本来源的期限要与资产的期限结构配比，合理使用资金适当运用商业信用以及资金的浮游量特征，提高资金的运用效率。 主要参考文献 辛海红.TY 房地产公司成熟期财务战略优化研究D.济南：山东大学，2013. 张海燕.建筑企业融资问题探讨J.现代商业，2013（23）：66-67. 缪相永.深圳市 SKR 公司创业融资研究D.广州：广东工业大学，2013.