1、文化产业跨国并购分析摘要：近年来，我国政府不断颁布法律法规或者政策意见鼓励我国文化企业做大做强，提出各种优惠政策为我国文化企业发展铺平道路，文化产业向海外市场的业务拓展势在必行。本文以凤凰传媒并购 PIL 项目为例，从制度背景、并购历程及并购启示等方面对文化产业跨国并购进行分析，为政府部门推动文化产业发展提出建议。 下载 关键词：文化产业；跨国并购 当前，我国文化产业发展迅速，成为促进社会文化大发展的重要引擎和新的经济增长点。近几年许多文化企业跨国并购案例，如完美世界 2011 年以 3500 万欧元收购 Atari 旗下网络游戏开发商 CrypticStudios100%股权、腾讯 2012
2、 年以 2695 万美元收购 Levelup 公司 49%的已发行股本、西班牙电信 2013 年以 8.5 亿欧元将爱尔兰部门出让给和记黄埔旗下子公司等。在此背景下，凤凰集团国际化战略有效、有序、持续发展，逐步将文化产业生态圈理念在海外落地生根。 一、制度背景 目前文化产业的发展已提升到我国产业发展的战略高度，国务院 2014年以国发201413 号印发关于加快发展对外文化贸易的意见，对发展对外文化贸易、推动文化产品和服务出口做出部署，强调加大文化领域对外投资，培育一批具有国际竞争力的外向型文化企业，力求把有中国特色的文化产品推向世界。 二、并购历程 2013 年 10 月下旬 PIL 公司的
3、代表与凤凰项目组在深圳初次进行面谈并签订排他性保密协议。随后，凤凰传媒在 2013 年年报中表明“要加快实施国际化战略，争取大项目突破”。 谈判历时 7 个月，凤凰传媒董事会于 2014 年 5 月 12 日正式通过了收购议案以及增资进行本次收购的议案。凤凰传媒拟以现金对凤凰教育增资 1.5亿元人民币，凤凰教育拟以 8000 万美元收购 PIL、JRS 及其某些关联方拥有的全部儿童图书业务资产及其经营童书业务的相关关联方的 100%的股权和权益。 凤凰传媒与 PIL 公司于 2014 年 7 月 15 日在芝加哥完成各项文件的签署。双方在两个月内完成了全部的标的交割工作，凤凰传媒正式拥有 PI
4、L 在全球市场的全部童书业务、资产及人员。 双方于 2014 年 7 月 16 日办理了资产交割手续，在此后的经营活动中，业务量慢慢重新恢复正常水平并进一步增长。并购谈判期间，双方约定 PIL在规定期限内向凤凰传媒在美国新设的收购主体凤凰国际出版公司（PIP）转让不低于 95%的形象授权，该项可保证 PIP 能全面继承美国公司的无形资产等资源。目前 PIP 共获得包括迪斯尼、孩之宝等在内的 13 家公司 25 个产品系列，在全球 217 个国家和地区的出版许可，为 PIP 公司在美国市场的下一步发展奠定了良好的基础。 三、并购启示 通过上述并购历程分析可发现，其中存在政治风险、文化风险、法律风
5、险、市场风险等，对于可能面临的并购风险凤凰传媒充分准备，做到了未雨绸缪。 （一）做好战略规划 作为国内出版龙头企业，凤凰传媒立足自身战略目标的同时顺应国家战略导向，通过多种方式积极探索：加大版权输出力度；在英国、美国等多地设立分支机构，开拓境外市场；与国际出版巨头进行资本合作，成立合资公司。通过这些方式对国外市场环境进行了解，熟悉资本合作模式，积累资本运作经验，以有效应对政治风险和市场风险。 凤凰传媒抓住时机，在 2014 年度工作中提出其战略目标，即要加快实施国际化战略，争取大项目突破；海外大型出版公司的并购要加快论证尽早落地。正是有了提前的谋篇布局，才有了 2014 年 PIL 项目的水到
6、渠成。 （二）组建专业团队 跨国并购过程复杂，困难重重，并购企业应对此进行充分预估，并组建一支精干、敬业的专业团队。对于传统出版企业来说，往往面临出版专业队伍强大、资本运作人才紧缺的窘境，因此需要借助中介机构的专业力量。（三）分析外部环境 与境内并购相比，跨国并购复杂程度更高，目标企业所处的政治法律环境、经济环境、社会文化和自然环境以及技术环境均与境内并购不同。并购企业应充分认识目标企业所在国家的外部环境，把握与并购相关的机会。PIL 公司业务资产分布广，业务遍及 20 多个国家和地区。不同国家和地区的法律、政策、文化、汇率都存在明显差异。凤凰传媒的并购团队在并购之前就对 PIL 所处的环境进
7、行了全面分析评估，以规避潜在的文化风险和市场风险。 四、政府部门如何推动文化产业发展 为促进文化产业在国际中的发展，即需要政策的引导，也需要法律的规范。我国出台了不少支持文化产业发展的优惠政策，政府需进一步完善相关法律法规，促进文化产业成为国民经济的支柱性产业。 各国文化产业发展除与政治因素密不可分外，还需要国家财政大力支持。同时，我国政府需要发挥宏观作用，与世界各主要经济体签署战略合作协议，有效保证我国文化企业在并购的过程中能够得到保护和优惠，减少由于政治原因和法律原因触犯当地规则的问题，导致企业不得不退出当地市场或者缴纳巨额赔偿金等事件的发生。 参考文献： 杨佳音.我国文化产业跨国并购研究腾讯收购 Levelup 公司J.现代产业经济，2014，2：56-64. 成静.出版业跨国并购：在卖书中讲好中国故事N.中国经济导报，2014，9：（B07）. 蓝有林.“借船出海”：海外收购不是做秀，而是做实N.中国出版传媒商报，2014，9. （作者单位：山东财经大学）
