企业核心财务能力与企业竞争力关系研究 【毕业论文】.doc

1、本科毕业论文（设计）论文题目企业核心财务能力与企业竞争力关系研究以酿酒行业上市公司为例所在学院专业班级会计学学生姓名学号指导教师职称完成日期年月日毕业论文独创性声明本人郑重声明所提交的毕业论文是本人在指导教师的指导下进行的研究工作及取得的研究成果。除文中特别加以标注的地方外，论文中不包含他人已经发表的学术成果或者他人为获得高等院校学位而使用过的材料，论文中不涉及任何知识产权纠纷。否则，本人将承担一切责任。学生签名_日期_I摘要市场经济意味着竞争，在竞争主体多元化，竞争对象不断变化的市场经济环境下，企业必须树立竞争意识。企业只有不断发展自身的核心竞争力，才能具备长久的竞争优势。财务核心能力即是财

2、务管理与核心竞争力有机结合的产物，企业竞争力的强弱最终会反映在相关的财务指标中，而且核心竞争力提高又对财务能力提出更高的要求，总之，核心竞争力和财务能力之间存在明确、紧密的相互联系。因此，研究二者之间的关系，找出影响企业竞争力的主要因素，对提高企业竞争优势有重要意义。本文在回顾国内外核心竞争力以及财务核心能力的内涵、特征、构成要素等理论基础上，以酿酒行业的上市公司为例，通过对28家酒类上市公司20082010年三年的财务数据进行实证研究，运用因子分析法，找出影响企业竞争力的主要财务指标即总资产周转率、净资产收益率、总资产净利率、速动比率、销售收入增长率、总资产增长率。据此建立了反映企业竞争能力

3、的多元回归方程，并将28家企业财务数据代入回归方程，最后得到了企业竞争力排序。通过分析本文认为酿酒企业应在资产盈利能力，偿债能力，发展能力三个方面加强管理，从而增强企业的竞争能力。关键词企业；核心财务能力；竞争力；因子分析法IIABSTRACTMARKETECONOMYMEANSTHECOMPETITIONINTHECOMPETITIONOFDIVERSIFICATION,COMPETITIONOBJECTACONSTANTLYCHANGINGMARKETECONOMYENVIRONMENT,THEENTERPRISEMUSTSETUPTHESENSEOFCOMPETITIONENTERPRI

4、SEONLYBYCONSTANTLYDEVELOPINGTHEIROWNCORECOMPETITIVENESS,TOHAVETHELONGCOMPETITIVEADVANTAGEFINANCIALCOREABILITYNAMELYISTHEFINANCIALMANAGEMENTANDCORECOMPETITIVENESSOFTHEORGANICCOMBINATIONOFPRODUCT,THEENTERPRISECOMPETITIVESTRENGTHWILLREFLECTINTHERELEVANTFINANCIALINDICATORS,ANDCORECOMPETITIVENESSANDTOIMP

5、ROVETHEFINANCIALCAPACITYPUTFORWARDHIGHERREQUEST,ALLINALL,THECORECOMPETITIVENESSANDTHEFINANCIALCAPACITYEXISTSBETWEENTHECLEAR,CLOSETOEACHOTHERTHEREFORE,STUDYTHERELATIONSHIPBETWEENTHEM,FINDOUTTHEMAINFACTORSOFINFLUENCEENTERPRISECOMPETITIVENESS,TOIMPROVETHEENTERPRISECOMPETITIVEADVANTAGETOHAVETHEIMPORTANT

6、MEANINGTHISPAPERREVIEWEDTHECORECOMPETITIVENESSANDINFINANCIALCOREABILITYOFTHECONNOTATION,FEATURES,COMPONENTS,BASEDONTHEORY,THELISTEDCOMPANIESINLIQUORMAKINGINDUSTRYASANEXAMPLE,BASEDON28COMPANIESLISTEDCOMPANYALCOHOLIN20082010THREEYEARSOFFINANCIALDATAFOREMPIRICALRESEARCH,USINGTHEFACTORANALYSISMETHOD,THE

7、MAINAFFECTINGTHECOMPETITIVEPOWEROFENTERPRISEFINANCIALINDEX,THATISTOTALASSETTURNOVER,ROE,JROA,QUICKRATIO,SALESGROWTH,TOTALASSETSGROWTHRATESETSUPANENTERPRISECOMPETITIONABILITYREFLECTSTHEMULTIPLEREGRESSIONEQUATION,ANDWILLBE28COMPANIESENTERPRISEFINANCIALDATAGENERATIONINTOTHEREGRESSIONEQUATION,FINALLYGOT

8、THECOMPETITIVEPOWEROFENTERPRISESORTTHROUGHTHEANALYSISOFTHISPAPERTHATTHEWINECOMPANYSHOULDBEINASSETSPROFITABILITY,SOLVENCYANDTHEDEVELOPMENTOFCAPACITYTHREEASPECTSTOSTRENGTHENMANAGEMENT,SOASTOENHANCETHEENTERPRISETHECOMPETITIVEABILITYKEYWORDSENTERPRISETHECOREFINANCIALABILITYCOMPETITIVENESSFACTORANALYSISM

9、ETHODIII目录1企业核心竞争力的理论综述111企业核心竞争力的内涵112企业核心竞争力的构成要素2121创新能力2122核心管理能力212品牌营销能力3124核心财务能力3125持续成长能力313企业核心竞争力的特征4131系统整合性4132附加价值性4133动态性4134可持续性5135异质性5136延展性52企业核心财务能力理论及评价621企业核心财务能力的内涵622企业核心财务能力的形成要素及其相互关系6221企业核心财务能力的形成要素6222企业财务核心能力的各要素之间的关系73基于财务指标的企业竞争力分析831企业生存能力832企业发展能力84酿酒行业上市公司竞争力评价指标体系

10、1041酿酒行业上市公司竞争力评价指标的指标选取10411因子分析模型10412数据处理10413提取因子11414旋转后的因子分析1242样本公司竞争力综合评价135结论15IV51结论15511酿酒行业上市公司研究结论16512企业财务能力与竞争力的关系1652建议16参考文献17致谢191随着中国社会经济结构调整和企业战略的制定实施，我国大多数企业将被迫做出战略选择和调整，培育和发展其竞争力。由于传统体制下企业财务的管理模式，资源，环境，体制，结构，不同发展阶段等因素的诸多限制，一般企业的竞争力与其现有的财务能力均存在不匹配甚至严重失调的情况，严重影响企业的可持续发展和战略调整的顺利实现

11、。所以一些企业都把战略的重点放在增强企业竞争力上，同时开始关注竞争力与核心财务能力二者的紧密联系，企业核心财务能力与企业竞争力的关系已成为顺利实施企业战略的根本保证。竞争力的调整不可避免地会对财务能力提出更高的要求，反之财务能力的强弱也会制约和影响竞争力的培育和发展。竞争力和核心财务能力之间存在明确、紧密的相互联系，而不是传统意义上的相对模糊和相互分割的关系。因此，企业竞争力和核心财务能力的关系就成为一个具有现实意义的重要研究课。1企业核心竞争力的理论综述11企业核心竞争力的内涵企业核心竞争力的内涵有多方面的理解,现在主要有以下几种解释（1）普拉哈拉德与哈默尔在企业核心竞争力一文中将核心竞争力

12、定义为“组织中的积累性学识,特别是关于如何协调不同的生产技能和有机结合多种技术流的学识”。文章还进一步指出“如果说核心竞争力是关于多种技术流之协调整合的,那么它也是关于工作组织方式和价值传递的”。（2）著名的麦肯锡管理顾问公司在总结了长期实践经验后,认为核心竞争力是某一组织内部一系列的技能和知识的结合,它具有使组织的一项或多项业务达到世界一流水平的能力。（3）国务院发展研究中心副主任陈清泰说核心竞争力是指一个企业不断的创造新产品和提供新服务以适应市场的能力不断创新管理的能力不断创新营销手段的能力。简单地说,企业核心竞争力是指企业独具的、支撑企业可持续性竞争优势的核心能力。它可更详细表达为,企业

13、核心竞争力是企业长时期形成的,范涵于企业内质中的,企业独具的,支撑企业过去、现在和未来的竞争优势,并使企业长时间内在竟争环境中能取得主动的核心能力（李锦丽，2009）。212企业核心竞争力的构成要素一个企业的核心竞争力是由多方面，多领域的要素构成的，每个要素对核心竞争力的作用都不同，特别是当企业处在不同行业，不同规模，不同地区，甚至是不同成熟阶段时，它们所具有的核心能力的构成元素，每个元素所占的比例都不完全相同。但在目前的研究中比较获得认可的代表要素主要有以下几个121创新能力创新是创造与革新的综合过程，创造是指新观念、新构想的产生；革新是指新观念、新构想的运用（孙大维，1995）。AT其中技

14、术创新是核心。在今天企业外部环境激烈变动的情况下,只有持续不断地推进企业创新,才能实现调整的目的,不断提高产品技术含量、推出新产品、提高市场竞争力和市场占有率,开拓和抢占新领域。只有这样做,企业才能真正获得竞争的优势。122核心管理能力管理能力是一个比较宽泛的概念，是企业资源的定位与配置能力，对于企业核心能力的打造和提升至关重要。它一直贯穿于一个企业研发、生产、经营等一系列的经济活动中，起到了一定组织、协调、控制等作用。管理能力它主要包括战略管理能力、经营管理能力、人力资源管理能力、文化管理能力、决策能力等（樊雪，2009）。312品牌营销能力品牌是企业重要的无形资产,具有巨大的经济价值。名牌

15、的无形资产，在一定条件下，对企业谋求长远发展的作用比有形资产更大。在全球经济一体化日益加剧和知识经济迅速崛起的时代，品牌已经跨越国界，成为企业走向国际市场的金钥匙。只有过硬的品牌才能立足于世界经济之林，并在全球化的市场竞争中取得主动权。品牌是企业核心能力的载体，是企业运用独有的营销技巧把技术优势转化为市场优势过程中所表现出来的能力。不管是生产型企业还是服务性行业，它们的产品或服务必须向市场，获得顾客的认可才能具有竞争力（朱辉，2007）。即使一个企业的产品或服务非常有优势，如果没有较好的营销手段，没有属于企业自己的核心品牌，那么经营或竞争的效果会大大降低，“酒香不怕巷子深”的传统思想可能需要适

16、当转变了。124核心财务能力财务链连接着企业所有的经济活动，若企业的财务管理能力很强，则能提升企业的整体核心竞争力，如果财务管理能力较差，即使其它方面的核心能力很强，那么当企业经营中稍有不慎，财务能力的连锁作用是不容小觑的，在某方面出现问题时，就很容易在经济方面受到致命一击。那么，能为企业创造持续竞争优势的核心财务能力可以为企业创造更多的价值，进而升企业核心能力。从根本上讲这是由其相对独立的特殊地位决定的，一方面，企业的可持续发展是以比较稳定的资金流为保障，如果企业的资金流动不能正常进行，企业的持续竞争优势就会丧失殆尽，不仅影响正常运营，甚至会导致企业面临破产倒闭。另一方面，财务能力表现在对财

17、务可控资源的合理配置，直接推动企业持续竞争优势的形成和核心能力的培育（谢全胜，2005）。125持续成长能力这是指在企业在经济市场变化的形势下，通过持续成长，来增进企业竞争力的能力。持续成长能力主要包括产出规模增长率，科技成长能力，资产成长率，组织持续学习能力。企业若想获得良好的发展，则需要具备两方面一是做强，二是做大。如果说前面的几个核心能力的构成要素是为了企业做强的话，那么持续成长能力则是为了让企业做大。413企业核心竞争力的特征131系统整合性这一特性是挖掘核心竞争力的定义所得，系统整合性是核心竞争力的显著标志，一组分散的技术或技能不能形成核心竞争力，核心竞争力是提供其竞争能力和竞争优势

18、基础的多方面技术、技能和知识的有机整体，是多种能力整合的结果（赵国浩，2005）。132附加价值性企业核心竞争力在提高企业效率，降低成本和创造价值方面能比竞争对手做得更好，同时也给企业的目标顾客带来独特的附加价值和利益。它必须特别有助于实现用户所看重的核心价值，用户价值除了体现在用户所看重的核心价值上外，还包括企业对用户价值的维护和增值，它包括价值保障、价值提升、价值创新三个方面。价值保障是一个价值传递的过程，它要求在不断降低成本的同时，保证价值的有效传递，保证产品价值和顾客可接受的价值不受影响；价值增值是一个增值的过程，是对现有产品和服务进行不断改进以提高产品和服务的价值含量；价值创新则是一

19、个创造的过程，是企业运用核心竞争力开发研制全新的产品和服务，以满足客户新的需求（迈克尔波特，1997）。133动态性企业核心竞争力是在长期的经营中逐步积累形成的，它作为支撑企业长期发展的主动力，具有较强的稳定性，其生命周期也远远超过了一般产品的生命周期。企业核心能力总与一定时期的产业动态，管理模式以及企业资源等变量高度相关，随着彼此相关的变化，核心竞争力的动态发展演变是客观必然的，曾经的核心能力可能演变为企业的一般能力。核心竞争力是一种合力,是企业能力的集成,与企业所在的内部环境与外部环境密不可分的（曾湘萍，2008）。5134可持续性普拉哈拉德哈默（1998）认为企业取得一时的竞争优势不是一

20、件难事，难的是长期取得竞争优势，核心竞争力能够成为企业长期保持竞争优势的源泉，就是因为其具有持续的价值。135异质性企业的核心竞争力是企业在长期的生产经营活动中沉淀下来的个性化的东西，是独树一帜的，是企业的核心竞争力必须是独一无二、为企业所特有，其他竞争对手在短期内往往难以所拥有，也不易被行业内的其他企业所模仿的。核心竞争力的培育主要是通过企业自身不断学习、创新和磨练而成的，具有其鲜明的企业个性，深深地打上了企业的烙印。企业核心能力的异质性，不仅决定了企业的异质性，也决定了不同企业的效率差异、收益差别与发展潜力。企业可以凭借该能力构筑起独特的战略性资源，实现产品、技术、组织、营销等能力要素或它

21、们的组合具有独特的优势（李泽红,杨宏伟，2008）。136延展性企业核心竞争能力能够有力的支持企业向更有生命力的新事业领域延伸。在企业能力体系中，核心竞争力是母本，是核心，有溢出效应，可使企业在原有竞争领域中保持持续的竞争优势，也可围绕核心能力进行相关市场的拓展，通过创新获取该市场领域的持续竞争优势。同时，也有研究者将其表述为“持久性”，“衍生性”（佟意如，2004）。核心竞争力作为一种知识技能，既可以使企业在现有领域保持竞争优势，也可以通过溢出效应在相关领域扩展，获得竞争优势。62企业核心财务能力理论及评价21企业核心财务能力的内涵朱开悉2001在国内首次提出了财务核心能力的概念。财务核心能

22、力是核心能力理论与财务管理理论结合的产物。企业财务核心能力是指企业所拥有的财务资源和所积累的财务知识的有机组合体，是企业核心能力的财务综合体现。它是由各种与财务有关的能力所构成的一个企业核心能力子系统（陈晶璞,宋效中，2007）。它的形成与发展对于提高企业整体能力和保持持续竞争优势至关重要。22企业核心财务能力的形成要素及其相互关系221企业核心财务能力的形成要素（1）财务战略。财务战略对企业财务核心能力的影响是深远的，是培养企业核心能力的基础，财务战略的根本目标就是实现财务核心能力的最大化。它要求在深入分析和准确判断企业内外部环境因素对企业财务活动产生影响的基础上，为了谋求企业财务资源均衡、

23、有效流动和实现企业战略目标，对企业资金运动或财务活动进行全面性、长远性和创造性的谋划（王大山，2008）。（2）财务资源。从广义上理解财务资源不仅指企业拥有或控制的能够以货币计量的各种有形资源和无形资源，而且也包括企业的人力资源、各种可以利用的技能资源等。它主要包括以下几方面基础资源基础资源是指企业拥有或控制的一切有形的或无形的资源，这些资源使企业在竞争中形成直接的竞争优势。会计资料中的总资产规模、品种等构成企业的有形资源部分，而公众对企业产品或服务品牌的信心以及产品或服务的市场份额等则属于企业无形资源的内容（段小华,鲁若愚，2002）。财务人力资源。财务人力资源是指体现在财务人员身上，通过资

24、本的投资转化，表现为劳动者的素质或技术知识、工作能力等。财务人力资源是一种活的基础性资源，其在企业财务核心竞争能力的培育和提升过程中有着重要的作用。科技资源。科技资源是从两个方面对财务核心竞争能力产生影响的。7一种是作为人力资源投资和RD（研究和开发）投资的结果而拥有的技术专利研究成果，这种技术和知识的储备决定了企业在未来竞争的潜力；另一种是通过有效的体制和管理制度将技术资源转化为财务竞争优势，这种转化效率决定了企业的财务核心竞争能力（郝成林，2006）。（3）基本财务能力。它包括财务运营能力。是指对企业再生产过程中资金运动的作用力，包括筹资能力、投资能力、资本运营能力以及收益分配能力。财务管

25、理能力。是指协调、控制企业财务管理循环过程，整合完整的财务管理工作体系的能力，包括财务预测能力、财务决策能力、财务计划能力、财务控制能力和财务分析能力。财务应变能力。是指为培育、维护企业财务核心竞争能力，企业财务不断适应环境变化的能力，包括学习能力、信息处理能力、财务管系协调能力和财务风险管理能力（罗宏,陈燕，2003）。222企业财务核心能力的各要素之间的关系企业财务核心能力作为一种综合性能力，是企业核心竞争力在财务管理上的具体体现，财务核心能力的强弱是多种因素共同影响、共同作用的产物。影响企业财务核心竞争能力的各个要素之间存在着非常复杂的关系财务战略是配置财务资源、实施整合财务能力的基本纲

26、领，对财务资源的配置、财务能力的运用起着导向性的作用；财务资源是形成财务核心能力的物质基础，财务能力是在利用财务资源的基础上形成的，同时财务能力也在不断地合理化地配置财务资源。总之，企业财务核心能力就是企业在既定的财务战略的指导下，不断地将现有或者潜在的财务资源转化为财务能力并将这些财务能力进行长时间的整合、提升，最终提炼出来的。83基于财务指标的企业竞争力分析企业竞争力是一个综合的概念，一般是指在市场竞争中企业所表现出的生存能力和发展能力。生存能力和发展能力是紧密相联的，它们相辅助相承，生存能力是发展能力的基础，而发展能力既是生存能力的延伸，同时，也是企业在竞争中求得生存的保障。31企业生存

27、能力从财务的角度来看，企业的生存能力是以收抵支、按期偿债的能力。可以说以收抵支、按期偿债是企业生存的底线，是企业在市场竞争之中维持运转的基本能力。因此，为保证企业生存，减少企业破产的风险，使企业能够长期、稳定地生存下去，有必要对影响企业生存能力的财务指标进行计量和分析，帮助管理者了解企业的生存状况和能力。那么，反映企业生存能力的财务指标主要有速动比率、资产负债率、总资产周转率和应收账款周转率。（1）速动比率是指速动资产对流动负债的比率，它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。（2）资产负债率，是企业负债总额占企业资产总额的百分比。这个指标反映了在企业的全部资产中由债权人提供的

28、资产所占比重的大小,反映了债权人向企业提供信贷资金的风险程序，也反映了企业举债经营的能力。同时，从长期来考察企业的偿债能力，反映企业的生存状况。（3）总资产周转率是综合评价企业全部资产的经营质量和利用效率的重要指标，反映企业的生存状况。（4）应收账款周转率，是用于衡量企业应收账款流动程度的指标，从对资金运用角度反映企业的偿债能力。32企业发展能力从财务的角度看，企业的发展能力则是企业创造利润以及持续发展的能力。盈利不仅是企业经营的出发点和归宿，也是企业竞争力的最终体现。企业竞争力的强弱决定了企业获取利润的能力。那么，反映企业发展能力的财务指标应关注的是企业可持续发展能力和企业的获利能力，则应注

29、重选取持续的指标，如净利润增长率、三年资本平均增长率、净资产利润率、总资产利润率、总资产增长率和主营业务收入增长率。因此，本文选取的计量和评价企业竞争力的财务指标构成如表1所示9表1企业竞争力财务指标体系构成要素指标名称计算公式生存能力速动比率（流动资产存货）/流动负债资产负债率负债总额/资产总额总资产周转率主营业务收入/平均总资产应收账款周转率主营业务收入/平均应收账款余额发展能力净利润增长率（本年净利润上年净利润）/上年净利润三年资本平均增长率（期末所有者权益/三年前期末所有者权益）1净资本利润率净利润/平均净资产总资产利润率净利润/平均总资产总资产增长率（本年总资产上年总资产）/上年总资

30、产销售收入增长率（本年销售收入上年销售收入）/上年销售收入104酿酒行业上市公司竞争力评价指标体系41酿酒行业上市公司竞争力评价指标的指标选取411因子分析模型因子分析法的主旨在于浓缩信息，降低指标维度，简化指标结构，在尽可能少损失主要信息的前提下，避免变量间多重共线性问题，使指标体系的分析更加简单有效。它应根据相关性大小进行变量分组，使同组内的变量相关性较高，不同组的变量相关性较低。每组变量构成一个因子，因子反映事物或研究对象的本质。因子分析方法的基本思想可以用数学模型来表示XAF。其中,XX1,X2XPT为P个原有变量,F为M个公共因子变量，PM，A为PXM的因子载荷矩阵，AIJ称为因子载

31、荷，表示第I个原有变量在第J个公共因子上的负荷，为特殊因子，表示了原有变量不能被公共因子变量所解释的部分，相当于多元回归分析中的残差部分。412数据处理对选取的酿酒行业的28家上市公司的20082010年财务指标数据进行同方向性处理在选取的10项指标中资产负债率为逆指标，取其倒数变换为正指标。为避免量纲的不同，运用统计软件SPSS160对数据进行标准化处理，确保数据的可比性，一致性，有效性，然后进行适用性检验。本次检验使用巴特利特球度检验与KMO检验（表2）。样本的KMO统计值为0596，满足因子分析的条件，适合进行因子分析。表2巴特利特球度检验与KMO检验KAISERMEYEROLKINME

32、ASUREOFSAMPLINGADEQUACY596BARTLETTSTESTOFSPHERICITYAPPROXCHISQUARE340548DF45SIG000资料来源由SPSS160软件计算得到。11413提取因子对酿酒行业上市公司的财务数据采用主成分分析法求解初始公因子特征值、方差贡献率和累计方差贡献率。从碎石图（图1）可以看到能够表现因子的特征值在3个之后发拐点，总方差分析表（表3）中提取的因子为特征值大于1的特征根的数量达到3个，累计方差贡献率达到63468，说明因子能够揭示原始信息的大部分变量，说明公因子也包含了原始信息量，所得到的公因子具有代表性。图原始成分特征值的碎石图资料来

33、源由SPSS160软件计算得到。表3总方差分析表COMPONENTINITIALEIGENVALUESEXTRACTIONSUMSOFSQUAREDLOADINGSROTATIONSUMSOFSQUAREDLOADINGSTOTALOFVARIANCECUMULATIVETOTALOFVARIANCECUMULATIVETOTALOFVARIANCECUMULATIVE130513051430514305130514305142635263502635022003200355054920032003550549209620955473053129212920634681292129206346

34、81616161646346849139128725965882882081417663163088772575345335930608430429997359924024049976310024237100000资料来源由SPSS160软件计算得到。12从表3可以看出，第二列中第一因子特征值为3051，第二因子特征值为2003，第三因子特征值为1292，只有前面三个因子的特征值大于1，第四到第十个因子的特征值均小于1；各初始因子的贡献率解释的是各初始因子的特征值占总的特征值的百分比，累计贡献率就是自上而下各个因子贡献率的累计值；根据提取特征值大于1的原则，应该提取前三个因子作为主成分。414

35、旋转后的因子分析对上述因子分析经方差最大正交旋转后得到的因子载荷矩阵（表4）。根据旋转后因子载荷矩阵，可以依据变量对主因子的影响系数，分别定义各因子的经济意义。表4旋转后的因子载荷矩阵COMPONENT123速动比率054870073资产负债率088305414总资产周转率624369421应收账款周转率077127282净利润增长率704128121净资产收益率（ROE）896102213三年资本平均增长率087457223总资产净利率（ROA）854245242总资产增长率316245700销售收入增长率290153721资料来源由SPSS160软件计算得到。由表4可以看出，经过最大方差法

36、因子旋转，因子负荷系数已经明显的向两极分化，第一个因子对于总资产周转率、净资产收益率、总资产净利率有较大的负荷系数，可以命名为资产获利因子；第二个因子对于速动比率有较突出的负荷系数，而这个指标反映了企业偿债能力，故命名为偿债因子；第三个因子对于销售收入增长率、总资产增长率有较大的负荷系数，这两个指标反映企业的发展能力，可以命名为发展因子。1342样本公司竞争力综合评价根据因子得分系数和原始变量标准化值计算因子得分并进行主因子得分排名；然后根据各主因子得分，求出各样本公司的竞争力综合得分。综合得分仅从单纯的数量上考虑，以每个主因子方差贡献率为权数，计算公式为F026350F1020955F201

37、6164F3（1）其中，F代表综合得分，F1代表资产获利因子，F2代表偿债因子，F3代表发展因子。据此，可以算出各公司的综合评分，由此得到该行业的排名，如表5示表5各主因子及综合得分排名公司名称F1F2F3F（综合）排名洋河股份053850832305949064991贵州茅台009071657300355059382五粮液026890696802356040173青岛啤酒026550607601175034084山西汾酒035050377801860031765泸州老窖038710366601347031606张裕038020421700718031547金种子酒02641047510182

38、8031318古井贡酒040090300101860031299水井坊0175807234003780302210莫高股份0331703834007060282311酒鬼酒0094806561003920265912燕京啤酒0381602973003980260813沱牌舍得0213004089001270226714金枫酒业0227903329006110220115海南椰岛0227503839003370212716伊力特0195402471009480186817古越龙山0121902231015490163718惠泉啤酒0143701845014180156719西藏发展0209801

39、478007590155220重庆啤酒0256300694003060137121兰州黄河0236100491008140134922啤酒花025880067700059012832314续表老白干酒0059802270008390121224ST中葡0081301744008430112825ST通葡0006801230003980047926ST皇台0096700484006900041727ST广夏0155800877033640121428资料来源由SPSS160软件计算得到。从综合得分排名可以看出，洋河股份、贵州茅台、五粮液排名为前三名。洋河股份的第二个因子（偿债因子）得分高，第一个

40、因子（资产获利因子）和第三个因子（发展因子）得分也比较高，从而奠定了第一的位置，是竞争力最强的企业。沱牌舍得、金枫酒业和海南椰岛等企业排名居中，属于竞争力一般型的企业。这类企业都有自己的相对竞争优势，在三个主因子得分之中，有部分因子较小，与竞争力较弱的企业比具有一定竞争优势，但是与竞争力较强企业相比较，其竞争优势并不突出，对于这类企业，要把经营的重点放在从基本的生存做起，加强企业经营管理，提高企业的经营效率与经济效益，以提升企业的竞争力。ST中葡、ST通葡、ST皇台、ST广夏分别为后四名，属于竞争力较弱型的企业。从表5可以很明显的看出来，ST广夏，尽管其第二个因子（偿债因子），为正值，但是它的

41、第一个因子（资产获利因子）和第三个因子（发展因子）分别为01558、03364是资产获利因子和发展因子里排名的倒数第一，而且第一个因子的权重最大，从而ST广夏的综合得分为最低的，排名倒数第一，其经营的核心应在于通过技术改造，管理革新等方法管理好企业资产，至少实现收支平衡，同时也可增加销售，来维持企业的生存能力。155结论51结论511酿酒行业上市公司研究结论本文选取中国沪深股市28家酿酒行业上市公司的10项财务指标数据对公司的竞争力进行了综合评价。由综合得分函数各因子前的系数大小，可以看出在对酿酒行业上市公司竞争力进行综合评价时，资产获利能力在综合得分函数中占了主要地位，对综合得分的影响最大，

42、负债能力所占份额在其次，而发展能力在综合得分函数中所占份额最小。从表5中可以得出，酿酒行业上市公司整体的偿债能力弱，存在一定的财务风险；资产获利状况一般，资本结构较为合理；发展能力得分虽然大部分企业都在0分以上，但得分也不高，所以发展水平需要进一步提升。当然，衡量上市公司竞争力的方法有很多，本文只是选取10个财务指标以及酿酒行业28家上市公司，若选取更多的财务指标，采用更大样本量，结果可能会更加准确。512企业财务能力与竞争力的关系核心财务能力是企业能力体系中不可或缺的组成部分，它对企业的持续发展有着极为重要的作用，从根本上讲这是由其相对独立的特殊地位决定的。一方面是因为企业的可持续发展是以稳

43、定的资金流为保障的，如果企业的资金流动不能正常进行，企业的持续竞争优势就会丧失殆尽，以至于导致企业破产倒闭。另一方面，财务能力表现在对财务可控资源的作用力上，对财务可控资源的合理配置，将直接推动企业持续竞争优势的形成和核心能力的培育。企业竞争力的增强，必然反映在企业核心财务能力的改善上。另外，核心财务能力对企业经济活动的反映能为企业提供信息支持，为企业的发展与竞争力的培育指明方向。有限资源的有效配置能将企业有限的资源用于企业竞争力的培育，对企业发展和新竞争优势起着资源保障的作用。总之，核心财务能力与竞争力存在以下的关系（1）核心财务能力是企业实现提升竞争力，顺利达成战略的根本保证。（2）核心财

44、务能力是竞争力量化评估标准体系的重要组成部分。16（3）核心财务能力是企业制定战略的重要影响因素，也是制约企业竞争力调整、提升的重要因素。（4）动态发展的企业竞争力是企业核心财务能力调整的指导方向。企业核心财务能力也要不断的创新、发展和培育以保证与竞争力的协调。52建议酿酒行业上市公司要在国内国际市场上立于不败之地，必须提高公司的竞争力。从分析可见，酿酒行业上市公司的整体发展水平不高，多种因素制约着酿酒行业上市公司的发展。因此，目前而言酿酒行业上市公司必须从以下三个方面加强管理，以增强企业的整体竞争力。第一，企业要强化资产获利能力，应该从总资产周转率、净资产收益率和总资产净利率这些指标方面加强

45、。提升总资产周转率企业可以通过强化内部管理，以销定产，以销促产的办法，来加速资产的周转。提升净资产收益率企业应随着规模的不断扩大、净资产的不断增加，必须开拓新的产品、新的市场并辅之以新的管理模式，以保证净利润与净资产同步增长。提升总资产净利率企业应提高投入产出水平，保证资产运营的有效，提高成本费用的控制水平。第二，企业要增强偿债能力，应加强速动比率指标。企业要提高速动比率，要么提高速动资产，要么降低流动负债。传统经验认为，速动比率维持在11较为正常，它表明企业的每1元流动负债就有1元易于变现的流动资产来抵偿，短期偿债能力有可靠的保证。但是，酿酒企业存货很多，就必须储存半年以上，否则不能保证就得

46、质量，所以，企业应当根据自身情况做以适当调整。速动比率过低，企业的短期偿债风险较大，速动比率过高，企业在速动资产上占用资金过多，会增加企业投资的机会成本。第三，企业要提高自身的发展能力，应不断提升总资产增长率和销售收入增长率。提升总资产增长率企业就应管理好资产，在一定时期内扩张资产经营规模；提升销售收入增长率企业就应增加产品的销售量，扩大市场的占有率。因此，从市场营销到资产管理的加强与提高，来增强企业的财务能力和竞争力，仍然是酿酒行业上市公司当前的主要任务。17参考文献1李锦丽提高企业核心竞争力策略的思考J经济管理,200982樊雪企业财务核心能力评价研究D河北燕山大学,20093朱辉基于FU

47、ZZY理论的企业核心竞争力评价J吉首大学学报,200794谢全胜谈企业核心竞争力的另类源泉财务能力J金融与经济,200555赵国浩企业核心竞争力理论与实务M北京机械工业出版社,20056迈克尔波特竞争优势M北京华夏出版社,19977李泽红,杨宏伟企业财务核心竞争力评价J中国管理信息化,2008118佟意如企业财务核心竞争能力研究D四川西南财经大学,20049陈晶璞,宋效中企业财务核心能力理论辨析J开发研究,2007610王大山基于公司治理的财务核心能力研究D湖南长沙理工大学,200811朱开悉管理目标与企业财务核心能力J财经论丛,20010512罗宏,陈燕财务能力与企业核心能力的相关性J当代财

48、经,20031213段小华,鲁若愚基于资源的企业能力理论述评J经济评论,2002614CKPRAHALAD,GARYHAMELTHECORECOMPETENCEOFTHECORPORATIONJHARVARDBUSINESSREVIEW,5715刘虹国内外企业核心竞争力理论研究探析J商场现代化,20100416王积业产业结构从适应性调整转向战略性调整J经济学家,2009317陈清泰国大型企业改革与发展的若干问题J管理世界,2008118朱开悉论企业财务核心能力及其增强途径J湖南财经高等专科学校学报,20020219靳能泉基于核心竞争力的企业财务能力维度研究J企业发展,2010420刘小铁产业竞

49、争力因素分析D南昌江西财经大学,200421马文良企业竞争力测量及其影响因素研究D上海复旦大学,200922张茂生论企业核心竞争力与财务能力的协调D四川西南财经大学,200323吴文盛企业核心竞争力的文化根源M北京中国经济出版社,200624王志星,安静企业财务能力和核心竞争力探讨J全国商情经济理论研究，20080125宁建新企业核心能力的构建与提升M北京中国物质出版社,200826包昌火,谢新洲,李艳竞争对手分析论纲J情报学报,200927吴维普企业竞争力提升战略M北京清华大学出版社,200728朱皓钰我国上市公司财务竞争力研究D南京南京财经大学,201029王从远,郭晓光,刘洪岩企业竞争力与企业核心能力关系研究J建筑经18济,20060830薄湘平,易银飞国内外企业竞争力研究综述J商业研究,20071231李钢财务指标对企业竞争力影响的实证分析J管理科学,20040432王增孝,高庆祥评价企业核心竞争力的财务指标J中国农业会计,20031233王艳辉,郭晓明企业财务竞争力与财务核心竞争能力J山西财经大学学报,20050834李卫华浅析财务管理职能与企业核心竞争力的关系J现代商业,20092035程燕小议财务竞争力与企业竞争力的关系J中国管理信息化,20071136BARNEY,JAFIRMRESOU