会计信息对股价的影响研究——基于对钢铁行业上市公司的分析【开题报告】.doc

1、毕业论文（设计）开题报告会计学会计信息对股价的影响研究基于对钢铁行业上市公司的分析一、立论依据1研究意义、预期目标研究意义伴随着我国股票市场的不断发展，对于上市公司会计信息对股票价格的影响研究已经成为理论界与实务界共同关注的问题。会计信息对于股票市场的稳定和发展有着重要的意义，会计信息披露作为公开原则的具体体现，在这个全球化、信息化的时代也愈发引起了人们的重视。会计信息披露有助于推动股票市场遵循价值规律，进而减少市场泡沫。市场上股票的价格是千变万化的，原因是股票的价格受多种因素的影响。这多种因素之中广大投资者能够直接接受或频繁使用的是公司对外公布的会计信息，会计提供的会计信息是股票市场信息的主

2、要来源，是影响股票价格的直接因素，也是广大投资者进行投资决策的主要依据和来源，因此，会计信息对股价的影响研究具有重要的意义。预期目标本文预期在信息与股票市场关系理论和会计信息对股票的作用机理的理论基础上，选择钢铁行业上市公司为研究对象，对其会计信息对股价的影响进行实证研究，并得出相应的结论与建议。2国内外研究现状21国外研究现状BROWN1968,BEAVER1968他们用实证方法证明了会计与股票价格存在着相关的联系。OSLOSN1995对计价模型观的创立进行了开创性的工作，将股票与账面价值、异常盈余和其他的非会计信息联系起来，他所建立的评估模型可由当期的财务报表及其他信息来衡量企业的价值。B

3、HATTACHARYA等2003以34个国家19861998年的数据为样本进行研究，发现盈余披露质量越差的国家，其股票市场的股权融资成本越高，股票的交易活跃度就越低。JIN和MYERS2006认为，股价信息含量实际上来源于会计信息质量的差异，信息的不透明使得公司内部人比外部投资人知道更多公司层面的信息，1这就影响公司层面特质风险在内部人和外部人和投资者之间的分担。在会计信息质量较差的公司，内部人承担较多公司层面风险，而外部投资者承担较多市场风险，从而导致股票知情交易概率下降。从这方面研究会计信息质量对股票信息含量的影响，从而影响股票的价格。COURTENARY（2008）资源信息披露水平越高，

4、股票收益与公司未来会计收益的正相关越强，管理着持股比例越高的公司，股票收益与公司未来会计收益的正相关越弱，而外部股东持股比例高可以减弱管理者持股比例高带来的影响。22国内研究现状在我国，这方面的研究始于吴世农、黄志功1997以实证方法分析上市公司盈利信息报告与股价变动的关系，探讨投资者的行为，进而研究上海股市的效率问题。赵宇龙1999通过对深沪股市上市公司会计盈余及其披露的市场反应的实证研究，分析会计盈余信息在我国证券市场是否具有决策有用性。吴联生2000认为会计信息是投资者所需要的信息中具有专业特点、不易被广大投资者所理解的一种信息。李寿喜2004在会计报表信息与股价相关性之中美差异比较这篇

5、文章中考察我国股市自1993年2002年共10的历史中，会计信息在股息定价所起的作用，投资者如何利用会计信息修正自己的预期，同时与美国成熟的市场作比较，分析我国股市在转轨的经济时期所具有的特征。黄志良、周长信2006结合深交所上市公司2005年年报，选取产权结构、公司治理结构以及财务经营状况等方面的因素，运用LOGISTIC模型对选取的相关因素进行回归分析的实证结果表明产权结构、公司治理及财务经营状况等方面的因素与上市公司信息披露质量显著相关。晏艳阳，刘凯，彭敏2008综合了上述学者的研究方法，利用深交所20022005年的数据，运用独立混合横截面和分年度多元回归的实证方法，分析了我国上司公司

6、信息披露质量对股权融资成本的影响。研究发现，信息披露质量对股权融资成本有滞后影响，往年信息披露质量提高可以显著降低股权融资成本，而当年信息披露质量与股权融资成本呈正相关的关系。进一步考察其他因素的改变对两者关系的影响发现，风险较大或者垄断性较强的行业及规模较大、财务水平较高、第一大股东持股比例较小的上市公司，更愿意进行信息披露，因为这些上市公司从信息披露中所得到的降低股权融资成本的利益较大。陆建军，王亚星2009实证研究也证明上市公司会计盈余与股价有一定的价值相关性。2金智2010分析会计信息质量如何影响股价，分析中涉及会计信息必须被投资者解读并使用才能影响股票价格，所以会计信息的披露也就极为

7、重要。研究表明会计信息披露的质量越高，投资者能运用的信息就越多。3参考文献1BALL,BROWNANEMPIRICALEVALUATIONOFACCOUNTINGINCOMENUMBERSJJOURNALOFACCOUNTINGRESEARCH,1968082OHLSONJAMESAEBOOKVALUESANDDIVIDENDSSECUIRITYVALUATIONJCONTEMPORARYACCOUNTINGRESEARCH,1995113BHATTACHARYA,UDAOUK,HANDWELKER,MTHEWORLDOFEARNINGSOPACITYJTHEACCOUNTINGREVIEW,

8、2003784JIN,LI,MYERSSCR2AROUNDTHEWORLDNEWTHEORYANDNEWTESTSJJOURNALOFFINANCIALECONMICS,2006795吴世农,黄志功上市公司盈利信息报告、股价变动与股市效率的实证研究J会计研究，1997046赵宇龙会计盈余披露的信息含量来自上海股市的经验证据J经济研究，1998077吴联生投资者对上市公司会计信息需求的调查分析J经济研究，2000048李寿喜会计报表信息与股价相关性之中美差异比较J上海金融，2004079黄志良，周长信产权、公司治理、财务经营状况与信息披露质量J湖北经济学院学报，20060110晏艳阳，刘凯，彭敏

9、信息披露质量对股权融资成本的影响分析J证券市场导报，20080411陆建军，王亚星会计盈余、现金流量的价值相关性研究来自2005年至2007年沪深两市的经验证据J财会通讯，20091012金智新会计准则、会计信息质量与股价同步性J会计研究，20100713袁知柱，鞠晓峰中国上市公司会计信息质量与股价信息含量关系实证研究D哈尔滨哈尔滨工业大学，200814许丽娟中小企业板上市公司会计信息披露与股价相关性的实证研究D苏州苏州大学，200815秦艳我国上市公司会计信息与股票价格相关性研究D上海华东师范大学，200916杨小林上市公司会计信息与股份相关性实证研究D哈尔滨哈尔滨工业大学，3201017赵

10、非我国上市公司会计信息与股票价格关系研究D长春东北师范大学，201018欧阳励励会计信息与股票价格关系分析J财会通讯，20070719谢惠贞财务会计信息披露对经济绩效的影响J现代管理科学，20051220张昕从会计信息对股价的影响看会计指标的修正J理论学刊,20070121黄德军会计信息与股票价格相关性的定量分析及对策J现代商业，20081222杨雁会计信息对股价影响的实证研究J现代经济信息，20092623郑海玲会计信息与股票价格反应行为相关分析J现代商业，20090224刘威上市公司会计信息对股价影响的实证研究基于2008年信息技术行业上市公司的数据分析J山西财政税务专科学校校报，2010

11、05二、研究方案1主要研究内容（或预期章节安排）引言1相关理论概述11信息与股票市场关系理论12会计信息对股票作用机理13剩余收益估价模型及变量2钢铁行业概况分析21钢铁行业概况222008年2010年行业分析3实证研究31数据准备311数据来源与样本选择312变量说明32研究模型与假设321研究模型322研究假设33回归分析34相关性分析4实证研究的结论与建议41实证研究的结论分析442政策建议结论2实施方案和进度计划实施方案文献研究的重点是信息与股票市场的关系理论以及会计信息对股票的作用机理理论，和研究会计信息对股价的影响，主要将通过图书馆、中国期刊网、维普、学位论文数据库等查找相关的文献

12、；关于会计信息对股票价格的影响主要通过实证研究进行分析说明。实证研究选取钢铁行业上市公司进行分析，通过企业内部会计信息的披露的相关制度及该行业的股票价格的变动情况，来进行分析得出会计信息究竟对股票有着怎样的一个影响作用机理，进而可以提高投资者以及经营者重视会计信息对股票价格有着极大的影响作用。进度安排第6学期第1920周论文选题。暑假7月份完成开题报告，任务书。暑假8月份完成外文文献译文，文献综述。第7学期第13周修改并完善开题报告，任务书，文献综述，外文文献译文。第7学期第4周开题答辩。第7学期第815周写毕业论文，完成初稿。第7学期第1617周修改并完善毕业论文，并上交定稿。第7学期第1819周毕业论文答辩。第8学期第36周参加毕业实习，并上交实习报告。