中青旅控股股份有限公司财务分析.doc

1、中青旅控股股份有限公司财务分析【摘要】财务分析是以企业财务报告反映的财务指标为主要依据，对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析，以反映企业在运营过程中的利弊得失、财务状况及发展趋势，为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息。 本文以中青旅控股股份有限公司 2008 年度、2009 年度和 2010 年度的一、公司基本情况介绍 中青旅控股股份有限公司是由中国青年旅行社总社作为主发起人，采用社会募集方式设立的股份有限公司。 中青旅主要从事旅游、高科技、风险投资、证券行业的投资；旅游景点、项目、基础设施的建设及配套开发；旅游客运业务；汽车租赁；电子产品、通信设备开发、销售；旅游商品的

2、零售和系统内的批发等。 二、公司财务指标计算及相关财务分析 （一）偿债能力分析 1.短期偿债能力分析 流动比率分析：流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变现为现金用于偿还负债的能力，比率为 2 时较为适当。中青旅 0810 年流动比率分别为1.18、1.49、1.23，从数据中可以看出中青旅的流动比率偏低，主要是真正可用来偿债的现金和存款短缺。 速动比率分析：速动比率是速动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力，比率为 1 时较为适当。中青旅的比率都维持在 1 以下，说明企业偿债能力一般。 2.长期偿债能力分析

3、 资产负债率分析：资产负债率反映总资产中有多大比例是通过借债得来的，资产负债率越高，说明企业的长期偿债能力就越弱，债权人的保证程度就越弱，比率在 40%60%时较为适当。中青旅的资产负债率比较合理、稳健，2010 年资产负债率较前两年提高主要是受经济危机影响，该企业的长期偿债能力虽然不强，但是该企业的风险系数却较低，对债权人的保证程度较高。 产权比率分析：也称资本负债率，比资产负债率更能准确地揭示企业的偿债能力。中青旅在 2010 年的产权比率增长很快，说明该企业对负债的依赖度还是比较高的，相应企业的风险也较高，企业长期偿债能力在降低。 （二）资产营运能力分析 应收账款周转率分析：中青旅 20

4、10 年应收账款一年中的周转次数较2009 年少了 0.19 次，周转一次所需要的天数增加了 0.55 天，主要受经济危机影响，营业收入比 2009 年降低了 1.73%，公司经营业务有明显减少，应收账款周转速度有所降低。 存货周转率分析：中青旅 2010 年存货周转天数比 2009 年缩短了1.86 天，说明存货周转速度加快，占用水平降低，流动性增强，存货转化为现金或应收账款的速度加快，增强了企业短期偿债能力，促进企业管理水平的提高。 固定资产周转率分析：中青旅 2010 年固定资产周转率比 2009 年少了 0.07 次，说明企业固定资产利用效率降低，没有充分发挥效率，可能影响到企业的获利

5、能力。 总资产周转率分析：中青旅 2010 年总资产周转率比 2009 年少了0.01 次，周转天数增加了 6.77 天，说明企业利用全部资产进行经营的效率较差，最终会影响企业的获利能力。 （三）盈利能力分析 营业净利率分析：中青旅 2010 年的盈利能力比 2009 年下降了0.54%。下降的主要原因是营业收入的增幅（-1.73%）小于营业成本的增幅（1.58%） ，导致净利润下降。 成本费用利润率分析：中青旅 2010 年的成本费用利润率比 2009 年降低了 1.68%，表明企业为取得利润而付出的代价增加，成本费用控制得不好，盈利能力下降。下降的主要原因是本年的营业利润比上年营业利润减少

6、了 1161.83 万元，而本年的成本费用比上年成本费用又增加237.48 万元。 净资产收益率分析：中青旅 2010 年的净资产收益率比 2009 年降低了 1.29%，说明企业自有资本获取收益的能力有所降低，运营效益不如上年好，对企业投资人、债权人利益的保证程度有所降低。下降的主要原因是本年的净利润比上年净利润减少了 408.04 万元，而本年的所有者权益又增加 1558.5 万元，致使净资产收益率降低。 （四）经营活动分析 1.经营活动现金流入的分析 中青旅控股股份有限公司 2009 年和 2010 年的经营活动现金流入的各项明细数据及占经营活动现金流入总额的百分比见表 2-5。 中青旅

7、 2010 年 99.45%的经营活动现金流入主要来自于销售产品、提供劳务收到的现金，与 2009 年相比变化不大，说明在中青旅的经营活动现金流入中，基本都来自于自身的经营，证明目前自身经营状况良好。 2.经营活动现金流出的分析 中青旅控股股份有限公司 2009 年和 2010 年的经营活动现金流出的各项明细数据及占经营活动现金流出总额的百分比见表 2-6。 中青旅 2010 年 83.28%的经营活动现金流出产生于购买商品、接受劳务支付的现金，与 2009 年相比变化不大。说明中青旅的主要经营活动现金流出用于正常的生产经营，经营状况良好。 中青旅 2010 年经营活动现金流量净额为 1，48

8、1，730，000.00 元，与 2009 年相比，增加了 894，897，000.00 元。主要原因在于购买商品、接受劳务支付的现金 2010 年下降的比例高于销售产品、提供劳务收到的现金 2010 年下降的比例，说明中青旅经营活动的成本费用得到了控制。 增加，说明该公司的这种情况投资风险较大，需进行调整。 三、综合分析及管理建议 综上所述，从中青旅 2008 年2010 年财务报表分析可以看出，中青旅的偿债能力一般，资产结构较合理，三项费用控制方面不是很好，是以后需要注意的地方。现金流量方面，投资流出的现金远大于取得的投资收益，风险较大，应予调整。且公司主要靠贷款度日，偿债能力一般，若不能

9、即使偿清利息及本金有可能面临资金链断裂的风险。但随着中青旅主要的乌镇景区业务的发展，盈利能力会不断增强，以旅行社、景区和连锁商务酒店为主体的旅游主业不断夯实。 随着中国旅游市场的进一步开放，以及旅游者消费观念的日趋成熟，中青旅的品牌优势、专业分工、网络及资源价值和诚信守责将助推公司做强做大，逐步实现国际化大型旅游运营商的战略愿景。 经过几年的整合，公司旅游主业各专业化业务板块日渐清晰。目前入境旅游板块、会展旅游板块已经是公司旅游主业利润的重要支柱。为追求可持续发展，公司将会继续创造条件、营造机制，坚定不移地培植包括国际商务分公司、出境旅游分公司、国内旅游分公司、旅游汽车分公司等四个业务单元发展为全额成本发生制的具有年创利上千万元的模拟法人公司。 参考文献： 1王志亮，审计业务实训，电子工业出版社，2011 年； 2中国注册会计师协会，财务成本管理，经济科学出版社，2008 年 3立信内部培训教材，审计工作底稿编制案例介绍（第一册） ，立信会计师事务所有限公司，2008 年； 4百度百科，中青旅简介，http：/ 5新浪网，中青旅的财务报表，http：/ 6东方财富网，中青旅 2010 年年度报告，http：/