基于资本市场和孵化器机制的战略新兴产业研究.doc

1、基于资本市场和孵化器机制的战略新兴产业研究内容摘要：我国经济发展的新增长点在于战略新兴产业，若想经济发展中抢占新的制高点，急需金融产业的支持，而融资困难是战略新兴产业发展的最大瓶颈，金融体系的制度缺陷以及战略新兴产业的特殊需求，都是亟待解决的重大问题。本文通过对战略新兴产业的资金需求现状以及相关金融行业问题的分析，提出了关于金融行业对战略新兴产业的支持对策。 关键词：战略新兴产业 金融支持 银行业 资本市场 孵化器 资本市场和孵化器机制对我国战略新兴产业的支持现状 （一）银行及资本市场对新兴产业的支持现状 目前银行体系是我国大中小型企业获得资金的主要来源，自从经济改革发展以后，我国经济得到了快

2、速的发展，而发展过程中企业就需要利用更多的流动资金，科技开发贷款就应运而生，并且已经成为我国战略新兴产业资金的重要渠道。在银行管理体系中，具有经营高负债的特征，并且银行经营更加看重资金的流动性，以及外界的资金在流动过程中的安全性，这样就会造成银行体系对具有高风险的战略新兴产业没有太多的兴趣，而更多的投资于比较传统的产业。同时银行管理体系对战略新兴产业的发展也存在障碍，目前我国大多数的商业银行都是由国家控股的，没有一个与战略新兴产业发展相适应的非国有银行体系，没有适合于战略新兴产业发展的需求，使得中国银行业对各个类型的企业的金融支持力度大不相同。 资本市场对战略新兴产业的发展也起到了十分重要的作

3、用，自从创业板正式启动以来，已经取得了比较辉煌的成绩。虽然现在我国的资本市场仍然存在一些问题，但是我国现在已经迈向多层次资本市场发展，对我国资本市场的发展具有重要的意义。目前监管部门正在着力研究旧的三板市场扩充以及新三板市场的开发，其中还包括了这两种机制条件下主板、中板与小板之间的相互融合，市场机制的转变，使得我国新三板扩容机制更加完善。资本市场在战略新兴产业发展中扮演着重要角色，对国家培育和发展战略新兴产业具有重要的意义。 （二）风险资本及孵化器产业对新兴产业的支持现状 风险投资在战略新兴产业的发展过程中发挥着重要的作用，其不仅仅是科技与金融有效的润滑剂，而且更重要的是推动和发展战略新兴产业

4、的原动力。经济改革以来，经过我国人民不懈的努力，我国的风险投资机构数量迅猛增加，投资项目和投资金额都在逐年增长，其中高新科技产业占有大部分比例。虽然就现在的情况而言，我国创业风险投资已经取得了比较辉煌的成就，但是在发展过程中仍然存在着诸多问题，仍然不能够满足市场的需求，还需要不断地进行研发，不断地增加风险投资的种类和比例，随着国内投资创业的环境逐渐变好，各个方面进一步得到完善，市场机制进一步完整，治理力度进一步加强，对我国风险投资带来了更大的发展契机。 孵化器产业在我国引进的比较晚，但是也经过了 30 多年的发展，孵化器产业也取得了很大的发展成果。根据相关资料显示，我国现在的孵化器产业正在逐渐

5、攀升，目前现有的孵化器产业已经有 3 万多个，累计毕业企业 8 千多个。由于起步较晚，并且在发展过程中也是在不断的摸索前进的，也就存在着诸多问题，而且，目前孵化器产业缺乏对战略新兴产业深层次内容发展的服务。 我国战略新兴产业的资金瓶颈 战略新兴产业是指以重大的科技成果为主导，对市场经济发展具有重要的引导作用，并且对情感经济大发展具有比较深远意义的，具有知识型、技术型的优点，利用比较少的资源，可以具有巨大开发潜力的一种产业。战略新兴产业首先应该具备的条件是这一产业是新开发出来的，具有战略新兴产业的主体特征，符合市场的发展需求，并且能够体现世界经济产业发展的大方向，产业的科技含量比较高，成本比较低

6、，附加值比较高的，具有比较深远的影响力，能够实现产业化发展和规模化发展以及经济化发展的产业。在产业进行优化升级过程中，能够服务与其他产业，促进相关产业的发展，能够代表大多数人的消费倾向，以及世界战略新兴产业的前景。在战略新兴产业发展过程中，这种新兴产业应该满足耗能少、耗材量少、高市场利润、低污染、低排放，并且能够进行二次开发的产业特点。 战略新兴产业具有很强的特殊性，并具有十分重要的战略地位。并且对资金的需求方式较特殊，因此战略新兴产业的需求量备受关注。战略新兴产业具有比较明显的是四个特征：一是适合中小型企业；二是战略新兴产业的开始投资比较高；三是战略新兴产业具有相对较高的风险，但在这种高风险

7、情况下伴随着高收入；四是战略新兴产业的投资产业周期比较长。高的投入具体是指进入战略新兴产业的门槛比较高，购买原材料的价格比较高，没有比较成熟的支持，市场需求量具有不确定性，风险很高。如若投入大量的人力、物力、财力去进行研发，研发的产品不能够被大众所接受，这样就会使企业陷入一种被动的状况，同时战略新兴产业的管理也存在着很多问题和不足，并且对战略新兴产业来进行管理比较复杂。然而战略新兴产业具有较高风险的背后，同时也会带来较高的利益回报，一旦项目成功，就会获得十倍百倍乃更高的回报，这样就使得这种产业的发展规模相对较小。战略新兴产业的周期比较长也是一些企业容易忽视的一个地方，因为一个新产品的研发，从成

8、功再到人们接受这种新型产品，是一个比较漫长的过程，在这一段时间内企业是没办法产生利润的，只能够不断地进行投入，耗费大量的资金，直至大众接受这种新型产品，然后获得巨额的利润才能够实现盈利。然而一些中小型企业，没有能够充分地对自己的企业进行估计，而投入到战略新兴产业中，最后亏得血本无归，导致企业夭折。 我国战略新兴产业存在的资本困境 （一）目前资本市场存在的问题 首先，我国的证?市场与国外相比仍然存在比较大的差距，中小市场的占有率比例份额不能够满足众多小型企业的发展要求；其次，虽然我国创业板已经进入使用阶段，但就目前的机制而言，仍然存在着一些问题，系统风险仍然很大；最后，我国现在的资本市场政府管理

9、还不够完善，缺乏模仿规模化和相对专业化的优势，潜在风险巨大，并且这些问题将会影响到战略新兴产业的快速发展。 （二）目前我国创业风险投资存在的问题 目前我国创业风险投资存在的问题有：一是现在的创业投资风险公司的规模都比较小，不能够在战略新兴产业中发挥主导地位，流动资金比较少，抗市场风险的冲击力度比较弱，不能够实现规模化的产业发展。二是就风险投资的主体而言，现在只是政府在政策上的支持，缺乏一些相对具有市场灵活操作的个体、群体、金融或者非金融来进行实际操作，建立一个网络平台，在这样的环境下，就使得我国一些具有比较好的市场潜力的科技项目得不到应有的发展，最终也就不能够形成一定的产业规模和经济规模，并且

10、资金流动相对比较缓慢，而且单一，增加了投资风险。三是投资资金的运用存在着不合理的地方，现在一般的投资机构都比较注重的是中后期的资金投入，而忽略了前期对项目资金的注入，这样就不能够对高科技项目的初期进行比较系统的管理，而且存在巨大的潜在风险，对以后的战略新兴产业扩大化的发展将是一个巨大的障碍。（三）目前我国孵化器产业存在的问题 目前我国孵化器产业存在的问题有：一是现在的孵化器产业的整体规模都比较小，没有实现产业化发展并且相对其他产业来说，产业单一，政府干预过多，不能够自主发展。二是在孵化器产业发展过程中，硬件设施比较完善，但对这些产业的管理服务却存在问题，缺乏与之息息相关的技术支持以及资金金融服

11、务等。这些问题将会阻碍战略新兴产业的发展，不能够为战略新兴产业提供更深层次的服务。 完善我国战略新兴产业的金融支持对策 （一）银行业对战略新兴产业的金融支持研究 商业银行在整个金融体系中占有举足轻重的位置，如果战略新兴产业在发展的过程中没有商业银行的信贷支持是很难快速发展的，即使有很好的项目，但是没有资金的注入，注定只能失败；反过来说，对于商业银行遇到一个好的高回报的战略新兴产业来进行投资是一种非常明智的选择，因此商业银行在适当的时机，选择恰当的战略新兴产业来进行投资是一个双赢的过程。商业银行对战略新兴产业进行资金的支持途径有很多，首先应该有比较明确的方向，对不同的产业有不同的对待方式。大的方

12、向而言，商业银行应该时刻把握住国家战略新兴产业将来要发展的方向，专注于那些将要进行升级转型的产业，在要考虑进行投资时，仔细认真地对风险控制进行研究，在能够对风险进行有效地控制时就加大对战略新兴产业的信贷支持力度，拓展潜在的客户群。针对一些无形资产比例比较大的产业，可以采用无形资产抵押的贷款方式。根据已有的成功的投资经验，采用不同的信贷政策，重点关注具有巨大潜力的新型战略产业。 （二）资本市场对战略新兴产业的金融支持研究 资本市场在对战略新兴产业发展的研究上应该采取的措施有：根据目前我国的国情，适当地放宽企业上市的政策，优化有实力的战略新兴产业企业在上市过程中的程序。我国现在与一些先进的国家相比

13、，政策上仍然存在问题，虽然过低的政策就没有办法对市场进程管理，但是过高的政策就约束了战略新兴产业的发展。同时在对需要上市的企业进行比较严格的审批，监管制度以及对这些上市企业的相关信息及时进行披露，这样双方面的结合就能够方便战略新兴产业的主体，还能够有效地保护投资者的利益。 （三）债券市场对战略新兴产业的金融支持研究 目前我国的债卷市场还不够成熟，对债卷市场进行投资的人比较少，并且投资的品种比较单一，没有相对比较完善的监管机制，缺乏市场竞争力。在债券种类方面，大多数是基础行业，战略新兴产业方面所占比例存在严重的不足，不能够对战略新兴产业进行长期有效的投资。随着市场发展的需要，集合债券是一种符合中

14、小型企业发展新方式，在风险能够进行控制的条件下，应该适时地推出一些绿色、高收益的债券项目，并且不断地拓展渠道，推动战略新兴产业的发展。 （四）融资中介对战略新兴产业的金融支持研究 融资中介对战略新兴产业的支持主要在于孵化器的融资机制，孵化器融资机制是通过网络化平台来进行融资的，拥有战略新兴产业的企业可以通过孵化器融资平台，能够与政府、银行、天使投资等金融机构进行合作，建立比较通畅的融资，并且还可以在孵化器上发布相关产业的各种最新信息，方便快捷地办理各种网上业务，通过融资中介的各种服务以及政策性的支持，就可以满足在融资过程中的各种服务需求，并且还应该组建比较专业化的团队，进行随时随地的客户服务，使得融资中介得到专业化的支持。 参考文献： 1.谭中明，李战奇.论战略性新兴产业发展的金融支持对策J.企业经济，2012（2） 2.吕岩威.孙慧.中国战略性新兴产业的空间集聚、市场关联与比较优势J.商业时代，2013（6） 3.邓平.中国科技创新的金融支持研究D.武汉理工大学出版社，2009 4.冯春林.国内战略性新兴产业研究综述J.经济纵横，2011（1） 5.宋芬.战略性新兴产业与风险投资互动发展关系研究J.商业时代，2013（8） 作者简介： 常士正（1971 年-） ，男，河南南阳人，副教授职称，硕士学历，研究方向：贸易经济、区域经济。