中国出口企业的金融创新.doc

1、中国出口企业的金融创新【文章摘要】 随着全球金融危机的蔓延，越来越多实体经济受到严重冲击。中国虽然没有在金融上遭受严重危机的冲击，但全球金融危机及经济衰退的影响对中国的冲击和考验也是严峻的。中国企业如何根据自己企业的具体情况开展自主创新，寻找新的出路，是值得思考的问题。本文探讨了对处于全球经济不景气大背景下的中国出口企业所面临的风险，以及如何应对相应风险。认为出口企业金融创新在应对国际外部严峻经济环境方面具有重要意义。 【关键词】 汇率风险；政策风险；坏账风险；金融创新；衍生金融工具 1 出口企业在国际贸易中存在的风险 全球性经济危机及中国宏观经济不确定因素的增加使中国的许多产业面临着前所未有

2、的机遇和挑战。出口企业主要面临以下的几种主要风险： 1.1 汇率风险 与国内贸易不同的是，在国际贸易中，进出口贸易的结算通常以外币作为结算货币， 以外币表示的资产与负债因未预料的外汇汇率的波动而引起的价值的增加或减少的可能性，导致企业实际收入也随之波动， 从而使企业存在一定的风险。欧盟是中国最大的出口市场之一，其目前占中国出口市场的比重约在 18%至 21 之间，欧洲债务危机继续发酵，引发欧元贬值，人民币可能变相升值，汇率风险加大， 人民币升值，出口可能受较大影响，对于中国的对欧元区出口企业而言，无疑是雪上加霜。1.2 政策性风险 政策性风险主要包括反向性政策风险和突变性政策风险。在市场经济条

3、件下，全球经济趋于一体化，各国为了保护本国的产业生存与发展，排它性的区域贸易保护主义逐步具有抬头的倾向，进而引发各国贸易磨擦的加剧、反倾销案件的增多以及技术性贸易壁垒的存在。虽然为证明本国市场的开放程度，世界各国也逐步降低本国关税，致使单一的关税壁垒作为保护本国市场的手段不太具有可操作性，但许多发达国家依据技术的优势制订产品标准和法规，以技术性贸易壁垒为手段，将国外竞争者挤出该国市场，更有甚者许多发达国家对公司的资质提出严苛的要求，排挤外国企业参与本国市场竞争。最近全球刮起一股反中国造的风，就是各国贸易保护主义风气的抬头。 1.3 坏账风险 近年来，随着中国改革开放 30 多年，中国企业走出去

4、的触角伸到世界的各个角落，但是随之也让许多不法外商以贸易为幌子，利用内外贸易交易的方式不同，诈骗货物、货款，此类国际拖欠问题已越来越严重。大量坏账使我国出口企业面临严重损失。根据商务部研究院调查显示，我国出口业务的坏账率高达 5%，据估算，中国企业被拖欠的海外欠款约1500 亿美元，自金融危机以来还在逐年增长。而另一项对中国 1000 家外贸企业的调查中，68%的企业曾因贸易对方信用缺失而利益受损，超过 50%企业遭遇过应收账款延迟收付。 2 出口企业应对国际贸易风险的策施 出口企业面对上述风险，应提出有效措施来将交易风险降低，加速应收账款的回笼同时控制操作费用的成本，从以下几个方面来应对：

5、2.1 出口企业要关注国际经济及金融形势 企业应时刻关注国际经济及政治形势，跟踪国际金融市场上主要国际货币的汇率波动情况如美元、日元、欧元，为进一步预判趋势打下坚实的知识基础。中国出口企业可采取多种方法规避汇率风险，比如：利用报表的对冲效应，将外币金融资产与负债调节为平衡，降低汇率风险；采用多种货币组合法分散汇率风险；与银行等金融机构签订远期结售汇合同，提前锁定外汇风险等。 2.2 利用衍生金融工具进行风险管理 金融衍生工具的风险管理指金融衍生工具的有关参与方对交易过程包含的风险进行识别、衡量和控制，从而以最小成本获得足够安全保障的各种活动和方法。国际贸易主要支付方式为预付款、跟单信用证、 跟

6、单托收、赊销、中信保担保下的赊销等。为避免风险，企业应尽量选择信用等级高的金融机构作为合作方，并充分利用合作方的专业意见为企业提供增值价值服务；在企业内部建立内部控制制度，注意舞弊风险及内控风险的控制。 2.3 利用银行提供的金融创新工具进行规避风险 以下列出几种常用的目前中国出口企业应用金融创新工具来进行规避风险的方法： 2.3.1 信用证保兑：保兑信用证（Confirmed Letter of Credit）是指开证行开出的信用证，由另一银行保证对符合信用证条款规定的单据履行付款义务。对信用证加保兑的银行为保兑行（Confirming Bank） 。如果开征行到期拒付，加保银行将承担付款责

7、任，从而规避由银行和国家风险导致的违约及政治管制风险。保兑费通常由出口方承担，并根据信用证开征银行的资信以及开征国家的风险因素决定。 2.3.2 保理又称托收保付，出口商将其现在或将来的基于其与买方订立的货物销售/服务合同所产生的应收账款转让给保理商，由保理商向其提供资金融通、进口商资信评估、销售账户管理、信用风险担保、账款催收等一系列服务的综合金融服务方式。它是国际贸易中以托收、赊账方式结算货款时，出口方为了避免收汇风险而采用的一种请求保理商承担风险责任的做法。通过这个方式可以降低中国出口商的收款风险、资金占用以及汇兑损失等，这种方式主要是用于进口商国家的基准利率高于我国的基准利率以及进口商

8、货币相较于交易货币不断升值预期，且让进口商承担托收保付的利息。 2.3.3 款项让渡（Assignment of Proceeds） 是指信用证的受益人将他在信用证项下应得款项的全部或部分，通过具有法律效力的程序转让给他人。是信用证款项的转让而不是信用证执行权利的转让。 出口商经由中间商（贸易公司）出货卖方，利用 款项让渡交易模式来减低 L/C单据不符点概率，加速 L/C 收款，降低银行 L/C 操作成本，避免出口商流失潜在订单。 2.3.4 银行保函（Bank guarantee） ，又称保证书，是由银行应申请人的请求向受益人开立的承担付款责任的一种信用担保凭证，银行根据保函的规定承担绝对付

9、款责任。银行保函大多属于“见索即付” ，是不可撤销的文件。银行保函的当事人有委托人、受益人、担保人。银行保函是对于未来一项特定时间交易对手不能履约执行的风险保障，由其往来银行作保证，在一旁担保其履约付款的承诺。保函应用范围很广，一般包括投标保函，预付款保函，履约保函，质量保函，反担保保函，融资性保函，付款保函，特殊保函等。 3 总结 所以中国出口企业要关注国际经济及金融形势的同时加强同专业金融机构的合作，利用银行平台加强金融创新。为防范及规避在国际贸易中的风险，企业应该加大自主创新掌握核心技术，扩大自主品牌的出口；建立公司内部的信息系统，对客户的信息进行归集与评估，进行内部的资信调查与评估，从

10、前端预防与把控坏账风险；规避及降低坏账风险，必要时购买出口贸易保险；为规避合同风险，审慎研究合同的签订与执行，如合同条款是否完备、是否存在无法履行的条款或限制其按期履行合同的条款等；要严格依据现有的国内及国际贸易及金融法规办事，熟悉掌握国际贸易规则，进一步规范企业的操作活动，甄别对方的操作行为，进而评估此项出口业务的风险大小，并做出正确决策。 【参考文献】 1赵益华、仇荣国：国际贸易结算实务 北京大学出版， 2007， （08）. 2满玉华：金融创新.中国人民大学出版社， 2009， （09）. 3杨如彦：中国金融工具创新报告，中国金融出版社， 2007， （09）. 4 贺志东： 外贸企业财务管理，广东省出版集团图书发行有限公司出版， 2011， （01）.