企业存在的财务风险与防范对策.doc

1、1企业存在的财务风险与防范对策摘要：企业在生产经营过程当中，难免会遇到政策、市场、财务、法律等方面的风险。其中，财务风险的高低直接反映企业的经营状况。企业应建立合理的风险防范机制，树立风险意识，提高财务管理水平，以尽可能地降低风险，确保企业顺利运营。 关键词：企业；财务风险；防范对策 中图分类号：F275 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2014）16-0159-02 引言 财务风险是指由于公司财务决策如筹资、投资、资金回收等失当，而导致公司发生损失的可能性。外部经济环境如宏观经济形势、国家信贷政策、银行利率及汇率等的影响，企业内部控制机制的科学性，财务监控机制以及对财务风险的认

2、识程度，往往成为影响企业财务风险水平高低的原因。财务风险是客观存在的，可能产生在企业资金的筹集、运用、收益的分配等各个环节，其产生的后果不容忽视。而中国在这方面起步较晚，目前仍处于探索阶段，因此建立健全企业内部风险管理与防范机制，树立良好的风险意识，对企业的健康发展、社会的安定团结、国家的繁荣富强显得尤为重要。 一、企业存在的财务风险分析 （一）筹资活动产生的风险 2企业的筹资活动产生于产品的生产制造、企业的对外投资等需求，一般来说，企业采用的筹集方式有：利用其信用或通过抵押、质押等向银行借款，发行企业债券向公众或特定对象筹集资金等。企业由于筹资活动产生的风险被称为企业的筹资风险，它是指企业丧

3、失流动性，可能无法偿还所借入资金的本息或无法向投资者支付承诺收益等的可能性，主要分为现金性和收支性筹资风险。现金性筹资风险是指企业的现金净流出量超过了企业的现金净流出量，导致企业难以偿还短期借款，这一般是短期风险。收支性筹资风险是指企业由于行业不景气或销售乏力，盈利能力下降，最终无法偿还其全部借款的可能性。比如，在韩国历史上曾经辉煌一时的大宇集团，于 1999 年宣布破产，正是因为其高负债经营所带来的筹资风险。1997 的亚洲金融危机，致使经济低迷，大多数企业入不敷出。当时，大宇公司也深陷困境，公司主营业务收入及净利润均远低于预期。但是公司的管理层仍然坚持发行公司债券借款，并认为提高开工率就能

4、躲过这场危机。最终，由于财务杠杆收益低于风险，资本结构不合理，巨大的债务压力导致企业解散。 （二）投资活动产生的风险 投资活动是指企业为扩大生产经营规模，或者转变主营业务领域而进行的长期资产以及金融产品的购置等。投资活动与企业的发展前景息息相关，它决定了企业的日常经营活动方式和特点。企业由于不当的投资活动或低收益的投资活动产生的风险，称之为投资风险，它是指投资项目的实际收益与预期收益相偏离，从而影响企业盈利水平的可能性。企业的对外投资、集团内部各子公司之间或各项目之间的投资均有可能3产生投资风险。多元化的投资与经营，可以分散财务风险，减少企业的风险损失。但是盲目、不切实际的投资，只追求投资规模

5、的扩大而忽略企业自身情况以及投资风险，不仅不能分散风险，反而会使企业陷入困境。比如，中国华源集团在 2005 年被华润接手，而此前，华源从中国纺织界的龙头企业，通过并购，成为农机板块的领衔者，后来又再次通过并购成为了医药领域的新秀。中国华源集团在其发展的 13 年里，经历了90 多次并购。但其并购的各板块企业，盈利能力不突出，管理团队的能力也值得怀疑。而且，由于华源集团多次并购，导致其集团旗下的子公司极为分散，各个板块没有得到有效整合，新并购企业并未迅速为华源贡献利润，加之其长期以来银行贷款居高不下，致使集团总负债超过 400亿元，财务危机缠身。 （三）资金回收的风险 资金回收的风险是指企业资

6、产端应收账款在回收的金额和时间上具有不确定性。企业在销售活动中，为了提高销售额，扩大其生产经营的产品在同类产品市场中的占有率，或者为了美化报表，增加报表中的企业利润，有时会大量采取赊销的方式进行销售。这种方式产生的直接结果就是企业的应收账款激增，并且由于企业常常在不清楚客户偿还欠款的资质的情况下就进行赊销活动，一些资信差、盈利能力低的客户将导致应收账款周转天数及周转率过大过长，最终还会引发呆账、坏账。这种情况常见于行业景气度低、企业库存高企的形势下。譬如近年来价格持续走低的钛白粉行业，由于前几年大量的产能投放，供给端新增产能较多，而需求却一直未见起色。行业内的几家大企业也纷纷采4取降价、大量赊

7、销产品的方式来去库存，行业内龙头企业如中核钛白、佰利联的应收账款率远高于行业平均水平及历史水平，但 2013 年两家公司的净利润同比分别为-309.36%、-87.22%，盈利能力至今未见好转。行业内的各中小企业，在国家环保趋严的形势下本就难以安身立命，再加上下游商家议价能力强，并且普遍采用赊销方式，大量的应收账款成为呆账、坏账，资金周转不灵，被迫纷纷退出。 （四）收益分配产生的风险 收益分配是指将企业在实现利润（指息税前利润）后，将所实现的利润在企业集团、股东和投资者之间进行分配的过程。企业的收益分配风险是指企业采取不合理的收益分配方式，导致公司后续经营和管理存在障碍，大量投资者对公司失去信

8、心，撤出投资的可能性。这是企业财务循环的最后一环。企业产生的收益，一方面可以用作企业的留存收益，为日后添置资产或扩大投资规模准备充足的现金支持。另一方面也可以作为股利分配给股东，增加投资者对公司盈利和管理者能力的信心。企业必须选择合适的收益分配政策，为公司经营成果在投资者和公司后备资金之间找到平衡点，否则，一旦收益分配失衡，例如在公司并无添置后续资产或发展的情况下，留存收益的分配比例过高，而股利分配比例过低，将影响公司的股票价值，产生收益分配风险。 二、企业财务风险的防范对策 （一）筹资风险的防范 企业在进行筹资活动时，会根据自身的规模等实际情况，结合市场外部环境，选择不同的筹资方式。一般来说

9、，筹资方式的不同，决定了5企业面临的筹资风险的不同。为此，选择适当、合理的筹资方式和所筹款项的期限结构，是企业防范筹资风险的首要原则。企业应明确自身的最优资本结构，亦即最低的加权平均资本成本，这可以通过控制资产负债率来达到。此外，选择债务资本的合适比例，对企业来说也至关重要。这是由于现实经济环境中的债权利息通常低于股权的股息，也就是说，直接借贷的成本低于用股权的方式筹资的成本，而债券产生的利息又可以在企业税前利润中扣除。因此，企业可适当增加资本的比例，以求达到最优的资本结构。 （二）投资风险的防范 1.通过多元化投资分散风险。现代企业投资组合理论强调，多元化的投资可以分散投资风险，在收益一定的

10、情况下达到风险最小化，风险一定的情况下达到收益最大化。多元化投资，是指企业可以选择不同的投资领域，将投资项目分散在各个产业或行业，或是在相同的产业或行业中生产不同的产品。但是多元化不是盲目扩张，企业多元化投资应建立在其根基稳固，对自身合理定位并且核心竞争优势明显的前提下。盲目地追求规模扩大会导致企业的管理跟不上经营，盈利能力下降，投资项目成为企业的负担。 2.增加项目可行性研究。企业在做出投资决策之前，应对项目开展尽职调查，进行充分的可行性研究，合理预期投资收益。对项目的可行性研究包括三个方面，第一，该项目所在行业的生命周期、政策环境、出口状况等；第二，该项目所处行业的供需关系，产能状况；第三

11、，项目的竞争状况、技术成熟程度等。通过对项目的可行性研究进行充分分6析，企业可以合理预见到进行投资的收益与风险，并且做出正确的投资决策。 3.建立完善的投资管理制度。完善的投资管理制度体现在投资决策、投资成本控制、投资项目监督、项目建设考核以及项目建设后评估等环节。完善的投资管理体制的建立，可以使投资决策更加科学、有效，减少决策的随意性。在对拟投资项目进行合理并做出投资决策之后，为确保投资项目的顺利运行，企业可对与项目有关的重要员工设立激励机制，例如，可采用股权激励的方式，使员工与项目的利益一致，以充分调动其积极性。此外，在每一个项目建成运营后，企业应对照最初决策的依据、可行性分析报告中的评价

12、指标做后期评估。这不仅有益于明确责任、明确奖惩，也为后续投资项目的开展、投资负责人的选拔提供了判断标准和依据。 （三）资金回收风险的防范 防范资金回收风险的重点，在于对应收账款项目的控制。企业在进行产品销售时，应尽量采用现销方式，并且根据不同的客户选择不同的销售方式。例如，对于信用良好、盈利能力强的客户，企业可适当采用赊销方式进行销售；对于信用差、盈利能力和还款能力低下的客户，企业应采用现销方式进行销售。此外，还应做好账款催缴工作，以及对拖欠期限长、还款意向差或不明确的账款及时计提坏账准备。 （四）收益分配风险的防范 首先，企业应根据国家会计准则的要求，使用正确的会计核算方法，真实、客观地反映

13、公司的盈利水平、经营状况。其次，必须在留存收益7和股利分配之间加以平衡，力求做到在促进公司后续发展的前提下最大水平地满足股东的利益。目前国际上广泛采用的收益分配方式为分配现金股利，与此相比，中国企业更多采用的是配股或送红股的方式，较少采用现金股利分配方式。为了使公司股票真正反映公司价值，帮助投资者真正进行投资而非投机活动，企业在收益分配政策上更多地采用分配现金股利的方式。 结语 企业运营的每个时期都会进行财务决策，因此财务风险在所难免。企业在进行风险管理时，必须正确认识所面临的风险的类型、特征，有针对性地采用科学的风险管理办法，确保财务决策的有效性和时效性。此外，还应建立财务风险预警机制，挑选合理的财务从业人员，对各项财务指标进行实时监控，真正做到防患于未然。 参考文献： 1黄婉婷.企业财务风险控制研究J.会计之友，2013，(23). 2李晓云.刍议企业财务风险的防范J.现代商业，2013，(3).责任编辑 安世友 收稿日期：2014-03-19 作者简介：戴莹（1982-） ，女，黑龙江哈尔滨人，总会计师，会计师，从事企业财务管理、企业纳税筹划与经济法学研究。 8