仁和智本：打造中国新一代资产管理机构.doc

1、仁和智本：打造中国新一代资产管理机构仁和智本的四大业务板块 沪港经济记者：我们知道，吴总您曾任恒生银行上海分行行长，2012 年上半年离开恒生银行，就任仁和智本执行总裁一职。我们了解到，仁和智本业务领域涉及到地产金融、能源投资等，请您谈一谈仁和智本目前的业务构成和发展情况。 吴立峰：仁和智本目前有四大业务板块，分别是地产金融、能源投资、优势产业和另类投资。其中地产金融是仁和智本最先开展的业务，也是最成熟的业务务之一。仁和智本联合了上海金丰投资、浙大网新两家上市公司分别组建了地产基金投资管理平台，我们与马鞍山城投、景行资本也成立了地产投资管理平台。同时，我们在美国也开展海外地产投资业务。浙江佳源

2、集团就是我们投资的经典案例，目前佳源集团是中国前 50 强房地产企业。 能源投资原本属仁和智本优势产业的范畴，由于其地位和资产规模的不断上升，现独立成为仁和智本的一大业务板块。去年我们投资了位于美国德州米德兰地区的一油气田，目前正处在钻井施工期，预计 2014年能源新增投资所占仁和智本业务比重会有大幅提升。 优势产业投资是仁和智本“产金结合”的重要体现，仁和智本始终坚持金融服务于产业的投资理念。典型的投资案例有屹丰模具，目前屹丰模具已是亚洲最大的汽车模具生产商。 至于另类投资板块，我们内部将证券量化投资、艺术品投资、互联网金融等，归于仁和智本另类板块。目前，我们的艺术品基金一期已在运作中，后续

3、的投资也在积极筹备中。我们的阳光私募永泽 PIPE 基金 1号，去年也取得了超过 30%的回报。 对于现有的四大业务板块，我们有着明确的定位和发展规划。目前，地产金融结合着城镇化建设是我们的主营业务，能源投资是我们重点发展的业务，优势产业是我们未来着重打造的关键业务，另类投资作为业务链条中重要的补充。四大业务板块都正在朝着好的方向发展。坚持“产金结合”的投资理念 沪港经济记者：当前市场进入了一个相对迷茫期，面对未来，很多机构不知所措。您认为仁和智本如何获取发展空间，仁和智本这些年的快速发展又得益于哪些方面？ 吴立峰：我认为目前中国经济进入到了一个转型的关键时刻，但国内经济转型之路不可能一蹴而就

4、，在这过程中蕴含着相当大的机遇。仁和智本就是要善于发现优秀企业，与企业一起，协助其完成产业升级和国际化运作。 仁和智本的发展，背靠着成功的企业，有佳源地产集团、屹丰模具等一批优秀企业与我们共同成长。仁和智本多年来一直坚持“产金结合”投资理念，实施合伙人战略。金融离开了实业就很容易踏入资金空转乃至成为空中楼阁，美国的金融危机就很明显地揭示了其中巨大的风险。我们坚持合伙人文化，以互联网思维为引导，吸纳优秀的产业合伙人加入仁和智本的大平台。我们深知，只有行业内的精英人士才能更了解行业内的投资机会以及投资风险，我们以开放的胸襟与产业合伙人合作共同发起专业投资基金，这样才能走市场化和专业化道路，少走弯路

5、。同时，仁和智本一直坚持业务创新，追踪市场变化，开拓新业务也是仁和智本发展的重要原因之一。 投资美国地产相对安全 沪港经济记者：目前国内金融市场也在改革中，仁和智本有着怎样的判断？聚焦到房地产市场，无疑还处于震荡期，未来地产的投资机遇在哪里？也请谈谈仁和智本对于美国房地产市场的短期和长期发展判断。现在很多机构都看好海外地产投资，对于仁和智本而言，如何做到差异化运营？ 吴立峰：我们认为金融改革是经济发展的必然，利率、汇率市场化，资本便利化，金融国际化，无疑是未来金融改革的方向。 当前，我国房地产已进入了相对迷茫期，高速发展的时代已经远去，但从社会发展的需求和房地产整个产业链来看，还蕴含着相当可观

6、的投资机遇，例如新市镇地产、商业地产并购、经营性物业、养老地产、不动产证券化等还存在一定的空间。这就要求我们要厘清发展方向，深耕地产领域。我们认为，纯粹靠资本增值的地产发展模式已经过去了，未来谁能把握住市场，把握住消费者的需求，着重于运营中产生的现金回报，实现价值回归才是未来的主流。 美国房地产市场已经高度成熟，此轮地产的复苏更多是对 2008 年金融危机以来的修复，也是一种价值回归。短期来看，随着经济的复苏，美国地产还会持续上涨一段时间。长期而言，美国地产企稳的态势不变，也就是不会大起大落。 投资海外的地产项目，我们与其他的机构最大的不同在于，我们在海外拥有自己的管理团队，全程参与基金的投资

7、与管理，而不是国内大多数基金仅仅充当募资的角色。我们同时也在美国成立区域中心，将地产投资和移民相结合，为要移民的人士提供更可靠的投资机会。 能源行业前景无限 沪港经济记者：仁和智本能源产业投资这块的规划是怎样的？如何看待美国当下的能源产业？页岩油气投资是非常专业的投资，请问您的团队成员有怎样的背景？ 吴立峰：能源投资目前已经发展成为仁和智本最为核心的四大业务板块之一。我们与全球顶级的华人专家共同组建了产业管理团队，专注于境内外石油产业链的投资、能源交易和能源产业并购等。 美国是世界上能源消费最大的国家，其国内也蕴藏着非常丰富的油气资源，美国境内的油气管网系统非常发达。原油作为世界上最重要的能源

8、品种，短期内无法替代，美国能源消费不会缩减。从这个意义上说，投资美国能源是比较安全的。如果能以合理的价格拿到项目，利润是有保障的。 我们能源团队来自于国内外石油企业骨干人才和产业专家，团队专业性强毋庸置疑，并且极具国际视野。我们的终极目标是通过美国页岩油的开发实践，学习他们的先进经验并将其引入中国。大家也看到了，这一轮国企改革正在启动，中石化上周也公布了方案，将销售板块的 30%开放给民资，未来油气管道乃至上游的页岩油气的开发开放给民资也是指日可待。 创新就是要与传统金融形成差别化 沪港经济记者：仁和智本反复强调创新，创新的空间在何处？我们看到仁和智本产品中用“高稳健”一词，如何定义仁和智本产

9、品的“高稳健”？仁和智本在风险防范上有着哪些措施？仁和智本的模式跟早期的黑石很类似，仁和智本的经营准则又是什么？ 吴立峰：我们创新就是要与传统的金融机构形成差异化，传统金融机构的业务模式受监管的限制，只能在各自的领域中完成单一和规定动作，金融和实业的交叉性不强。我们结合自身的特点，运用适当的金融创新，完成传统金融机构无法实现的一些跨界的金融服务。 “高稳健”是仁和智本内部的判断标准，我们将“高稳健”定义为，风险可控、项目可靠、收益较高。我们有着自己的判断标准，这些标准也是客观的，例如我们将项目源、项目现金流、股东背景等一系列因素综合起来判断。再加上我们是小众的投资机构，我们的被投客户群体很小，

10、都是我们很熟悉的客户和领域。我们要了解客户的人品、业内的口碑，跟踪客户的最新动向，同时我们的风控也可以超越传统金融机构，比如我们可以持有融资方的股权，我们可以派人员监管财务等等。 我们坚持“风控压倒一切”原则来坚持和把控我们的项目，我们的风控有严格的项目尽职调查、产业团队意见、投资委员会审批、产品委员会意见等多重保障措施。 我们的经营原则是十六个字：敬畏风险、恪守纪律、阳光操作、永续发展。 文化艺术的资产配置需求会越来越大 沪港经济记者：艺术品目前在中国的发展状况怎样？您认为有哪些利好因素将会推动艺术品投资机构的发展，又有哪些因素会阻碍其发展？ 吴立峰：艺术品投资在发达国家已高度成熟，在国内资

11、产配置中，比例还很小。随着我国国际化进程的加快，对艺术品等文化艺术的资产配置需求也会越来越大。目前，国家政策导向也很明确，积极支持文化产业的发展。但由于目前体量还很小，所以发展还需要时间。国内对于艺术品等另类资产的价值评估不具备较强的权威性，也就是公允价值很难判断，以及这类资产的保险配套不足，都成为行业发展的一种障碍。 沪港经济记者：现实是有很多强大的对手，在发展过程中，仁和智本该如何做？ 吴立峰：随着大资管时代的到来，像通道业务这样含金量较低的业务，正逐步失去竞争优势，产品同质化也将失去竞争力。该如何做？我认为未来企业的核心竞争力在于企业的创新能力和主动管理能力，不仅包括产品的创新，还包括思

12、维的创新。我们的创新不是平地造楼，而是与优秀产业一起，运用“产金结合” 、 “互联网化思维”的理念，打造与企业共同成长的平台。我们的主动管理能力，在于我们实施的合伙人战略已经将很多优秀产业的合伙人纳入到仁和智本的大平台上，在合伙人文化和企业创新发展上，我们有理由相信，我们能够更好地管理风险，挖掘财富。我们目前已有四十几位产业合伙人，他们都是我们的外脑，我们还将不断扩大这支队伍，继续吸纳更加优秀的产业团队加入到仁和智本的大平台。 2014 年初，我们也成立了自己的财富团队，好酒也怕巷子深，我们也会更多地将我们的投资理念和大家分享。我们扎根于资产管理，不断吸收优秀的资产管理人，不断开发出优秀的产品，为投资人提供更全面的服务，开创有特色的仁和智本财富管理模式。 “仁者见山，智者见水” ，我们坚持我们的原则，不断提升我们的投资价值，也为投资人不断创造财富。