1、颠覆传统 构建全产业链融资中国：从乐视网 2010 年 8 月 12 日正式登陆深圳证券交易所创业板算起，短短三年内可谓异军突起。在您看来这种成长得益于什么？ 张特：可以说全方位得到提升，这些改变为公司的成长带来新的驱动力。乐视网是一个善于创新的公司，创新也是互联网公司最重要的一个特征。无论是刚进视频领域之初就开展付费业务，在私募资金进入之后，再次进行了“免费+付费”商业模式一系列的创新变革，还是在近两年升级成乐视生态系统模式，这些创新无论是从产业层面还是资本层面，都有成长的意义。 其次，成长也是在资本力量推动之下的。PE 给了早期的资金，储备了很多版权；公司治理规范的提升。后期二级市场市值管
2、理上，以及行业资源对接等业务层面的帮助。创业板上市后，乐视的成长速度更加之快。尽管再融资没有放开，但给予了债券类融资的便利性。上市公司信誉上的提升，获得第一家私募债资格，融资 4 亿资金。通过股权激励带来的人才便利性，更容易吸引高端人才加盟。企业发展也更加规范，管理也在提升。 客观上，行业的成长也是非常之快的。大的产业变革和格局的改变，产业升级换代，互联网起到了颠覆的角色。产业的快速发展给了乐视成长红利。 融资中国：颠覆传统自然面临挑战，尤其对于高成长型公司，现金流对公司压力怎样？ 张特：高速成长，现金流紧张，资金是所有互联网公司面临的很大挑战，互联网公司的成功因素之一就是获得了很多的资金支持
3、。乐视到目前为止还没有走过烧钱阶段，每个阶段都使走集约化发展模式，自身造血能力还算不错。早期采用付费方式，走运营商的付费通道，获得用户的同时也得到产品变现。在视频产业烧钱得到教育后，我们原始积累已完成。2009 年开始采用免费模式，广告增长加速。因长期专注于正版，在版权投入上会大一些，但基于良好的变现通道也不是太大的压力。此外，自身也有一些融资通道，比如银行借贷、债券融资，旗下子公司的私募融资，都是资金来源。资金不是太大压力。 融资中国：乐视的“玩法”一直被人所看不透，但总能在发展的诸多节点上完成独到的谋篇布局，乐视究竟是在讲怎样的故事？ 张特：市场这些都是表象的，更多的还是基于自身的基因在不
4、断释放。善于创新、快速迭代，尊重用户需求，出奇式突破。最开始乐视让人看不懂，事后又觉得做得还不错，故事只是听听而已，过后还是希望看到实实在在的成长数据，业务方面展现出来的扎扎实实的效果。乐视有一个宏大的商业理想：构建一个“平台+内容+终端+应用”四层紧凑架构的生态系统，长远愿景，就是打造成国内视频平台公司。 坚持内容为王，坚持买优质内容，购买方式上不会放弃。会储备大量优质版权，文学版权、转换成图书、影视剧的版权都会进行储备。 其次在自制剧拓展，打造高性价比的原创。比如东北往事 、 女人帮?妞儿等大量原创微电影和网络剧。内容的原创储备也是战略指导下的策略。 第三也会通过资本的方式去找一些内容，比
5、如说会投一些影视剧。以投代购方式获得影视剧版权。 再有就是股权投资，其中投资强势传媒也是在产业上的布局。集团层面也有影业公司，也会源源不断输送内容。 还可以通过现有积累的内容优势撬动渠道，比如现在布局终端就是，一旦渠道强大后，再去进行内容整合，就升级了，有了新的议价能力。 融资中国：显然，乐视网正力图打造全产业链，那么，从理论上未来从哪个层次入手做并购整合更合理？ 张特：乐视是一体化的生态系统，系统内各个要素之间就是合纵关系，每个要素逐步深化后就形成连横关系，是一立体化网状结构。实质已经突破了合纵连横的概念，比如收购内容公司，和其他要素之间就是合纵，但和内容层本身又是连横，不断加强内容的深度和广度，所以在未来有机会并购考虑上，会既是合纵又是连横。不会单一层次入手，过于注重某种形式的整合。
