对商业银行资本结构优化问题的探讨.doc

1、对商业银行资本结构优化问题的探讨【文章摘要】 银行作为一个特殊企业以经营货币为生，其资本结构也有着特殊性，而且资本结构受到多种因素的影响，所以为了提高商业银行的核心竞争力以及持续经营能力，优化资本结构，是银行在发展中始终不能忽视的问题。 【关键词】 资本结构；宏观因素；微观因素 对于以经营货币为主的特殊企业商业银行来说，资本结构尤为重要，而且具有一定特殊性。2008 年爆发的全球金融与经济危机一举揭露了商业银行的资本结构缺陷，如何优化商业银行资本结构变成了世界各个国家共同关注的焦点，随着我国金融体系改革的不断深化和完善，银行的业务数量和领域得到了很大的提高和拓展，优化商业银行资本结构势在必行。

2、 1 我国商业银行资本结构 根据巴塞尔协议 III 规定的内容，会计报表中核心资本与附属资本的比例便是商业银行的资本结构，它不同于一般企业的资本结构，其有着自身的特殊性。 1.1 商业银行资本结构的特殊性 我国商业银行资本结构的特殊性是由商业银行在国家经济中所占的地位决定的，国家通过银行信用配置社会经济资源，起到超经济的目的。有国家做保障，银行风险成本中破产成本比例比较小，使得银行增加债务融资，资产负债率很高。2012 年，我国银行业资产负债比率达到 94.3%，而其他行业都处于 30%-75%之间。银行负债主要来自于储蓄存款，存款本身具有一定特殊性，存款期限不同，存款人可以随时提取存款，使得

3、银行债务资本比较分散，具有很强的不稳定性。另外，银行受到的监管相对比较大，这对银行的经营效益产生一定影响，进而影响银行的内部融资能力。 1.2 资本结构理论 对于资本结构理论，西方学术有着较多的论述，其中位于核心的地位就是 MM 理论，该理论是由米勒（miller）和莫迪利安尼（modigliani）在 20 世纪 60 年代发表的资本成本、公私财务与投资理论文章中指出，在一个绝对完美资本市场中，如果没有税收，破产成本等因素，将不会产生最优的资本结构，因为这个时候企业的价值已经与资本结构没有关系。而随着 MM 理论的假设条件逐一的放开，理论上就存在一个能使企业价值最大的最优资本结构。这个理论同

4、样可以应用于商业银行，也就是说在资本成本不变的情况中，寻求使银行价值最大的资产负债组合；或者保持一定的银行价值，找到使资本成本最小的资本结构。 2 影响商业银行资本结构的因素 人们一般从宏观因素与微观因素两个大方面同时考察对商业银行资本结构的影响因素。 2.1 宏观因素 2.1.1 宏观经济政策环境 在市场经济条件下，经济的增长是波动性的，国家对于经济所处于的不同阶段采取不同的宏观调控政策，这对于一国的经济都有着很大的影响，商业银行作为我国金融体系的主体，必然深受影响。商业银行大多是被动的接受外部环境的变化而因其自身的变化，所以总是总体的宏观经济大环境决定了商业银行的健康有序发展。 2.1.2

5、 银行业市场竞争 随着我国金融业的改革，我国银行业之间的竞争程度越来越大，而且我国现阶段正处在利率市场化改革中，存款利率的放开将逐步完成，这对整个银行业的市场环境造成巨大的改变，国有四大行将面临着其他股份制银行和城市商业银行的冲击，传统的银行寡头垄断即将被打破，而对于股份制银行来说，如何在竞争中占据一席之地也是一个很大的挑战。总之，市场竞争程度的增加会激励银行提高银行盈利能力，完善公司治理，优化资本结构。 2.1.3 资本市场的影响 完美的资本市场只存在于理论中，在实际中，理想的资本市场并不存在，即使如此，资本市场的活跃程度还是在一定程度上影响了商业银行的资本结构。活跃程度比较高的资本市场，融

6、资工具多种多样，商业银行在资本市场上的股票的价格在一定程度上能正确反映它的经营状况，并且此时商业银行为了优化资本结构，可以运用资本市场上的各种各样的融资工具与融资方式。相反，在不活跃的资本市场上，没有足够的融资工具与融资方式可供使用，其融资渠道也就狭窄甚至受到阻碍，在这种情况下商业银行的资本结构也就受到不良影响。 2.2 微观影响因素 2.2.1 商业银行的盈利能力 股东利益最大化是每个公司的经营目的，商业银行当然亦不例外，对商业银行资本结构存在巨大影响的因素有两反面：银行抗风险能力及其盈利能力。商业银行大部分都会适度的使用财务杠杆，比如当商业银行的负债利率小于其资产利润率的时候，银行的负债就

7、可以在一定程度上起到财务杠杆作用，从而为股东带来更多利益，同时增加了银行的价值。同时负债利率大于资产利润率时，银行会降低负债的比例，盈利能力下降，资产结构随之发生改变。 2.2.2 银行的成长性 根据啄食顺序理论，银行进行融资的顺序为“内源融资债务融资股权融资” ，对于发展较快的银行，靠留存收益等内源融资方式是远远不够的，而对于我国的经济状况和上市的监管条件，银行想要依靠上市进行股权融资也很困难，这样，银行为了扩大规模，就会将融资渠道落实在债务融资上，从而加大银行的债务比例，改变资产结构。 2.2.3 银行规模的大小 熟知规模经济理论人们都应该知道，银行很大程度上存在规模经济效益。当商业银行达

8、到一定大的规模以后，相应的也会增加它的旗下分支机构，随着分支机构的增加，人们的信任感也会增加，这样人们更愿意把存款放到这个银行，商业银行的现金准备也就可以相应的减少，减少非盈利性资产的比例，例如存款准备金，最终使得商业银行的经济效益得到增加。相反，如果商业银行没有达到相应规模，抗风险能力低，导致非盈利资产比重大，盈利能力降低。理论上，银行规模越大，负债资本的比率越高。 3 优化银行资本结构的建议 3.1 建立强化财务约束的公司治理结构 为了优化商业银行的资本结构，相应的监督管理机制必须要建立，要增加公司董事会的职能。增加商业银行中高层管理者的持股比例，这样就可以把商业银行自身的长期利益与他们的

9、切身利益挂钩；改革商业银行员工激励机制，培养合格的经理人，使管理者产生于市场受制于市场，从而改变其股权融资的决策偏好。商业银行信息披露制度有待完善，减少信息不对称的影响。 3.2 拓展中间业务，提高银行盈利能力 银行除了加强传统业务管理之外，还应该发展像企业咨询，基金托管，债券承销等创新业务，以满足客户多元化的金融服务需求，通过收取佣金或者手续费，提高自身的收入水平，而且服务能力提高有利于吸引更多客户的存款，提高盈利能力，优化资本结构。 【参考文献】 1徐兆华.我国商业银行资本结构研究J. 科技信息.2007 （31） 2王勇.商业银行资本结构优化研究J.河南金融管理干部学院学报，2007（6） 【作者简介】 曹哲一，19850905，黑龙江齐齐哈尔市人，产业经济学专业，硕士研究生。