财务管理习题集含答案.doc

1、第一章 财务管理总论 一、单项选择题 1 资金的实质是（ ） 。 A商品的价值表现 B货币资金 C财产物资的价值表现 D再生产过程中运动着的价值 2 在下列各种观点中，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片面性和短期行为的财务管理目标是（ ）。 A.利润最大化 B.企业价值最大化 C.每股收益最大化 D.资本利润率最大化 3 企业的出发点和归宿是（ ） 。 A 生存 B.发展 C获利 D节支 4 威胁企业生存的内在原因是（ ）。 A 生存 B 发展 C 长期亏损 D 不能偿还到期债务 5考虑风险因素的财务目标有（ ）。 A 每股盈余最大化 B 权益资本净利率最大化 C 利润

2、最大化 D 股东财富最大化 6企业的核心目标是（ ）。 A 生存 B 发展 C 获利 D 竞争优势 7 企业与债权人之间的财务关系主要体现为（ ） 。 A投资 收益关系 B 等价交换关系 C分工协作关系 D债务债权关系 8 在下列经济活动中，能够体现企业与投资者之间财务关系的是（ ） 。 A.企业向职工支付工资 B.企业向其他企业支付货款 C.企业向国家税务机关缴纳税款 D.国有企业向国有资产投资公司支付股利 9企业价值最大化目标强调的是企业的（ ）。 A 实际利润额 B 实际利润率 C 预期获利能力 D 生产能力 10能够较好地反映企业价值最大化目标实现程度的指标是（ ） 。 A税后净利润

3、B净资产收 益率 C每股市价 D剩余收益 11企业价值最大化的财务目标没有考虑的因素是（ ） 。 A资本利润率 B资金使用的时间价值 C资金使用的风险 D企业账面净资产 12财务管理的核心工作环节为（ ） 。 A财务预测 B财务决策 C财务预算 D财务控制 13下列属于通过采取激励方式协调股东与经营者矛盾的方法是（ ） 。 A股票选举权 B解聘 C接收 D监督 14 企业与政府间的财务关系体现为（ ）。 A债权债务关系 B强制和无偿的分配关系 C资金结算关系 D风险收益对等关系 15 在下列经济活动中，能够体现企业与其投资者之间财务关系的是（ ）。 A企业向国有资产投资公司交付利润 B.企业向

4、国家税务机关缴纳税款 C企业向其他企业支付货款 D企业向职工支付工资 16 相对于每股利润最大化目标而言，企业价值最大化目标的不足之处是（ ）。 A没有考虑资金的时间价值 B没有考虑投资的风险价值 C不能反映企业潜在的获利能力 D不能直接反映企业当前的获利水平 17 每股利润最大化作为财务管 理目标，其优点是（ ）。 A考虑了资金的时间价值 B考虑了投资的风险价值 C有利于企业克服短期行为 D反映了投入资本与收益的对比关系 18.每股利润最大化目标与利润最大化目标相比具有的优点是（ ）。 A 考虑了资金时间价值 B 考虑了风险因素 C 可以用于同一企业不同时期的比较 D 不会导致企业的短期行为

5、 19 下列各项中，不能协调所有者与债权人之间矛盾的方式是（ ）。 A市场对公司强行接收或吞并 B债权人通过合同实施限制性借款 C债权人停止借款 D债权人收回借款 二 、 多项选择题 1企业管理的目标可以概括为（ ）。 A 生存 B 有收入 C 发展 D.获利 2 企业能在市场中生存的基本条件是（ ）。 A 激励经营者 B 以收抵支 C 到期偿债 D 扩大收入 3企业目标对财务管理的要求有（ ）。 A 以收抵支，偿还到期债务 B 筹集企业发展所需资金 C 合理有效使用资金使企业获利 D 利润最大化 4影响企业价值的基本因素有（ ）。 .资本结构 B 股利政策 C 投资报酬率 D 风险 E.投资

6、项目 5财务预测环节工作主要包括以下几个步骤（ ） 。 A明确预测目标 B搜集相关资料 C建立预测模型 D实施财务预测 6 利润最大化目标与每股利润最大化目标的相同缺陷是（ ）。 A.没有考虑货币时间价值 B.没有考虑风险因素 C.没有考虑利润与资本的关系 D.容易导致短期行为 7企业最重要的财务关系是（ ）。 .股东和经营者的关系 B 经营者和职工的关系 C 股东和债权人的关系 D 本企业与其他企业的关系 8没有考虑货币时间价值和风险因素的财务目标是（ ）。 A 利润最大化 B 股东财富最大化 C 每股盈余最大化 D 权益资本净利率最大化 9 以企业价值最大化作为企业财务管理的目标的优点有

7、( )。 A考虑了资金的时间价值 B考虑了投资的风险价值 C有利于社会资源的合理配置 D能够直接揭示企业的获利能力 10利润最大化不能作为企业财务 目标，其原因是（ ）。 .没有考虑利润的取得时间 B 没有考虑利润和投入资本间的关系 C 没有考虑形成利润的收入和成本大小 D 没有考虑获取利润和风险的大小 11以股东财富最大化为财务管理总目标具有（ ）等优点。 .考虑了收益的时间因素 B 能克服短期行为 C 考虑利润与投入资本间的关系 D 考虑风险与收益关系 12财务管理十分重视股价的高低，因其（ ）。 .代表公众对公司价值的评价 B.反映 资本和获利之间的关系 C 反映每股盈利和风险的大小 D

8、 反映财务管理目标的实现程度 13.利润最大化不是企业最优的财务管理目标，其原因包括（ ） 。 A不能直接反映企业创造剩余产品多少 B没有考虑利润和投入资本额的关系 C没 有 考虑 利 润取得的时间和承受风险的大小 D没有考虑企业成本的高低 14以资本利润率最大化作为财务目标，存在的缺陷是（ ） 。 A不能反映资本的获 利 水平 B不能用于不同资本规模的企业间比较 C没有考虑风险因素和时间价值 D也不能避免企 业的短期化行为 15企业价值最大化目标的缺点在于（ ） 。 A没有考虑资金时间价值和投资的风险价值 B不能反映对企业资产保值增值的要求 C很难确定企业价值 D股价最大化并不是使所有股东均

9、感兴趣 16 为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有（ ）。 A所有者解聘经营者 B所有者向企业派遣财务总监 C公司被其他公司接收或吞并 D所有者给经营者以 “ 股票选择权 ” 17债权人为防止股东通过经营者伤害其利益，主要的办法是（ ）。 A.寻求立法保护 B 提前收回贷款 C 在借款合同中规定限制性条款 D 参与企业经营决策 18企业价值最大化目标之所以考虑风险与收益的关系，体现在（ ）。 A 折现率中包含风险报酬率 B 预期未获利能力用概率估算 C.期限一定 D.折现率中包含纯利率 E.期限很长 19经营者伤害债权人利益的常见形式有（ ）。 .不经债权

10、人同意而发行新债 B 借口工作需要乱花钱 C 投资 于比债权人预期风险要高的新项目 D 不尽最大努力增加企业财富 20下列各项中 ，可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有（ ）。 A. 规定借款用途 B. 规定借款的信用条件 C. 要求提供借款担保 D. 收回借款或不再借款 三、 判断题 1资本利润率最大化考虑到了利润与投入资本之间的关系，在一定程度上克服了利润最大化的缺点。（ ） 2企业的分配活动只是对股东的利益产生影响，对公司的筹资结构无影响。（ ） 3企业价值是企业全部财产的市场价值，反映了企业已经获得 的现金利润水平。（ ） 4.“ 解聘 ” 是一种通过市场约束经营者的办法。（ ）

11、5根据风险与收益对称的原理，高风险的投资项目必然会获得高收益。（ ） 6所谓股东财富最大化，就是指企业股东权益的价值最大化。（ ） 7如果企业面临的风险较大，那么企业价值就有可能降低。（ ） 8.法人股东持有另一家公司股票的目的 可能是 为了控股或稳定购销关系 ,而对该公司的股价最大化目标没有足够的兴趣。 ( ) 9利润最大化目标与企业价值最大化目标是不能共存的。（ ） 10在协调所有者与经营者矛盾的方 法中， “ 接收 ” 是一种通过所有者来约束经营者的方法。（ ） 11财务管理是基于企业生产经营过程中客观存在的生产活动和财务关系而产生的，是企业组织财务活动、处理与各方面财务关系的一项最重要

12、的企业管理工作。（ ） 12 企业的资金运动既表现为钱和物的增减变动 ,又体现了人与人之间的经济利益关系。 ( ) 13以企业价值最大化作为财务管理目标，有利于社会资源的合理配置。（ ） 14 财务分析可以改善财务预测、决策、预算和控制，改善企业的管理水平，提高企业的经济效益，所以，财务分析是财务管理的核心 。 ( ) 15如果企业现有资金不能满足企业经营的需要，还要采取短期借款的方式来筹集所需资金，这样会产生企业资金的收付，这属于筹资活动。 ( ) 第一章 答案 一、单选题 1 D 2 B 3 C 4 C 5 D 6 C 7 D 8 D 9 C 10 C 11 D 12 B 13 A 14

13、B 15 A 16 D 17 D 18 C 19 A 二、多项选择题 1 ACD 2 BC 3 BC 4 CD 5 ABCD 6 ABD 7 AC 8 CD 9 BC 10 ABD 11 ABD 12 ABCD 13 BC 14 CD 15 CD 16 ABCD 17 BC 18 B 19 AC 20 ABCD 三、判断题 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 四、简答题 答案：（略） 第二 章 财务管理理念 一、单项选择题 1通常情况下，货币时间价值是指没有风险和没有通货膨胀条件下的（ ）。 A 超额利润率 B 额外报酬率 C 社会平均利润率 D 投资利润率

14、 2在利息计息的情况下，货币时间价值的计算基础应采用（ ）。 A 单利 B 复利 C 普通年金 D 即付年金 3与复利 现值系数互为倒数的是（ ）。 A 年金终值系数 B 资本回收系数 C 复利终值系数 D 偿债基金系数 4 企业 向银行借款 ，在名义利率相同的情况下，对其最不利的复利计息期是（ ）。 A 1 年 B 半年 C 1 季 D 1 月 5在给定的年限内等额回收初始投入资本或清偿所欠债务，每年年末应收付的年金数额是（ ）。 A 资本回收额 B 偿债基金 C 预提资本 D 企业基金 6 在复利条件下，已知 终 值、年金和贴现率，求计算期数，应先计算（ ） 。 A 年金终值系数 B 年金

15、现值系数 C 复利终值系数 D 复利现值系数 7下列各项中，能够表示即付年金现值系数的是（ ）。 A （ P/A， i， n+1） +1 B （ P/A， i， n-1） +1 C （ P/A， i， n-1） -1 D （ P/A， i， n+1） -1 8与年金现值系数互为倒数的是（ ）。 A 年金终值系数 B 资本回收系数 C 复利现值系数 D 偿债基金系数 9 从第一期起 ， 在一定时期内每期期 末 等额收付的系列款项是（ ）。 A 先付年金 B 即付年金 C 递延年金 D 普通年金 10 下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（ ） 。 A 普通年金 B 即付年金 C 永续年金 D

16、 先付年金 11与 年金 终 值系数的倒数称为（ ）。 A 复利现值系数 B 年金现值系数 C 偿债基金系数 D 资本回收系数 12 以 10%的利率借得 60000 元，投资于寿命期为 5 年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为（ ）元。 A 15000 B 12000 C 13189 D 15828 13 当银行利率为 5%时，一项 6 年后付款 8000 元的购货，若按单利计息，相当于第一年初一次现金支付的购价为（ ）元。 A 6154 B 5000 C 8000 D 5970 14 某企业拟建立一项基金，每年 末 投入 10000 元，若利率为 10%， 5

17、 年后该项资本本利和将为（ ）元。 A 67160 B 56410 C 87160 D 61051 15 假如企业按 8%的年利率取得贷款 100000 元，要求在 5 年内每年年末等额偿还，每年的偿付额应为（ ）元。 A 20000 B 26000 C 25046 D 32000 16 A 公司于 2005 年初向银行存入 5 万元资金，年利率为 8%，每半年复利一次，则第 5 年末大华公司可得到本利和为（ ）万元。 A 10 B 7.4 C 9 D 7.35 17 王某退休时有 现金 10 万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能获得收入 2000 元补贴生活。那么，该项投资的实

18、际报酬率应为（ ）。 A 8.24 B 4% C 2% D 10.04 18 某投资方案的年营业收入为 80000 元，年总成本为 40000 元， 其中， 年折旧额 10000元，所得税率为 25，该方案的每年营业现金流量为（ ）元。 A 50000 B 40000 C 30000 D 43200 19 经营现金流入的估算应该等于（ ）。 A 本期现销收入 B 本期营业收入总额 C 当期现销收入与回收以前期赊销收入的合计数 D 本期赊销收入 20 某企业投资 A 方案的年销售收入为 200 万元，年销售成本和费用为 120 万元，折旧为30 万元，所得税率为 30%，则该投资方案的年现金净流

19、量为（ ）万元。 A 52 B 62 C 65 D 48 21 在长期投资决策中，一般属于经营期现金流出项目的是（ ） 。 A 固定资产投资 B 开办费投资 C 增加的营业 成本 D 无形资产投资 22 所谓现金流量，在投资决策中是指一个项目引起的企业（ ） 。 A 货币资金支出和货币资金收入增加的量 B 现金支出和现金收入量 C 现金支出和现金收入增加的数量 D 流动资金增加和减少量 23 甲投资项目原始投资额为 120 万元，使用寿命 10 年，已知 该项目第 10 年的经营净现金流量为 35 万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共 12 万元，则该投资项目第10 年的净现金流量为

20、（ ）万元。 A 12 B 35 C 49 D 47 24 投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金价值的额外收益，称为投资的（ ）。 A 时间价值率 B 期望报酬率 C 风险报酬率 D 必要报酬率 25 企业某新产品开 发成功的概率为 70，成功后的投资报酬率为 50%，开发失败的概率为30%，失败后的投资报酬率为 -80，则该产品开发方案的预期投资报酬率为（ ）。 A 18% B 20% C 11% D 40% 26下列有关风险的叙述中，正确的是（ ）。 A 风险只能给企业带来较大的损失 B 风险可能会给企业带来较高的利润 C 风险是可以回避的 D 风险的大小是可以由企业的决策者控制 27

21、 从财务的角度来看风险主要指（ ）。 A 生产经营风险 B 借入资金带来的风险 C 无法达到预期报酬率的可能性 D 不可分散的市场风险 28因企业生产经营方面的原因给企业盈利带来的不确定性为（ ）。 A 财务风险 B 经营风险 C 生产风险 D 盈利风险 29 x 方案的标准离差是 0.5， y 方案的标准离差是 0.4，如 x、 y 两方案的期望值相同，则两方案的风险关系为（ ）。 A x y B x y C 无法比较 D x=y 30在风险存在的情况下，诱使 投资者甘冒风险进行投资的 原因 是（ ）。 A 可获得投资收益 B 充分利用闲置资金 C 可获得风险报酬率 D 可一定程度抵御风险

22、31下列关于投资组合的叙述中，正确的是（ ）。 A 通过分散投资，非系统风险能够被降低 B 通过分散投资，系统风险能够被降低 C 通过分散投资，任何风险都能抵消 D 通过分散投资，任何风险不能抵消 32已知某种证券的系数为 1，则表明该证券（ ） A 基本上没有投资风险 B 与一般市场的平均风险一致 C 比一般市场的平均风险低一倍 D 比一般市场的平均风险高一倍 二、多项选择题 1下列关 于 货币 时间价值 的叙述中 ，正确的有（ ）。 A 货币时间价值是货币在周转使用中产生的 B 一般情况下，货币时间价值应按复利方式来计算 C 货币时间价值的基本表现形式是利息 D 不同时期的收支不宜直接进行

23、比较，只有把它们换算到相同的时间基础上，才能进行大小的比较和比率的计算 2从第一期起，每期期初收款或付款的年金，称为（ ）。 A 普通年金 B 先付年金 C 预付年金 D 即付年金 E 递延年金 3递延年金现值是自若干期后开始每期款项的现值之和，假设递延了 m 期，连续支付了 n期，其计算公式为（ ）。 A P=A （ P/A， i， m+n） -（ P/A， i， m） B P=A （ P/A， i， n） -（ P/A， i， m） C P=A（ P/A， i， n）（ P/F， i， m） D P=A（ F/A， i， n）（ P/F， i， m+n） 4年金按其每次收付发生的时点不同，

24、可以分为（ ）。 A 普通年金 B 即付年金 C 递延年金 D 永续年金 5 下列 选项中，属于普通 年金 的是 （ ）。 A 零存整取 B 整存零取 C 整存整取 D 等额分期收付款 6 下列关于年金的表述中，正确的有（ ）。 A 年金既有终值又有现值 B 递延年金是第一次收付款项发生的时间 在第二期或第二期以后的年金 C 永续年金是特殊形式的普通年金 D 永续年金是特殊形式的即付年金 7下列选项中，属于永续年金的是（ ）。 A 普通股股利 B 优先股股利 C 奖励基金 D 零存整取 8 下列选项中，（ ）可以视为年金的形式。 A 直线法计提的折旧 B 租金 C 利滚利 D 保险费 9 在考

25、虑所得 税的情况下，下列哪些公式能计算出 经营 现金 净流 量（ ） 。 A 经营现金净流量净利润折旧 B 经营现金净流量净利润折旧 C 经营现金净流量营业收入经营成本所得税 D 经营现金净流量营业收入经营成本折旧 10 在 单纯固定资产投资 条件下，下列各项中属于固定资产投资项目现金流出量的是（ ） 。 A 资本化利息 B 固定资产购入价 C 经营成本 D 固定资产安装成本 11 现金流 量指标的优点有（ ） 。 A 准确反映企业未来期间盈利状况 B 体现了资本时间价值观念 C 可以排除会计的权责发生制的主观因素的影响 D 具有低风险性 12 完整的工业投资项目的现金流入主要包括（ ） 。

26、A 回收固定资产余值 B 营业收入 C 其他现金流入量 D 回收流动资金 13 下列各项中，可以用来衡量风险 大小的指标 有（ ）。 A 预期值 B 风险报酬率 C 标准差 D 标准离差率 14 下列各项中，属于必要投资报酬的构成内容的有（ ）。 A 无风险报酬 B 资金时间价值 C 投资成本率 D 风险报酬率 15 下列 选项中，可能 导致 非系统 风险的 有 （ ）。 A 新产品开发失败 B 诉讼失败 C 企业员工罢工 D 通货膨胀 16 下列说法正确的有（ ）。 A 风险越大 ，投资人预期获得的收益应该越大 B 风险越大，意味着可能的损失越大 C 风险越小，投资人预期获得的收益应该越大

27、D 风险收益率是指投资者因冒风险进行投资，而要求的超过资金时间价值的那部分额外收益率 17 若甲的期望值 等于 乙的期望值，且甲的标准离差小于乙的标准离差，下列表述不正确的有（ ）。 A 甲的风险小，应选择甲方案 B 乙的风险小，应选择乙方案 C 甲的风险与乙的风险相同 D 难以确定，因期望值不同，需进一步计算标准离差率 18从投资 组合的角度看，风险可分为（ ）。 A 系统风险 B 非系统风险 C 经营风险 D 财务风险 19下列各项中，可能产生经营风险的因素有（ ）。 A 原材料价格变动 B 市场销售带来的风险 C 生产组织不合理带来的风险 D 企业筹资决策失误 20 按风险形成的原因，

28、非系统 可划分为（ ）。 A 经营风险 B 市场风险 C 可分散风险 D 财务风险 21根据投资的风险分散理论，以等量资金投资于 A、 B 两项目（ ）。 A 若项目 A、 B 完全负相关，组合后的风险不扩大也不减少 B 若项目 A、 B 完全负相关，组合后的风险完全抵消 C 若项目 A、 B 完全正相关，组合后的风险不扩大也不减少 D 若项目 A、 B 完全正相关，组合后的风险完全抵消 三、判断题 1货币时间价值的基本表现形式是利息。（ ） 2 所有的货币都具有时间价值。（ ） 3 当年利率为 24%时，每月复利一次，即 24%为名义利率， 2%为实际利率。（ ） 4 永续年金即有终值又有现

29、值。（ ） 5递延年金现值的大小与递延期无关，故计算方法和普通年金现值是一样的。（ ） 6 在 现 值和计息期一定的情况下，贴现率越低，则复利 终 值越小。（ ） 7 年金是指每隔一年、金额相等的一系列现金流入或流出量。 （ ） 8 即付年金和普通年金的区别在于 付款 时间与付款方式的不同。（ ） 9即付年金终值系数是在普通年金终值系数的基础上，期数加 1，系数减 1 所得的 结果。（ ） 10 若假定的经营期不发生提前回收流动资金，则在 终结点回收的流动资金应等于各年垫支的流动资金投资额的合计数。（ ） 11折旧政策不影响企业的净现金流量的大小。（ ） 12 确定性假设 是指假设 与项目现金

30、流量有关的 价格 、 产销量、 成本、所得税 率 等均为已知常数。（ ） 13 项目投资决策的现金流量表 是在期末编制的 ，而财务会计中的现金流量表 是在期初编制的 。（ ） 14 从财务角度讲，风险 既可能带来超出预期的损失，也可能带来超出预期的收益。 （ ） 15 两个方案比较时，标准 差越大，说明风险越大。（ ） 16 风险与收益是对等的，风险越大 ，获得高 收益的机会越多，期望的收益率就越高。（ ） 17企业投资时应尽量选择风险大的投资项目，因为风险大的投资对企业有利。（ ） 18从企业本身来看，可以将非系统风险分为经营风险和财务风险，这两类均是由企业自身因素引起的风险，与外界因素无关

31、。（ ） 19若干种证券组成的投资组合，其收益是这些证券收益的加权平均数，其风险也是这些证券风险的加权平均数。（ ） 20当协方差为正值时，表示两种资产的收益率呈同方向变动 。（ ） 四、计算 题 1假设某企业于 2005年 1 月 1 日，借入一笔 5 年后到期的长期借款，到期值为 3000 万元，若年利率为 10%。 要求： 按照复利折算成现值为多少钱？ 若企业 2007 年 1 月 1 日，欲打算一次付清该笔借款，需支付的金额为多少？ 若银行要求企业每半年复利一次到期还本，则该实际利率高于名义利率多少？ 若企业从 2005 年 12 月 31 日开始，每年等额偿还欠款，每年应支付的金额为

32、多少？ 若企业从 2007 年年末每年等额偿还欠款，每年应支付的金额为多少？ 2某企业存入银行 100 万元，存款年利 率为 8%，时间为 5 年，每季计算一次利息。 要求： 计算该项存款的实际年利率。 计算该项存款 5 年后的本利和。 3 某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案： （ 1）从现在起，每年年初支付 10 万元，连续支付 10 次，共 100 万元； （ 2）从第 6 年开始，每年年初支付 15 万元，连续支付 10 次，共 150万元。 假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为 10%，你认为该公司应选择哪个方案。 4 某企业向保险公司借款一笔，预计 10 年后还本付息总额

33、为 100000 元，为归还这笔借款，拟在各年末提取相等数额的基金，假定银行 的借款利率为 10%，请计算年偿债基金额。 5 某人在 2005 年 1 月 1 日存入银行 5000元，年利率为 4%。要求计算： （ 1）每年复利一次， 2008 年 1 月 1 日存款账户余额是多少？ （ 2）每季度复利一次， 2008 年 1 月 1 日存款账户余额是多少？ （ 3）若 5000 元，分别在 2005 年、 2006 年、 2007 年和 2008 年 1 月 1 日存入 1250 元，仍按4%利率，每年复利一次，求 2008 年 1 月 1 日余额？ （ 4）假定分 4 年 年末 存入相等金

34、额，为了达到第 （ 1）题 所得到的账户余额，每期应存入多少金额？ 6 某人六年后准备一次性付 款 100 万元购买一套住房，他现在已经积累了 30 万元，若折现率为 10%，为了顺利实现购房计划，他每年还应积累多少钱？ 7 某公司有一投资项目，原始投资 300 万元，其中设备投资 260 万元，开办费 10 万元，垫支流动资金 30 万元。该项目建设期为 1 年，建设期资本化利息 10 万元。设备投资和开办费于建设起点投入，流动资金于设备投产日垫支。该项目寿命期为 5 年，按直线法折旧，预计残值为 20 万元；开办费于投产后分 2 年摊销。预计项目投产后第 1 年可获净利 70 万元，以后每

35、年递增 10 万元。 要求： 计算该项目各年现金净流量。 8 某企 业投资 18500 元购入一台设备。该设备预计残值为 500 元，可使用 3 年，折旧按直线法计算。设备投产后每年销售收入增加额分别为 15000 元、 18000 元、 20000 元，除折旧外的费用增加额分别为 5000 元、 7000 元、 8000 元。企业适用的所得税率为 40%。要求：预测未来 3 年企业每年的现金净流量。 9 企业现有一台旧设备，尚可继续使用 4 年，预计 4 年后残值为 2000 元，目前出售可获20000 元。使用该设备每年获营业收入 500000 元，经营成本 300000 元。市场上有一新

36、型号设备，价值 80000 元，预计 4 年后残值 为 4000 元，使用新设备将使每年经营成本减少 50000元。企业所得税税率为 25%。要求：（ 1）分别确定新旧设备的原始投资及其差额；（ 2）分别计算新旧设备的每年折旧及其差额；（ 3）分别计算新旧设备的每年净利润及其差额；（ 4）计算新旧设备残值的差额；（ 5）计算新旧设备各年的净现金流量。 10某企业集团准备对外投资，现有甲、乙、丙三家公司可供选择，这三家公司的年预期收益及其概率的资料如下表所示： 市场状况 概率 年预期收益（万元） 甲公司 乙公司 丙公司 良好 0.3 30 40 70 一般 0.5 10 10 -10 较差 0.2 5 -5 -20 要求： 计算三家公司的期望收益值。 计算各公司期望收益值的标准差。 计算各公司期望收益值的标准离差率。 假定你是该企业集团的决策者，请依据风险与收益原理做出选择。 11某企业拟投资 500 万元于 X 资产和 Y 资产，其中， X 资产的期望收益率为 8%， Y 资产的