企业重组动因分析.doc

1、企业重组动因分析摘要当前我国一些行业出现产能严重过剩的矛盾，国务院也出台了一系列指导意见，其中提出推进企业兼并重组的措施。就市场经济的特点下的企业重组动因展开分析，主要从国家宏观角度和企业微观发展的角度两个方面阐述了企业重组的动因。 关键词企业重组 重组动因 宏观角度 微观角度 企业是以占有市场份额，赚取利润为目的的经济组织，一切经济行为的出发点都是实现最大化的盈利。企业重组是对企业的资金、资产、劳动力、技术、管理等要素进行重新配置，构建新的生产经营模式，使企业在变化中保持竞争优势的过程。企业重组作为一种重要的市场经济行为必然也是追逐利润的过程，市场经济具有竞争性的特点，企业重组最初动力也是来

2、自于竞争的压力。将企业重组放在国家的宏观背景以及企业微观发展的角度下进行思考，本文具体把企业重组的动因可以分为两大类进行讨论。 一、国家宏观角度企业重组的动因 经济发展结构性调整要求实施企业重组。我国长期的计划经济模式对资源进行配置，造成很多不合理的问题，加上计划投资方式和模块分开的管理体制，使我国长时间以来缺乏资产存量合理流动和重新配置的机制，逐步形成部分产业和地区经济结构不合理的局面。一方面表现在产业结构不合理和盲目重复建设。另一方面国有经济规模大，行业垄断性强，不合理的国有经济结构导致了长期的低效率。对国有经济实施战略性重组，才能从根本上改变多年积存出现的这种状况。 经济增长方式的转变要

3、求实施企业重组。改革开放以来我国经济呈现出比较明显的粗放型增长方式。随着我国进入工业化阶段，科技进步加快，专业化和社会分工更加突出，大量资金投入汽车、电子和信息等行业，随之而来的是经济增长方式发生明显变化，由粗放型或外延型增长开始向集约型或内涵型的经济增长方式转变。企业重组在这一转变过程中是最重要的一环。从企业重组入手实现规模化、集约化、专业化分工的社会化大生产，通过企业之间的收购、兼并、联合等，把转变经济增长方式的立足点放在充分发挥现有资产作用的基础上来，把各种生产要素流向促进产业结构和产业布局合理化，从而促进整个经济向集约化增长方式转变。 国家政策推动企业重组。国家指导产业发展和产业结构调

4、整的经济政策会根据国际和国内形势的发展不断变化的，最终促进产业结构的升级。企业重组的直接后果是企业以新面貌高素质出现，同时竞争力也得到增强。重组后的企业业务运作更加规范，使得来自外部的监管条例更易于实施，从而使政府对企业的监管更卓有成效，监管成本也能得到有效控制。不同的经济背景下，为了促进产业结构调整和升级，国家通过推出新政策新措施，为资本市场企业重组提供了相应的政策支持和金融保障，推动优势企业联合重组，做强做优。 二、微观角度企业重组的动因 （一）自身发展的要求重组 企业自身的良性发展需要进行企业重组。企业重组符合产业资本的利益，因此除了形势和政策等外部因素的推动外，企业自身也必须有重组的动

5、力。重组是实现企业经营发展战略的重要方式企业发展战略动机包括：一是分散单一化经营的风险，实现多元化经营，使企业在市场上有更大的空间；二是实现产业转移，当企业所处的行业产品跨过成长期进入产品寿命周期的成熟期和衰退期时，企业为了未来发展必然考虑向相关行业或新行业转移。 针对国企的特殊情况需要进行企业重组。国有企业是社会主义国家的一大特色，国企的改革也取得了巨大成就，但仍然存在着很多问题。主要体现在：企业内部冗员过多，生产积极性低，成本偏高，劳动生产率低，创新能力不足等种种问题。从外部环境看，国有企业正经受着市场变化的沉重压力，买方市场取代了卖方市场，面临国内民营企业和国际跨国公司的激烈竞争。选择产

6、权变革或制度创新是国有企业生存和发展的必然，实施多种形式的企业重组是发展有效途径。 （二）技术角度要求重组 追求效率的因素要求企业重组。企业在决定开拓新的行业和市场时，若重新建立一个企业需要经过筹备、组建、投资等相称漫长的周期，企业如果通过兼并等重组方式，能够迅速入一个新的行业，同时还可以利用原企业的生产经营的经验及原有的市场优势，不仅争取时间，同时还大大节约了管理费用，降低了成本。 重组有利于企业实现产业一体化，企业大部分都处在一个产业链的某个环节，产业链各个环节的分散容易导致产业链上企业之间各种成本的增加和浪费。重组可以使产业链上某些环节产生一体化，减低成本，减少浪费。企业淘汰落后产能进行

7、技术升级必然使一部分企业为了生存转而寻求被并购重组，同时一些企业也乐于接手这样的企业以获得更大的市场份额。通过重组这种产业结构调整，劳动生产率、市场占有率等会提高，品种结构和工艺技术装备结构的提高将得到保证，落后的产品和装备的淘汰速度将会不断加快，这也是企业提高核心竞争力的关键。 （三）微观角度要求重组 财务避税原因促进企业重组。由于股息收入、利息收入、营业收益与资本收益间的税率差别较大，在并购中采取恰当的财务处理方法可以达到合理避税的效果。 财务筹资原因促进企业重组。并购一家掌握有大量资金盈余但股票市价偏低的企业，可以同时获得其资金以弥补自身资金不足。筹资是迅速成长企业共同面临的一个难题，设

8、法与一个资金充足的企业联合是一种有效的解决办法，由于资产的重置成本通常高于其市价，在并购中企业热衷于并购其他企业而不是重置资产。 价值增值原因促进企业重组。通常被并购企业股票的市盈率偏低，低于并购方，这样并购完成后市盈率维持在较高的水平上，股价上升使每股收益得到改善，提高了股东财富价值。因此，在实施企业并购后，企业的绝对规模和相对规模都得到扩大，控制成本价格、生产技术和资金来源及顾客购买行为的能力得以增强，能够在市场发生突变的情况下降低企业风险，提高安全程度和企业的盈利总额。 参考文献： 1金维兴，刘烨.企业重组动因与方式的系统分析J.西安建筑科技大学学报，1999（4）：329-331. 2严先锋，顾岚敏.企业重组动因及风险防范J.中国证券期货，2011（10）：155-156. 3刘宏.经济转轨、企业重组与公司治理我国企业重组模式研究D.博士学位论文，厦门大学，2001. 4蒋耀华.从财务角度分析企业并购动因J.宁夏大学学报，2004（5）：83-84. 5刁梦莹.企业兼并后的财务整合研究D.硕士学位论文，东北财经大学，2007.