1、会计稳健性对企业投资效率的影响摘 要：会计稳健性是会计中最古老的原则之一，并且其从来都是学术界研究的热点。会计稳健性主要通过三个方面影响企业的投资效率，第一方面是稳健性在信息不对称处理中的应用手段；第二方面是稳健性在缓解管理层代理冲突中具有很大的作用；第三方面是会计稳健性能够帮助企业引进外部投资，从而降低企业投资成本。文章将对这个结构框架进行仔细的分析，研究会计稳健性对企业投资效率的影响 关键词：会计稳健性；投资效率；影响 稳健性作为一种重要的会计原则，深受国际财务报告准则和中国会计准则制定人员的重视，稳健性作为降低企业契约成本与诉讼成本的一种治理体制，在一定程度上能够有效的降低管理层的机会主
2、义行为，从而减缓信息不对称和降低代理冲突。但是众多文献中对于稳健性对公司投资造成的影响存在着两方面的观点，其一就是会计稳健性是一种自律体制，通过对管理者行为的束缚，实现减少公司的投资代理成本。另一种的观点与第一观点正好相反，认为稳健性导致了企业管理层的投资理念扭曲，不愿意接受净现值为正这种方式的投资，导致了企业出现的非效率投资的现象。本文通过分析，研究得出会计稳健性对企业投资效率的影响表现在以下三个方面： 1 稳健性在信息不对称处理中的应用手段 在出现信息不对称情况的时候，高级管理层就会运用次优这种投资政策。举例说明：人为的夸大会计报账，一方面能够给股东们带来更加丰厚的收益，另一方面是非正常的
3、提升了经理层的报酬，然而这却是建立在侵害债权人以及其他方面利益的基础上的。根据研究表明：条件稳定性的出现时对信息不对称现象的特定反应，条件稳定性的意义就是降低企业各个利益方面因为信息不对称所造成的负面结果，降低他们之间的直接代理冲突，提高其他信息来源的披露。条件稳定性能够降低管理者实行富裕管理的成功率，提升管理者扭曲会计消息的代价。 同时还有的研究表明：会计稳定性所导致的众多限制，降低了企业的代理成本，一部分的经理层对于将企业的财富转化为自己的财富乐此不疲，并不是经过努力来增加企业的财富，但是会计稳定性的运行却给经理层把企业财富转变为自身财富提供了很大的便利。另外，由于信息不对称现象的出现，管
4、理层会吧自由资金流向对自己有利的方向，例如帝国建设以及宠物项目的出现，从而导致了投资效率十分低下。会计稳定性为公司管理提供了提前的预警报告，进而能够及时有效的对经理层进行约束和管理，即使存在道德风险情况下，他也能够限制管理层将股东和别的利益资金侵占的行为。因此，如果能够建立更加稳定和完善的会计稳定性信息系统，就可以充分的避免把坏的投资项目归属于好的情况的出现，这样还能有效的限制事前将资金投入坏项目行为的出现。 2 稳健性在缓解管理层代理冲突中的作用 通过及时准确的把坏的投资工程进行确认，能够有效的阻止上一管理层将投资失误责任向下一任管理层传递的阴谋。管理者的投资短见就是这种问题的最好体现，由于
5、往往是管理层辞职后才会在市场中释放信息，加入没有会计稳定性的制约，他们可以在辞职之前大量的制造有利于自身的短视投资。但是会计稳健性的出现，及时的对企业的经济损失进行统计，以此来推算出这种体制能够有效的激发经理层对效果差的工程及时准确的做出反应，进而阻止这种坏项目的投资。通过研究表明，亏损的报告能够解决出现的代理问题，致使经理层尽快的抛弃那些亏损的投资工程。所以，会计的稳定性越高，准确及时的确认出亏损的项目，以及提前预算出即将可能出现亏损的项目，将其放弃或者卖掉，这样能够很大程度的提高企业投资效率。 3 会计稳健性能够帮助企业引进外部投资，从而降低企业投资成本 许多的学者认为完善的资本市场，融资
6、与筹款是分开运行的，但是有充分的文献能够证明，筹资和投资之间存在着众多的关系。会计政策不会影响企业内部的现金流动水平，所以大多数人认为会计稳健性经过获取外界投资，从而影响企业的投资决策。在融资方面，债务融资具有很大的作用。会计与财务的文献当中，会计是怎样影响企业的资金成本的争议是一直存在的，同时还有许多的学者通过不同类型的行业来说明质量高的会计消息与会计披露能够降低企业的资金投入，还有一部分学者也进一步的证明了及时准确的确定企业损失，将其完整的披露将会减少企业的投资成本，降低公司由于存在重大不确定因素面临投资市场的起伏。会计稳健性被确定能够减少债务融资成本，有的学者通过假设也证明了会计稳健性的
7、确能够通过自身运作，缓解企业股东与债权人员之间由于股利问题存在的冲突。会计稳定性政策健全的企业，债权人员可以接受更低的利率，这种公司应对股东超额支付股利的风险相对较小，经过选择稳健性更好的会计政策，企业高层管理就可以在与债权人员谈判的时候就能得到更多更有利的条款，另外，他们还可以在债务重建的条款上与债权人员进行谈判时拥有跟多的筹码，以此在投资的时候拥有更多的回旋余地。在近期的研究当中，许多学者通过实践研究证明得出：会计稳健性能够通过对债权人员对违约风险提前的预算，使得债务人员获得更低的效益。 4 总结 综上所述，会计稳健性在一定程度上能够行之有效的处理信息不对称，缓解代理冲突，提高企业的投资效
8、率。因此，强化会计稳健性的建设，能够有效的防止企业内部管理层盲目的投资在净现值为负的投资产业上，或者是迟迟不能从亏损产业中撤销投资，对于整个社会层面来说，会计稳健性在资源的有效分配中具有重要的作用，可以通过提高会计报表的附注信息量和强化审计监督，加强对内部机制的约束两方面来提高会计稳定性。 参考文献： 1王宇峰，苏逶妍.会计稳健性与投资效率-来自中国证券市场的经验证据A，财经理论与实践，2008（5） ；60-66. 2胡志华.会计稳健性与投资效率理论分析J.中国外资（下半月） ，2013（9） ；154-155. 3王桂花.会计稳健性与企业投资效率-来自中国 A 股上市公司的经验证据A.铜陵学院学报，2013（2） ；46-52.
