1、金融创新对我国企业投融资决策的影响研究【摘要】金融创新的发展使我国所面临的金融环境发生重大变化，这就要求企业在进行投融资决策时要考虑到金融创新的作用，利用金融创新来选择投融资方式，拓宽投融资渠道，从而取得较高的投资收益，或者是解决所面临的经营资金不足的问题。 【关键词】金融创新；企业投融资；决策 随着我国经济的不断发展，企业对国民经济的影响越来越大，企业的投融资活动直接决定着企业的下一步的发展方向，如果能够科学预测金融市场状况，开展符合市场经济发展趋势的投融资活动，就能够实现企业更好发展的目的。正确的投融资决策，能够持续不断的推动企业发展。 一、金融工具创新对企业投融资决策影响分析 金融工具作
2、为金融市场交易的对象，直接关系到企业的投资规划和投资方向。使用多种具有创新性的金融工具，能够在实现企业效益的同时降低企业风险，而且企业根据自身发展状况实施不同组合的金融工具，能够有效的降低融资成本。 目前我国金融市场上可供选择的金融工具很多，以可转换债券为例，它是一种公司在发行债券的基础上附加的期权，持有人可随时在公司规定的时间内将债券转换为公司的股票，因此它具有债券和期权的双重优点。如果用于融资，可转换债券的性质使得持有人能够随时根据发行债券的企业经济状况来进行股票的转换，这种转换的灵活性使得企业的融资资本能够得到最大程度的优化；如果用于投资，由于可转换债券的利益是由公司定期支付的，因此相比
3、股票而言更具有稳定性，同时如果公司的经营状况出现波动，股票价格下跌，可转换债券失去的只是其纯债价值，市场的风险性较小。 由以上的例子可以看出金融工具的创新会直接影响到企业的融资成本大小、结构和企业的投资收益，并能够适度调节企业的投资风险，如果企业能够科学的利用创新型的金融工具进行企业投融资决策，就能够进一步优化企业的资金使用效率。 二、金融业务创新对企业投融资决策影响分析 金融业务创新的主要方式就是为企业提供多元化的金融投融资工具，使企业能够根据实际需求来进行选择，提高投融资行为的操作性。目前我国金融业务的创新主要是指银行自身业务的创新和一些非银行金融机构的创新服务，如租赁业务等。这里我们研究
4、的主要是银行业务的创新，目前我国企业中使用最广泛的的就是资产业务创新，指的是企业把自有资产向银行进行抵押，从而获取资金的一种具有贷款性质的业务形式。通过这种方式，企业能够把风险转移给银行，获取发展所需的资金，当然企业需要向银行支付一笔较多的利息。 三、金融制度创新对企业投融资决策影响分析 金融制度创新指的是对银行当前所执行的制度进行改革或是优化，提高资金的使用效率。金融制度创新对企业投融资的影响在中小企业领域能够得到充分体现，当前中小企业在我国的经济中占有主要地位，但是制约中小企业发展的一个重要因素就是融资困难。由于中小企业的规模较小，对营运资金的使用不够科学，面临的市场风险相对较大，信用程度
5、较低，因此银行在审批中小企业的贷款需求时手续十分繁琐，环节多、审核严、时间长，这就降低中小企业的融资的可能性，制约了中小企业的发展，如果能够在金融制度方面进行创新，减少中小企业融资所需的审批程序，从制度上对其融资行为进行重点倾斜，制定合理的审批流程，就会增加中小企业的融资几率，这种资金的扶持行为对其发展有实际的促进作用。 四、金融市场创新对企业投融资决策影响分析 金融市场是一个多元化的有机整体，金融市场的创新对企业投融资决策的影响主要可从以下几个反映出来： 1.金融市场中的货币市场能够向企业提供更多的融资机会，尤其是目前我国货币市场中的融资工具期限十分灵活，能够实现企业在融资方面的多种短期需求
6、，从而优化企业的融资结构，拓宽企业的融资渠道。 2.银行间市场结构完整，层次鲜明，能够有效减少企业投资交易时的价格波动，对企业的交易行为具有一定的稳定作用。 3.银行间市场用于企业投融资的产品和延伸产品种类丰富，既有货币基金、债券基金，又有企业债券和信贷产品，使企业能够根据需求和风险程度选择符合资金现状和实际发展需求的金融工具。 4.市场设备的的信息化和交易行为的便捷性使得企业的交易成本降低，扩大了企业的投融资规模，更多的企业投资者和融资者更乐于进入市场获取服务。 五、金融创新在企业投融资过程中的再生风险 虽然金融创新能够降低企业在投融资行为中的风险，或是将风险进行适度转移，但是任何一种金融创
7、新自身都不是绝对安全的，都会带来新的无法避免的风险，这就是金融创新的再生风险。金融创新的再生风险主要有以下几种： 1.法律风险，产生法律风险的主因包括交易的合约不具备实际的法律约束力，或是与我国当前的法律规定冲突，金融创新工具存在不合法性等。 2.信用风险，因为当前金融市场中所有的交易都是建立在信用的基础上，因此信用风险发生的概率很大，例如企业如果使用资产债券化进行投资，而原始的借款无法收回，就会使企业遭受利益损失。 3.操作风险，操作风险是因为金融体系内部控制行为的失调而产生的，一旦市场监管体系出现漏洞，或是交易过程存在不完善的地方，就会造成操作风险。 参考文献： 1黄福宁.构建技术创新投融资风险评价有效指标体系的实证研究J.同济大学学报（社会科学版） ，2009（08） 2林莉，刘玉梅.在我国金融创新与企业投融资决策的关系研究J.现代经济信息，2011（02）
