1、基于实证分析的贸易顺差对金融发展的利弊影响及对策摘 要：本文主要研究净出口变化对一国金融发展的影响，通过贸易顺差的有利影响和不利影响两个角度全面进行分析，并且推导出净出口对金融影响的传导链，创新性建立了两种情况下的定量化分析模型。在此基础上，结合中国 1992 年到 2011 年的实际经济数据进行模型的验证。最后，提出对进出口定量化控制以防止隐性经济危机的政策措施。 关键词：净出口 贸易 利益链 Matlab 一、引 言 贸易顺差一度成为各国对外贸易的首要追求和目标，但绝对地扩大贸易顺差是否能够真正地增加一个国家的经济实力却成为国际贸易领域争论的重点。本文就一国贸易顺差对金融发展的影响进行多方
2、面多角度分析，并结合中国实际情况进行模型验证和对策研究。 二、文献综述 关于贸易平衡问题已有的参考文献主要围绕导致中美贸易顺差的原因。Lardy（1998）认为中美贸易顺差是结构性的，反映亚洲新兴工业国整体状况的改变。Shunli Yao（2000）认为，忽视香港特区在中美贸易中的作用将会夸大美国在美中贸易中遭受的逆差损害，给予中国永久正常贸易关系（PNTR）地位是加强中美贸易关系的实质性举措。李玉梅（2012）通过实证分析得出，美国对华贸易逆差与美国对华直接投资存在正向的长期均衡关系，中美贸易顺差随着美国对华直接投资的增加而不断扩大。施炳展基于产品广度产品价格和产品数量的分解，对中美顺差问题
3、的原因进行实证分析，得出结论：中国对美国出口增长的 70%归结为产品数量的增长。现大部分研究主要集中在对中美贸易顺差原因的分析上，就顺差带来的具体影响相关分析较少。本文主要就贸易顺差对中国金融领域的具体影响进行定性与定量相结合的分析。 三、模型的建立 （一） 贸易顺差有利影响链模型 1.贸易顺差的有利影响分析 重商主义者认为国际贸易量是不变的，因此一国通过贸易之所得，必然是对方国家之所失，所以鼓励一国在对外贸易中保持贸易顺差。该理论思想有不足之处，但也有一定合理解释因素。因此正说明贸易顺差的有利影响往往更为明显，并且曾一度被认为是改善国内经济水平的主要途径之一。 贸易顺差的主要影响可以分为以下
4、四点：1.贸易顺差促进经济增长，有利于经济总量平衡。2.贸易顺差有利于实施较为宽松的宏观调控政策。3.贸易顺差加强了抗击国际经济风险的能力，有助于国家经济安全。4.贸易顺差增加了外汇储备，增强了综合国力，有利于维护国际信誉，提高对外融资能力和引进外资能力。这些有利影响的根源在于贸易顺差即出口量大于进口量对国内产业量的直接影响。主要数据变化为：贸易顺差出口进口 本国货币购买量下降外国货币购买量上升本国进口产业发展 进口产业产值增加股票上涨。 2.模型 I 从以上分析中，我们可以得知净出口 x 与股票 s 存在正相关关系。 （二） 贸易顺差弊端影响链模型 1.贸易顺差的弊端影响分析 贸易顺差能够带
5、来一系列有利影响是早已被证实的，但贸易利差过大带来的不利影响也渐渐被关注，因而中国的四大经济目标之一就是维护对外贸易均衡。 贸易顺差带来经济的不利影响主要分为以下四点：1.贸易顺差提高了外汇储备成本。2.贸易顺差使得出口国货币升值的压力加大，国际贸易摩擦增加。3.贸易顺差弱化了货币政策效应，影响了国内金融业利率市场化进程。4.贸易顺差异致经济对外依存度过高，民族经济发展空间狭窄，出口结构难以调整。 这些不利影响的根源在于贸易顺差即出口量大于进口量对本币与外币供求的的直接影响。由于出口量大于进口量，直接导致出口得到的外币大于进口需求的外币，外币形成供大于求的局面。由于假设外币与本币的总价值一定，
6、所以本币的供给与外币供给呈反比，故本币市场出现供不应求的局面。在此情况下，对外贸易的影响转换成对国内货币供给的影响，进而影响到利率，本币供不应求导致利率出现上升压力。利率上升导致投资带来的成本增加，总投资减少。原本用于投资的资金流会涌向银行，使得银行存款增加。进而股票市场资金流见减少，股票市值下降。贸易顺差的弊端影响链：贸易顺差 出口进口 本币需求本币供给 利率上升 投资减少 存款上升 股票下降 2.模型 II 图 2 第（1）象限中的曲线表示进出口与利率的均衡关系。影响进出口的因素有很多，在宏观经济学中，汇率和国内收入水平被认为是两个最重要的因素。对于出口，若实际汇率上升，则本国国币实际贬值
7、，意味着国外商品相对于国内商品变得更加昂贵，这使本国商品的出口变得相对容易。一般来说出口正向地受实际汇率影响。对于进口，若实际汇率上升，因国外商品相对于国内商品变得更加昂贵，故使进口变得相对困难，从而，进口反方向地取决于实际汇率。由于净出口为出口与进口之差，故一般地说：净出口正向地取决于实际汇率。 在统计年鉴中得到国内生产总值数据，设 Gt 为 t 时期的国内生产总值。则国内生产总值差额为：Gt=Gt-Gt-1，国内生产总值差额增长率为：gt=。通过对国内生产总值数据处理，我们能够找到实际进出口走势、均衡时进出口走势与国内生产总值差额增长率的关系。通过趋势线我们能更好地观察净出口实际值（SJ）
8、与均衡值（JJ）无量纲化后数据的走势和国内生产总值（GDP）无量纲化后的关系（见图 3） 。 国内生产总值与实际净出口升降趋势基本相同。均衡值一般在国内生产总值下降时，走势与之相反，这说明均衡值在一定程度上抑制了国内生产总值的降低，避免经济衰退。同时，当均衡进出口值达到时，股票市场也处于较为平稳的阶段，金融行业发展有序，经济势头良好。 四、 结论及相关建议 对于一个国家的进口与出口，我们需要进行宏观分析与考量，在实现贸易基本均衡的情况下，适当增加出口量。具体政策建议如下：1.结合本国具体情况进行净出口额数量的确定。2.结合不同时期的经济金融形势，对进出口额进行定量化控制。3.通过对进出口额的定量控制积极预防隐性经济危机。
