民营企业融资渠道问题探讨.doc

1、民营企业融资渠道问题探讨【摘要】随着企业规模的不断壮大，民营企业的发展遇到了新的挑战，其中最重要的问题就是融资问题，民营企业融资难使得民营企业普遍缺乏发展资金，错失很多发展机会，甚至导致一些民营企业的失败。首先分析了民营企业的融资现状，然后分析了民营企业融资中存在的问题，最后针对问题提出了解决对策。 【关键词】民营企业；融资；现状；对策 一、民营企业的融资现状 （一）内部融资方面 民营企业在创业阶段基本上是靠内部融资逐步发展壮大起来的，这是因为在创业阶段企业的经营规模尚小，市场风险较大，外源融资不仅难度大且融资成本高，因此民营企业不得不把内部融资作为筹集发展资金的主要渠道。但在企业发展壮大后，

2、想要继续发展，企业却普遍存在着自有资金不足的问题，使得内部融资难以进行，企业发展存在阻碍。 （二）外部负债方面 在外部负债方面，商业银行贷款占绝大比重，然而商业银行在向民营企业提供贷款方面一直存在着种种限制。据统计，目前民营企业的贷款规模仅占银行信贷总额的 8%左右，这与民营企业创造国内生产总值的1/3，国家财政收入的 1/4 的比例是极不相称的。 （三）发行股票、债券 民营企业进入股票市场一直受到所有制形式的限制。在深、沪两个交易所股票发行上市过程中，部分效益不佳的国有企业能得到包装上市的优先权，而资信程度较高，业绩显著的大型民营企业却难以获得上市融资的机会。与股票市场相类似，债券市场也基本

3、上未向民营企业开放。综上所述，我国民营企业内部融资贫乏，外部融资的道路梗塞，解决民营企业融资问题迫在眉睫。 二、民营企业融资存在的问题及原因分析 （一）融资难问题 中小民营企业的信用口碑不好，民营企业一般规模较小，资金匮乏，偿债能力弱，而且没有完整的、令人信服的信用记录，缺乏信用基础，目前最头疼的问题是民营企业的信用识别问题，虚假报表层出不穷，基于安全考虑，有钱也不敢乱贷；融资的渠道比较少，当前，除少量信贷资金外，民营企业很难通过债权和股权融资的渠道获取资金。 （二）融资盲目，与企业资金需求不吻合问题 1.融入的资金超出偿还能力。一些民营企业认为只要能融资，就多多益善，缺乏认真的“融资财务分析

4、” 。一旦出现国家对相关方面的宏观调控，企业项目还未形成产能与效益，资金链就断裂了，企业便全面陷入瘫痪，被迫还债，甚至破产被拍卖。 2.融资总额与项目所需资金不匹配。一是融资额大于投资所需资金总额，形成财务费用增大，资金流向他处，造成浪费；二是融资总额小于投资所需资金总额，使投资项目不能如期完成并形成产能与效益。 三、民营企业融资问题的解决对策 （一）融资难问题的解决对策 1.加强民营企业的公司治理建设，进而提高企业本身的信用水平 企业融资能力的强弱，取决于公司内部的治理水平。广大民营企业应改变任人唯亲的用人机制，建立规范的企业制度。有了规范的企业制度，企业就能找到高水平的管理者，有了高水平的

5、管理者，企业的资金融资渠道就容易畅通。并且，企业提高了经营管理水平，就会及时改进落后的设备技术，重视财务管理，增强信用意识，建立良好的企业信誉。只有当企业有了较高的盈利水平和较强的偿债能力，企业才能获得广泛的融资渠道。 2.完善以银行为主体的融资体系 （1）加快国有银行的信贷机制改革，建立与民营经济贷款配套的政策体系。主要应从两方面着手：一是要改革银行的贷款审批程序和信息获取渠道，形成适合民营经济贷款要求的运作机制和政策方针，同时尝试着设立民营经济贷款的专门部门，专项负责解决民营经济的信贷问题；二是可以尝试在管好对大型企业贷款利率的同时，适当放开对民营经济的贷款利率，形成一种类似双轨价格的利率

6、体系，这可能会对我们的利率自由化起到相当的推动作用。 （2）积极鼓励和引导地方性中小金融机构支持民营企业发展。地方性中小金融机构至少有下列优点：首先机制灵活，运作成本低，资金较少，能够与民营经济一起成长，成为民营经济发展的推进力量。其次非国有银行一般具有浓厚的“地方性” ，对当地的客户情况较为了解，从而大大降低交易成本。再次非国有一方面使银行运作有效率，另一方面保证一切成本都体现在价格中，用不着担心“寻租”现象的产生。 （3）建立健全民营经济信贷担保体系。IFC（国际金融公司）的抽样调查表明许多企业认为抵押问题或多或少地影响了他们从银行获取贷款。在中国，民营企业众多，融资困难。很大的情况下，除

7、了地方政府应逐步扩大担保资金投入，中央政府也应提供一些担保资金。 3.建立多层次资本市场体系，积极拓展直接融资渠道 所谓多层次的资本市场体系，是指国内主板市场、创业板市场、产权交易市场、风险投资市场以及各类资本产品投资市场，借助海外及香港地区二板市场、场外交易市场所组成的满足多样化的市场主体，适应不同规模、不同所有制结构以及不同行业特点的开放的网络式的分层次的资本市场组合。 民营企业数量庞大，差异明显，其中既有通过运作到主板市场上市的规模相对较大的企业，也有相当部分是利用香港创业板市场或海外二板市场上市的公司，特别是新兴高技术企业更适宜采取这种方式融资。此外，还有更多的公司达不到主板及二板市场

8、的上市标准，但他们也需要解决融资问题，则可以通过发展场外交易市场的方式使其达到融资目标。多层次资本市场体系的建立可以满足不同条件民营企业融资的需求。（二）加强融资财务分析和控制，防范融资风险的对策 1.加强企业综合财务状况的分析与经营的预测。尤其是中小民营企业的盈利能力与偿债能力的分析。首先合理预测经营成果的规模，然后建立以偿债能力为底线的融资目标控制体系，真正做到“量出为入” 。 2.加强企业现金流量预测分析和投资项目管理，确保融资总额与需要的资金总额相匹配，以及融资时间与项目时间相一致。 参考文献： 1王德森.中小企业融资问题及对策J.经济研究导刊，2007， （2） 2毛英美.公司融资渠道浅析J.财会研究，2009， （24） 3彭红丽.民营中小企业信用融资问题与对策J.财会研究，2008， （15） 4杨菊萍.探析我国民营企业融资难问题J.思想战线，2010， （2） 5闫力.金融发展与民营企业融资体系建设J.金融研究，2005， （2） 6许崇正，官秀黎.论中国民营企业融资和金融支持J.金融研究，2004， （9） 7张杰.民营经济的金融困境与融资次序J.经济研究，2001， （4）