1、浅析我国货币政策对居民消费的影响效应在分析我国货币政策对居民消费率弱影响效应原因的基础上，从货币政策体系自身和外部环境两个角度给出了提高我国货币政策在促进居民消费方面的建议。 货币政策居民消费率消费信贷 一、引言 消费是拉动国民经济发展的基本动力。然而，进入 21 世纪，我国消费率持续走低引起了广泛关注。根据国家统计局资料，从 2000 年到 2011年，最终消费率从 62.3%大幅下滑至 2011 年的 48.2%，远低于近 20 年 78%的世界平均消费率。同时，无论与发达国家、发展中国家还是与转型经济国家相比，都存在相当大的差距。从消费率变动的内部结构来看，同期居民消费率也由 46.4%
2、下降为 34.39%，降低了 12.01%，与总体消费率的变动趋势相当一致。而政府消费率则一直维持在 14%左右，甚至达到15%。不难判断，我国最终消费率的下降主要是由居民消费率下降所致。可见，扩内需的关键是要促进居民消费，提高居民消费率。那么，货币政策作为现代经济体最重要的两大宏观调控工具之一，一直对提高我国居民消费率的效应不明显，那么到底是什么因素导致了货币政策对居民消费率的弱影响效应，以及如何提高其对我国居民消费率的影响效应，这正是本文要探讨的问题。 二、货币政策对提高我国居民消费率的弱影响效应的原因分析 我国的金融体制决定了货币政策传导的高效率，但对我国这样一个货币政策传导效率高、可用
3、空间小、社会保障体系不健全的国家而言，过于频繁使用货币政策不仅副作用巨大，对提高居民消费率的作用也有限。 我国的国情决定了货币政策在刺激内需方面的作用有限。在我国，高储蓄率是老百姓的一种自我保障行为，只要社会保障体系还没有真正建立和完善，即使利率下降到零，老百姓也不太可能把钱从银行取出来用于消费。在这种情况下，如果我们一味地实行极度宽松的货币政策，大量增加货币投放，等于要对社会征“货币税” ，使得货币形态的财富缩水。因为从理论上说，只有这样才能使人们不想拥有太多的货币形态的财富，要将货币形态的财富用于投资和消费，从而带动需求的增加，这是货币政策启动需求的“内在逻辑” 。但是这样做的结果可能会因
4、为我国的特殊国情，反而不利于启动经济。如果我们依靠过多地投放货币来启动经济，那就必然会使人们的储蓄贬值，这对公众的财富和自我保障是一种重大的冲击，从而会使人们对未来的预期恶化，更不敢消费和投资，从而使经济进入一种自我收缩的恶性循环，这反而不利于刺激内需。而且目前我国的实际利率已经处于较低水平了，说明货币政策试图通过降低利率来刺激居民消费的作用已不是很明显。但不容忽视的是，货币政策通过扩大消费信贷从而刺激居民消费仍可有一番作为。 三、货币政策体系自身方面的建议 1.加快推进利率市场化 多年的经济实践表明，随着金融深化与金融创新的快速发展，我国货币供应量的可测性、可控性，以及与物价稳定等最终目标之
5、间的相关性在不断下降。结合主要发达国家的实践，今后我国应逐步建立起以市场利率为主要调控目标的货币政策调控框架体系，并在直接盯住利率的同时，将货币供应量、贷款增长情况、通胀率、汇率、存款准备金率、经济景气指数等其他重要经济变量作为监测指标。 2.扩大消费信贷 随着我国社会保障体系地不断完善，城乡居民收入均出现了较快增长，中低收入人群的消费潜能也逐渐被激发。但有限的支付能力制约了有效需求，特别是刚刚走上工作岗位的年轻人，这无疑使我国丧失了一大部分消费群体。可见，扩大消费信贷势在必行。依靠多元化的消费信贷产品，在住房消费有所降温的情况下，许多银行仍获得了消费贷款的快速增长。而由于住房成交不景气，极具
6、潜力的汽车消费贷款越来越受到各家银行的重视。 除去商业银行，近两年逐渐兴起的消费金融公司开始扮演消费信贷的重要角色。据了解，目前我国已经有北银、中银、捷信、锦程四家消费金融公司。尽管成立时间不长，但是这些公司的个人消费贷款业务迅猛增长。消费金融公司开创的新型消费模式对于扩大消费需求效果极为明显。虽然每笔消费信贷金额较小，但是能够撬动客户的多种潜在消费需求，如果消费者的需求能够有效释放，总量也极为可观。 四、外部环境的改善 首先，货币政策与其他政策在配合中要有针对性。以财政政策和货币政策的协调配合为例，货币政策应更关注总量问题，兼顾结构问题。财政政策应更关注结构问题，兼顾总量问题。例如，财政政策
7、应更多地利用区别对待的方式，运用财政收支来控制资金的流向，以提高居民收入；通过税收制度改革，缩小收入分配差距，促进社会公平；完善社会保障措施，消除人们的后顾之忧，切实提高消费在国内生产总值中的比重。货币政策应妥善考虑未来经济走势，避免出现可能的通货膨胀，通过多种手段抑制过热；在调整消费结构方面，货币政策应通过有保有压，区别对待的方式，推动各个消费领域均衡发展。所以，在实施货币政策时，一定要注意将其与其他政策进行有针对性的搭配使用。 其次，财政部和央行之间应加强沟通协商。在我国，中央银行与财政部之间往往缺少必要的沟通协商机制，在地方上甚至出现了银行和财政部门完全分离的现象。两个部门在制定政策时通
8、常只是站在本部门的角度，部门之间缺少必要的沟通和协商，从而出现了不少的“缺位”和“越位”现象，主要表现在财政资金和银行资金投向交叉。所以，为了尽量避免此类问题，同时提高政策的时效性和预见性，必须加强央行和财政部之间的沟通协商，以使宏观经济政策调控的效用最大化。 五、结论 扩大内需，促进居民消费，有赖于货币、财政、产业、民生需求等政策的协调配合，形成政策合力，而不是货币政策的“单兵突进” ，在我国货币政策刺激消费的作用并不是很明显的情况下更是如此。 参考文献： 1卢庆杰.中国货币政策工具有效性分析N.复旦学报（社会科学版） ， 2007， （1）. 2张珂慎.中国货币政策对消费影响的研究D.2011， （6）. 3张全红.中国低消费率问题探究1992-2005 年中国资金流量表的分析J.当代财经，2009， （08）.
