中小企业资金链断裂的影响因素分析.doc

1、中小企业资金链断裂的影响因素分析【摘要】企业若要加强对资金链的管理控制，实现资金的良性循环，首先必须要掌握其识别方法，对企业的资金链危机进行预警，让企业能够及时认识到风险，积极制定应对方案，才能实现企业健康发展。 【关键词】中小企业；资金链；资金链危机 改革开放以来，中小企业蓬勃发展，已经成为市场经济的一支生力军，在国民经济中占有重要的地位。但在金融危机的背景下，很多企业深陷资金链破裂危险，许多企业，尤其是民营企业倒闭，其原因是决策机制不完善，盲目追求业务规模，财务管理水平低下等。融资困难、缺乏资金是阻碍其发展的一个重要因素，资金链充裕对中小企业抵御风险，发展壮大意义非凡。 资金链是指社会经济

2、体系中若干个微观经济主体之间的债权债务关系，是企业经营的命脉，是企业管理经营过程中的重要支柱。资金链危机是中小企业发展过程中的重要问题，企业若要加强对资金链的管理控制，实现资金的良性循环，首先必须要掌握其识别方法，对企业的资金链危机进行预警，让企业能够及时认识到风险，积极制定应对方案，才能实现企业健康发展。 所谓的资金链就是是现金-资产-现金（增值）的循环，可以说是企业资金流动的一种循环过程，它是维系企业正常生产经营活动所需要的资金的基本循环链条。对企业来说，资金链就是资金的取得（融资）到资金的使用再到销售回款，然后归还外部融资的一个过程。 资金链断裂，企业是首当其冲的受打击对象。资金链断裂会

3、导致企业无法正常运转、日常生产经营活动停滞、工人面临下岗失业；更进一步会给社会经济的正常运行和发展带来巨大障碍。 在市场经济中，信用活动已深入社会经济的各个领域和环节，在微观经济领域，各主体之间的呈“债化”特征的关系，信用关系淡薄，不遵守信用交易的基本规则，会影响到整个信用秩序和环境。在经济活动中，企业大部分都是负债经营的，这一特征决定了资金提供者深受资金链断裂打击，企业危机也可能给其带来不良影响。由于企业管理管理结构的不完善，企业的投资者与经营者的信息并不对称，这就成为了社会道德风险泛滥的根源；与此同时，大股东对企业的过度干预，许多中小投资者的基本权利和利益很难得到有效的保障。 资金链断裂主

4、要由两方面原因造成的： 1、中小型企业的经营成本在增加。首先，我国的经济处于高速发展的过程中，促进经济繁荣的同时为中小型企业带来了各种机遇，但也使中小型企业面临许多的挑战。经济发展的同时物价也随之上涨，企业生产成本也就相对提高，然而中小企业的资金实力并不足以支持庞大的生产原材料需求，面对成本提高的压力，很多企业难以应对。因此伴随着物价的上涨随之而来的就可能会是企业资金链条的断裂。其次，由于中小型企业很难进入股票债券市场，且银行贷款常常受阻，经营成本的提高就很容易导致资金链的断裂。 2、中小型企业的管理水平不够。中小企业在创立初期，资金少，底子薄，管理者水平不高，企业的规模、效益难以提高。企业本

5、身的资金有限，投资的领域就会受到限制，抵御风险的能力就相对较弱。 对于民营企业而言，在金融危机中资金链的断裂主要在于其自身的治理结构的不完善，企业内部的财务管理制度、决策制度、风险控制制度的不科学不合理。 加强企业对资金链的危机意识，充分认识到企业面临的风险，采取科学有效的方法和手段，企业财务风险管理的关键在于对企业资金链危机进行识别和评估。一般来说，通过资产负债表我们可以了解到企业的资产结构、资产流动状况、偿债能力，通过利润表了解企业的获利能力，而通过现金流量表可以了解企业现金流动状况。综合分析其现金流的总量及其现金流入、流出结构和流入流出比结构，可以初步判断企业资金链危机的总体情况，掌握企

6、业各项财务活动中现金流的变动规律、变动趋势及其异常变化等情况。 企业在总体战略的指导下应制定科学有效的财务战略，可使财务风险和经营风险得到有效控制，从而有力的支持企业总体战略并保证企业资金链的安全。在科学的财务战略基础下，制定适合本企业的防范资金链断裂财务政策可结合以下几点： 首先，可以结合企业的可持续增长率，制定精确的财务预测。企业的可持续增长率是指不增发新股并且保持目前的经营效率和财务政策的条件下企业销售能增长的最大比例，是制约企业增长的最根本因素。可持续增长率=销售净利率总资产周转率收益留存率期初权益期末总资产乘数。可见，这四个财务比率的可持续水平决定了企业的增长率，若要企业的增长率提高

7、，可以通过技术或者管理创新，使得销售净利率和资产周转率达到一个新的水平。企业的可持续增长率要始终伴随于预测企业增长过程中，不能盲目的求高增长，否则只能导致企业资金链断裂的恶果。 其次，防范资金链断裂风险。营运资本政策包括营运资本持有政策和营运资本筹集政策，其存量计算公式为：营运资本=流动资产-流动负债。可见，营运资本越大，财务状况越稳定，极而言之，全部流动资产都由营运资本提供来源，则企业便没有任何偿债压力。但是另一方面，企业也就不能得到负债带来的利润增加的好处，所以营运资本的政策的制定也就是在对风险和收益做出权衡后的一个决策。如果企业因过分追求高收益而导致短期偿债压力增大，一旦遭遇环境激变或危

8、机发生，就必然会面临企业资金链断裂的巨大风险。 最后，应规范财务管理，杜绝漏洞。企业的资金要全部纳入企业账户统一管理、统一规划、统一调度、统一按规定使用；规范公司的担保行为，尤其是规范家族关联企业和子公司的担保行为，将企业的担保行为制度化、标准化，防止表外负债的大量增加，以维护企业资金链安全。借助企业信息化的发展，建立资金链断裂风险预警机制。 资金链的畅通是企业的关键，加强资金链的管理，可以有效提高资金的周转率，确保现金流的安全、连续，保证企业的正常经营活动。企业要建立起与本企业相适应的资金链管理模式，实现资金的良性循环，在竞争日趋激烈的市场中获得自己的领地，谋求进一步的发展。 参考文献： 1陈丽惠.中小企业的资金链管理J.经济研究导刊，2010， （03） 2阴惠义.成长型企业资金链断裂风险预警的案例分析J.中国商界，2012， （10） 3施桂山，徐飞.浅析我国企业财务风险管理中的问题与对策J.中国-东盟博览，2012， （02） 4刘桂英.周期性财务战略与企业可持续增长率J.财会通讯，2008， （22）