基于虚拟货币的交易所特点比较与发展趋势分析.doc

1、1基于虚拟货币的交易所特点比较与发展趋势分析【摘 要】以比特币为代表的基于去中心化思想，散列算法和工作量证明算法的虚拟电子货币近年来蓬勃兴起并快速发展，其基于算法而不是基于信用的独特发行和流通方式被认为是货币发展历程中的一场革命。一批基于去中心化虚拟货币的交易所随之在国际和国内金融市场上迅速建立和发展起来。本文对这些新式货币交易所的特点进行了分析和比较。并以此为基础对去中心化虚拟货币交易的发展趋势进行了分析与展望。 【关键词】比特币；去中心化；虚拟货币；交易所 一、去中心化虚拟货币的起源 诺贝尔经济学奖获得者弗里德曼是芝加哥经济学派的开创者，也是货币研究领域的大佬级人物，数十年前，他曾产生一个

2、伟大的灵感：可以用计算机技术（数学）来建立比国家信用更可靠的货币体系。弗里德曼构思了一个自动化装置，可以按程序来发行货币，从而避免各国央行无限制的开动他们的印刷机1。就在其去世仅两年后，一位名为中本聪的学者在一个密码学研究的新闻组上发表了一篇题为比特币：一种点对点的电子货币系统的论文。文中他创新的提出了“区块链” （block chain）的系统架构和算法，来解决电子货币的重复支付问题，同时这一设计完全摒弃了传统的使用第三方权威证书机构认证的方法。于是第一种基于去中心化思想的虚拟货币-比特币诞生了2。 2二、去中心化虚拟货币的特点 比特币的发行是通过一个彼此连接的比特币用户的计算机网络完成的。

3、通过工作量证明算法自动调整每 10 分钟向网络中释放 50 个比特币，并逐步减半。参与网络的每个节点可以使用自己的 CPU 处理能力进行这种运算并按照算法获取比特币3，其它网络节点也将获知这一事件并进行验证和认可。而可供挖掘的货币数量，和可能挖掘的速度都是由算法本身决定的。每一个比特币的获取都将需要一定的成本，同时背后的密码规则保证了它的真实完整和唯一性。并且每一笔比特币交易都将被全网节点运行散列算法进行验证，验证通过后将被记入到区块中然后进一步在网络中传播，这种基于 P2P 和全网参与计算认证的方式导致没有任何政府和机构可以实现对其流通的控制，它的流通只受算法控制。 三、基于去中心化虚拟货币

4、的交易所国际 MTGox： 目前世界上最大的虚拟货币交易所，位于日本。MtGox 由素有“eDonkey 之父”之称的 Jed McCaleb 在 2010 年 7 月创建。MTGox 同时也是世界上第一个去中心化虚拟货币的交易平台。目前 MtGox 的日交易量已突破 4 万，总交易市值超过初建时的 480 倍。目前支持的业务有比特币与从美元、欧元、日元到人民币、泰铢等 17 中货币的兑换和反向兑换。MtGox 因其成立最早，交易量最大，目前已经成为虚拟货币市场价格的风向标和参照物。 Bitstamp： Bitstamp 也是虚拟货币市场上的重要交易平台，2011 年 8 月即开始3介入比特币

5、交易，该公司位于斯洛文尼亚。目前每日交易量已经达到 2万比特币的规模，并号称是欧洲最大的交易所。同时，Bitstamp 目前还是 Ripple 网络的最重要网关，用户可通过 Bitstamp 使用比特币、美元等货币兑换 XRP 等其它货币。 Btc-E： BTC-E 是一个著名的保加利亚本土比特币交易平台，Btc-e 具有良好的期权交易，支持美元，俄罗斯卢布和欧元，支持的数字货币也比较多，包括比特币（BTC） ，莱特币（LTC） ，Namecoin（NMC） ，否 vecoin（NVC） ，Terracoin（TRC） ，PPCoin（PPC） ，Feathercoin（FTC） 。 四、基于

6、去中心化虚拟货币的交易所国内 中国的虚拟货币交易开始时间相对较晚，然而发展非常迅速，随着以比特币为代表的虚拟货币价格飙升，支付范围逐渐扩大，从 2013 年 4月到 2013 年 10 月间，国内涌现了一大批虚拟货币交易市场或交易所，其中最大的“比特币中国”已经毫无争议的跻身世界前三大虚拟货币交易所。 1.比特币中国 比特币中国建立于 2011 年 6 月，是国内起步最早的比特币交易平台，2 年来已发展为中国用户基数最大、交易量最高的虚拟货币交易所。建立初期曾发生过安全问题，后来使用 Google 双重认证系统强化使安全性得到提高和保障。最早曾收取 0.3%的交易手续费，后来在其它不断涌现的虚

7、拟货币交易所的竞争压力下宣布免交易费的策略。其用户界面简单易用，并且提供很多比特币的基础理论知识和使用教程，拥有国内排名居4前的虚拟货币社区。 2.比特币交易网 比特币交易网在风险投资的支持下创办于加拿大温哥华，但主要业务运营在中国北京。虚拟比特币交易网比较有特色的业务是提供基于BtcTrade 的大额场外交易担保服务，即在 OTC 场外交易中，对买卖双方进行居间担保交易。 3.中国比特币 该交易所对于专业人士提供补贴使充提现全部免费。同时提供新用户交易奖金和好友推荐奖金。此外，该交易所还将交易所利润的 50%作为比特权回馈给当前参与交易的用户。并且比特权本身也可以交易转让。 4.比特儿 国内

8、对虚拟货币种类支持最全的交易所。它支持的交易货币包括：BTC，LTC，FRC，FTC，CNC，BQC，BTB，WDC，BUK，XPM，ZCC 等等，同时还支持这些虚拟货币与法币及不同虚拟货币之间的 FX 交易。支持的货币对（单向）已超过 40 种。 5.火币网 这家交易所的特色产品是通过融资融券方式提供一定的做空机制，其杠杆率为 2。 其它还有如 BTC100，GOXBTC，42BTC，人盟比特币，比特先锋等诸多货币交易所。在此不逐一介绍。 五、总结 交易所汇总如表 1 所示。 5六、其它交易形式及金融衍生工具 除了商品和服务市场的直接货币支付外，目前虚拟货币的交易形式大多以货币交易存在（FX

9、） 。此外还出现了其它金融工具，比如： （1）借贷与虚拟货币银行业务BitcoinSand BitcoinSand 是第一个在线比特币银行。BitcoinSand 宣称用户将比特币（最多 999BTC）存入 Bitcoinsand 将获得每天 0.016%的稳定利息收益，并且用户可以随时提取比特币存款。所有存取款以及发息信息都可以在 blockchain 上查到，信息完全公开透明。 （2）BTCJAM 是一个基于 P2P 的比特币贷款网络，提供小额比特币贷款和还款，BTCJAM 为居间担保。 （3）796 交易所 提供基于 BTC 的期货交易，买多为 2 倍杠杆，做空为 4 倍杠杆。另外还提供

10、与比特币相关的三家公司的虚拟股票交易（Equity） 。并提供以虚拟股票为抵押品的融资融券业务。 （4）时价交易行 为一个比特币和人民币兑换的做市商，买入价和卖出价价差在 26.59元人民币左右。 七、趋势分析 从目前的虚拟货币交易市场发展来看，已经逐渐向寡头竞争过渡，前三大货币交易占据了交易量的大多数，更重要是这些市场的交易价格成为了市场风向标，逐渐具有了定价权。 6从交易手段和技术发展来看，虚拟货币的交易所的演进有如下趋势：1.提供交易品种增多，不仅限于比特币和美元之间，也扩展至其它法币和虚拟货币间甚至各种虚拟货币间的货币对组合交易； 2.交易费用降低，许多交易所为 0 交易费，部分交易所

11、甚至承诺与交易用户进行利润分成； 3.技术手段不断完善，服务器性能不断提高，同时安全性采用了双重认证，动态口令，冷存储，全球备份，分布式计算等手段进行不断加强； 4.逐步推出多种衍生品，如汇率期货、融资融券、场外委托交易、甚至信贷业务； 5.与法币间的充值提现手段日趋丰富，实时性提高。 总体而言，目前虚拟货币交易市场与虚拟货币本身一样仍处于初期阶段，投机色彩浓厚。不过随着虚拟货币本身的不断完善，其支付范围和信用度不断提高，相信其交易市场将会有质的提高，并开始真正服务于实体经济。 参考文献： 1疯狂比特币，未来能买房子N.北京晚报.2013.5.5：1-3. 2比特币的社会实验：活在未来OL.中

12、国企业家网，2013.5.27：2-3. 3Satoshi Nakamoto.Bitcoin： A Peer-to-Peer Electronic Cash System，2008.10：1-6. 74洪署宁.比特币：一种新型货币对金融体系的挑战J.支付创新，2011（10）：1-2. 5巴比特（）Daniel（翻译：比特人潇湘夜雨）.米塞斯圈：山寨币的症结所在，2013-08-30. .知耿密码学货币一览.2013-05-19. 7虎嗅网（）.悟网不欢.Ripple，比比特币更激进的虚拟货币幽灵2013-04-19. 8新浪科技.比特币的大年币值疯涨.2013.9.12：1. 9资本实验室.从比特币看虚拟货币领域趋势R.虚拟货币领域创业投资与趋势报告，2013.8.19：1-2. 10孙宝文.王智慧.赵胤钘.电子货币与虚拟货币比较研究J.中央财经大学学报，2008（10）.