百姓网：老三孤苦.doc

1、百姓网：老三孤苦老三必死。在中国的互联网圈子里面，一直盛传着这句魔咒。 遥想前几年，58 同城与赶集网在上市之前的疯狂竞争行为，大众对分类信息网站的了解，仅仅还停留在这两家网站，行业老三百姓网一直默默无闻。它真正被关注，则是因为前些日子，百度对百姓网入股，然后百姓网快速拆解 VIE 结构，宣布进击国内新三板。 “老三必死”这种说法真的会在百姓网身上应验吗？在强大对手的挤压之下，它的路或许会越走越窄。但最后干掉它的也许并不是老大和老二，可能另有其人。 Craigslist 的中国学徒 我国分类信息的概念是舶来品，其鼻祖 Craigslist 在美国获得成功之后，姚劲波等人在国内先后创办了分类信息

2、网站。一时间，国内的分类信息网站如雨后春笋般涌现。 在看到了可以借鉴的成功之路后，资本也嗅到了这块蛋糕，强势进行注入。据不完全统计，国内的分类信息网站曾一度突破 2000 家。但在市场冷静、资本疲软之后，58 同城、赶集网、百姓网等还能生存下来的寥寥无几。 百姓网的董事长王建硕从微软出来后，eBay 的猎头邀请他加盟，并带队做客齐集一个早期的分类信息网站，也就是如今百姓网的前身。2008 年，客齐集正式从 eBay 分拆，王建硕和管理团队以及金沙江创投一起接盘了 eBay 的大部分资产，客齐集也随即更名为现在的百姓网。从资本机构上，脱离了外资，成为了中国的本土创业公司。 摆脱了 eBay 的约

3、束，王建硕获得了产品定位和走向的绝对掌控权。 拿网站的设计来看，百姓网坚持 Craigslist 的简洁高效风格，除了在用户体验上不断改良，用户流程和产品流程都极其简化，没有为了增加收入形式而增加产品分支或模式。 但百姓网下的老百姓并不买账，因为中国人喜欢更加直接的东西，哪怕是密密麻麻的信息，繁杂的分类目录，就算眼睛看到花，给老百姓的感觉也会是这里内容多，东西才多。微软出身的王建硕很难去审视中国人这样的审美观念，但这却是不可回避的。 在 2009 年，百姓网迎来了契机，做了一件足够接地气的事，与百度达成了合作，百度搜索页右侧开始放置百姓网的链接。而另外一方面，百姓网开始做百度联盟的广告，为其收

4、入做了一次大的变革。 过去，百姓网的定位有点小清新，喜欢把页面做得漂亮一点。但百度的流量接入进来以后，百姓网突然发现，原来中国的互联网是这个样子的。老百姓并不在乎你的页面漂不漂亮，他们每天都有那么多的问题需要解决。风花雪月的事情虽然有趣，但并不如满足老百姓的基本需求意义大。 然而，理想很丰满，现实却很骨感，百姓网从上线至今仍然是亏损的，没有实现真正意义上的稳盈利。百姓网的问题是规模提升要慢一些、难一些，尤其是中国分类信息竞争远比美国惨烈的现实下，这对产品设计的要求非常高，必须建立高度自动化的生态循环体系，才能让整个平台良性运转下去。 巨头影子之下 58 同城的赴美上市之路，本身就并不顺利，姚劲

5、波幸运地赶上了上一波中国概念股登陆美股的末班车。然而，这并不代表百姓网就能通过VIE 结构赴美上市。在股市受挫、投资遇冷的大环境下，投机者明显对概念股不太感冒毕竟概念股的另外一层意思，就是目前无法稳定体现其赚钱回报能力。 分类信息本身就是互联网很不容易被注意到的一个角落，如果不是58 同城与赶集网的强势高空广告与地推广告的投入，恐怕这个角落很少被世人所看到。 2011 年春节，赶集网找来了姚晨骑驴赶集，并高举高打，快速在各个媒体介质上进行覆盖;58 同城随即找来杨幂加入到这场宣传战。 而百姓网在广州和上海的尝试失败后，王建硕选择了回避这场广告战。但百姓网应该感谢赶集网与 58 同城的这次广告战

6、，它们让国内的分类信息行业成为一个被所有人认可的行业，商业模式也逐渐被接纳。 但在姚劲波的世界里，他认为“传统分类信息”已死，传统分类信息网站更像是一个 Web1.0 的展示性网站，无法解决信用体系、及时沟通、位置服务等问题。 也正因此，58 同城上市之后，战略核心随即放在了“本地化运营” 。58 同城也由此宣布向“生活服务平台”转型。这给了当时还只是老三的百姓网很大的压力。 然而，对百姓网来说，前有 58 同城和赶集网，后者在资金最青睐分类信息网站的时候，把握住了机会，完成了品牌和运营的扩张。正如“老三魔咒”一般，在这波热潮中，百姓网其实是没有野心地存活着。 在老大、老二巨头的压力下，百姓网

7、曾不同程度的进入房产、招聘、二手等垂直细分领域，但结果不言而喻。百姓网涉足的这些垂直细分领域，58 同城与赶集网都早已涵盖，正如广告词那样：这是一个神奇的网站。 而做诸如房产、招聘等领域，都需要强大的运营和客服团队来作为支撑，对于百姓网这样的轻公司来说，运营的压力和结果可想而知。所以，百姓网选择介入这些热门领域，是不符合自身情况的，如此冒失必然是生存压力下的无奈之举。 58 同城和赶集网合并之后，分类信息行业的模式对比更加极端化。58 赶集的出路是要打造垂直分类的闭环交易，做成生活分类信息领域的O2O 式平台。而百姓网的出路似乎是扩大自主投放的用户规模，即便要做闭环，也会是轻闭环，大规模喜欢轻

8、体验的用户是百姓网需要做的事。 但此次合并，表面上看，让轻公司的百姓网更加举步维艰。可姚劲波的 O2O 本地化运营本身就遇到一个强大到可怕的对手，那就是阿里系的支付宝。 中国土壤的化学反应 支付宝本身就一直在默默地做着本地化服务的事情，即便是马化腾的微信也在积极深入。 同时，支付宝有天然的支付习惯和入口，微信有着庞大的用户群体，任何线下的商家、用户都可以接入支付宝与微信。就像如今疯狂生长的微信公众号，就连小区的超市，都支持微信与支付宝支付了，有了自己的微店。交易与交换变得更加简单粗暴，中国的用户喜欢的就是快而便捷的服务，而不是小清新的网站风格。 但目前，腾讯终究难以撼动支付宝的本地化商家以及支

9、付入口的优势，所以选择入股 58 同城，这是战略对抗上的一种手段，并不决定竞争的结果。 同样，一直慢慢发展的百姓网，即便是有了百度的入股，但最后，幡然醒悟之时，其真正要面临的对手，其实并不全是 58 同城与赶集网，而是马云旗下的支付宝。 这是一场在 35 年内，就即将见分晓的战争。而百度的这股春风，也并非诸葛亮的赤壁东风，对百姓网本身业务模式上的助力并不多，相反掣肘会增加。走 O2O 面临着百度这几年强势发力的百度糯米，走细分慢耕耘终究是喝剩汤的命。 不用怀疑的是，分类信息最终将会走入地区化，而地区化的趋势是地区 O2O，这些都是不可逆的必然发展趋势。在这样的大环境下，传统的分类信息面临的不再

10、是自己领域里的对手，正可谓老大看到的境界必然高于别人。 我想，姚劲波看到的，一定是支付宝线下的蚕食与渗透能力，还有一个更加不可轻视的潜在对手，那就是微信这两年来对线下资源的逐步开启。 与其说百姓网与王建硕是分类信息最正宗的守望者，不如说王建硕的这次“机会” ，实际是市场变化造就出来的。因为老一与老二的合并，造成了老三的回光返照。表面上是一次机会，实际则是一场关于未来席位的名额之战。 毕竟，事实就如姚劲波所宣扬的分类信息已死。新的未来，无论是 58 同城与赶集网，还是百姓网，面对的都不再是各自，而是阿里系与微信，甚至还有新的颠覆者进来。 反观王建硕与百姓网，就好比偏安一隅的南明王朝，在最适合进取

11、的时候，放弃了烧钱树品牌的机会，反倒宁愿每天怡然自得地过着亏损的日子。但无论百姓网未来上市与现在的估值有多大，打铁还需自身硬，这都是亘古不变的道理。 前有猛虎，后有追兵 行业领头的变化，总是会牵连着行业后者的变化，产生着强大的蝴蝶效应。 有的人说百姓网是不甘落后，拉到百度参投 22 亿元融资，又仅仅用20 天时间拆除 VIE 结构，也在近期宣布将申请在新三板挂牌上市，预计年底登陆新三板。这时的百姓网，似乎有种背靠大树好乘凉的幸福感。 然而，外界总是喜欢看到热闹与竞争的局面，所以把百姓网的这次调整，归结成为 BAT 巨头之间的游戏。甚至是“百度+百姓网”的“双百”结盟，对百姓网借助百度强大的流量

12、入口布局 O2O 产生了天真幻想。 需要指出的是，这次百姓网的融资，百度的角色仅仅只是参投方之一。而百度的 O2O 战略，已经有了一个百度糯米。百度近年来，不惜一切代价扶持百度糯米，可谓是倾尽全力，能导出的流量也都基本给了百度糯米。 然而，百度作为百姓网的参投方之一，不可能像对待旗下百度糯米一样不遗余力地支持百姓网，这是资本结构注定的占多少股份，做多少事。 另外，即便百度有意拉拢百姓网，按照目前百姓网的估值，兼并在百度糯米旗下的可能性不能说没有，只能说非常小。可以说，百度的做法，只是传统意义上的占“坑” ，并非做多大的贡献，对流量资源或许会有一些调整，但绝对不会等同于百度糯米的地位。 这不禁让

13、人想起去年腾讯对京东的入股。至今，腾讯对京东的支持力度，依然不过是蜻蜓点水。腾讯的做法，无非是在资本运作层面上，借着京东的平台，做战略性投资而已，以及对电商行业福利的不放弃，对淘宝天猫引导下市场的牵扯。 从目前百姓网的收入结构来看，依然是 58 同城与赶集网的旧模式，即便其再宣布进入到任何细分领域，收入的结构都不会产生本质的变化。以这样的营收能力，加上很长一段时间无法实现盈利，能造成如此高的估值，是前一轮投资方拼死不放弃自己的投资回报，另外一方面恐怕就是分类信息市场巨头之间的格局转变，而推广服务项的收入基本是靠百度联盟的广告收入。 看一个公司的革新能力，不能看创始人怎么说，而是看其营收结构，营

14、收结构会赤裸裸地回答一切，将你打回原形。百姓网在百度上进行付费推广获取流量，再把流量用作百度联盟广告的变现，这始终是一种入不敷出的做法，亏损必然是持续的。 实际上，正如姚劲波的聪明之处，他看懂了中国的用户，中国的市场环境与养分，所以他有足够大的危机意识，尽可能让 58 同城快速上市，以募集到更多的资金。抱团赶集网，也是为了在实现本地化运营必然需要的结盟与对抗。对抗的是谁呢？是百姓网吗？答案当然不是。 所以，百姓网最终去向何方，也许不由 58 同城和赶集网说了算，真正的杀戮者已经逼近， “老三必死”的故事也正在上演。 点评 百姓网看中新三板什么？ 文/谢睿，南都经济评论员 向来以慢著称的百姓网，

15、在 22 天闪电速度拆除 VIE 并宣布完成 22亿元融资后，高调回归国内资本市场，正式向股转系统提交申请挂牌新三板。如此高效的回归意味着什么？ 目前，百姓网的主营业务收入分为推广服务和信息发布收入两类，具体业务收入主要来自于增值功能、VIP 会员、信息推广及流量分发。从业绩看，百姓网一直处于亏损状态。 不过，根据调查显示，2014 年 6 月至 2015 年 6 月，三线以下的城市分类信息网站中，百姓网用户规模月均增速为 5.9%，而 58 同城和赶集网月均增速分别为 1.6%和 1.1%。 此外，虽然百姓网在分类信息领域仅拥有不到 20%的份额，但截至2015 年 7 月，其员工总数仅为

16、158 人，技术人员占比超 50%，按人均产值来算，百姓网是真正的技术驱动型企业。 轻资产，高增长，还有盈利的可能性，这些都是资本市场衡量一家公司的正向指标。相对于此前已经申请挂牌的天涯社区、百合网、中搜网络等，百姓网的规模体量算得上是新三板中的优质对象。 但从行业的角度来说，百姓网和 58 同城以及赶集网相比，在用户规模上仍有差距。今年 4 月，58 同城和赶集网合并后，百姓网面临的市场压力有所增加。回归新三板，对于百姓网来说是选择走向公众的第一步，中国资本市场将迎来第一家分类信息网站。王建硕也称，回归国内市场是为了品牌形象而非圈钱。 首先，从高科技创新型企业到 O2O 领域的小型创业公司，

17、中国的新三板扩张速度惊人，虽然质量远不如“参照系”纳斯达克，但提前布局、拿下分类项的“中国第一股” ，从形象上来说能在未来竞争中赢得先机。 其次，科技企业服务的用户和商家全部在境内，在国内上市可以拉近与用户、商家的距离，提高品牌的知名度。分段第三，从投资者的角度说，海外投资者对于国内市场并不了解，对于商业模式和增长性容易出现误解，在境内上市由于股民同时可能是用户，更有助于给出一个公正的估值。 百姓网拆分 VIE 在国内上市，无疑是在行业竞争、科技企业国内上市门槛降低、资本市场改革等多重因素下的综合选择。与其流血在国外上市，以及面对巨头合并带来的市场冲击，顶着国内资本市场第一家分类信息网站的名头，回归国内或是提升估值的途径。 王建硕本人则将百姓网拆 VIE 回国比作为上世纪 80 年代留学生回国，他认为当下的中国处在迅速走向成熟的拐点上，正是回归国内的最佳时机。随着中国资本市场融资途径拓宽，更多资金进入或许会使企业发展更快。 过去，人人都想当状元。如今，状元和榜眼流行相爱。而百姓网分拆 VIE 回归的案例，对于其他细分领域那些类似境遇的孤独“探花” ，是不是一个启示？