1、男女搭配，炒股不累先放一把火 推荐指数： 作者：何帆 出版：中信出版社 作者简介： 何帆： 经济学家，中国金融四十人论坛高级研究员，中国社会科学院世界经济与政治研究所研究员。 本书是经济学家何帆的随笔集，作者一方面力图跳出经济学的窠臼，结合更广泛的学科重新审视经济学，另一方面则向历史学习，了解现代经济体系的由来。除去枯燥地谈论经济理论与政策，经济学家也可以把随笔写得很精彩，并且往往可以以敏锐的观察以小见大，给思想“先放一把火” 。 男女搭配，炒股不累 美国第一家炒股俱乐部是在 1898 年建立的。到 20 世纪 90 年代，炒股俱乐部在美国突然成为时尚热潮。 20 世纪 90 年代美国股市的繁
2、荣当然是炒股俱乐部兴起的一个重要背景。大牛市刺激了更多的人投身股市。20 世纪初，股票投资仅是少数顶级富豪的爱好，只有不到 1%的美国家庭有股票投资。到了 1952 年，拥有股票投资的美国家庭也不过只有 4%。1990 年，21%的美国成年人有股票投资，到了 1999 年，这一比例已经攀升至 53%。很多媒体惊呼，一个新型的“股东资本主义”已经出现。 11%的美国成年人是各种各样的炒股俱乐部的成员。这意味着美国的炒股俱乐部拥有 2000 多万名成员。在美国投资者合作协会（简称 NAIC）注册的炒股俱乐部共有不到 50 万成员，他们共同持有价值 1250 亿美元的股票。 炒股俱乐部在美国的兴起还
3、有管制方面的原因。如果是在日本，要想几个人把钱凑在一起，共同买卖股票，得先花将近 1000 万美元，买一个共同基金的牌照。美国宽松的管制环境鼓励了人们加入炒股俱乐部。股市繁荣恰好和婴儿潮一代（即二战之后的生育高峰时期出生的一代人）即将进入退休年龄同时出现，越来越多的劳动者担心自己的养老金没有着落，投资股票是为了能让自己的晚年生活多一份保障。互联网的兴起，以及一些新兴的股票经纪公司的大力宣传，使得股票分析技术深入大众，很多过去从不涉及股票投资的人群开始进入股市。比如，妇女成为新开户股民中的一支生力军，少数民族人口在股民中的比例也逐渐提高。 这些炒股俱乐部从性质上来讲，更像小型合伙制企业，而不像读
4、书俱乐部、钓鱼俱乐部等社交团体。炒股俱乐部的成员每月或每周定期聚会，每个成员都要做演讲，介绍自己中意的股票，分析其财务状况，讨论其市场前景。然后，俱乐部成员会对每一只推荐股票举手表决，往往是在绝大多数成员都同意的情况下，才会决定投资。俱乐部成员的钱都汇集一处，共同投资，风险共担。 这些炒股俱乐部的业绩如何呢？诚实的投资者们都知道，想跑赢大盘其实是一件很难的事情，往往是费劲心机，还不如紧跟股指，或者干脆掷骰子随机决策。马克斯?普朗克社会研究所的布鲁克?哈林顿调查了1245 家 NAIC 炒股俱乐部，结果发现 96%的俱乐部都没有跑赢大盘（跟SP500 指数比较） 。 布鲁克?哈林顿还发现了一个有
5、趣的现象。炒股俱乐部五花八门，比如说，有的俱乐部全都是男性成员，有的全都是女性成员，还有的是男女搭配。平均而言，男女搭配的炒股俱乐部收益率比单一性别的炒股俱乐部要高 2%。这看起来并不起眼，但日久天长，差距就能看出来了。假设有两家炒股俱乐部，各有 15 个成员，每个成员每月投入 50 美元，俱乐部 A 的年收益率是 10%，俱乐部 B 的年收益率是 12%。10 年之后，俱乐部 B 的资产组合就会比俱乐部 A 高出 15000 美元，再过 5 年，差距就会扩大到 50000 美元。路遥知马力，日久见业绩。 为什么男女搭配的俱乐部会有这种潜在的“多样化优势”呢？ 男女之间的选股思路大有不同。男人
6、选股更重技术分析，他们会花更多时间读公司的财务报表、看 K 线图，女人选股，更多地重视个人的感觉和体验。女性炒股俱乐部选的股票中，消费类公司所占的比例明显高于男性炒股俱乐部。如果问她们，为什么要选这些股票？她们就会告诉你，因为我们都去那个商场买东西啊，因为我们去买东西的时候每次都排长队、总是找不到停车位啊。著名投资人彼得?林奇说，不要上专业投资者的当，在你的消费中就能发现大牛股。当你逛商场的时候，你其实是在调研 Zara 这样的优秀公司。女人们把林奇的话全都记在小本子上：这个小伙儿说得太对了。 传统的经济学理论认为人们都是理性人，人们会在充分地占有各种信息之后通盘考虑，寻找最优策略。在现实生活
7、中，一旦选择的范围超越了人们熟知的领域，人们就会感到无所适从。想象一下，如果你到超市，只有五种果酱可供选择，或是有五十种、五百种不同的果酱，琳琅满目，供你挑选，哪一种情形下，你的选择可能会更合理呢？股票市场上的选择机会比果酱的选择机会更是不知道多了多少倍，信息越多越迷茫。当信息量超过了人们知识领地的疆界之后，人们就会不由自主地收缩战线，退回到自己的根据地。在这种情况下，一个组织内部成员越是多元化，他们的信息来源也就更加多元化，这种多元化的信息来源可以避免在决策中出现盲点。 （文章节选自书中男女搭配，炒股不累一文） 出版?U 中信出版社 作者?U 张五常 新卖桔者言 本书集结了张五常 60 余篇
8、从观察现象开始，然后引进理论或假说作解释的文章，用简单的经济理论与概念来解释表面复杂无比的世界，讨论了国际贸易、农民、土地使用等问题，以及打假货、炒黄牛等日常现象。 出版?U 群言出版社 作者?U 茅于轼 中国人的焦虑从哪里来 本书以一个经济学家的角度对中国当前面临的各种问题进行理性的分析，从“正视社会不公”谈起，细说“蜗居” ，解析贫富差距成因，用一个个鲜活的案例与翔实的经济数据，反映当下中国人的精神状态与生活现状。 出版?U 中信出版社 作者?U 蒂姆?哈福德 卧底经济学 这是一本经济学家如何看世界的书，通过卧底经济学家的眼光看待日常生活中出现的经济问题。在书中，一位置身于人群中，隐匿在超市里的卧底经济学家为你指出：日常生活不过是一种复杂的博弈，体力的角逐和智力的较量。
