评述《人民币汇率变动与中美关系的演变.doc

1、评述人民币汇率变动与中美关系的演变摘要：国际外汇市场中，汇率不仅受供求关系的影响，更受到国家之间关系的影响。美国是中国的主要贸易对象。人民币汇率自 1949 年正式诞生以来，中美关系和人民币汇率两者的相互影响可视作财富权力转化机制的作用。本文对人民币汇率变动与中美关系的演变基于财富权力转化机制的实证分析一文做出详细的评述，并从原文的评述中得到新的思考。 关键词：人民币汇率；中美关系；财富权力转化机制；经济实力 一、文章概述 人民币汇率变动与中美关系的演变基于财富权力转化机制的实证分析 （以下简称“文章” ）由作者车维汉、罗成发表在 2014 年第 5期的国际金融研究 ，主要研究中美关系的演变与

2、人民币汇率变动的相互作用关系，并探究人民币汇率在财富权力转化机制中的双向联系作用，从财富权力转化角度思考中美关系和人民币汇率两者关系是一个全新的角度，具有创新意义。 1、摘要、关键词、文献综述叙述 摘要点出主旨，结合精当的关键词高度概括了文章的分析过程，即将中美关系的演变视为财富权力转化机制运行的结果，选定美中 GDP 比值、中美贸易强度、美国对华投资力度、中美关系友好度四个指标，实证检验出这四个指标与人民币汇率的关联性显著，证明财富权力转化机制的运行有效、人民币汇率变动与中美关系的演变有密切的相互影响。 引言部分主要介绍了文章的写作背景。先说明财富和权力在国际关系中如何双向转化，并命名其为财

3、富权力转化机制，结合“汇率是有效地财富分配工具和权力分配工具” ，解释美国二战后取得美元霸权的地位和美国汇率对全球的分配作用。再介绍人民币汇率变动的动态收敛模型的建模依据，以及研究中美关系与人民币汇率变动的相互作用的意义。 在文献综述中，文章选取了最具有代表性的篇章作为研究的理论基础，可见作者得出文章中心的思考过程。首先，分析了人民币汇率的主要影响因素，并分别列举了对人民币汇率研究的观点，如易纲、范敏（1997）多角度分析了人民币汇率的决定因素及其走势，巴曙松等（2007，2009）使用人民币实际有效汇率指数（REERI）测算其对中国产业和就业结构的影响，并提出对人民币汇率的批评观点，从而使其

4、具有贸易竞争优势。其次，对于国际关系因素，作者列举了 Robert Keohane&Joseph Nye（1979） （2010） 、Robert Gilpin（1987）的文章，分别说明了财富权力具有转化关系、相互作用的影响因素，从而得出结论：财富权力是双向转化的，经济实力的消长引致两国的国际行动能力与国际影响力发生变化；财富转化为权力可用美中 GDP 比值、中美贸易强度和美国对华投资力度等指标来测度，而中美关系友好度则可以测度权力转化为财富。此后，作者又引用了 Helen Miliner（2009） 、Edward Mansfield（1998） 、Robert Keohane&Josep

5、h Nye（2001） 、张宇燕（2010） 、王湘穗（2011）等学者的观点，说明权力转化财富的基本框架、人民币汇率是中美国际政策协调的重要工具、中国要充分发挥人民币汇率在国际货币体系中维护中国国家利益的作用等，并以此作为文章研究的基础理论支撑。最后提出文章中心：分析中美关系演变与人民币汇率变动的相互影响，并探究人民币汇率在财富权力转化机制中的双向联系作用。 2、理论分析与数据检验、合理预测简述 文章的核心部分就是理论分析与实证检验部分，在此基础上进行合理假设并得出人民币汇率、中美关系未来发展的重要推测。 （1）理论分析简述。中美关系与人民币汇率变动相互影响包含两个方面。第一， “中美关系演

6、变是人民币汇率变动的决定性因素之一” 。中美关系演变即财富权力的转化过程，人民币汇率通过财富权力转化在不同国际关系下动态收敛于不同均衡区间，运用均衡、以牙还牙和讨价还价三个策略，结合我国 19492030 年的中美关系变化过程、美国经济更强拥有转化能力优势的事实，进行模型的初始构建和扩展。第二， “人民币汇率变动对中美关系的反作用” 。这一方面主要基于对 19492012 年人民币汇率变动轨迹的考察，以 1979 年、1994 年为划分点，分析人民币汇率变动对美中 GDP 比值、中美贸易强度和美国对华投资力度以及中美关系友好度的影响情况。 （2）数据分析与模型检验。在数据选择和处理上，文章采集

7、了间接标价法下 19492012 年的数据，建立 1、2 两个模型研究人民币汇率变动与中美关系演变的单向或双向影响，并据此讨论如何发挥人民币汇率的战略工具作用。 数据分析围绕美中 GDP 比值（GDPRC） 、中美贸易强度（TS）和美国对华投资力度（IS） 、中美关系友好度（SAF）四个指标展开，解释每个指标的选择理由及各指标在 19492012 年间的具体变化，并发现 1979年后，各指标有明显的向好增长，这与我国 1979 年改革开放后经济实力明显增强有密切关系，即财富转化为权力，中美关系常态化促使中国在世界市场权力转化为财富。 文章选用格兰杰检验进行变量间的因果检验，具体分为 19492

8、012年的模型 1 和 19782012 年的模型 2 分别进行，运用软件计算得到回归结果。作者根据模型 1 的结果分析解释，制作以下简图： 结合文章及图 1，可以将结论归结为以下两点。 一是在模型 1 中，美中 GDP 比值、中美贸易强度与美国对华投资力度之间存在双向因果关系，中美关系友好度作为原因与这三个关系指标之间则存在间接单向因果关系，又直接作为人民币汇率变动的原因，人民币汇率则直接影响美对华投资力度，间接影响美中 GDP 比值。 二是模型 2 区别于模型 1，数据的时间跨度变为 19792012 年且检测方法有补充改动。因为当值法和购买力评价法下的 GDP 比值在19491978 年

9、间无明显趋势，无法判断其对其他变量的影响是否明显，故剔除并重新进行五个变量间的格兰杰检验；囿于格兰杰检验的局限性，文章选用聚类稳健标准差法进行人民币汇率与中美贸易强度、美国对华投资力度的回归检验，得到显著相关性。模型 2 的回归结果显示，中美关系友好度对 GDP 比值有单项因果关系、人民币汇率与 GDP 比值之间有双向因果关系，其他结论均与模型 1 相同。 综合模型 1、模型 2 的实验结论，可知 19492012 年中美关系与人民币汇率的变动确为相互影响，且通过财富权利转化机制实现，人民币汇率变动增强了该机制中各要素之间的有机联系，1978 年后中美政治关系对人民币汇率的变动影响明显弱化。

10、（3）合理预期简述。基于前文，文章对 20132030 年新型大国关系条件下的人民币汇率变动做出合理的预测。在新型大国关系条件下，由历史数据推测得到 20132030 年的人民币年均升值速度 3.0%，经过当值法和 PPP 法下美中 GDP 比值进入均衡区间的测算，得到人民币汇率动态收敛到均衡区间的时间在 2020 年前后；而预测数据的回归结果表明，人民币汇率变动对中美贸易的影响十分显著，这有利于减少中美贸易摩擦，降低对美贸易依赖，总体有助于中国经济实力的增强。 3、结论简述 基于以上一系列的理论分析和实证检验及预测，文章得出最后的研究结论。19491978 年中美关系单向决定人民币汇率变动，

11、此时人民币汇率的人为高估和固化导致其与财富权力转化机制联系不紧密；19792012 年，人民币汇率变动“权力转化为财富” ，增强了中国的经济实力，改善了中美关系中中国的被动局面。 二、文章简评 该文的理论意义主要在于对中美关系和人民币汇率相互影响的视角的创新，将两个变量与财富和权力的转化机制挂钩，量化抽象变量，选取的指标具有极强的代表性，能够充分说明中美关系的实际变化。论点明确，理论基础坚实，将思考建立在前人对国际关系、人民币汇率问题的观点之上，经过重新整理、升华得出新的结论，对我国人民币汇率变动影响因素的影响、中美两国国际关系的发展提供了富有价值的研究意义。 从结构来看，该文行文严谨，逻辑清

12、晰。首先从引言部分的概念介绍、写作背景和目的的介绍，到理论意义与实际价值并重的优秀文献的经典观点作理论支撑、推导出该文中心，再到中美关系与人民币汇率变动正反两方面的理论分析、数据处理、指标选定，进行实证检验，运用格兰杰因果分析法检验五个变量的因果关系，得出结论并根据数据特征对未来进行合理预测，最后作结。 两国相交，只有永恒的利益。例如，19922005 年中美贸易强度明显上升，可将原因归结为由于人民币对美元编制，使得中国出口竞争力增强，经常项目盈余不断增长为外汇储备，其中大部分外汇储备又用来购买美国债券，为美国的消费和投资提供支持，帮助其弥补贸易赤字。归根结底，只有经济实力够强才能建立相对合理的贸易关系，只有对双方都有利才能保证国家关系的稳定。 2016 年是我国经济发展的重要年，人民币汇率短期内贬值，但从长期来看仍呈现升值趋势。而未来，中国将会越来越多的掌握国际外汇市场中博弈的主动权，中国财富转化为权力会使得人民币汇率朝更有利于我国的方向发展，中美关系会因为中国经济实力的增强而逐渐形成新型大国关系，促使中国实现人民币汇率的合理化均衡。 参考文献 1 罗成、车维汉：人民币汇率变动与中美关系的演变基于财富权力转化机制的实证分析J.国际金融研究，2014（5）. 2 郑平：货币增长中的汇率传递问题D.西南财经大学，2006. （责任编辑：张琼芳）