现行国际货币制度下的国际收支调节问题.doc

1、1现行国际货币制度下的国际收支调节问题摘 要：国际收支平衡是一国对外经济活动的重要目标，需要一定的国际货币制度作为支撑和保证。现行国际货币制度下，各国国际收支失衡主要是由于美国作为国际主要储备货币的发行国与其他国家在国际收支调节上承担义务的不对称性及浮动汇率的缺陷等原因造成。中国“双顺差”国际收支结构不利于经济的可持续发展，未来的国际收支调节的路径应是经常项目顺差以及资本和金融项目逆差，通过扩大内需，适当扩大资本流出，从根本上解决国际收支平衡问题。 关键词：国际收支调节；现行货币制度；“双顺差”结构 一、国际收支平衡概念及其调节机制。 1、国际收支概念及导致国际收支不平衡的原因 国际收支是指一

2、国与其他国家或地区由于贸易、非贸易及资本往来而引起的国际间货币收付。各国在进行对外贸易的过程中，都在寻求用各种手段调节国际收支以达到收支均衡，即进口和出口相对持平。但是，各国保持国际收支平衡的努力却往往由于多种原因而付之阙如，较为典型的引发国际收支不平衡的原因有：结构性原因、货币性原因和收入性原因等。总之，引发国际收支不平衡的原因是多样的，相应的调解国际收支的方式也必须多样。 2、进行有效国际收支调节的先决条件 那么，在一国的国际收支调节中怎样兼顾本国利益和世界整体利益？2一个很重要的因素就是国际货币制度问题。一个完善的国际货币制度所应达到的目标是，第一，能够促进世界生产要素的有效分配，使所有

3、国家的收入都有增长。第二，能够使世界经济得到稳定。第三，应该是一个有弹性的机体，能够承受住可能发生的外来冲击，减少冲击给各国带来的影响，并且，也要从根本上阻止各国输出其内部的不稳定性因素。第四，必须保证各国的相对独立性，以不妨碍它国和整个体系的方式达到自立的政策目标。达到了以上目标，一定国际货币制度下的各国货币关系都是有序的。 国际储备货币是国际货币制度的基本要素。它确定一定国际货币制度下的国际储备和提供国际流动性，并且为国际收支逆差融资提供物质基础。国际汇率制度是国际货币制度的核心。汇率制度的选择对国际收支调节的主要影响是：汇率是否否变动及变动的幅度对国际经济的稳定性和货币体系本身的弹性有影

4、响；对国际收支失衡的表现形式和调节方式有影响。 二、现行国际货币制度下的国际收支调节 严格意义上来说，当前的国际社会并没有在“布雷顿”体系之后建立一个新的国际货币制度。金本位制的自动调节或稳定机制不复存在了，取而代之的是以“牙买加协议”为标识的多元汇兑本位制国际货币制度。欧元的诞生挑战美元的霸主地位，日元凭借战后经济的发展也在国际货币体系中占有一席之地，而近年来，随着中国成为世界第二大经济体，人民币也成为国际货币体系的一极。但是应该说，没有统一的国际货币、各大货币之间汇率变动频繁、国际收支调节严重不对称，国际货币制度3的不合理严重影响国际社会收支平衡仍是国家货币制度急需解决的问题。1、美元一强

5、独大，为国际收支失衡埋下隐患。 虽然依“牙买加协议” ，黄金非货币化，即黄金与货币彻底脱钩。但是由于特别提款权作用有限，欧元危机，美元仍是最主要的国际储备。由于美国拥有世界最强经济实力，各国中央银行干预外汇市场及国际贸易计价结算都需要美元，因此今后相当长的一个时期内，美元作为主要储备货币的地位不会丧失。但由此产生了一个问题，国际储备货币的发行不受黄金约束，却受困于美国国内经济的需求。近年来，美元大量超额供给，因而制造了美国及世界此起彼伏的以经济过剩和资产价格暴涨为特征的信用泡沫。美联储在决定美元供给时，并不考虑储备货币与世界经济的平衡关系，其货币政策的实施结果经常会对其他国家，尤其是金融市场不

6、发达、金融监管有缺失的发展中国家的金融稳定，产生较大的负面影响。近 20 年内世界金融危机连续不断，国际收支失衡，美元的发行就难脱干系。 2，汇率安排多样化后，浮动汇率制对国际收支的消极影响巨大。 按“牙买加协议” ，各国可以选择固定汇率制或浮动汇率制。目前，整个汇率体系呈现出两大趋势：一是区域集团内实行稳定的汇率制，如欧盟及实行“盯住汇率制”国家的汇率制度；二是主要货币之间汇率巨幅波动。一般认为，在浮动汇率制度下，一国政府推行本国政策有较大的回旋余地，可以不受外部约束。汇率的波动还能防止通货膨胀的国际传递，使一些国家较为顺利地克服国内的通货膨胀。但经验表明，完全4自由的汇率浮动也带来不少问题

7、：一是汇率波动幅度过大增加了国际贸易和对外投资的不确定性，使之风险陡然增大；二是各国经常项目收支对汇率变动的反应迟缓，因而它对国际收支的调节作用不大；三是汇率过度波动，使国际基金组织对国际储备的控制削弱，主要硬通货国家的膨胀政策可以肆意继续下去，而无国际收支问题之虑。 3、国际收支调节机制的多样、自由化，未能根本性地解决国际收支失衡问题。 在现行国际货币制度下，国际收支调节可通过汇率机制、利率机制、IMF 的干预及贷款、国际金融市场及商业银行的活动综合进行。但 IMF 资金的不足、权威虚，使长期以来全球范围的国际收支失衡问题不能根除。三、我国未来国际收支调节的路径选择 目前，我国不断加剧的“双

8、顺差”国际收支结构不利于经济的可持续发展。从世界经济发展史来看，随着一国经济的发展，其国际收支结构大致要经历四个阶段：第一阶段为不成熟债务国阶段；第二阶段为成熟债务国阶段；第三阶段为不成熟债权国阶段；第四阶段为成熟债权国阶段。由于我国经济处于从第二阶段向第三阶段的过渡期间，因此，我国未来的国际收支平衡目标调节路径将向经常项目顺差以及资本和金融项目逆差过渡。 我国贸易和经常项目顺差长期化、常态化是不可改变的趋势。目前，我国经济主要呈现两大特点：一是我国产品国际竞争力日益提高；二是我国高投资、低消费率的经济结构将延续，由此决定贸易项目顺差长期5化、常态化。我们应该采取国际通行的做法，注重从扩大国内

9、消费这一源头出发，保持合理的经常项目和贸易顺差。从国际经验看，加大资本项目调节力度是必然选择。我国可以扩大对外投资的渠道，大量使用外汇资产，减缓外汇储备大量积累和流动性过剩，减少国际收支顺差较大的压力；同时，合理引导人民币升值预期，抑制短期热钱流入；加强对短期外债管理，减缓短期间接资本流入，通过这些措施，逐步减少资本和金融项目顺差，直至使其转变为一定幅度的逆差。未来国际收支调节逐步转变到经常项目顺差以及资本项目逆差，是一条可行的路径，符合我国作为发展中大国的特殊国情。 参考文献： 1戴维.里维里恩， 国际货币经济学前沿问题 ，中国税务出版社，2000 年. 2方文， 国际收支危机的比较研究 ，

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