1、券商称四五月机会大于风险 震荡调整是买入良机在美联储主席耶伦讲话定调后，未来一段时间内宏观风险大幅降低，属于风险资产反弹的绝佳窗口期，45 月份机会大于风险，反弹大概率仍将继续 上周（3 月 28 日4 月 1 日）周四，也是 3 月最后一个交易日，收阳企稳 3000 点。3 月 A 股涨幅近 12%，创出去年股灾以来最大单月涨幅。回顾一季度的行情，1 月大跌，2 月企稳，3 月终于迎来反弹走势。3 月份走势虽然非常周折，但最终一系列稳定股市的政策发挥了作用，3 月股市震荡向上，突破 3000 点。 由于节日情结的影响，市场没有急于向上突破。有分析表示，综合近期大盘走势来看，大盘现在的位置是非
2、常关键，可上也可下，还是要保持相对谨慎的态度，虽然美联储的鸽派占据了上风，近期全球股市表现都不错，但也不能就此盲目乐观。 对于 4 月走势，大部分券商表示，在耶伦讲话定调后，美联储 4 月加息预期削减，加之国内消息面偏暖的呵护，未来一段时间内宏观风险大幅降低，属于反弹的绝佳窗口期，45 月份机会大于风险，反弹大概率仍将继续。对 A 股而言，近期 A 股市场情绪有明显回暖，短期内缓慢上升似已成定局。 长城和中投等券商表示，短期调整压力不改市场向上逻辑，市场大概率呈现窄幅震荡上行格局，若有回调或是再次介入良机，机会还是在那些被错杀的优质低估值个股上。考虑个股活跃度有所提升，建议投资者在震荡中把握个
3、股结构性机会。 也有券商保持谨慎乐观，中原证券就认为，清明节的反弹行情漫步逐级上行的可能性较大，投资者对于未来市场的运行需要保持谨慎的乐观，切不可操之过急。预计在增量资金持续大举进场之前，A 股会围绕3000 点整数关口震荡蓄势。 券商看盘 长城证券： A 股震荡中积蓄力量 长城证券表示，短期调整压力不改市场向上逻辑，市场大概率呈现窄幅震荡上行格局，若有回调或是再次介入良机。短期市场博弈性较强，存在一定的调整压力，之前的量能层面逐渐萎缩，市场继续上涨需待成交量再度提升；市场投资热点较为匮乏，前期上涨时各板块均有一定涨幅，目前尚未出现明确的投资主线。本轮市场反弹逻辑尚未被证伪，政策呵护、经济企稳
4、迹象、汇率空窗期及资金入市意愿均对股市构成支撑。爱建证券： 短期内仍有反弹空间 爱建证券表示，3 月 30 日，在美联储主席耶伦鸽派讲话的刺激下，沪指站上 3000 点，激发市场人气，一扫阴霾，市场上各个板块都有较好的涨幅，次新股和高送转概念领涨。耶伦的讲话重要性基本上封死了 4月加息的可能性，甚至 6 月加息的概率都大幅降低，有助于在短期内修复风险偏好，利于风险资产继续反弹。此外，耶伦的讲话也令人民币受到的压力进一步减轻，有助于稳增长政策的进一步价码，助力经济企稳回升。综合来看，在耶伦讲话定调后，未来一段时间内宏观风险大幅降低，属于风险资产反弹的绝佳窗口期，45 月份机会大于风险，反弹大概率
5、仍将继续。对 A 股而言，近期 A 股走势明显被某种大资金所控制，短期内缓慢上升似已成定局。在这种情况下，在下跌时买入比在上涨时追高更有安全边际。 中原证券： 3000 点围而不攻，A 股再度蓄势震荡 中原证券表示，近期，随着各项利好因素的陆续出现，A 股市场终于出现了摆脱 3000 点压制的曙光。美联储主席表示美元加息需谨慎，社保基金正式开启投资 A 股市场的模式，国家外汇管理局的全资子公司大举购入多家国有银行的股份，沪港通连续呈现资金净流入等一系列的利好因素共同作用，投资者终于看到了新的做多曙光。我们认为春节后的反弹行情可以参照 2015 年国庆节之后 A 股市场的反弹走势，漫步逐级上行的
6、可能性较大，投资者对于未来市场的运行需要保持谨慎的乐观，切不可操之过急。预计在增量资金持续大举进场之前，上证综指短线继续围绕 3000 点整数关口震荡蓄势的可能性较大。 中投证券： 震荡中把握个股机会 中投证券表示，大盘连续调整后报复性反弹，表明前期调整已相对充分，而美联储主席超市场预期的鸽派言论是拉升的直接导火索。美联储货币政策动向一直是悬在新兴市场头上的达摩斯之剑，从耶伦的言论来看，美联储 4 月份加息可能性很低，有利于人民币短期稳定，国内外政策偏暖或推升市场风险偏好，整体来看 4 月份新兴市场存在一定反弹基础。短期来看大盘上涨但增量资金并未明显增加，在 3000 点前期密集成郊区附近震荡概率较大，考虑个股活跃度有所提升，建议投资者在震荡中把握个股结构性机会，逢低关注智能制造、新能源汽车和电子信息等板块。
