人民币汇率波动对中国HS分类商品进出口影响的实证分析.doc

1、人民币汇率波动对中国 HS 分类商品进出口影响的实证分析摘 要：引入毕克戴克罗宾逊梅兹勒的不完全替代模型，应用面板数据模型，以美国、中国香港、日本、韩国、德国、英国等中国最重要的贸易伙伴国（地区）作为研究对象，研究在 HS 行业分类下，人民币汇率变动对其中的 18 类行业的出口情况的影响。结果表明，人民币汇率变动对我国资源类别商品出口具有十分重大的影响，在当前人民币不断升值的背景下，特别是纺织业和建筑材料业商品这两类中国出口的传统重点行业商品面临受到严峻的挑战，但人民币双边汇率变动对我国高新技术方面的机械类商品出口影响不显著。 关键词：汇率;出口贸易;行业分类 中图分类号：F74 文献标志码：

2、A 文章编号：1673-291X（2015）22-0184-02 当前，汇率变动已经成为了影响一国经济，特别是影响一国（地区）进出口的重要因素之一。我国各个行业各有特点，不同的行业可能对人民币汇率变动的反应有所不同。通过研究人民币汇率变动对不同行业出口贸易的影响，有助于恰当地估测国内不同行业出口商的国际竞争力，对于进一步调整我国的汇率政策、调节我国国际收支平衡，保持我国经济持续、健康、稳定地发展有着重要的现实意义和理论指导价值。 一、研究模型 目前在研究汇率对国际进出口贸易影响的实证方面基本都是基于国际收支弹性分析法而进行的。弹性分析法主要是考虑汇率变动对一国商品进出口数量和总额的影响，该方法

3、是基于几个基本假定建立起来的，这些假定条件分别是：（1）其他条件不变，只考虑汇率变动对商品进出口数量和总额的影响;（2）贸易商品的供给弹性无限大;（3）就业充分，进出口商品的需求可以由这些商品及其替代品的价格函数表示;（4）不考虑资本流动。 本文延用目前在研究汇率对外贸影响方面在实证上的经典模型毕克戴克罗宾逊梅兹勒的不完全替代模型，模型表达式如下： EX=f（Y*，Px，Px*，ER） （1） 该模型认为，出口国的贸易商品不能完全替代进口国的商品，出口国贸易商品的出口情况在不仅受到贸易商品价格、进口国国内总收入的影响，还受到进口国国内商品或替代品价格的影响。在该模型中，Y*为进口国（外国）的国

4、内收入，Px 为本国出口贸易商品的价格，Px*为外国商品或替代品的价格，ER 为双边名义汇率。而双边实际汇率可以表示为：RER，因此（1）式可化为： EX=f（Y*，RER） （2） 从（2）式中的模型中，我们将出口国的出口情况与进口国（外国）的国内收入和实际汇率联系起来，考察出口国与进口国之间的双边实际汇率对出口国出口贸易情况的影响。 在此模型的基础上，本文采用面板的实证方法，研究汇率变动对 HS分类下各行业的出口情况的影响，因此，本文的模型构建如下： log（exHSit）=0+1ilog（Yit*）+2ilog（RERit）+it （3） 其中，exHSit 表示我国 HS 下的 类商品

5、在 t 时期对 i 国的出口总额，Yit*表示在 t 时期 i 国（地区）的国民总收入，RERit 表示在 t 时期我国与 i 国（地区）货币的双边汇率，it 表示随机误差项。 二、模型估计结果分析 在国际贸易弹性分析法的基础上，选择我国出口贸易中排名前 7 位中的 6 位贸易伙伴国（地区） ，分别是美国、中国香港、日本、韩国、德国、英国作为研究对象，并使用 19952014 年二十年间的季度数据（数据来源于中经网数据库和香港特区政府统计署数据库） ，采用面板数据模型，研究人民币汇率变动对在 HS 分类下的 18 类商品出口情况的影响。 在对模型进行回归时，各序列面板数据均通过单位根检验，均为

6、一阶单整;并通过 Hausman 对这 18 类（下转 190 页） （上接 184 页）商品的出口方程进行随机效应模型检验，发现这 18 类商品的出口方程均拒绝检验的原假设，即 18 个回归方程均应选择固定效应的面板模型;最后通过变截距固定效应面板模型，实证结果表明 18 个方程均通过 F 检验。 通过对人民币汇率影响系数的实证结果分析研究发现，人民币双边汇率变动对我国资源类别商品出口影响系数显著且大于 1，人民币汇率变动对我国资源类别商品出口具有十分重大的影响;对传统制造业类别的商品出口情况影响也较为显著，系数均为正，特别是对纺织业和建筑材料业商品出口影响，影响系数也大于 1，表明在当前人

7、民币不断升值的背景下，这两类中国出口的传统重点行业商品受到严峻的挑战;而人民币双边汇率对动植物、农产品、食品等的出口影响系数也均为正，但相对较小;但人民币双边汇率变动对我国高新技术方面的机械类商品出口影响不显著，这一方面受我国科研方面起步较晚影响，另一方面，也是由于此类商品出口一般更多是受国际大经济环境、政治等多方面因素的综合影响，汇率变动影响因素相对较不显著。 人民币汇率变动对 HS 分类下的不同类别的商品出口情况影响不尽相同，但总体而言，在我国出口贸易中占据重要地位的几类出口商品均受到人民币汇率变动影响系数较大，而且均显示出人民币升值将不同程度地对不同类别的商品出口产生抑制作用。 三、政策

8、建议 1.谨慎升值政策，尽量保持人民币汇率稳定。除了两个高新技术机械类商品出口情况受人民币汇率变动影响不显著外，人民币升值对其余的 16 种商品出口均起到抑制作用，特别是对我国几类重要的出口贸易商品，这些类别商品出口不单关乎我国出口经济的问题，更可能会关系到我国国内经济、社会稳定等多方面问题。 2.政府应加大力度加快产业的转型升级。政府应该大力并有目的地对各行业进行投入，根据各行业产业链的特点，加快各行业的升级转型，提高资源类商品出口竞争力的同时，加大我国资源合理利用和对不可再生的资源的环保使用，可加大科技投入，提升这些行业生产机械化程度。3.基层央行、外管局应密切关注人民币汇率形成机制改革给当地外贸出口带来的影响，科学分析预测汇率变化走势，及时发布相关信息;且应加大对各行业出口所面临的汇率风险的研究，并利用电视、报刊等新闻媒体宣传所得的研究结果，提升各大行业中的企业家对汇率风险的回避意识。 4.鼓励资源类商品企业通过同行业内合作形成规模经济，提高挖掘效率，降低挖掘成本，提高开采纯度，并可通过整合上下游、达到资源最优利用，还可通过与国外的合作，推进行业结构调整、提高工艺水平。