1、人民币升值对中美双边贸易影响的实证研究【摘要】通过使用 2001 年 1 月到 2011 年 12 月的月度经济数据，本文认为一定范围内的人民币汇率变化并不会对中美贸易收支产生影响，即人民币升值不会改善中美双边贸易。对于中美之间的贸易逆差的改善，美国应着力重视和执行自由和开放的对外贸易政策，而不是一味向人民币升值施压。 【关键词】中美双边贸易 人民币升值 汇率 贸易商品分类 一、人民币升值与中美双边贸易背景 自 2005 年人民币汇改以来，人民币已多次对美元升值，然而，中国对美国的出口额也在逐年增加，双边贸易差额也越来越大，这与传统的经济理论相悖。我们一般认为，人民币升值将有助于刺激中国对美国
2、的进口额，而抑制美国对中国的出口额，进而改善美国对中国的双边贸易赤字，但实际情况却并非如此。诸多学者曾对中美贸易失衡的原因做过列述和分析。本文主要通过国际贸易进出口需求弹性的理论即马歇尔-勒纳条件来对人民币汇率与中美双边贸易的关系进行实证分析。马歇尔-勒纳条件即一国进口商品需求弹性和出口需求弹性的和大于 1 时，则该国货币升值将有助于改善该国贸易赤字。 二、模型与数据 本文的模型由贸易余额的基本公式变形而来：B=（P?X）/（P*?r?M） ，其中 B 代表中国对美国的名义出口额与名义进口额的比率，P 代表中国国内的物价水平，P*代表美国的物价水平，X 和 M 分别代表中国实际出口额和实际进口
3、额，r 代表中国对美汇率（直接标价法） 。通过两端取对数并利用名义汇率和实际汇率的关系式，我们得出本文的回归方程式即： lnB=（0+0）+（1+1-1）?lnE+2?lnYf?C2?lnYh 其中 E 代表中美实际汇率，Yf 代表美国的国内生产总值，lnYh 代表中国的国内生产总值。其中“1+1-1”即为马歇尔-勒纳条件表达式。三、回归结果与结论 本文的数据回归结果为： lnB=0.0021+0.0205lnE+4.4775lnYf-1.1538lnYh 从回归结果中看，人民币实际汇率每升值 1%，中国对美国的名义出口额与名义进口额的比率就增加 0.0205%。我们据此得出结论一定范围内的人
4、民币汇率变化并不会对中美贸易收支产生影响，即人民币升值不会改善中美双边贸易。 人民币汇率升值并不能减小美国对中国的巨额贸易逆差，对此，本文试图通过解析中美贸易商品结构来予以解释。根据国际贸易标准分类目录（SITC） ，出口商品被分为十种：SITC0，食品和活动物；SITC1，饲料和烟草；SITC2，非食用原料；SITC3，矿物燃料、润滑油主有关原料制品；SITC4，动物油脂及油脂类商品；SITC5，化学品及有关产品；SITC6，主要按原料分类的制成品；SITC7，机械及运输设备；SITC8，杂项制品和 SITC9，未列明的其他商品。2001 年到 2011 年按商品分类的中国对美国的贸易出口额
5、与进口额的差值如下表： 从近十年的中美贸易商品分项数据看，中美双边贸易商品在国际贸易标准分类中呈现出极度的不平衡性。经过几次工业革命和技术革新，美国的生产模式已经从最初的劳动和资源密集型模式逐步转变为技术和资本密集型模式。而诸如一些劳动和资源密集型的初级制造品，此类产品没有太多的技术要求和产品附加值，主要采取从中国和其他国家进口的方式获取。中国在基于比较优势和资源禀赋的基础上向美国出口了生活用品、基础工业制成品、机械与运输设备的同时，却没有获得来自美国诸如生命科学、武器装备、电子科技、信息与通信、高科技材料等商品出口。由此可见，不断恶化的中美双边贸易赤字主要是由于中美双方在对外贸易政策和态度上的不一致，而不是人民币汇率的升值所导致的。同时，这种双边贸易赤字也体现了中国对自由和开放的贸易政策的需求与支持。 参考文献： 1张陆洋，葛加国，钱东平.人民币汇率变动对中美贸易差额的动态影响J.统计与决策， 2015， （13）. 2江爱平.人民币汇率变动对中美贸易失衡的影响基于马歇尔-勒纳条件的实证分析J.生产力研究，2010， （10）. 3章强.人民币升值对中美贸易差额影响的实证研究J.经济研究导刊，2013. 4骆祚炎，林晓东.人民币升值对出口商品价格传递效应的测度及其政策涵义以中美贸易为例J 财贸研究， 2012.
