融资租赁子公司在自贸区的可持续发展研究.doc

1、融资租赁子公司在自贸区的可持续发展研究摘 要 本文指出，上海自贸区作为重要的生产性行业，依据其地理优势、制造业产业的发展基础，以及对于高新科技、基础设施的较大需求。上海融资租赁业具有较好的发展前景，具有强大的生产性服务业功能区的聚集效应。因此，从历史角度而言，上海融资租赁业有着“朝阳产业”之称。而近年，交银租赁拟在自贸区筹建的子公司的消息备受瞩目。 关键词 上海 自贸区 融资租赁 作者简介：陆晓君，上海海事大学。 中图分类号：C93 文献标识码：A 文章编号：1009-0592（2015）07-196-02 一、首家融资租赁子公司在自贸区的设立 2010 年 10 月 15 日，交银金融租赁有

2、限责任公司在上海自贸区设立了融资租赁公司子公司，使得其备受关注。在媒体交流会上，其董事长称：“随着融资租赁公司子公司在自贸区的设立以及其筹备工作的进一步完善，之后子公司有望代替融资租赁公司在自贸区自主发债。 ” （一） 融资租赁的起源与前景 1.租赁业的历史。古往经来，租赁业已经有 4 千年的历史，最早出现在奴隶时代。之后在四大文明古国的古巴比伦，古代中国，古希腊以及古罗马也相继出现了租赁业，可谓是租赁业的萌芽时期。例如，古巴比伦汉穆拉比法典就有对于租赁物的管理相关记载；在中国的西周时期的历史记载上也出现了“租赁”的字样。在古罗马，大庄园的土地被分裂为小块土地，租给奴隶或者自由农民耕种。在古希

3、腊，有短期租赁和长期租赁之分。 不同的历史发展以及不同的生产方式，使得历史时期中的租赁业也不尽相同。因此，大体上可以把融资租赁业的发展阶段分为三个时期，第一个时期是古代租赁业；第二个时期是近代租赁业；第三个时期是现代融资租赁。 2.融资租赁制度： 首先，在二十世纪四五十年代，第三次科技革命的出现，现代的电子技术有着突飞猛进的发展，全球经济一体化出现。但是，随之而来的是金融泡沫以及经济危机，使得供需发生不平衡，各企业有必要开拓新的融资渠道，而不是单纯的依赖银行进行融资租赁。例如，美国租赁公司就是在这样的历史背景中孕育而生的。 其次，第二次世界大战之后，金融资本与产业资本进一步融合。一方面，专业的

4、融资租赁公司开始诞生，使得金融机构更青睐于专业的融资租赁公司，向其进行融资。其做法，极大程度的保障了融资资金的安全，同时又保持了资金的不间断的流转，可谓是一举两得。另一方面，产业资本也向金融资本进行反渗透。 因此，在第二次世界大战之后，标志着现代的租赁业出现的重要标志是美国租赁公司的诞生，这家美国租赁公司是由美国人 H?叙思德创立的，其具有历史里程碑式的意义。 （二）融资租赁子公司的设立 由于 “第一，融资租赁公司不能在海外自由融资。第二，融资租赁主体不能发行金融债券” 的法条规定，上海的融资租赁业在经过一段时间的繁荣之后出现过低潮。但是，随着自贸区的税收方面的改革以及制度创新，使得融资租赁业

5、又有了新的活力。其中，较为突出的创新制度就是融资租赁子公司在自贸区的可持续发展以及其前景。 2007 年 12 月 28 日，交银融资租赁公司成立，其有 20 亿的注册资金。其后，2010 年 3 月 15 日，交银融资租赁公司在上海银监局获得正式批复，有进一步增加了一倍的注册资金。到 2010 年 6 月，由于交银融资租赁公司将近 40 亿的注册资金的流入，据统计，交银融资租赁公司共拥有 35架飞机，资产规模接近 100 亿元，列国内金融租赁公司第三位。由此可见，交银融资租赁公司在自贸区设立融资租赁子公司，是交银融资租赁公司的在融资租赁业务上的一大突破，是一种制度的创新。其很大程度上，应当归

6、功于自贸区子公司机制的设立。 因此，交银租赁子公司在上海自贸区的设立可谓是一个先例，起到“抛砖引玉”的效果。 （三）自贸区子公司机制 首先，自贸区的融资租赁子公司相当于“离岸机构” ，在自贸区子公司机制之前，上海融资租赁业务面临两大阻碍。其一，由于金融租赁业务的国际化，即从设备的采购、运营到资产处置，都需要和境外承租人交流，但目前的法律规定国内融资租赁公司不能在境外设立子公司。其二，融资租赁业务的国际化发展，也需要企业在国际市场上寻找大客户、进行大量外汇融资。但由于国内金融租赁公司无法直接在境外自由融资，造成外汇债务成本和国际脱轨，不具备成本竞争优势。 其次，自贸区子公司机制符合自贸区的“贸易

7、投资便利化、跨境融资自由化”原则，更有利于高效的海外融资。在自贸区设立融资租赁子公司可以更多的依托子公司进行融资，子公司的运作将会更加的灵活和便利。从而大大降低融资租赁公司的融资成本。自贸区子公司机制之前，以金融租赁为主体进行海外融资几乎是不可能的。因此，自贸区子公司无疑有持续发展的良好前景。 二、 国际融资租赁公约对于自贸区的融资租赁业务的影响 （一）公约制定的背景 国际融资租赁公约是目前世界上唯一一个调整国际融资租赁法律关系的公约，由 1988 年国际统一私法协会制定并开放签字。 国际融资租赁公约的制定对于推动全球化的融资租赁业有着重要的历史意义。其中，由于现代租赁业是于二十世纪五六十年代

8、诞生的，传统意义上的传统租赁、委托、信托、担保等制度都无法将现代融资租赁法律关系归为其中之一。因此，对于融资租赁法律关系制定一个规范性的文件，有其紧迫性所在。曾任国际融资租赁公约政府专家起草委员会秘书之一，马丁?斯坦福德指出；“事实上，国内法有关租赁的模糊的、支离破碎的规定以及硬性地将这种特殊形式的租赁归属于传统的合同形式的尝试并不能给人满意的结果。国际统一立法的趋势应当是必然的。 ” 在历经激烈的讨论后， 国际融资租赁公约于 1988 年获得通过，并对所有国家开放签字。但是由于国际融资租赁公约排除了对国内租赁交易的适用，仅适用于国际租赁。那么，适用于国际租赁的国际融资租赁公约是否适用于上海自

9、贸区融资租赁业务，公约对于上海自贸区融资租赁有何影响。在下文中将进一步论述。 （二）公约对于上海自贸区融资租赁业务的影响 首先，虽然就目前而言，上海自贸区融资租赁的承租人主要是国内企业。但是，就上海自贸区的融资租赁业务而言，由于金融租赁业务结构中无论是设备的采购、运营，还是资产处置，很多环节都具有国际化部分。并且，融资租赁业务的国际化发展，要求融资租赁企业需要在国际市场上寻找更多的资金以及探寻资金的不同流向。因此，虽然目前上海自贸区融资租赁的承租人主要是国内企业，但是这丝毫不影响将海自贸区融资租赁定义为“国际租赁” ，即国际融资租赁公约应当适用于上海自贸区融资租赁业务。 其次，由于上海自贸区融

10、资租赁的航运金融租赁服务刚刚起步，其政策有待完善。目前，上海自贸区面临的两大阻碍即税收过高导致融资成本的增加；以及无法与国际融资公司进行竞争，不具有国际竞争力。例如税收方面，我国航运企业在营业税、所得税、增值税等方面税负过高，航运公司的营运成本就会相应的提高，从而无法与国际融资公司进行竞争，进一步导致我国的航运公司的融资租赁业务被束缚在国内沿海及内河市场。但是，上海自贸区融资租赁应当在海外的航运市场上有所拓展，因此，本人认为， 国际融资租赁公约对于上海自贸区融资租赁的政策制定，有一定的指导性，值得上海自贸区借鉴。 那么，上海自贸区融资租赁的子公司制度设立之后，其后还有一项对于融资租赁的 SPV

11、 项目的推进，此项目的推进对于融资租赁子公司在自贸区的可持续发展，同样有着重要的意义。 三、上海综合保税区融资租赁 SPV 项目 已经 2010 年中国银监会制定的关于金融租赁公司在境内保税地区设立项目公司开展融资租赁业务有关问题的通知 ，使得船舶金融租赁服务体系建设有个新的突破与发展。交银金融租赁公司和招银金融租赁公司在上海自贸区分别注册成立，并分别获得境内保税地区设立项目公司开展单船 SPV 金融租赁业务的资格。 （一）基础 SPV 项目 SPV，主要是针对单一的大型航空器、船舶、大型设备，单独持有某种特定资产的操作工具，其在保税区内可以享有多项退税等优惠政策，并且目前，SPV 经营的项目

12、承租人主要是国内企业。 （二）SPV 的升级 在上海综合保税区的基础上，SPV 的升级，此次自贸区对于 SPV 项目主要进行两项拓展升级： 1.可持续经营多个船舶。飞机租赁项目。自贸区内租赁公司的项目不再局限于单一化，而进入一个多元化的状态，即其可持续经营多个船舶或者飞机租赁项目。 2.经营出口租赁。上海自贸区内租赁公司主要经营出口租赁业务，即自贸区租赁项目的承租人，以海外企业为主。目前，自贸区的“境内关外”政策，将与境外 SPV 平台功能具有相同的效果，今后自贸区会有相应的海关免检、税收降低、外管等配套政策，这一系列的利好政策对于提升国内融资租赁公司的国际竞争力，推动租赁国际业务持续快速发展

13、，更好的完善自贸区的制度化建设，真正成为两个中心，有着重要的意义。 纵观融资租赁发展的历史，早在古巴比伦的汉穆拉比法典就有租赁业的记载，在中国历史上， 西周时期的文献记载同样有“租赁”的字样的出现。而现代的租赁业诞生的标志是，美国人叙思德创立的美国租赁公司。在上海自贸区中，首家融资租赁子公司在自贸区的设立。其在自贸区中创立的自贸区子公司机制，不但解决了上海融资租赁业务中的两大阻碍，而且使得融资租赁子公司在自贸区有可持续发展的良好前景。另一方面，上海综合保税区融资租赁 SPV 项目的升级以及国际融资租赁公约对于自贸区的融资租赁政策制定的影响，推动融资租赁子公司在自贸区的可持续发展。 参考文献： 1秦长城.为融资租赁“松绑” .新理财.2013. 2徐新.船舶融资租赁相关法律问题研究.华东政法大学.2008. 3杨建.我国船舶融资租赁法律问题研究.大连海事大学.2010. 4程卫东.国际融资租赁法律问题研究.北京：法律出版社.2002. 5陈继红.国际航运发展综合试验区布局构想及方案比选.水运管理.2011. 6陈继红.上海航运金融服务发展现状与对策.水运管理.2010. 7高德步、王汪.世界经济史.北京：中国人民大学出版社.2001. 8史燕平.融资租赁原理与实务.北京：北京出版社.2005. 9刘敬东.国际融资租赁法律问题研究.中国政法大学.2011.