GDP增速6.9%之后，信心何来？.doc

1、1GDP 增速 6.9%之后，信心何来？国家统计局公布，2015 年中国经济增长 6.9%，其中，第一季度7%、第二季度 7%、第三季度 6.9%、第四季度 6.8%，全年经济增速符合年初确定的在 7%左右的目标。 与世界经济平均增长率 3%左右相比，6.9%当属一道亮丽的风景线。可是，习惯了多年经济快速增长的国人，终归还是有点不太适应。于是，解释 6.9%是怎么回事就显得很重要。特别是，一定的经济增速关乎国人对未来的预期与信心。 关键的是 6.9%能不能够可持续 任何发展中国家均需要保持一定的经济增速，否则，永远不可能跟上发达国家的步伐。这是发展中国家发展的内在诉求。现在提 7%左右的经济增

2、长目标，相似的是 1998 年的“保 8”。当年提 8%的经济增长率，很大程度上是从保就业出发的。8%的目标更高，但当年强调的是经济增长质量不够高，因此需要更高的经济增长率。这些年，经济增长质量问题一直得到强调。经济增长规律也决定了较快的速度很难长期保持，从高速增长到中高速增长就是大势所趋。 面对 6.9%或 7%左右的增速，我们不用过于担心。实际上，人们可能更担心的是 6.9%是不是能够持续这个问题。中国要完成两个“百年目标” ，第一个百年目标的实现就要求接下来每年的经济增长率达到 6.5%以上。经济增长率能从两位数下降到一位数，能从 8%到 7%，就不能继续下滑吗？2当然，可能性是存在的。

3、但是，只要我们深入分析中国的现状，就会发现，保持 7%左右的经济增长率是完全可能做到的。 经过近 40 年的改革开放，中国已经成为全球第二大经济体。经济增长所需要的资本已经不再像改革开放初期那么短缺，中国已经成为资本净输出国，劳动力受教育年限也在延长，市场在资源配置中的作用也正不断得到加强，中国与世界经济的联系也越来越密切。这些，都是中国经济继续保持较快增长的有利条件。 在看到有利条件的同时，我们也要注意中国存在的一些不利条件。资本虽然在输出，但一些重点领域的资本投入仍然不够。人口老龄化，特别是“未富先老” ，让社会保障压力加大，而且劳动力短缺问题在未来可能变得特别严重。人口绝对数多所带来的“

4、人口红利”已经消耗得差不多。所谓的质量上的“人口红利”与通常所说的“人口红利”是两码事，那更多反映的是技术进步在人力资本上的体现。与其扩大“人口红利”的内涵，还不如将更加重视研发与技术推广的必要性凸显。普通商品市场基本上已经统一，市场在资源配置中发挥决定性作用。但是，资本价格、土地价格、劳动力价格等的市场化形成机制还未真正做到。利率市场化改革进展很快，但金融体系管制仍然较多的条件下，所谓的市场利率距离真正的市场利率可能还有不小的距离，因为金融市场主体自身就不是健全的市场主体。土地市场的行政干预仍然很多，各地土地市场实际上是分割的，在某种程度上土地供应都带有一定的垄断。地方政府独家供应土地，市场

5、交易形式都具备，但这样的市场还不能称是规范的市场。 3只要能克服不利条件，经济继续保持 7%甚至更高的增速都是可能的。重点领域资本投入的不足，还要市场机制来加以引导，让更多的资本愿意投入其中。资本逐利的本性决定了重点领域也必须能够有相应的利润作为保障，否则资本是不会进入的。人口形势最堪担忧，全面放开二孩政策已经到位，但人口格局已很难改变。劳动力低成本优势一去不复返。中国经济保持较快增长的潜力仍然在，但潜力要转化为实际增长也不容易。 在复杂多变的国内外形势中找到信心 当前经济形势非常复杂，不仅仅是坊间人士看不清，就是专业人士也分歧颇大，很多人的判断都是基于过去。2015 年中国经济能够达到6.9

6、%的增速，实属不易，是多方努力的结果。传统行业按照既有模式已经走到尽头。这是一个转型升级的时代。经济结构变化的结果就是，谁能把握得住机会，谁就能在这样的时代生存并发展下去。复杂的形势使得处于不同行业的人们对未来的看法严重分化。而且，这样的形势也是过去增长中所未曾遇到的。 这是一个中国与世界联系越发密切的时代。中国经济是世界经济增长的重要力量。同时，中国经济也受到世界其他国家经济的直接影响。2015 年，美国经济状况相对较好，而欧盟和日本经济相对低迷。欧盟在降息，美联储却在加息。2015 年，美联储加息的预期，给中国和世界其他国家经济均增添了很多不确定性。2016 年，美联储的举措，仍将对世界经

7、济产生影响。 中国股市与汇市之间的关系也变得更加复杂。汇市与股市之间到底4有无必然联系，仍然充满争议。但是，人民币汇率的走势确实和中国股市的表现有一定的相关性。资本市场的不确定性也多了一份外部因素。2015 年上半年股市火爆，之后出现连续下跌，年末反弹后又下跌，而今又面临不确定性。中国资本市场都有了再设计的必要。资本市场与实体经济有着密切的关系，在这个金融脱媒的时代，有效运行的资本市场是经济增长持续动力获得不可或缺的。资本市场中一些在其他国家行之有效的做法，移植过来却出现了问题，甚至在某种程度上带来了恐慌。 复杂的经济形势很容易让人们信心不足。信心代表的是对未来的乐观预期。这种预期在复杂的经济

8、背景中显得尤其重要。如果悲观的情绪弥漫，那么无论如何，结果都不可能太好。这个时候更需要的是理性分析。理性分析不是盲目乐观，而是客观分析经济增长中的各种有利与不利因素。在此基础之上，顺势而为，将有利因素发挥到极致，并努力克服不利因素的消极影响，未来经济的信心也将因此形成。 让“找市场”的效果胜于“找市长” 中国处于经济社会转型期，政府与市场和社会的界限还不够清晰。新问题在不断涌现，政府功能还在重新定位之中。复杂的经济形势决定了有许多事情更需要的是市场力量的释放。这在很大程度上需要依靠政府功能的转变。市场遇到的问题，应该更多地通过市场的办法来解决。只有当市场无能为力，而且政府可能做得更好的时候，政

9、府干预才有充分的理由。市场的复杂性甚至会让政府干预的效果大打折扣，即使干预的总体方向正确，效果也不一定佳。众所周知，这些年来，政府在新能源领域投入不少，也取得了一定成效，但与发达国家的差距，仍然不是5一时半会儿就可以缩小的。还有许多领域，政府做得太多，市场反而没有什么成长空间，以致市场在资源配置中的决定性作用不能到位。 这样一个时代是市场和政府都需要学习的时代。企业家要拥有企业家的才能，市场机会要等待众多企业家去发现。在一定的时间段，不规范的政商关系让一些企业经营者以为“找市长”的效果远胜于“找市场” ，企业家才能不容易因此形成，企业家精神不容易得到充分发挥。这个社会，经济社会繁荣所需要的商业

10、文明与商业规则都还在塑造之中。 经济增长中遇到的问题不是一下子就可以解决的。这需要时间。当然，这不会是漫长的无止境的等待。市场体系的进一步完善、真正市场主体的形成、束缚市场作用的制度障碍需要尽快移开。中国仍然需要深化改革。供给侧结构性改革的重点应该在三个方面：第一是减税减费减基金，降低市场主体的负担。第二是减少不必要的规制，释放更多的市场空间。一些行业的规制改革几乎停滞，行业的开放度仍然不够，市场活力还有待进一步增强。价格改革不到位，使得政府的部分减收政策效果大打折扣。特别是，一些做法甚至与供给侧结构性改革是背道而驰的。这种状况亟待改变。第三是加快国有经济改革，让平等竞争成为市场运行的主旋律。在需求管理改革上，中国仍然有很多事情可以做。更加宽松的财政政策与货币政策，可以在宏观经济稳定上发挥积极作用，对于稳定预期和增强信心是大有裨益的。 最后，各种措施的具体落实，都离不开人，政府推动的改革离不开相应的激励机制设计。一些措施看似目标明确，但在激励机制上考虑不周，结果容易让改革方案不着地。这是需要特别注意的问题。