城市基础设施建设投融资策略.doc

1、1城市基础设施建设投融资策略提要 基础设施是城市生存和发展的物质载体，加强城市基础设施建设是推进城市经济发展和满足人民群众日常生活的必要保障。随着我国城市化进程的加快和城市建设规模的扩大，必须拓宽城市基础设施建设投融资渠道，通过建立多元化投融资主体、利用资本市场融资、成立城投公司融资、经营城市土地融资等策略，优化资源配置，提高投融资效率，改善居民生活条件，优化城市环境，实现城市经济可持续发展。关键词：城市；基础设施；投融资；策略 中图分类号：F83 文献标识码：A 收录日期：2016 年 11 月 1 日 城市是一个国家或地区社会、经济活动的中心，基础设施是城市赖以生存和发展的基础，是城市正常

2、运行的基本保障，是城市经济和社会发展的物质载体和标志。城市基础设施是为了保证城市的生存发展和满足居民的物质生活需要而向各单位和城市居民提供最基本的公共设施与无形服务的总称。城市基础设施包括提供有形物质基础的工程性基础设施和提供各种无形资产的社会性基础设施。城市基础设施是城市物质生产、社会发展和城市居民生活的基础性公共设施，是国民经济基础设施在城市地域的集结和延伸，完善的城市基础设施系统可以改善城市居民的生活条件，促进城市经济发展，提高城市的竞争力。 2城市基础设施投融资问题关系到整个城市建设、居民生活和经济发展。城市基础设施建设投融资活动是指政府运用多种手段筹集资金、经营资金、回收资金和完成城

3、建项目的过程，可分为投资活动与融资活动。投资活动是指投资者将资金投入到特定的项目而最终获得城市建设的社会、环境或经济效益的过程，它包括投资决策、实施投资以及回收资金获益的整个过程。融资活动是筹资者在特定条件下通过一定的融资渠道筹措一定量资金的过程。融资活动是以投资活动为目的，投资活动需要通过融资活动获得资金，融资制约着投资，投资需要融资相配合。长期以来，我国城市基础设施投融资主要依靠政府投资，由政府统包统揽，政府扮演了投资、建设、管理使用“三位一体”的混合角色，政府既是投资主体，又是资金的供给者，民间资本、企业资本和国际资本很难进入城市基础设施建设领域，导致政府投资比重过高，投融资主体单一，投

4、融资渠道狭窄。 随着我国城市化进程的加速和城市建设规模的扩大，城建投融资需求快速增长，资金供给短缺矛盾加大，必须加大城市基础设施建设投入，运用多种融资方式，拓宽投融资渠道。在市场经济条件下，政府应当尽量减少政府干预，转变政府角色，从参与项目建设管理的经营者转变为项目建设引导者、监督者和协调者，城市基础设施投融资实行投资、建设、运营三分离，既要突出政府主导作用，又要充分发挥民间资本、金融资本、企业资本以及国际资本等投资主体作用，引入市场竞争机制，推进城建投融资市场化，拓宽城市基础设施建设投融资渠道，提高经营城市服务质量和经营效率。通过基础设施存量资产划转、授权、专项资3金注入和资产运作等方式，转

5、变为以建设性投资企业集团向融资为主的方式，实现资源优化配置，形成规模优势，提高融资信用度，组建城建企业集团，积极吸收民营资本和国际资本等参与城市基础设施建设，优化资源配置，提高投融资效率，加快城市基础设施建设进程。 一、建立多元化投融资主体 随着我国城市经济的快速发展和城市建设规模的不断扩张，城市基础设施投融资呈现多元化与市场化的格局，城市基础设施建设项目工程投资期长、投资金额大，必须拓宽投融资渠道，建立多元化的投融资主体，大力推行委托经营、特许权经营、租赁经营和承包经营等多种方式引导民营资本投资于城市建设，加强结构调整，合理配置资源，打破政府行业垄断格局，将原来依靠行政手段经营的城市基础设施

6、项目，交由市场经营，充分发挥市场配置资源的作用，走市场化与产业化的道路，按照市场规律办事，坚持“谁投资，谁所有，谁受益”的原则，由城投集团进行项目投资服务并收费，政府购买服务。 逐步开放城市基础设施建设投融资市场，把市场竞争机制引入城市基础设施建设投资运营，不同投资主体在同一平台上公平竞争，各个投资主体平等参与市场竞争，积极引导民营资本和国外资本进入城市基础设施建设投融资市场。完善各项财政投融资管理制度，加大地方财政对城市基础设施项目的投资比重，适当调整财政性投资支出结构，增强政府对城市基础设施投资的调控能力，加强财政监管，防止投资决策失误和损失浪费；民间资本资金数额投资巨大，积极倡导民间资本

7、进入公共基础设施领域，按照资本市场的规则，完善市场化运作，为民间资本参4与投资创造良好的制度环境和经济环境，吸引民间资本参与基础设施建设；加强国际资本市场投融资，我国作为世界快速发展的经济体，对国际资本具有很强的吸引力，应当积极创造平等竞争条件，尝试采用中外合资、中外合作等方式参与城市基础设施建设；引入多种新兴的融资手段，使项目的资金投入和产出、收益和风险相互结合，形成政府、国有企业、民营企业以及外资企业等多元化的投融资主体，提高城市基础设施建设投融资的效率，维护社会公众利益，确保城市物质生产和人民生活稳定。 二、利用资本市场融资 我国资本市场的迅猛发展，拓宽了城市基础设施建设投融资空间，利用

8、资本市场强大的融资功能为城市基础设施提供建设资金。城市基础设施都是大型项目，投资巨大，回收期长，把政府城建投资与资本市场融资结合起来，利用股票市场和债券市场融通资金，扩大资金供给渠道，健全资本市场运行机制，发挥资本市场的融资作用，有利于减轻地方财政负担，降低贷款风险。股票融资是城市基础设施项目资本市场主要的融资方式，成为城市基础设施建设融资的有效途径。股票直接融资是通过资本市场进行城市建设融资的一种方式，是民间资本参与基础设施建设的最高形式，股票融资对于企业业绩要求较高，且在信息披露、程序申报和监管等方面严格要求，可以将资产质量良好、收益稳定的基础设施组建上市公司，运输、通信、能源、城市道路等

9、基础设施项目都可以考虑通过发行股票筹集资金，通过购买股票实现控股和参股的目的，从股市上进行融资，实行城市建设市场化与社会化投资营运。推动基础设5施利用资本市场另一个重要途径是债券市场融资，发行城市建设债券是政府利用财政信用直接向社会融资的一种方式。我国国民经济持续高速增长，居民收入水平不断提高，居民存款数额不断攀升，存在着旺盛的民间投资需求，积极发行城市建设债券吸引民间投资，增加地方政府城建投入的资金来源，发挥民间融资作用。实际上，债券融资额在城市基础设施建设投资额中所占比重很小。我国债券发行主体要求很高，必须要有良好的经济效益，我国众多的城市基础设施项目建设施工方基本上都处于亏损经营状态，难

10、以满足债券发行要求。 三、成立城投公司融资 成立城市建设投资公司目的在于搭建政府投融资平台，扩大政府投资的放大效应，整合城市资源，盘活存量资产，可以统筹管理财政性建设资金，广泛吸收各种资本参与城市建设，发挥城建资金的规模效应和积聚效应，有效地缓解城建融资瓶颈制约，有助于提高政府投资效率，实现国有资产的保值增值，可以缓解政府投资分散和缺乏监管的问题。成立城市建设投资公司，将城市基础设施建设与运营由政府各行政职能部门的分散投资、松散管理的政府行为转变为集团公司投融资、经营以及债务偿还相结合的市场行为，按照市场化运营，实现经营城市战略，加速城市化进程。城市基础设施建设投资公司是政府授权的城市基础设施

11、建设投融资平台和载体，代表政府行使投融资职能，负责投资项目管理与监督，项目收益上缴到财政部门，城投公司依托政府的财政支持和城建存量资产，加强政府主导和社会参与，通过合作、合资等方式吸引外资和社会资本进入城建领域，按照“投资多元化、经营产业化、管理6一体化、服务社会化”的服务宗旨，实现投入产出再投入高产出的良性循环，形成“政府引导、社会参与、市场运作”的投融资格局。地方政府应当做大做强城投公司，扩大城投公司的资产规模，提高城市建设运营效率，改善居民生活公共设施，实施民生幸福工程建设，将城投公司打造成为城市建设主要的投融资平台和最大的“投资民生公司” ，考虑人民群众的根本利益，体现城市基础设施建设

12、为民服务的宗旨，实现政府对城市整体发展的战略意图和长远发展规划。 四、经营城市土地融资 土地融资作为地方政府财政资金的重要来源，推动城市化进程，带动相关产业发展，促进地方经济快速增长。土地是经营城市最基础性的自然资源，供给量是有限的，是城市发展的“财富之母” ，土地资源是不可再生资源，是人类生存的基本资料和劳动对象，城市化发展进程中土地使用价值日益凸现，是国民经济生产要素中最活跃、最有潜力的资产，实行土地与资本相结合，土地与经济发展的关系日益密切，土地经营收益是进行城市建设和扩展的资金来源。经营好城市土地是进行城市开发和建设的重要环节，健全土地市场体系，增强政府调控土地的力度，地方政府应当合理

13、经营土地，盘活土地资源，实现资本运作，有计划地控制城市土地的供应总量，按照市场规则配置土地资源，合理征用和开发利用土地，获取土地增值收益，利用土地的出让和批租、土地置换、土地招商等形式进行市场化交易，为城建基础设施建设筹集资金。推行土地有偿使用制度，实现“征地土地收益城市建设城市扩张征地土地收益城市建设”的不断循环过程，以地生财，滚动发展，把7土地使用权拍卖和建设项目建设项目融合在一起，形成土地经营与城市建设良性互动的局面。实行城市基础设施建设与城市区域规划相结合，实行城市区域规划与产业布局调整相结合，实行收益项目与公益项目相结合，统筹考虑到城市建设项目与周边生活设施相配套，实行居民小区建筑与

14、商贸中心等公共设施捆绑式系统开发，提升周边地区居民小区建筑与商贸中心价值，提高城市土地溢出价值，使土地出现增值预期，促进土地融资可持续发展，使得土地开发和利用成为城市经济腾飞的动力源泉。 综上所述，城市基础设施是城市综合服务功能的物质载体，是城市居民生活和国民经济发展重要的公共设施，是城市经济发展和提高人民群众生活保障的物质基础，是衡量一个城市经济生活水平的重要指标。完善城市基础设施建设，有助于促进国民经济发展，保障城市居民生活，提高城市竞争力。随着我国城市化进程的加快，城市人口迅速增加，城市基础设施和公共服务业供求不足，城市基础设施的巨大需求对投融资提出了更高的要求，也为城市基础设施投融资发

15、展提供了广阔的空间。必须重视城市基础设施建设投融资，运用市场竞争机制，优化资源配置，提高投融资效率，拓宽投融资渠道，积极引入市场竞争机制，吸引民间资本投入和国际资本投资，逐步建立适合我国特殊国情的城市基础设施项目建设投融资结构体系，形成经营管理市场化、投资主体多元化、融资方式多样化的新格局，加强城市基础设施建设，可以保障人民群众的日常生活，保证企事业单位生产活动和经营活动正常运营，实现城市经济与社会的可持续发展。 8主要参考文献： 1张洋海，尹兰香.城市基础设施建设融资问题探讨J.财会通讯，2015.17. 2任宇航，肖靓.PPP 项目要创新融资模式J.中国投资，2015.8. 3王景超.市政基础设施项目融资结构优化问题研究J.中国总会计师，2015.4. 4李旭红.城市基础设施建设融资模式创新探究J.经营管理者，2016.17. 5李成学.城市基础设施建设投融资模式分析J.科技视界，2015.10.