交通基础设施项目PPP模式风险分析.doc

1、1交通基础设施项目 PPP 模式风险分析提要 交通基础设施建设需要大量资金支持，特许经营成为最有效的融资模式，尤其 PPP 模式，由于其有利于政府与私有部门的优势互补，实现双赢，越来越受到交通基础设施建设项目的青睐。PPP 模式有着自有的优越性，同时也面临各种风险，对其风险进行分析，有利于有效的防范与规避。 关键词：PPP 模式；风险；分析 中图分类号：F83 文献标识码：A 收录日期：2015 年 10 月 12 日 一、引言 随着经济的发展，对于城市建设特别是交通基础设施建设的需求越来越大，建设需要资金，单纯的政府财政已经无法满足建设的需求，所以需要寻求更多的融资渠道，公私合作（PPP）模

2、式由此产生。PPP 模式是指政府与私有组织之间，是为了提供某种公共物品和服务，以特许权协议为基础，彼此之间形成一种伙伴式的合作关系，并通过签署合同来明确双方的权利和义务，以确保合作的顺利完成，最终使合作各方达到比预期单独行动更为有利的结果。项目需要私有部门参与部分或全部投资，并通过一定的合作机制与公共部门分担项目风险、共享项目收益。根据项目的实际收益情况，公共部门可能会向特许经营公司收取一定的特许经营费或给予一定的补偿，这就需要公共部门协调好私有部门的利2润和项目的公益性两者之间的平衡关系，公共部门发挥社会发展规划和统一协调能力；私有部门发挥资金充盈、管理效率高的特点，同舟共济、共担风险、实现

3、双赢。因为 PPP 模式基本针对的是基础设施建设，投资额大，周期长，过程不稳定，所以比一般项目面临更多的风险。 二、PPP 模式优越性 （一）有利于转换政府职能，减轻财政负担。政府可以从繁重的事务中脱身出来，从过去的基础设施公共服务的提供者变成一个监管的角色，从而保证质量，也可以在财政预算方面减轻政府压力。 （二）有利于发挥私有部门的作用，为其创造收益。私有部门通过投资、建设进而取得特许经营权，其中还可以获得相应的政策支持与优惠，从而获得经济收益。 （三）有利于实现资源优势互补，形成战略联盟。政府部门和私有部门可以取长补短，政府公共机构发挥政策优势，私有机构发挥技术与经济优势，双方形成互利的长

4、期目标，有效地为公众提供高质量的服务。（四）有利于调整风险承担比例，易于融资。与 BOT 等模式不同，PPP 在项目初期就可以实现风险分配，同时由于政府分担一部分风险，使风险分配更合理，减少了承建商与投资商风险，从而降低了融资难度，提高了项目融资成功的可能性。 三、PPP 模式风险分析 （一）宏观风险 1、政治风险。政治风险主要指国家的政治环境与政策对项目的不良3影响，PPP 对应的项目多为基础设施项目，所以良好的政治环境极为重要。政治风险主要包括两类：一类是国内政治环境风险，主要包括政局不稳、政治抵制或敌对、资产征用等；另一类是项目所对应的政策、法律的稳定性风险，包括项目审批与许可的延误、税

5、收政策变化、交通行业法规变化等。 2、经济风险。经济风险主要包括金融风险与市场风险。金融风险主要是指汇率、利率以及通货膨胀风险。汇率风险是指项目所在国家汇率变化而引起项目投资额增加引起的风险，利率风险是指项目所在国家的利率变动而延期项目投资额增加引起的风险，通货膨胀风险会引起各种材料、人工价格上涨，项目投资额大幅度增加，而使投资严重超支。市场风险主要指市场需求不足导致未来收益不足的风险，对于交通项目客流量的预测往往过于乐观，而实际需求低于预期需求，导致项目公司收益达不到预期水平。 3、法律风险。法律风险主要指由于法律法规不健全或重新修订，导致项目合法性受到质疑，甚至项目无法正常建设和运营而引起

6、的风险。PPP 项目涉及较多的法律法规，需要相应健全、稳定的法律法规为支撑，而 PPP 模式发展时间较短，法律法规还不稳定、完善，极有可能产生法律风险。 4、自然风险。自然风险主要包括地质风险、气候风险和不可抗力风险。地质风险主要指项目所在地地形条件复杂，加重项目建设难度、影响施工进度、增加建设成本而带来的风险；气候风险是指项目所在地的气候环境不利于持续施工，影响施工进度的风险；不可抗力风险是指发4生无法控制、预见且无法防范、克服和避免的事件或情况，而给项目带来巨大损失的风险，如战争、自然灾害、禁运等。 （二）微观风险 1、融资风险。融资风险既包括政府向私有机构招投标的风险，也包括私有机构向金

7、融机构融资的风险。PPP 项目是否具有吸引力，能否能够吸引私有机构投标，私有机构中标后能否在规定时间内完成融资，这些都是未知的风险。只有项目能够带来收益，各种环境相对稳定，能够给各金融机构以信心，才能保证私有机构融资成功，否则或融资成本过高，或融资不力直接取消中标资格。 2、建设风险。政策支持、融资到位，一切前期条件满足也会产生建设风险，主要包括设备获取风险、技术低下风险、成本超支风险、质量不达标风险、施工安全风险、延迟完工风险等。项目建设需要设备、技术、人力的支持，设备获取不及时、技术低下、人工不够都会影响到项目的正常建设。对于大型的交通基础设施建设，施工条件比较复杂，出现成本超支、质量不达

8、标、施工安全、延迟完工等问题也是项目建设中常见的风险事件。 3、运营风险。项目运营风险主要包括费用高、收益低、运营安全性低等风险。从前期的准备，到中期的建设，经历了很多的风险，在项目的运营阶段，由于经验不足、管理水平落后、准备不足等原因，导致运营企业也面临着多种风险，如运营费用、维修成本过高，运营收入较低，运营安全性低等。 4、合作风险。合作风险主要指政府与私营部门合作不畅产生的风险。5PPP 模式是政府与私有部门合作的模式，政府提供政策支持，私有部门进行投资建设，分工明确，但在实际项目建设中，往往由于双方沟通不畅，权利分配不当、风险分担不清而影响项目的建设，对项目产生不良影响。四、结语 探讨交通基础设施 PPP 项目的风险，了解风险的类别与责任方，有利于进行风险的识别与评价，进而有的放矢地进行风险的规避与防范，以期实现风险分担，降低风险。 主要参考文献： 1桑美英.基础设施 PPP 项目的风险管理研究D.长安大学，2014.4. 2何涛.基于 P 即模式的交通基础设施项目风险分担合理化研究D.天津大学，2011.5.