我国农业上市公司 财务绩效评价研究.doc

1、1我国农业上市公司 财务绩效评价研究摘要：农业是我国证券市场上一个非常重要的行业，其稳定健康发展对整个社会经济起着非常重要的影响，且近年来政府部门高度重视农业的发展。因此，对农业上市公司财务绩效的研究显得十分必要。本文主要运用 SPSS17.0，通过因子分析法，对我国 A 股市场农业上市公司2014 年的财务绩效进行实证研究，研究表明我国农业上市公司经营绩效呈“两头小，中间大”的椭圆形分布，且行业内部各子行业发展不均衡。针对这些问题，本文给出了相关政策建议。 关键词：农业上市公司；财务绩效；因子分析 基金项目：云南省省院省校教育合作人文社科项目，云南高原有机农业发展的产业选择与市场培育研究，编

2、号：A3007772。 一、引言 中国作为一个人口众多，耕地较少的农业大国，截止 2014 年我国耕地面积约为 20.3 亿亩，人均耕地面积约为 1.4 亩，不到世界人均耕地面积的一半，由此可见，提高农业部门的生产效率已成为当务之急。农业上市公司作为中国证券市场的重要组成部门，它不仅实现了我国农业经济的产业化升级，也带动了整个国民经济的发展。农业上市公司经营状况的好坏可以通过财务数据显示，可以通过对财务数据研究对农业上市公司做出客观的评价。本文主要利用因子分析法，从偿债能力、盈利能力、营运能力、成长能力四方面采用 15 个财务指标对农业上市公司进行2财务绩效分析，得出农业上市整体现状及发现公司

3、经营过程中存在的问题，并得出提高企业绩效的各种手段措施。 二、文献综述 我国学者对农业上市公司财务绩效评价方面做了一系列研究。陈玲运用移动平均法和因子分析法对农业上市公司绩效进行评价，得出当期农业上市公司规模较小，经营绩效呈“两头小，中间大”的橄榄形分布。郝祥坤，赵海燕、赵丽等运用运用因子分析法，实证分析了农业上市公司的财务绩效，研究得出农业上市公司整体绩效较低，总体财务状况较差，多元化道路受阻。刘伟运用二次相对评价模型、因子分析法对农业上市公司业绩进行评价，研究发现农业上市公司发展潜力较大，如果加强资产管理、成长能力，取得政府在贷款等方面的支持，必将带动我国农业快速发展，提升我国农业在国际的

4、竞争力。 三、研究方法 本文主要采用因子分析法对 A 股农业上市公司 2014 年财务数据进行实证分析。为了保证研究结果的有效性，本文剔除 ST、PT 类农业上市公司和 2014 年 12 月 31 日前未公布财务数据、财务数据缺失且异常的公司，最终选择了 33 家农业上市公司进行财务状况分析。数据主要来自和讯网和证券之星公布的各农业企业信息。 本文主要从偿债能力，盈利能力，营运能力和成长能力四个方面选择了资产负债率，速动比率，现金比率，净资产收益率，总资产收益率，资本金收益率，主营业务利润率，每股收益，应收帐款周转率，存货周转率，总资产周转率，主营业务收入增长率，净利率增长率，总资产扩3张率

5、，固定资产投资扩张率十五个指标。 四、实证分析 本文选取的 15 个财务指标，利用 SPSS17.0，通过因子分析法，可以得到以下结果。对 2014 年 33 家农业上市公司的财务指标进行相关性检验，从而排除偶然性因素的影响。一般而言，KMO 值0.5，意味着可以进行因子分析。由表 1 可以看出，本文样本的 KMO 为 0.658，大于 0.5，因子相关性较强，同时 sig（显著性概率）为 0.00，小于 0.05，这表明原始数据之间的相关性较为明显，适合做因子分析。 表 2 为总方差解释表，从表中可以看到 4 个最大特征根，他们累积贡献率为 79.033，说明 4 个主成分足够充分说明解释原

6、始数据的信息，因此这些变量适合做因子分析。 表 3 为旋转后的因子系数矩阵，旋转后的因子系数可以使得解释变量两极分化，解释变量变得更有意义。由表 3 可见 F1 由资本金收益率，每股收益，总资产收益率，净资产收益率，净利率增长率，主营业务利润率 6 个变量来解释；F2 由速动比率，现金比率，总资产扩张率 3 个变量解释；F3 由总资产周转率，应收账款周转率，存货周转率 3 个变量解释；F4 由固定资产周转率，主营业务增长率 2 个变量解释。 经过旋转分析得出 4 个主因子的得分后，将其代入公式F=（34.712？鄢 F1+21.707？鄢 F2+13.673？鄢 F3+8.941？鄢 F4）/

7、79.033，可以得出综合得分，见表 4。 五、结论 1、我国农业上市公司经营绩效呈“两头小中间大”椭圆形分布 4从以上分析可以看出：农业上市公司整体财务绩效较低，企业之间差距较大，其经营绩效呈“两头小中间大”椭圆形分布。财务数据显示综合得分大于 0.5 的优秀企业仅 5 家，占 15%。第二类得分在 0.324-0.05 之间的一般企业共 24 家，72.7%；第三类得分低于-0.05 的低劣企业共 4 家，占 12.12%。 优秀的 5 家企业中除了综合得分排第二的福成五丰各子能力发展较均衡外，其他 4 家公司各子能力间发展均不平衡，其中综合得分最高的荃银高科短期偿债能力显著优于其他，而成

8、长能力和营运能力则稍差，说明公司长期发展面临风险。经营业绩一般的 24 家公司中绝大多数企业偿债能力，成长能力和营运能力低于平均水平，可见农业上市公司的整体经营绩效不容乐观。 2、农业上市公司二级行业发展不均衡 从农业上市公司内部来看，二级子行业发展能力并不均衡（见表 5） ，只有农业和渔业的综合得分超过行业平均水平，综合得分由高到低依次是农业，渔业，畜牧业，林业，其他。此外，总得分超过平均值的农业和渔业其各绩效因子并没有都超过平均值，农业的营运因子低于平均水平，盈利因子也较低，这说明农业行业营运水平较低，盈利能力不强。渔业除了盈利因子较强，其他因子都低于平均水平，这说明渔业的的获利是建立在经

9、营风险较大的基础上，因此要提高营运能力，和偿债能力。六、对策建议 首先，建立一套有效的风险预警机制，以减少外部因素的影响。农5业上市公司应根据公司自身特点，建立一套有效的应急措施，制定行之有效的预案，尽可能在灾害发生时有效止损，将损失降到最低。其次，加大农业行业的资本投入。目前制约农业上市公司发展的一个重要问题就是资本投入少，而农业产业化经营后可以提高资金的回报率。政府应在符合国家产业政策的前提下，坚持以市场为导向，优先发展那些商品率高、加工链条长、效益好、市场容量大的产品，引导个体资本、集体资本和国有资本等资本参与农业产业化经营。最后，形成公司的核心竞争力，增加主营业务收入。近年来很多企业盲目跟风，实行多元化经营，使得企业的经营风险不断加大，财务指标下降。但是农业企业在气候等方面具有特殊性，应该加大科学技术的投入，增加其产品附加值，积极发展其主营业务。 参考文献 1 赵海燕、赵丽：我国农业上市公司财务绩效评价研究J.黑龙江八一农垦大学学报，2015（3）. 2 刘伟、杨印生：我国农业上市公司业绩评价与分析J.农业技术经济，2006（4）. 3 陈玲、李永泉：中国农业上市公司绩效评价J.中国农学通报，2011（27）. 4 郝祥坤：基于因子分析法的农业上市公司财务绩效评价研究J.经济研究导刊，2011（35）. （责任编辑：徐悦）